IbnMohammedᵀᵃˢᶦ

فيزيائي | مهتم في المالية، تحليل الشركات، وتقيمها|مستثمر مؤهل| مهتم في التعليم المالي.
«أطروحة المالية» منصة متخصّصة في سوق الأسهم السعودية

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

#minichat #snapchat #teenageee

[أطروحة المالية @AtruhaFinance]

⤹ لماذا مكرر صافي الربح غير دقيق في كثير من الأحوال؟

مكرّر صافي الربح (Price to Net Income Ratio)

التعريف:
يقيس العلاقة ��ين القيمة السوقية للشركة وصافي ربحها بعد خصم جميع المصروفات والفوائد والزكاة والضرائب.
ويُظهر كم سنة يحتاج المستثمر لاسترداد قيمة استثماره إذا استقرت الأرباح الحالية.

التحليل:
● ارتفاع المكرّر قد يدل على توقعات نمو مرتفعة أو تفاؤل من السوق حول مستقبل الشركة.
● انخفاض المكرّر قد يشير إلى تقييم منخفض أو إلى أن الشركة تمرّ بظروف مؤقتة أثّرت على ربحيتها.
● يعكس الأداء الكلي للشركة بعد كل البنود التشغيلية وغير التشغيلية، بما في ذلك التمويل والضرائب والعوامل الاستثنائية.

ما يجب الانتباه له:
⇠ يُفضَّل استخدام هذا المكرّر عند مقارنة شركات متشابهة في ه��كله�� المالي ومستوى ديونها.

⇠ يتأثر بالبنوك أو الشركات التي تحقق أرباحًا غير متكررة م��ل بيع أصل أو تقييم استثمار.

مكرّر الربح التشغيلي (Price to Operating Income Ratio)

التعريف:
يقيس العلاقة بين القيمة السوقية للشركة وربحها التشغيلي (Operating Income)، وهو الربح الناتج من النشاط الأساسي قبل احتساب الفوائد والزكاة والضرائب.

التحليل:
● ارتفاع المكرّر التشغيلي قد يعني أن السوق يثق في كفاءة نشاط الشركة الرئيسي واستدامة ربحيتها.
● انخفاض المكرّر التشغيلي قد يدل على تراجع الكفاءة التشغيلية أو وجود ضغوط في التكاليف والإيرادات.
● يعكس جودة العمليات الأساسية، ويستبعد تأثير البنود المالية أو المحاسبية غير المتكررة.

ما يجب الانتباه له:
⇠ يُستخدم هذا المكرّر للمقارنة بين ��ركات تختلف في مستويات الديون أو الهياكل الضريبية.

⇠ مناسب لتقييم الشركات التشغيلية التي تعتمد على نشاط رئيسي واضح ومستمر.

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

متى نستخدم مكرّر صافي الربح ومكرّر الربح التشغيلي؟

أهم فارق بعد الكفاءة التشغيلية هي تكلفة التمويل، نلاحظ أن مكرّر الربح التشغيلي يستثني هذه التكلفة وبالتالي إذا فيه شركتين الأولى أخذت قروض لتوسع، والثاني أكتفت ب��واردها الذاتية، لشركتين تكلفة تمويل مختلفة، تجد الشركة الأولى

[أطروحة المالية @AtruhaFinance]

⤹ لماذا مكرر صافي الربح غير دقيق في كثير من الأحوال؟

مكرّر صافي الربح (Price to Net Income Ratio)

التعريف:
يقيس العلاقة بين القيمة السوقية للشركة وصافي ربحها بعد خصم جميع المصروفات والفوائد والزكاة والضرائب.
ويُظهر كم سنة يحتاج الم��تثمر لاسترداد قيمة استثماره إذا استقرت الأرباح الحالية.

التحليل:
● ارتفاع المكرّر قد يدل على توقعات نمو مرتفعة أو تفاؤل من السوق حول مستقبل الشركة.
● انخفاض المكرّر قد يشير إلى تقييم منخفض أو إلى أن الشركة تمرّ بظروف مؤقتة أثّرت على ربحيتها.
● يعكس الأداء الكلي للشركة بعد كل البنود التشغيلية وغير التشغيلية، بما في ذلك التمويل والضرائب والعوامل الاستثنائية.

ما يجب الانتباه له:
⇠ يُفضَّل استخدام هذا المكرّر عند مقارنة شركات متشابهة في هيكلها المالي ومستوى ديونها.

⇠ يتأثر بالبنوك أو الشركات التي تحقق أرباحًا غير متكررة مثل بيع أصل أو تقييم استثمار.

��كرّر الربح التشغيلي (Price to Operating Income Ratio)

التعريف:
يقيس العلاقة بين القيمة السوقية للشركة وربحها التشغيلي (Operating Income)، وهو الربح الناتج من النشاط الأساسي قبل احتساب الفوائد والزكاة والضرائب.

التحليل:
● ارتفاع المكرّر التشغيلي قد يعني أن السوق يثق في كفاءة نشاط الشركة الرئيسي واستدامة ربحيتها.
● انخفاض المكرّر التشغيلي قد يدل على تراجع الكفاءة التشغيلية أو وجود ضغوط في التكاليف والإيرادات.
● يعكس جودة العمليات الأساسية، ويستبعد تأثير البنود المالية أو المحاسبية غير المتكررة.

ما يجب الانتباه له:
⇠ يُستخدم ه��ا المكرّر للمقارنة بين شركات تختلف في مستوي��ت الديون أو الهياكل الضريبية.

⇠ مناسب لتقييم الشركات التشغيلية التي تعتمد على نشاط رئيسي واضح ومستمر.

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

شركة النهدي مثال على نمو الإيرادات مع تحسّن هامش إجمالي الربح، لكن السهم ينخفض نتيجة الإعلان

إعلان شركة النهدي للربع الثالث 2025م هو مثال على حالة شائعة في السوق.

الإيرادات نمت (%4.6+)، وهامش إجمالي الربح تحسّن. لكن السهم يتفاعل سلبًا.

أداء الشركة في العمليات الأساسية كان

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

ليه نشوف شركات تُعلن عن نمو في الإيرادات وسعر السهم ينخفض؟

السبب أن السوق لاينظر إلى النمو فقط. السوق يحلل جودة هذا النمو وتأثيره على الأرقام الأهم، ويُسعّر المستقبل وليس الماضي، بذكر أبرز أربع أسباب:

1. النمو أقل من التوقعات
السوق يتحرك بناءً على "التوقعات" (Expectations) وليس

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

🔴تنبيه هام

هذا المهرج منتحل الحساب أنتبهوا منه❌

بلّغوا عليه
@ArzuRzazadeh

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

ليه الشركات تدفع فوائد وقروضها صفر!

ممكن المستثمر يفتح القوائم المالية، يشوف "المركز المالي" ويلاقي بند "القروض" = صفر.

لكن لما يروح لـ "قائمة الدخل"، يتفاجأ بوجود رقم في بند "تكلفة التمويل" أو "الفوائد".

كيف الشركة تدفع فوائد وهي ما عندها قروض؟

السبب هو المعيار المحاسبي

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

وش الفرق بين تكاليف الإيرادات والتكاليف التشغيلية؟

لفهم ربحية أي شركة بشكل دقيق، لازم نفرّق بين نوعين من التكاليف في قائمة الدخل. الخلط بينهم يضيّع على المحلل فرصة معرفة وين قوة الشركة ووين ضعفها.

الفرق الأساسي: واحد مرتبط مباشرة بالمنتج، والثاني مرتبط بإدارة الشركة.

1. تكاليف

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

وش الفرق بين تكاليف الإيرادات والتكاليف التشغيلية؟

لفهم ربحية أي شركة بشكل دقيق، لازم نفرّق بين نوعين من التكاليف في قائمة الدخل. الخلط بينهم يضيّع على المحلل فرصة معرفة وين قوة الشركة ووين ضعفها.

الفرق الأساسي: واحد مرتبط مباشرة بالمنتج، والثاني مرتبط بإدارة الشركة.

1. تكاليف

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

وش ��عني إرتفاع "تكلفة التمويل" على الشركة؟ ومتى يحذر المساهم؟

تكلفة التمويل، هذا البند اللي نشوفه في قائمة الدخل تحت الربح التشغيلي، هو ببساطة "الفوائد" اللي تدفعها الشركة. لكن ارتفاعه المستمر هو مؤشر خطير جدًا.

الزيادة من مصدرين رئيسيين:

1-زيادة أصول حق الاستخدام (الإيجارات)

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

وش الفرق بين تكاليف الإيرادات والتكاليف التشغيلية؟

لفهم ربحية أي شركة بشكل دقيق، لازم نفرّق بين نوعين من التكاليف في قائمة الدخل. الخلط بينهم يضيّع على المحلل فرصة معرفة وين قوة الشركة ووين ضعفها.

الفرق الأساسي: واحد مرتبط مباشرة بالمنتج، والثاني مرتبط بإدارة الشركة.

1. تكاليف

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

وش يعني إرتفاع "تكلفة التمويل" على الشركة؟ ومتى يحذر المساهم؟

تكلفة التمويل، هذا البند اللي نشوفه في قائمة الدخل تحت الربح التشغيلي، هو ببساطة "الفوائد" اللي تدفعها الشركة. لكن ارتفاعه المستمر هو مؤشر خطير جدًا.

الزيادة من مصدرين رئيسيين:

1-زيادة أصول حق الاستخدام (الإيجارات).

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

قطاع تأجير السيارات، من يتفوّق في المنافسة؟

عندنا ثلاث شركات في قطاع تأجير السيارات: بدجت السعودية، ذيب لتأجير السيارات، ولومي. المنافسة بينهم قوية، لكن الأرقام للنصف الأول 2025م توضّح فروقات جوهرية.

وش نلاحظ في نمو الإيرادات؟
بدجت السعودية هي المتفوّق الأكبر في النمو، ��ققت نمو

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

اليوم نقدر نقول معد تحتاج أي منصّة أخرى غير أطروحة المالية!

في مكان واحد تقدر تتابع الشركة وتقرأ بياناتها وتشوف تقاريرها، يعني سهولة أكثر للوصول، بواجهة مستخدم ممتازة.

بمعنى أخرى، تقدر تقرأ «ملخّص نشرة الإصدار» (لمعرفة الشركة أكثر)، ثم تنتقل إلى «ملخّص

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

كيف جاء إعلان المراعي؟ ومالمتوقع من الشركة؟ متوسط مستهدف نمو المراعي عند %5، لطالما المراعي تحقق هذا المستهدف مع عدم تأثّر هوامشها فهو مؤشّر ممتاز، نلاحظ أن الشركة حققت نمو %6.6+ مع نمو صافي الربح %7.5+، بالرغم من زيادة التكاليف على الشركة، كيف حققت هذا النمو؟ بكل بساطة المرا

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

مع بداية إعلانات الشركة من الجيّد أن يكون الشخص على علم بالبنود ومالمتوقع منها.

هذه التغريدة مخصّصة لشرح مصطلحات قائمة الدخل، ونجاوب على أسئلتكم👇

📌 احفظها عندك ❤️🔁

+حمّل الصورة 4K لقراءة أوضح وأدق التفاصيل.

قائمة الدخل (Income Statement)
تعرض قائمة الدخل نتائج أعمال الشركة

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

مع بداية إعلانات الشركة من الجيّد أن يكون الشخص على علم بالبنود ومالمتوقع منها.

هذه التغريدة مخصّصة لشرح مصطلحات قائمة الدخل، ونجاوب على أسئلتكم👇

📌 احفظها عندك ❤️🔁

+حمّل الصورة 4K لقراءة أوضح وأدق التفاصيل.

قائمة الدخل (Income Statement)
تعرض قائمة الدخل نتائج أعمال الشركة

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

جرير أعلنت عن نمو لم تحققه منذ سنتين على أساس ربعي، فكيف كانت النتائج المالية؟

نمو (%11.9+) بالنسبة لشركة جرير ليس سهل، لتحقّق أعلى إيراد تاريخي على أساس ربعي، وهذا يُشاد به، بعد أن ��انت الشركة تسجّل تذبذب في النمو، مابين الارتفاع والانخفاض.

والمتوقع أن تتخطى الشركة لأول مرة

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

جمعنا جميع توقعات بيوت الخبرة في أربع صور فقط👏

أحفظها عندك للمقارنة مع نتائج الشركة الفعلية🔁❤️

تم حساب متوسّط التوقعات نسبةً لـ بيوت الخبرة السبع، مع مقارنتها بصافي الربح الفعلي من الربع المماثل مع إضافة التغيّر.

لا تنسَ تحمّل الصورة بجودة عالية👍

*ملاحظة، تم حساب متوسط

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

تصويب لبعض الشركات في متوسط التوقعات:
•أس��اق العثيم 47 مليون ريال
•بن داود القابضة 39 مليون ريال
•المنجم 31 مليون ريال
•النهدي 201 مليون ريال
•الدواء 88 مليون ريال
•المراعي 619 مليون ريال
•المطاحن الرابعة 48 مليون ريال
•تنمية 2 مليون ريال
الخريف 66 مليون ريال
مرافق 132

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @kateprettymosh]

تدري أنك تقدر تشوف توقعات بيوت الخبرة بالكامل مجا��ي؟

في «أطروحة المالية» نوفّر لك هذه الخدمة بدون أي مقابل، صفحة واحدة تجمع توقعات بيوت الخبرة بطريقة سهلة وواضحة، مع عرض متوسط التوقعات ومقارنتها بالنتائج الفعلية.