由井恒輝

Fugen Law ⇐ 経済産業省スタートアップチーム ⇐ ZeLo

[小塚なつみ🍊経産省 @723kan_key]

今日の総会でも話題になりました、スタートアップ総力創出パッケージやM&Aガイダンスについて経産省担当者がセミナーをやるのでぜひご覧ください！
(よくお世話になっている芦澤先生が司会をされます！)

7/21(火)18:00-19:00@オンライン

https://t.co/U6OHtRqOg8

[加納 拓也 | スマートラウンド セカンダリー子会社 代表 @can0724]

個人的にも注目していた、IPOラチェットに関する重厚な記事。由井さん流石です。

[松田大輝 / Fugen法律事務所 @Matsuda_fugen]

IPOラチェットに関するnoteをお届けします！

由井が経産省で関わった改訂版投資契約GLで優先株の上場日転換が可能と示唆され、付随して日本でもIPOラチェットが可能になると話題になりました
（記事では新株予約権の事例を題材にしてます）
個人コメントはスレッドにて
https://t.co/NgR91YwJem

[松田大輝 / Fugen法律事務所 @Matsuda_fugen]

noteでの最初の連載として、起業家向けに優先株式ファイナンスの解説を書き始めました〜
初回が「なぜ起業家による理解が重要か」で終わってしまったので先が思いやられますが（笑）、なるべくコンパクトにまとめていきます。
https://t.co/OO7A26FA6f

[Fugen法律事務所 @FugenLaw]

スタートアップ法務の「いま」を、実務と試論の両面から。

Fugen法律事務所のnoteでは、起業家向けの実務ナレッジ【羅針】と、最先端プラクティスを探る論考【探究】を発信しています。

資金調達・優先株式・IPOラチェットなど、随時更新中です。

https://t.co/0y57am8dgT

[松田大輝 / Fugen法律事務所 @Matsuda_fugen]

Fugen法律事務所では、２つの形でnote記事を出していく予定です（既にいくつか公開済）
①起業家向けの意思決定に資するナレッジ、②実務向上を目指した専門性の高い論考や試論、です。
乞うご期待！
https://t.co/Yp5Bv7VYRC

[松田大輝 / Fugen法律事務所 @Matsuda_fugen]

このたび新しく法律事務所を立ち上げました！
よろしくお願いいたします！
（このタイミングで、個人のXのアカウントも作りました。ちょこちょことnoteなどで記事を書いていきますので、そちらを共有したりできればと思っています。）

[Fugen法律事務所 @FugenLaw]

このたび、Fugen法律事務所を設立いたしました。

「知を紡ぎ、道を拓く」をミッションに、スタートアップの資金調達・SO設計、CVC/M&A、AI等の先端領域、規制対応／パブリックアフェアーズを支援してまいります。

道なき道に挑む皆様と共闘できる事務所を目指します。

https://t.co/5xvVGMYJ8s

[みなみちか @ChikaA17]

IVS行くひと〜！！！7/2の13:00〜空いてたら、このサイドイベントにぜったい来てほしいです🥹京大の近くのカフェです！たべものもあるらしいです！！！🥪🍹🍽️☕️
https://t.co/UnJV4cJ1kd

[由井恒輝 @kokiyui_]

シーズに触れまくっている最前線の方たちと共に。
https://t.co/FvuMp3iPl4

[弁護士 宮下和昌（東京弁護士会） @kaz_miyashita]

提言（改訂版）の解説動画、今回は第1章「制度設計の視点」です。

第1章は、改訂版で新しく設けた章です。初版がエコシステムの中にいるプレイヤー（スタートアップ企業、投資家他ステークホルダー）に向けた提言だったのに対し、第1章は新たな名宛人として「政策当局その他、制度設計に関与する者」を加え、エコシステムそのものをどう設計すべきかを示します。

軸となるのは、「競争領域」と「協調領域」を峻別する視点です。ビジネスモデルや技術、投資哲学のように各プレイヤーが独自性を発揮すべき競争領域と、投資契約のフォーマットや公正価値評価、ファンド運営の規律のようにグローバル・スタンダードへ標準化すべき協調領域。この二つを切り分けたうえで、協調領域という”世界との共通言語”を持つ。独自性は、協調領域で世界と接続されているからこそ際立つ、という考え方です。

この視点を起点に、第1章は制度設計者に向けて四つの提言を示します。
第一に、競争領域／協調領域の峻別
第二に、上場社数や調達額といった量的指標に偏らない、エコシステムの「質」の評価軸の共有
第三に、市場の信認を守るための規律を全レイヤーで徹底し、自主規律の限界には規制強化を含む制度的措置も辞さないこと。「規制緩和」から「市場規律の確立」へ、という基調転換を最も象徴する部分です。
第四に、経営・オペレーションに加え、投資・法務・会計等の専門家レイヤーまで含めた、グローバル人材の育成・教育基盤の整備

なお、ここで協調領域の“共通言語”として参照されるのは、米国NVCAのモデル投資契約をはじめとする国際標準です。これはまさに、別途ご紹介している『ＶＣの教科書』（スコット・クポール著）が描く、米国で確立したVC実務そのものです。日本のエコシステムを論じた本提言と、その下敷きにある米国実務を描いた同書を併せてご覧いただくと、第1章の問題意識がより際立つかと思いますので、是非ご高覧いただけますと幸いです。

https://t.co/BlebYJg0hf

[弁護士 宮下和昌（東京弁護士会） @kaz_miyashita]

日本取締役協会より「我が国のベンチャー・エコシステムの高度化に向けた提言」「改訂版」を公表しました。

2023年初版をその後の3年間の実務・政策動向を踏まえ改訂したものです。

今回も会長補佐として起草を担当しました。

解説動画も後日公開予定です。

https://t.co/oSyLKgxvPq

[そらまめ @sollamame]

最新の商事法務2423号の由井恒輝=小塚なつみ「スタートアップにおけるガバナンスと投資契約実務の転換」読了。VC派遣取締役のエージェンシー問題に関する米国裁判例や学説の話が興味深い。

[小塚なつみ🍊経産省 @723kan_key]

元経産省の由井弁護士と一緒に、スタートアップ投資契約に関する商事法務の記事を書きました🙌

スタートアップ投資契約ガイドラインに載ってないアメリカの判例の話なども書いてますので、ご興味ある方ぜひご一読ください！

[由井恒輝 @kokiyui_]

これまでの寄稿
https://t.co/fAuoAFsYU8

https://t.co/ORbuPyUqAF

https://t.co/8QrgxwMHvI

[由井恒輝 @kokiyui_]

旬刊商事法務 No.2423（5/25号）に、論考を寄稿しました。
「スタートアップにおけるガバナンスと投資契約実務の転換」

VC指名取締役が抱える『投資家としての立場』と『取締役としての立場』——その緊張関係を、米国での議論を手がかりに論じています。

ご関心のある方はぜひ！

[公益社団法人商事法務研究会 @SHOJI_HOMU]

🍃
5月25日号 刊行・DB掲載間近！

スタートアップのガバナンス・投資契約実務の転換を論じる論考、企業不祥事公表時における法的リスク等の論点を検討する論考などを掲載！
金融庁立案担当者による連載「これからの公開買付制度と大量保有報告制度」は最終回を迎えます！
https://t.co/RhdvHTWyUD

[由井恒輝 @kokiyui_]

https://t.co/y0fi7SE4vL

[公益社団法人商事法務研究会 @SHOJI_HOMU]

🍃
5月25日号 刊行・DB掲載間近！

スタートアップのガバナンス・投資契約実務の転換を論じる論考、企業不祥事公表時における法的リスク等の論点を検討する論考などを掲載！
金融庁立案担当者による連載「これからの公開買付制度と大量保有報告制度」は最終回を迎えます！
https://t.co/RhdvHTWyUD

[経済産業省 @meti_NIPPON]

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「スタートアップM&Aガイダンス」を公開しました
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本ガイダンスでは、#スタートアップ の成長手段としてのM&Aをより加速・活性化するうえで、大企業等の買い手側と売り手側のスタートアップそれぞれの留意事項を、有識者へのヒアリングをもとに体系的にまとめています。
https://t.co/0LaF4rYV8n

[加納 拓也 | スマートラウンド セカンダリー子会社 代表 @can0724]

話題の経産省「スタートアップM&Aガイダンス」、特に「第7章 ケーススタディ」は必読。

創業からエグジット後まで時系列で整理されており、いい話だけでなく「当時留意しておくべきだった」ことまで書かれているのが素晴らしい。インタビューに対応されたカンムやUPSIDER、GRANDなどの創業者に感謝。