LiliYang

BW

[LiliYang @LiliYangSG]

好政策

[WangNextDoor @WangNextDoor2]

新加坡控糖政策真卷到极致了！政府将所有饮料按糖和脂肪划分 A/B/C/D 四级：纯茶为 A 级，代糖饮料为 B 级，全脂牛奶为 C 级，奶茶甜饮直接归为 D 级且禁止广告宣传。官方甚至喊话少吃白米饭，称每天一碗白米饭会使糖尿病风险增加 11%。当地每 9 人就有 1 人患糖尿病，严控只为防止医疗体系被压垮。

奶茶党直接破防，D 级居然连广告都不让打了！连每天离不开的白米饭都被点名，碳���快乐直接宣告破灭。为了不把医疗系统撑爆，新加坡这次全员控糖真的拼了！我觉得国内应该尽快引进这些好的practice，国内遍地都是各种品牌的奶茶咖啡店和零食量贩店，这些含糖饮料精碳水的无序扩张正在毁掉1-2代人的健康！

[LiliYang @LiliYangSG]

@bitcoin2themars 这个真是一个八年级的小孩啊？

[LiliYang @LiliYangSG]

@bitcoin2themars 他们下场大差不差了

[田力拳师Mindset @stellaisokay]

什么是男女对立

无非是女人不愿意去结婚生子了而已
不再愿意给男人免费生娃
不再愿意给男人免费做家务
不再愿意给男人背债
不再愿意被男人殴打
不再愿意被男人羞辱
不再愿意被男人凝视
不再愿意把孩子的冠姓权免费给男人

于是 这在男人眼里 就是男女对立了

[LiliYang @LiliYangSG]

骂得到位

[LiliYang @LiliYangSG]

正确

[谢小总 @xie_Dl]

罗永浩评价孙宇晨：

即便是充斥着“血和肮脏的东西”的币圈，也有不少人没像他那么脏、那么恶心，也做得比他大。

[LiliYang @LiliYangSG]

孙割最大的感情危机，可能不是遇不到漂亮女人，而是——遇到了，人家也不敢和他在一起😂

毕竟爱情需要心动，婚姻需要安全感。
而一个让人连分手都害怕的人，最后最容易收获的，可能就是——

事业越来越大，钱包越来越厚，身边越来越热闹，晚上回家还是自己一个人。😂

[LiliYang @LiliYangSG]

爱情最重要的东西是什么？
是信任、尊重、安全感，还有让对方觉得——“跟你在一起，我可以放心做自己。”

如果谈个恋爱，最后还得担心：
“他会不会把我曝光？会不会把钱要回去？会不会���天突然在网上写我？”

那谁还敢谈？

[LiliYang @LiliYangSG]

我敢打赌，孙宇晨以后最难投资的，可能不是项目，而是爱情。😂

毕竟正常人谈恋爱是：
“宝宝，我爱你 ❤️”
他谈恋爱可能是：
“宝宝，爱你是真的；分手以后，账单也是真的。🙂”

不仅要算钱，还可能顺手发个帖，把前任的隐私搬上网，让你从“宝宝”直接变成“社会新闻素材”。😂

[LiliYang @LiliYangSG]

我怀疑你是孙割本人小号

[Sinya 李新野 @realsinya]

@horatio_don 笑死我了。90后开始，有钱男人都不想结婚。除非按亿给嫁妆，休想打动我们进入婚姻。我、孙哥、王思聪，都不结婚。要不这样，你给我发存款证明+简历+全身照片+肺部X光+子��B超。我考虑一下能不能过简历关。

[LiliYang @LiliYangSG]

绝了 哈哈哈

[观察员_Alex @alexdata99]

孙哥这个人坏的太纯粹了，我往往会想，有的人也很坏，也很成功，是不是更坏能获得更大的成功。

看过他书的人就知道孙哥压根就是一个不婚主义者。

但是为了整个故事的精彩，打造成一个宴请年少时的自己的故事。

还有讨论孙哥是不是抠门等等衍生话题。

实际上孙哥就是为了出名，谁火他蹭谁，景甜从认识她之后的第一时间，就是他的囊中之物了。

还有要以彩礼的名义追回三千万，并不是差这三千万。

而是要靠这三千万造出中国男性需要付出多少彩礼以及如果没结婚，付出的彩礼能不能被退款和退还多少的问题。

孙哥的野心太大了，他就是一个天生的演员，景甜顶多算是本色出演，而孙哥靠文字硬把自己打造成深情大男孩，

得不到就毁掉的角色，并且让��网讨论了快一个星期了。

这不跟我预想的一样，开始质问胡锡进了，开始往中国社会最大的话题，

婚恋话题里的彩礼议题 上引了，并且我预估他并不会听从CZ的建议就此偃旗息鼓，他一定要把彩礼这个议题刻上孙宇晨的烙印。

对他来说，一种是有多种路径多种选择的。

我记得孙哥十几岁的时候就学下围棋了，虽然没有成 就，但是走一步看十步的水平还是有的。

其实孙哥可能预想的最好的结果就是，彩礼一分钱不退，这样全中国的普男就会看到一个鲜明案例，

全国最大额的彩礼追不回的案例，这样会有非常恶劣的社会影响，

加剧男女矛盾，这也是孙哥喜欢看到的，毕竟只有恨才会长存一群人的心中，也就是一群普男的代言人。

次优解就是3000万具算彩礼，孙哥拿回��部的钱，只一分钱没损失，拥有白嫖的角色，其实这两者孙哥都可以接受。

景甜差了孙哥N个档次了，今天又曝光说孙哥的爸爸给孙哥在公司抓贪腐，

他是真正贯彻了给我带来收益的是我老板，靠我赚钱的都是我员工的理念，孙哥的爸爸也不例外，成为了一个合格的员工。

景甜就是没看清楚这点，花了这么多钱，不十倍百倍的从她身上捞回来那还是孙哥吗？

就是要拿景甜20年职业生涯当垫脚石让自己火。

[Hacker @Hacker_Fuckvc]

This attack could bankrupt Justin Sun, as he currently faces a $2 billion funding gap. Users will begin withdrawing their funds from HTX, triggering a bank run.

[LiUgOd @LiuGods]

孙宇晨真正的巨大漏洞，可能已经暴露了

我最近重新研究了一遍孙宇晨，越研究越觉得很多人研究错了方向。大家盯着他的 SEC 官司、TRX、政治关系、特朗普、各种争议，但这些可能都不是他真正的致命点。

孙宇晨最大的漏洞，是一个很反直觉的东西：

他建立了一个看起来非常去中心化的商业帝国，但这个帝国最重要的几个开关，其实掌握在别人手里。

而 2026 年发生的几件事，正在第一次同时触碰这些开关。

一、先把 SEC 放到一边

过去几年，很多人认为孙宇晨最大的风险是美国 SEC。这个判断现在已经过时了。

2026 年 3 月 5 日，SEC 提出与孙宇晨、TRON Foundation、BitTorrent Foundation、Rainberry 达成整体解决方案。Rainberry 就相关 wash trading 指控支付 1000 万美元民事罚款，其余针对孙宇晨以及相关 TRON 被告的诉求撤销，而且 settlement 是在不承认也不否认相关指控的条件下达成的。

换句话说，那个过去悬在孙宇晨头顶最显眼的美国监管炸弹，至少大幅降级了。

但几乎与此同时，另一个可能更危险的东西出现了：HTX。

二、英国首先动手

2026 年 5 月 26 日，英国把 HUOBI GLOBAL S.A. 正式列入俄罗斯制裁框架。

英国政府的 Statement of Reasons 提到了 A7 LIMITED LIABILITY COMPANY 和 GARANTEX Europe OU，认为 Huobi Global S.A. 曾向相关实体提供金融服务、资金或经济资源，从而构成支持俄罗斯政府相关经济活动的依据。��裁措施包括资产冻结、支付处理限制、Correspondent Banking 限制、Trust Services 限制，甚至互联网服务限制。

真正关键的是随后英国 OFSI 专门增加了一条 FAQ：

“对 Huobi Global S.A. 的制裁是否适用于 HTX cryptocurrency exchange？”

答案是：Yes。

OFSI 明确表示，它认为 HTX 因 Huobi 的所有权关系，同样受到英国金融制裁约束。

有意思的是，HTX 不认。HTX 随即发表公告称，Huobi Global S.A. 和线上 HTX 交易所是两个不同、相互独立的主体，制裁“不应、也不会”影响 HTX。

于是一个非常罕见的局面出现了：

监管机构说：你就是它。
HTX 说：我不是它。
这已经不仅仅是公关问题，而是一个法律实体边界问题。

三、然后欧盟来了

2026 年 7 月 23 日，欧盟公布 Regulation 2026/1848，Annex XLV 里面直接出现：

HTX (HUOBI GLOBAL SA)

生效日���：2026 年 8 月 23 日。

Annex XLV 列的是欧盟认定显著挫败俄罗斯制裁目的的境外金融机构、加密资产服务商和支付服务商。相关 Article 5ad 原则上禁止欧盟主体直接或者间接与名单中的机构发生交易。

这意味着事情已经完成一次重要升级：

英国不是孤立事件，现在是英国 + 欧盟。

四、真正值得看的，不是“HTX 被制裁”

而是制裁发生之后，HTX 的 Proof of Reserves 发生了什么。

HTX 一直公布 PoR，而且从它自己的公开数据看，目前主要资产 reserve ratio 仍然在 100% 或以上。所以必须先说清楚：

目前没有公开证据证明 HTX 资不抵债。

但 2026 年 6 月的 PoR 出现了一个以前没有那么显眼的分类：

ThirdParty。

Protos 根据 HTX 的 PoR 数据统计，约 13 亿美元储备进入了这个类别，涉及 BTC、ETH、USDT、USDC 等资产。

HTX 自己的 PoR 页面也明确写着，Custodial Wallet 中的资产由 third-party custodians 保管；如果想验证这些余额：

“please directly contact the third-party custodians.”

问题来了：谁是 custodian？

HTX 的公开 PoR 页面没有直接告诉你。

于是产生了一个很奇怪的结构：HTX 告诉用户，钱在那里，第三方替我们保管，你可以找第三方验证；但是第三方是谁，并没有在这个页面上清楚披露。

这不是证明“钱没了”，但它明显降低了外部验证能力。而在一家交易所刚刚遭遇英国制裁、随后又进入欧盟名单的情况下：

储备可验证性下降，本身就是一个值得高度关注的风险信号。

五、链上又出现了一条更有意思的线索

Protos 后来继续追踪 HTX 过去披露的 PoR 钱包。其中一个地址曾持有大约 71,853 stETH。

5 月 30 日，也就是新的 June PoR 快照前不久，这些资产开始转移，最终部分资金进入了 Etherscan 标记为：

Poloniex 7
Poloniex 10

的地址。
这件事情必须谨慎解释。它不能证明 13 亿美元 ThirdParty 全部在 Poloniex，更不能证明 HTX 挪用了客户资产。

但它提出了一个非常重要的问题：

HTX 的储备、Poloniex 的钱包以及孙宇晨关联生态之间，到底是什么关系？

这是我认为真正应该做链上法证的地方。

六、为什么这个问题可能比 SEC 案件严重得多？

因为中心化交易所真正害怕的，从来不是资产价格下跌，而是：

liquidity mismatch。

100 亿美元资产，不等于随时可以兑付 100 亿美元负债。

这正是 FTX 给整个行业留下最重要的一课。一个交易所可能在账面上拥有足够多的“资产”，但你必须继续问：

这些资产是什么？谁托管？能否立即转移？是否被质押？是否存在锁仓？是否属于关联方？是否同时被其他平台计算为储备？有没有借贷关系？有没有抵押关系？有没有制裁导致的冻结风险？

所以单纯看到：

Reserve Ratio > 100%

远远不够。

七、���里出现了孙宇晨真正的结构性漏洞

把地图继续往外拉，你会看到一个很奇怪的系统：

TRON、HTX、Poloniex、TRX、USDD、JustLend、stUSDT、USDT，以及孙宇晨本人。

它们法律上并不是同一个东西，资产负债表也不是同一张，但资本市场会把它们看成一个：

Sun Ecosystem。

这意味着孙宇晨本人实际上成为了一种特殊的金融资产：

Reputation Collateral。

当市场相信孙宇晨时，TRX、HTX、TRON DeFi 甚至相关项目都会获得某种隐性信用溢价。但如果有一天市场开始怀疑其中一个关键节点，传播方向也可能反过来：

HTX 出现问题
→ 用户提现
→ 关联资产流动性下降
→ TRX 等生态资产承压
→ 抵押品价值下降
→ DeFi 清算增加
→ 市场进一步怀疑 HTX 储备质量
→ 继续提现

这才是真正值得担心的：

Reflexivity，反身性死亡循环。
目前没有证据证明这个循环正在发生，但这是最应该压力测试的场景。
八、而孙宇晨还有一个更大的外部依赖：Tether
今天 TRON 最大的护城河其实不是 TRX，甚至不是所谓 Web3 应用生态，而是：
USDT。
目前 TRON 上稳定币规模约 938 亿美元，其中 USDT 大约 919 亿美元，占比接近 98%。
这意味着 TRON 已经成为全球最重要的 USDT settlement rails 之一。
这是孙宇晨最大的成功，但也是一个非常漂亮的单点故障。

因为：

Tether 不是孙宇晨控制的。

USDT 也不是去中心化资产。Tether 可以冻结地址，可以调整合规政策，可以调整某条链上的发行策略，也可以改变不同司法辖区的风险控制。

于是出现一个极其反直觉的结论：

TRON 越成功地成为全球 USDT 网络，它就越依赖一个自己无法控制的中心化发行商。

孙宇晨控制 TRON，但孙宇晨并不控制美元。

甚至不控制 TRON 上最重要的“美元”。

九、这才是孙宇晨商业模式最深的悖论

TRON 为什么成功？因为便宜、快、USDT 流动性巨大、银行体系覆盖弱的地方也能转账。

这让 TRON 在亚洲、拉美、中东、非洲以及大量 OTC 场景拥有极强生��力。

但同样的特征，也让它成为非法资金喜欢使用的基础设施之一。

TRM Labs 的研究显示，2024 年，在其识别出的主要公链非法交易量中，TRON 占 58%。

但是另一面也应该写出来：TRON 当年的非法交易规模大约减少了 60 亿美元，是主要公链中下降最多的。TRON、Tether 和 TRM 后来还共同成立了 T3 Financial Crime Unit，冻结了超过 1.3 亿美元相关非法资金。

于是又出现一个悖论：

TRON 越开放，它越有竞争力；TRON 越合规，它越容易失去“特殊性”。

它必须永远停留在一个非常狭窄的位置：

足够开放，所以全世界愿意用；足够合规，所以美国和欧洲允许它继续存在。

这是一场长期走钢丝。

十、甚至“政治关系”也不是最终保险

孙宇晨曾经成为特朗普家族 World Liberty Financial 最重要的公开支持者之一，很多人因此把他的政治投资理解成一种保险。

但 2026 年发生了一件非常讽刺的事情：孙宇晨把 World Liberty 告了，��因之一是他的 WLFI Token 被冻结。

Reuters 报道涉及 Token 当时价值约 3.2 亿美元。World Liberty 否认孙宇晨的指控，并反过来起诉他。

这里最值得注意的不是特朗普，而是一个更简单的事实：

即使像孙宇晨这样的人，即使投资数千万美元，即使拥有如此高级别的人脉，当别人控制智能合约权限和资产冻结权时：

别人仍然可以按下按钮。

最后解决问题的地方还是法院。

这给孙宇晨整个商业哲学划出了一条非常清晰的边界：

关系不是产权。

十一、所以孙宇晨真正的漏洞，不是一个秘密钱包，而是一种架构

他的系统看起来极其分散：

TRON 是 blockchain，USDT 是 stablecoin，HTX 是 exchange，Poloniex 是另一个 exchange，JustLend 是 DeFi，USDD 是 stablecoin，各种项目分别存在。

但当我们把资金流、抵押品、托管、稳定币和信誉重新画到一张图上，你会发现：

它们可��共享同一组风险因子。

孙宇晨、TRX、流动性、Tether、托管商、监管。

这意味着：

法律上的分散，不一定等于风险上的分散。

这���是我认为真正值得研究孙宇晨的地方。

十二、如果让我用 FTX 的方法审计孙宇晨，我只查五件事情

第一，HTX 那 13 亿美元 ThirdParty 到底由谁托管？

第二，HTX 与 Poloniex 之间到底有多少资产交叉？

第三，HTX、Poloniex、JustLend、USDD 等体系有没有重复计算同一批资产或者循环抵押？

第四，如果 Tether 对 TRON 或 HTX 风险政策发生变化，24 小时、72 小时、7 天分别会发生什么？

第五，也是最重要的：

如果 HTX 出现 20%、40%、60% 用户集中提现，真正能够立即兑付的高质量流动资产究竟有多少？

如果这五个问题全部能够得到干净的答案，孙宇晨的体系可能比很多人想象中稳健。

但如果其中任何两个同时出现问题，那就不是某个 Token 跌 30% 的故事了，而可能变成：

制裁 × 托管 × 流动性 × 抵押品 × 信用

五个系统同时反馈。

所以，我现在对孙宇晨的判断不是：

“他是不是下一个 SBF？”

这种问题太低级。

真正值得问的是：

孙宇晨究竟建立了一个真正分散风险的加密帝国，还是建立了一个表面上有很多独立节点、实际上共享少数几个单点故障的巨大金融网络？

现在还没有足够证据回答。

但 2026 年正在给我们第一次真正的压力测试。

英国已经按下了一个开关。

欧盟又按下了一个。

孙宇晨自己的小作文也按下了一个。

现在要看的，不是孙宇晨还能不能制造新闻，而是：

资金会怎么走。

因为金融帝国最后不会死于新闻。

它只会死于负债到期时，资产不能变成现金。

注：文中关于循环抵押、流动性传染和死亡循环的部分属于风险情景分析，不代表这些情况已经发生；截至目前，公开资料不足以证明 HTX 存在资不抵债或挪用用户资产。

[Sparky Shines 🇺🇸 @sunshinetalker]

“孙割”的第一刀🔪竟割义父许子敬！

3000万酒局变脸，初崩义父欲哭无泪。😭《大明1566》这部神剧里面，大太监吕芳对干儿子冯保说的那句话：

“跟了我那么多年了，天天教着，牛教三遍也会撇绳了。”

“瞧你那嚣张气，为了急着往上爬。你二十九打死了周云逸，今天又抢着去报祥瑞。我不计较你，可宫里那么多人能不记恨吗？”

“要找死，😭也���是你这么个找法……”

#孙宇晨 #许子敬 #币圈 #景甜 #孙割揭秘
@bitcoin2themars

[机灵的杰尼君🔶BNB @Meta8Mate]

没想倒孙哥和景甜的故事，把远古红烧肉（HSR） 创始人火星人 @bitcoin2themars 都炸出来了。

据说当初孙哥和火星人许子敬在某次聚会推杯换盏之中，敲定了 $TRX 置换 $HSR 深度绑定的合作，两人畅聊到凌晨两点当场换币，火星人拿 14 万枚 HSR 换了 3.33 亿枚波场。

饭局结束，火星人送孙哥到门口，还在夸后生可畏。转过弯，胡同口，孙哥就把换来的 $HSR 全抛了，知情人给的数是赚了近三千万，等火星人第二天酒醒， $HSR 币已经踩踏式崩盘。

咦，怎么也是三千万，景甜的彩礼也是三千万，这个数量有什么特殊的魔力？

不管如何，孙学，你就好好的学吧！

[LiliYang @LiliYangSG]

@tangbaiqiao 他是币圈最早期大佬，投资过CZ！把孙割弄到美国，算是孙再生义父！本来都都不上网了！看到孙割气得又现身怒发X！

[大厂白洁 @santoulang]

有会算命的��友说，孙宇晨曝光景甜这次，会导致他进入霉运，他的结局可能是死于狱中或者是命丧街头

[新高地 @5xyxh]

个人品牌换流量，流量换信任，信任换存款。牛市里这是漏斗。危机里，同一套班子会改行做偿付叙事：长文证明有钱，再长文证明有情。注意力是杠杆，涨时放大吸储，跌时放大挤兑。 https://t.co/HHvjrOjKb1