Dr Valer

PhD, MBA @UniofOxford, Public Policy @Kennedy_School MsC @uniofwarwick
CFO banking Board member
Research @OSGAOxford V. Professor @TecdeMonterrey @padperu

[Dr Valer @jvalerPhd]

El mercado está aprendiendo que acuerdo ≠ reapertura.

Brent cayó ~12% ante las expectativas de un pacto, pero volvió a ~US$82–83 cuando aparecieron dudas sobre su implementación.

El dato que importa ahora no es el comunicado sino si los barcos están cruzando el estrecho.

[Dr Valer @jvalerPhd]

¿CÓMO LEER EL MAPA DE ORMUZ?
He marcado las zonas en el video con su explicación.

Cómo van las últimas 24h? Todavía no hay normalización y Brent sobre $83 de nuevo

- El tránsito sigue limitado y parte de los petroleros cruza bajo escolta militar de EEUU (ojo algunos buques incluso apagan su AIS antes de atravesar el estrecho).

- Por eso, más barcos en MarineTraffic no significan necesariamente normalización.

- La señal a vigilar es otra: más cruces independientes + menos colas + menor necesidad de escolta + menos incidentes.

Por ahora, el tráfico marítimo no confirma la desescalada.

Y el precio del Brent todavía refleja esa prima de riesgo. 👇

[Dr Valer @jvalerPhd]

China se desacelera a 4,3%, pero para Perú la señal clave no es el PIB chino sino la inversión y su efecto sobre el cobre.
3 escenarios de los posibles:
🟢 Estímulo chino efectivo: impacto limitado.
🟠 Desaceleración prolongada: menor recaudación, canon e inversión minera.
🔴 Aterrizaje brusco: cobre, sol, riesgo país y crecimiento bajo presión.
El riesgo no llega solo por vender menos a China, sino por el deterioro de los términos de intercambio justo cuando Perú necesita mayor espacio fiscal para infraestructura y prevención.
Tal vez el standby en inversión minera en Perú venga por la expectativa de demanda, escondida detrás del ahora superado riesgo de elecciones.

#peru #china #cobre

[Dr Valer @jvalerPhd]

El riesgo de El Niño en Perú se ha intensificado.

Datos de la NOAA de junio de 2026 muestran:
• Niño 3.4: +1.55 °C → fuerte señal global de El Niño
• Niño 1+2: +2.83 °C → calentamiento costero muy intenso entre Perú y Ecuador
El punto clave: Niño 1+2 es mucho más cálido que Niño 3.4.

Para #Perú, esto significa que el riesgo no se limita a "El Niño" en el sentido global, sino que se trata de una alerta de El Niño Costero de alto riesgo.

Implicaciones: inundaciones, huaicos, enfermedades de los cultivos, interrupciones en la logística, retrasos en la cadena de frío y volatilidad en las agroexportaciones.

Qué mirar: alertas de ENFEN, IMARPE sobre la temperatura superficial del mar en la costa y alertas de lluvia de SENAMHI.

Niño 3.4 es la alerta global.
Niño 1+2 es la señal de alarma para Perú.

#ElNiño

[Dr Valer @jvalerPhd]

**A cuanto caerá el #bitcoin?**
Los inversores bears de Bitcoin ahora tienen la vista puesta en los $45.000.

#Kalshi estima una probabilidad del 51% de que el #BTC cotice por debajo de ese nivel este año. Como ya se los he dicho antes, es importante no porque los mercados de apuestas siempre acierten, sino porque recopilan las perspectivas futuras de quienes tienen intereses en juego.

La tendencia visible es macroeconómica: (1) tipos de interés más altos en EE. UU., (2) un dólar más fuerte, (3) salidas de capital de los ETF y presión sobre los treasury vehicles de Bitcoin, como #Strategy.

Pero también podría haber un factor geopolítico relacionado con la liquidez: Irán y Rusia han utilizado cada vez más las cripto para evadir sanciones, liquidar transacciones comerciales y acceder a divisas fuertes. No es prueba que estén vendiendo Bitcoin, pero sugiere que la liquidez de las cripto se está canalizando hacia la economía de guerra, y no solo hacia la especulación/reserva.

El problema de bitcoin no es solo un tema de precio, sino que su comprador marginal esta ocupado.

[Dr Valer @jvalerPhd]

¿Ganar +20% en bolsa peruana o +1,300% en Polymarket? El arbitraje informacional de la elección peruana
🇵🇪 Elecciones #Perú 2026: El caso peruano se ha vuelto un laboratorio interesante de información, sesgos y posible arbitraje informacional.

ONPE muestra una elección casi empatada (fig.1):
- Roberto Sánchez: 50.072%
- Keiko Fujimori: 49.928%
Con 97.015% de actas contabilizadas.
La diferencia es de apenas ~25,875 votos.

Pero está descontando algo muy distinto: (fig.2)
- Keiko ~92%
- Sánchez ~7%

Eso no es necesariamente absurdo.
Polymarket podría estar apostando a:
• voto exterior
• actas pendientes
• actas enviadas al JEE
• composición geográfica de lo que falta
• impugnaciones
• reversión final del resultado

Pero 92% sigue siendo una probabilidad muy agresiva.

Para justificarla, el mercado tendría que estar muy seguro de que lo pendiente favorece claramente a Keiko.
Aquí aparece una oportunidad, no de arbitraje puro.
sino arbitraje informacional.
La pregunta no es: “¿Quién va ganando ahora?”

La pregunta correcta es: “¿Qué mercado está interpretando mejor la información pendiente?”

La bolsa también cuenta una historia.
Al día siguiente de la votación, varias acciones peruanas cayeron con fuerza (en algunos casos cerca de 20% en el mes) reflejando un shock de riesgo político (fig.3) Ese fue probablemente el primer piso para quien quería apostar vía bolsa.

Pero al cierre de ayer, buena parte de esa pérdida mensual ya se había recuperado.

Eso sugiere que la bolsa también fue aprendiendo: primero castigó el riesgo Sánchez, luego empezó a descontar un escenario menos adverso o una posible victoria de Keiko.

Entonces había dos operaciones distintas:
- Trade bursátil: comprar Perú después del pánico electoral, cuando el mercado castigó demasiado el riesgo político.

- Trade binario: comprar “No Keiko” si uno cree que Polymarket sobreestima demasiado la probabilidad de Keiko.

Son apuestas distintas pues la bolsa no paga solo por quién gana. También depende de cobre, bancos, liquidez, riesgo global y expectativas regulatorias.

Polymarket es más limpio como resultado electoral, pero menos representativo si sus participantes están geográficamente filtrados. Y ese punto importa.

Varios países importantes están bloqueados (fig.4) para operar en Polymarket: EE. UU., Reino Unido, Países Bajos, Francia, Alemania, Italia, entre otros.

Por tanto, el precio no refleja “la sabiduría del mundo”.
Refleja la información,y los sesgos, de quienes pueden operar ahí.

El caso peruano deja una lección:
• ONPE muestra el conteo actual.
• Polymarket pricea el ganador final.
• La bolsa pricea las consecuencias macro.

La oportunidad está en identificar cuál de los tres está aprendiendo más rápido… y cuál está mirando la película equivocada.

Nota 🚨: no es recomendación de inversión ni sugerencia de operar en plataformas restringidas. El punto es analítico: cuando un mercado tiene participantes filtrados por regulación o geografía, el precio puede contener información valiosa, pero también sesgo de composición.

[Dr Valer @jvalerPhd]

🇵🇪 Perú 2026: Polymarket, encuestas y el “anti-voto”
Sigo prefiriendo los mercados de predicción como #Polymarket frente a las encuestas tradicionales.

Pero este caso peruano muestra dos cosas a la vez: por qué son relevantes y por qué deben leerse con cuidado.

I. Mercados como mecanismos de aprendizaje
Una encuesta pregunta a los votantes qué dicen que harán.
Un mercado de predicción pregunta qué creen los participantes que ocurrirá, poniendo dinero en riesgo.
Esa diferencia importa.

Los precios pueden agregar información dispersa: errores de encuestas, dinámicas regionales, señales políticas, coordinación del anti-voto, moderación de candidatos y shocks de campaña.

Esto es muy hayekiano: la información está dispersa y los precios ayudan a coordinarla.

II. Qué ocurrió en el mercado peruano
El mercado no se movió como una encuesta estática sino q aprendió.

Primero, Rafael López Aliaga parecía fuerte.
Luego, el día de la elección y los primeros resultados produjeron movimientos bruscos.

Cuando el conteo fue descartando a López Aliaga, Keiko Fujimori y Roberto Sánchez pasaron a ser los candidatos relevantes.

Después, cuando el discurso de Sánchez pareció radicalizarse, el mercado lo castigó y Keiko recibió un impulso.

Luego, cuando Sánchez moderó el mensaje hacia una posición más amigable de centroizquierda, la distancia volvió a reducirse.

Finalmente, las últimas encuestas ayudaron a validar la idea de que la carrera estaba más cerrada de lo que el mercado había descontado antes.

III. La parte sospechosa
El salto de Sánchez desde alrededor de 8% a más de 20%, y luego hacia la zona de 30%, merece ser observado. Pero “sospechoso” no significa necesariamente manipulación.

Podría reflejar:
• poca liquidez
• traders extranjeros aprendiendo tarde la política peruana
• repricing de la segunda vuelta
• visibilidad tardía del anti-voto
• encuestas actuando como señal de coordinación
En otras palabras: tal vez el mercado no entendió suficientemente temprano la historia política peruana

IV. Encuestas vs mercados
Por eso sigo prefiriendo los mercados de predicción.
No son perfectos, pero son más difíciles de leer como simple propaganda.

Una encuesta puede estar afectada por el patrocinador, el diseño del cuestionario, la muestra, el momento de publicación y el encuadre mediático.

Un mercado también puede tener sesgos.
Pero el sesgo queda reflejado en el precio.

La diferencia clave: Las encuestas revelan preferencias declaradas vs los mercados de predicción revelan creencias puestas en precio.

V. La oportunidad
Si el “No Keiko” estaba demasiado barato porque el mercado no había incorporado plenamente el anti-voto de segunda vuelta, ahí estaba la oportunidad.

La pregunta no era simplemente: “¿Ganará Keiko?”

La verdadera pregunta era:
“¿Está el mercado sobreestimando a Keiko porque todavía no entiende el equilibrio político peruano de segunda vuelta?”

Así se gana en estos mercados: no adivinando ganadores, sino detectando probabilidades mal puestas.

VI. La lectura macro
Para un inversionista, la apuesta en sí es secundaria.
Lo importante es la señal para el riesgo Perú.

Si gana Keiko:
• el PEN (sol peruano) podría fortalecerse
• los spreads soberanos podrían comprimirse
• bancos y minería podrían mejorar en sentimiento

Si gana Sánchez:
• el PEN podría debilitarse
• los spreads podrían ampliarse
• aumentaría la prima por riesgo regulatorio y fiscal

Entonces el mercado de predicción se vuelve una señal temprana para posicionamiento macro.

VII. Reflexión final
Los mercados de predicción no son magia.
No eliminan el sesgo sino q le ponen precio al sesgo de quienes participan.

Pero, a diferencia de muchas encuestas, pueden actualizarse continuamente, castigar creencias equivocadas y mostrar dónde el mercado todavía está aprendiendo.

En #Perú, la lección es clara:
El mercado no estaba simplemente mostrando preferencias sino aprendiendo el equilibrio político.
El mercado no sabe todo. Pero cuando tiene liquidez, aprende más rápido que una encuesta.

[Dr Valer @jvalerPhd]

https://t.co/VA3UxhivIx

#Ormuz y la #minería peruana: por qué la geología ya no basta

#Peru

[Dr Valer @jvalerPhd]

“¡Oh sorpresa jamás vista! Vacióse la caja pública aun después de engordar salarios, nuevas camaras de senadores, y secretarías consultivas.
Lo arreglamos facil (ver pic)... Para el sueldo del cortesano hubo abundancia; para la obra del reino, súbita escasez.

#peru #economia #inversiones

[Dr Valer @jvalerPhd]

Diez manos al erario, ninguna al sacrificio;
diez voces por la renta, ni una por el oficio.
Se alzan sobre el Tesoro, con grave compostura,
los mismos que decretan su propia investidura.

No preguntan qué riqueza sostuvo tal largueza,
ni quién labró en silencio la fuente de esa mesa.
Reparten lo no habido, prometen lo no hecho,
y llaman “derecho” nuevo al peso ajeno deshecho.

Crece así el Leviatán, de sí mismo alimentado:
juez, parte y beneficiario del botín presupuestado.
Y mientras canta el aula, solemne, institucional,
la cuenta va en sigilo hacia el pagano mortal.

Lo más revelador no es solo que existan más de diez proyectos para elevar pensiones en el Estado, sino la total ausencia de la pregunta esencial: quién lo paga, con qué productividad, y a costa de qué otros usos del dinero. Esa omisión es precisamente el vicio: la política trata los recursos como si nacieran del decreto y no del esfuerzo previo de millones de personas. El problema no es la nobleza de la intención, sino que no hay soluciones sin costos; solo costos desplazados, ocultos o diferidos. Cuando el propio aparato estatal impulsa aumentos para sí mismo sin una discusión seria sobre financiamiento, incentivos y restricción fiscal, no estamos ante justicia distributiva, sino ante una forma elegante de autoadjudicación corporativa. El Estado engorda, se vota favores a sí mismo y después presenta la factura al contribuyente, al ahorrista o al futuro de nuestros hijos.
#peru #pensiones #economia

[Dr Valer @jvalerPhd]

Cuando el error exhausto ya no puede ocultarse,
el poder no se enmienda: procede a refinanciarse.
Llama “apoyo acotado” a la dádiva postrera,
como si el adjetivo absolviera la quiebra entera.

No quiebra la empresa sola: quiebra el juicio que la hizo,
la soberbia del mando, el privilegio sin aviso.
Se socializa el yerro, se difiere la sentencia,
y al contribuyente inerme se le impone la indulgencia.

Talara fue promesa; hoy es cifra, carga y ruina.
Mas el Estado insiste, se disfraza y se obstina.
No cura al moribundo quien le alarga la agonía:
solo compra con deuda una más lenta caída.

Y así, por no asumir lo que dicta la cordura,
se riega más dinero sobre la mala estructura.
No hay rescate “acotado” cuando el vicio es original:
si el amo es mal empresario, peor será su aval.

#Petroperu #Peru #economia

[Dr Valer @jvalerPhd]

Con dorada voz promete
el César de la jornada
menos sol por igual paga;
y el vulgo, que al don se mete,
bebe miel anticipada
sin mirar dónde naufraga.

Mas la empresa, no encantada
por decreto ni por canto,
cuenta horas, riesgo y salario;
y donde ayer hubo alborada,
mañana habrá menos tanto,
menos plaza y más precario.

No engendra el bando riqueza,
ni el sello pare productividad;
sólo muda la apariencia:
oro pinta la promesa,
plomo cobra la verdad,
cuando despierta la ciencia.

Explicación económica detrás en https://t.co/fgjri3ow5K

[Dr Valer @jvalerPhd]

¿La moneda digital del Global South?
2.9 mm de peruanos en #crypto no son sólo “inversionistas”. Son compradores de una opción contra la fragilidad del sistema formal.

#Bitcoin quiso ser oro digital. Como DeFi están siendo más útil: un chasqui digital para cruzar bancos caros oligopólicos, remesas abusivas, monedas débiles y Estados corruptos.

El banquero lo llama riesgo.
El regulador lo llama informalidad.
El migrante lo llama mandar dinero a casa.
Pero la carretera es neutral en virtud: por ella viaja el hijo que ayuda a sus padres y también el capital oscuro que antes requería maletas y chacras.

Por eso las cryptos van a tener piso en Iberoamerica: no por moda, sino porque saben ecolucionar y sobrevivir en ecosistemas frágiles. Serán sólo otro animal especulativo devorado por su propio pantano?

#peru #bitcoin #BinancePay

[Dr Valer @jvalerPhd]

Recuerde el votante dormido,
avive el seso y despierte,
contemplando
cómo se pasa el tesoro,
cómo se viene la deuda
tan callando.

Sólo las leyes sueldazo y pensionarias de autoaumentos del Estado de 2021-2025 ya equivalen, hacia 2026, a una Ref. de Talara. Y desde allí, a S/ 12 mil millones anuales, otra Talara cada menos de dos años.
Antes de celebrar una promesa: ¿comparada con qué?, ¿a qué costo?, ¿con qué evidencia?
No hay magia fiscal. Solo hay trade-offs.
#Peru #EleccionesPerú2026

[Dr Valer @jvalerPhd]

#Cobre en alerta de precio alto: US$6.1 por libra.

Para exportadores como #Perú y #Chile, el movimiento es positivo en el corto plazo. Pero conviene no leerlo de forma ingenua.

El alza no responde solo a demanda. También refleja un mercado que sigue incorporando riesgo geopolítico y fragilidad logística. Mientras Washington y Teherán exploran extender una tregua de dos semanas, el Estrecho de Ormuz sigue operativamente restringido bajo un bloqueo dual. Eso importa mucho más de lo que parece: no solo para energía, sino para el ecosistema industrial completo.

A ello se suma un dato real de demanda: las importaciones chinas de mineral y concentrados de cobre subieron 6.6% interanual en marzo, mientras fabricantes chinos aprovecharon la reciente debilidad de precios para recomponer compras.

Así, el cobre no está enviando una sola señal. Está enviando dos.
1. mejores términos de intercambio para productores mineros.
2. una advertencia de que el mercado sigue poniendo precio a la vulnerabilidad de las cadenas globales de suministro.
Precio alto, sí. Pero también alerta alta.

[Dr Valer @jvalerPhd]

En Peru #peru Efecto llamado #fraudeElectoral en la bolsa limeña @lima_bolsa

[Dr Valer @jvalerPhd]

el titular bélico sino la fricción logística y seguros (cuellos de botella), que puede durar más que los anuncios.

[Dr Valer @jvalerPhd]

Shock energético por Medio Oriente: inflación y tasas vuelven al centro
Mercados venden acciones y bonos a la vez: no es “pánico” puro, es reprecio de inflación por riesgo de disrupción energética. Brent supera US$85 y el gas en Europa se dispara, reabriendo el dilema para

[Dr Valer @jvalerPhd]

sostenerse, pero suben costos y spreads de financiamiento.
* Directorios de empresas: activar stress test de liquidez/capital de trabajo y política de coberturas.
*Mi punto de vista:*
La clave puede no ser ..