Gary Lo

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組裝及零組件產業
2026/04/13

組裝及零組件產業 –3月營收評析 - AI伺服器、光通訊為兩大成長動能

1. 結論建議：
● 3月營收PCB、光通訊、手機產業優於預期；零組件、電源、自動化、連接器產業符合預期；航太、重電產業低於預期。
● 1Q26受惠GB300放量致伺服器相關產業營收淡季不淡，2Q26成長將進一步擴張。
● 本中心看好1) GB需求持續強勁、ASIC於2H26放量；2) 光模塊出貨動能強勁。推薦水冷、電源、光通訊、連接器、導軌相關供應鏈。

2. 重點分析：
● 1. 組裝及零組件產業－AI伺服器拉貨動能強勁，3月營收符合預期：零組件產業3月營收月增34%、年增60%，1Q26營收達成率101%，符合本中心預期，主要受惠於AI伺服器出貨強勁。展望後續，GB系列伺服器拉貨動能持續強勁，終端客戶拉貨動能延續將持續帶動相關零組件及組裝廠營收持續成長，預估整體零組件廠2Q26營收季增11%，並且2H26各大CSP ASIC平台陸續開出，零組件供應商營運展望持續正向，推薦奇鋐、健策。
● 2. 光通訊、面板、手機及光電零件產業－整體優於預期，光通訊需求強勁：光通訊產業1Q26營收達成率117%，優於預期主因光通市場強勁，考量需求優於預期，調整後預估2Q26營收QoQ+1%/YoY+41%。3月TV面板報價上漲2%，估4月再漲2%，主因運動賽事商機及TV品牌墨西哥產能因關稅風險提前拉貨，友達1Q26營收達成率100%符合預期。手機及光電零件產業1Q26營收達成率108%，優於預期主因AI手機銷售亮麗，預估2Q26營收QoQ-5%/YoY+6%，第二季為大立光傳統淡季。推薦聯亞、環宇、IET、全新、宏捷科。
● 3. 電源產業－台達電符合預期： 台達電3月營收598億元（月增20%、年增38%），1Q26營收達成率99%，符合研究中心預期，主因伺服器電源及液冷散熱專案出貨強勁。2Q26營收估季增13%，隨伺服器電源與散熱加速出貨，估營運逐月成長；群光3月營收88億元（月增38%、年增4%），1Q26營收達成率101%，符合預期，主因NB產品營運狀況回升。估2Q26營收季增雙位數%，持續發展高階影像產品帶動營收回升。受惠AI伺服器帶動電源價值提升，推薦買進台達電 (2308)。

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@Blue_ArchiveJP #シャーレのお手紙大作戦 #トキ

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지난 주 결과 :

" 先生! これ, プレゼント ~！"
" 선생님! 여기 선물~! "

一之瀬アスナ #ブルアカ #BlueArchive

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A limited-time New Year event is here!
Spin the wheel now and collect your Christmas and New Year gifts!

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指揮官！『勝利の女神：NIKKE』の音楽を振り返りながら、共に次の旅「MELODIES OF VICTORY」へ出かけましょう！
次の旅：https://t.co/y3f3aavDdF

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@mengkunghsieh 愛您

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@szfkuka 99 3006（1/1）

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@CJoly1XrnN13715 是 我記得站長有在船群回覆過

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@GChuan_stock 993006嗚嗚嗚

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@duchengzhe 真正的法律人！太帥了

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@QED_2022 在哪裡說質疑對岸是陰謀論的人，偏偏又是疑美論的信徒，遇過好幾個這種的，超級雙標

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どきどき！私のNIKKEチョイス
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@formosanafro 我全家都好希望邁邁再多當幾屆市長

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@NIKKE_japan #ニケと過ごすクリスマス

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