ランナーマガー

中小企業投資とハンズオン。30代半ば。監査法人→戦コン→MBA→PEファンド。趣味は旅行、ランニング、格闘技

[ランナーマガー @koukichi2006]

投資先でご一緒したことありますが、突破力がすざましいです。綺麗な戦略では中小企業経営は動かないのでいかに現場を巻き込むかですが、その辺りは現場経験のあるとても長けたコンサルだと思っております。

[かわうそさん。 @sontaku2357]

残念ながらMBB！外資PE!みたいな綺麗なキャリアではなく失敗から学び、経験を積み上げてきたタイプの人間なので地に足が着いており、素直で実直かつ真剣な人間と一緒に働きたい。怒られると思うが具体的には山田コンサルの方が一番相性良いし、個人的に好き

[ランナーマガー @koukichi2006]

過去にBDDでご一緒しました。私も前職で何件かBDDしたことありましたが、レベチでした。投資後の施策検討にも大いに役立ってます。

[ぱっこ@27卒 @pakko_shukatsu]

ロゴスは代表の経歴が"ガチ"すぎるんだよね。

東大工学系修士→モルスタIB→マッキンゼーのPEPIパートナー→ロゴス設立。

独立後はマッキンゼー側が痛手で、マッキンゼーさPE向けのDD案件でだいぶ弱くなってしまった。それくらい影響力ある。

[ランナーマガー @koukichi2006]

昨日は投資先の経営説明会。この8年で売上は2倍に成長した。賞与原資も増えた。大変喜ばしいが、オペレーションではまだ課題が大きい。
社員との懇親会では多くの意見をいただいた。ベトナムの実習生達も日本の会社は魅力的でもっと働きたいとの声。
まだまだやりたいことはある、良い会社にしたい。

[ランナーマガー @koukichi2006]

今日は昨年から担当してた案件のクロージング式。経営陣も創業一族からバトンタッチが行われるので、会社にとってはシンボリックな日であろう。
来週から早速DAY1が始まる。お手並み拝見という感じかもしれないが、スタートか肝心。やることは経営陣と詰めてきたが、改めて身が引き締まる思い

[ランナーマガー @koukichi2006]

樹脂加工の下請け会社で東大卒元P&Gのエリトートが自社ブランドで大逆転をしたストーリー。

デザインはもちろんだが素材開発から変えていく根気のいるプロジェクト。リスクリターン的にもファンドではまずできないやり方

https://t.co/QgnriZ3qoU

[ランナーマガー @koukichi2006]

MBA後ファンドで働くまでに個人事業主みたいなことをやっていて、SO設計やIPO準備や資金調達でVCにピッチしまくったり、慣れないFreeeで仕訳を切る経理代行までやったりと各業務は未経験だったけど、どこか根底では過去の知識が僅かに生きる一方で新しく学びながらアウトプットする心地よさがあった。

[まった/会計士税理士 @chinchin7167]

独立したら、リーマン時代の知識や経験の切り売りになって成長が止まる論は良く見かけるけど、独立してから2-3年でfasや税務やあまり触れなかった会計基準やifrsなど、各方面の知識が爆増して、監査法人時代の自分が無知すぎて恥ずかしく感じるぐらいなので、全くピンとこないんよな。人それぞれと思う

[ランナーマガー @koukichi2006]

少し古いが県庁の星には中小企業ハンズオンで必要な要素が詰まっている。エリサラがスーパーで学んだことは、

・素直に謝ること
・素直に教えてもらうこと
・何かを成し遂げる為には仲間が必要だということ

エグゼキューションが得意でもここまでできないと会社かは変わらない

[ランナーマガー @koukichi2006]

ファンドのハンズオンも同じで、基本マイナスから入る上、前職カタカナコンサルや会計士ですら「なんか頭良さそうだけど何してくれるの」と揶揄される。とにかく現場に入り汗をかきクイックヒットを打つこと。これが鉄則だと思います。

[いちお @ichio_2025]

全エリサラに告げたいが、会社の看板でいくら立派に立ち回れても、それ自体に価値はない。軸足を会社に置いて長くキャリアを過ごし、最後に看板が外れた末に残るのは、現場で実益を生まない評論家だと、商社の諸先輩を見て、悟った。

一方で、中小企業の経営は、スキルセットもマインドセットも、大企業のそれとはまったく別の基準で再構築しないと通用しない世界。しかもこの再構築は、歳を取るほどそう上手くはいかない。

つまり、この世界に踏み込む決断を5年10年先延ばしにするほど、予後が悪くなるだけ。

やるなら早い方がいい。

[ランナーマガー @koukichi2006]

ハンズオンしないという声も聞きますが、プロ経営者にSO渡して期限付きで頑張りましょうというスタンスは効率よくホームランディールは多いと聞きます、

[兵頭 正 @tadashi_hyodo]

マラトンのメンバーを見ていると、採用力では日系のミッドキャップファンドとも遜色無いように見られる

https://t.co/b0Wv6jYghs

[ランナーマガー @koukichi2006]

純資産アービトラージが狙えるラインですよね。それを考えているファンドはよく聞きます。

[Enilec @kamaimassen]

ebitda数億だけどサイズ小さすぎて殆どのファンドが相手にしない優良企業の事業承継やプロ経営者派遣はまだブルーオーシャンと見る

[ランナーマガー @koukichi2006]

センターさんとかはPEに出向者出してますよね。その後転職とかはあるかもですが、私の知る限り皆東大でした。

[そこじん@福岡/中小企業PMI @sokogin]

ファクトを述べます

①新卒でいます
②PEも投資会社も新卒でいます
③FASは新卒でいます
④新卒でいます
⑤新卒で沢山います

①から④のキャリアチェンジが大変なことは否定しませんが、M&A仲介に限った話ではない気もします

[ランナーマガー @koukichi2006]

監査法人同期±1の代で、ファンド勤務者で飲み。FASの他、IBD、戦コンと飛び散った同期が周り回ってファンドのキャリアに辿り着き、当時は考えもしなかった。情報が少ないこの業界で貴重な繋がり。

[ランナーマガー @koukichi2006]

これほどのファンドサイズだけどBDDは結構自前でやってる案件もありますよね。

[片山幹健（Tomotake Katayama) @tomotake94]

先日藤田観光の株式取得でも話題になったNSSK（日本産業推進機構）が、2500億円の4号ファンドを組成。
3号から2.5倍に。創業10年で「中堅PE」から「大型再編プレーヤー」へ。

NSSKは、元TPGキャピタル日本代表の津坂純氏が2014年に創業した日系独立系PE。
これまでは企業価値〜500億円の中堅・中小企業を中心にバイアウト投資を行い、独自の経営支援プログラム「NVP（NSSK Value-Up Program）」でハンズオン支援を実施。累計36社超・投資先合計売上約3,000億円・従業員2万人超という実績を積み上げ、PEI誌の「日本年間最優秀PEファンド」を5度受賞しています。

今回の4号では「規模の大きい再編にも関わっていく」と明示しており、今後は数百億〜数千億円規模のカーブアウトや大型MBOにも対応していくと考えられる。
2,500億円という規模は外資系大手PE（カーライルやベインの日本特化ファンド）と並べる大きさ。
「日本企業への深い理解や地域金融機関との連携」という国内独立系ならではの信頼性を武器に今後どのような案件を手がけていくのか注目ですね。

https://t.co/Oe5Dy7HVPE

[ランナーマガー @koukichi2006]

LOIで根拠は一度も書いたことは無いですね。逆に説明求められると苦しいなと思う時はあります笑

監査法人時代にもバリュエーションはアートの要素があり、どの視点からいくらでも説明できるので、互いに折り合わない議論を山ほど見てきました。

[ランナーマガー @koukichi2006]

最近聞いた話だとレバレッジをかけ良い価格提示で独占交渉権得られたは良いものの、足元の原油高で対象会社の業績が想定以上に落ち込み、ローン組成に相当苦労している話を聞きました。
オーナーは満足かもしれませんが、対象会社は目減りした利益から返済原資に回され大変でしょうね。

[アッピィ @appizou]

事業会社がLBO的なことをした末路。

基本的に売却シナリオが描けない以上、この手のスキームは最も避けるべきものだ。

結果として得したのは、投資銀行、会計士、弁護士といった周辺プレイヤーのみ。

アーメン。

[ランナーマガー @koukichi2006]

スモールビジネスよりスタートアップの方が上のようなマウント合戦も感じる時もありますが、見ていて非常に辛いです。

[朝倉祐介| VCアニマルスピリッツ @asakura_yusuke]

https://t.co/ZNI9wQ4c2s

[ランナーマガー @koukichi2006]

金融機関系のキャピタルがこのくらいの目線なのかなと思います。外部LP入れずに100%本体の資金で。価格目線と保有期間で差別化する感じらしい。

[ランナーマガー @koukichi2006]

バリューアップせず1年程で売却されている会社をよく見かけます。事業会社からしたら不幸でしかなく、悪評が増えないことを祈ります。

[久保田 雅也@Coalis @kubotamas]

衝撃。PEエグジットの7割は他のPEへの売却か同じファンド内で別のファンドに移すセカンダリーで、ストラテジックへの売却は3割以下に過ぎないとのデータ。壮大なババ抜きゲームはVC同様の流動性クライシス

[ランナーマガー @koukichi2006]

別の戦略ファームに移った元同僚とランチ。
ロジハラするストレスフルな環境でやり合うのが自分には合うと。
それは事業会社ではなくコンサルとしての関わりがよいのとのことで、私みたいなタイプとは使う筋肉は違うなと感じたのと、こういう人たちしか出来ない仕事って大いにあるなと感じました。

[ランナーマガー @koukichi2006]

これ以外にも、AIOCRを活用したツールや勤怠システム等、投資後のハンズオンでも使えそうなシステムも一瞬で作成してくれる。

[基島隆蔵 @ryuzo_jp]

AIがゴールドマン・サックスのアナリストレベルの財務モデルを作れるようになりました。

年収2200万円の投資銀行業務を代替する12のClaudeプロンプトをまとめました🧵