Lacka

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[JY @dogewlfi]

找到了 牛来 电影的完整版本 大家不用担心被下架啦。

[Gastón🫀 @gastonfyp]

y qué estabas haciendo que no respondías?

yo:

[柴郡🔔｜Crypto+AI Plus @0xCheshire]

看见一个很离谱的论文……

如果你每天在收盘时买入美光科技，在第二天开盘时立刻卖出，几十年来会获得高达 138,330,342% 的收益。

但如果每天开盘买入，当天收盘时卖出，你的投资最终会几乎全部亏损-99.92%。

作者表示，这一切都是既得利益者的阴谋，所有市场都一样。

是的，包括咱们大 A。

[meow @BestOfMeow]

Catonologia

[acervo viral @videosfofosof]

o ensaio fotográfico mais lindo que já vi 🥹🥹😍😍

[Cute @cutecorestar]

<3

[铁手 @0427SMtieshou]

VPN 设成印度🇮🇳 = 更便宜的机票。
VPN 设成越南🇻🇳 = 更便宜的酒店。
VPN 设成巴西🇧🇷 = 几乎所有东西都更便宜。
VPN设成阿尔巴尼亚=youtube没有广告，在阿尔巴尼亚打广告违法

[Punch Cat @PunchingCat]

camouflage

[小陆师傅 @STANLEES4]

第一次看王局的节目，只能说挺一言难尽的，毕竟付首席赚的是辛苦钱，管理费里肯定包含了不少医药费。而高老师的说法也挺值得商榷的，但是分析数据的方法毕竟高端点啊，因为用到了回归。所以我趁着阳在家里没有出去玩，我也来回归一下，探讨下这几年的中国GDP增速到底有没有造假。

首先，我对高老师对就业数据疑点的分析是认可的，因为自2012年以来，中国制造业就业人口就达到峰值（2.3亿人），自此之后，服务业吸纳了所有从农业和制造业流出的劳动力，而疫情三年封控对服务业的伤害无疑是巨大的，大量城市服务业人口返乡造成城镇就业人口数下降，而我国城镇就业人口年度增速所隐含的GDP增速与实际GDP增速也出现了巨大岔口，如图1下表所示。

那高老师所引用的核心CPI是否能和GDP增速对应的上呢？很遗憾，不能。从长样本区间来看，中国核心CPI和中国产出缺口（经济体的实际产出与其潜在产出之间的差异，常用来衡量经济周期中的经济活动水平）的相关性并不稳定。如图1上表展示了2006年以来中国产出缺口与核心CPI的散点图，可见关系非常松散。且如果全样本看，2022和23年并不显得特别离群。这就意味着，高老师所引用的核心CPI本身并不是一个很好的GDP增速的代理指标。

那什么数据能反推中国GDP增速呢？我这里引用了8个数据，它们分别是零售销售增速、工业产出增速、房地产新开工面积增速、实际固定资产投资增速、实际出口增速、发电量增速、消费者信心增速和铁路运输量增速。图2上表显示了这8个指标与中国GDP增速的相关系数，将其与高老师选取的2个指标的相关系数进行对比，可见，这8个指标的代表性至少不差于高老师选取的两个指标。进一步的，我们将这8个数据提取主成分作为衡量中国经济周期波动的变量。图2下表显示这8个数据主成分截至2024年第三季度的指标。其周期波动的波动率较公布GDP增速更高，且2020、2022年均出现过大幅负增长，与GDP增速的变动方向相一致。

但此时该数据是不能直接与公布的GDP增速对比，所以我假设从2010年至2019年，该指标与公布的GDP的关系是稳健可信的，并按此相关性反推当前隐含的GDP增速。图3上表展示了这8个数据隐含的GDP增速，可见2022年以来其震荡在5-6%的区间，总体符合甚至略高于公布的GDP增速。类似的，图3下表是隐含GDP增速和公布的GDP数据在2006年以来的散点图，其中黄点、紫点和红点分别是22、23、24的GDP数据，可见在最近的3年内，隐含的GDP数据和公布的GDP关系并没有偏离历史数据。

这时能确定中国GDP数据没有造假吗？肯定是不能的，因为这时我所引用的还是国内统计局公布的数据，所以接下来我引用美国、日本及欧元区对华出口、经过出口物价指数调整后的人民币总额的年比增速来作为衡量中国经济增速的代理变量，因为这些国家和地区的数据统计质量较高，不会主动调整数据，且能较好的反映中国的内需。故我将这一指标称为“出口代理指标”。

图4上表显示了出口代理指标在过去20年的波动，以及它与中国GDP增速之间的关系。可以看出，它的波动幅度显著高于GDP数据，且2012年后多数情况下低于GDP增速。但考虑到中国本土产业链不断完善，进口占比本就持续下降，因此这一指标低于中国GDP增速并不稀奇，不能说明中国GDP被高估。不过，如果如高老师所说，GDP的高估主要是出现在这三年，那么我们不妨以2010-2019年期间的GDP数据与出口代理指标的关系，反推疫情后出口代理指标所隐含的GDP增速。图4下表显示了这一测算以及它与GDP数据的对比。有趣的是，出口代理指标隐含的GDP增速在过去3年中大约位于5- 7%的水平，还高于公布的GDP数据。这背后意味着，这三年中国公布的GDP数据，不是高估而是低估了中国实际的经济增长。。。。。

那最后问题来了，近三年城镇就业人口年度增速所隐含的GDP增速与公布的GDP增速岔口如何解释？那只能说高老师低估了现在农村从事生产服务型农业的产出值和实际新增就业人口量，毕竟现在电暖养殖鱼类，亮灯种植热带水果，无人机喷洒农药都属于常规操作了。

当然，上述方法、数据和推论也只是我的一家之言，就供大家参考下，接下来如果有空，我就来讲讲为什么付首席和高老师会被禁言了，而什么又是预期的力量。

[forecho📈 @caizhenghai]

无意中在网上看到的《投资学习》思维导图，觉得很不错，分享给大家

[Punch Cat @PunchingCat]

captured

[ミレコット @mirekhot]

以前描いた殿下です。修正しました💦

[TGCF天官賜福page @TGCFpage]

The official has also prepared a beautiful new picture for everyone!
#TGCF
#HeavenOfficialsBlessing
#hualian
#天官賜福
#天官赐福动画

[700 / 그림과외 모집중 @700kmin]

간단히 옷채색

[Mimi @Mimi___zoo]

ヤマネと触れ合ったことない人にもこのモチモチ感を伝えたい…！伝われ…！！！

#アフリカヤマネ
#ヤマネ

[Michael Myers @RealMMyers78]

It’s about that time of year again!