小符体验网络加速器

经常有粉丝问我视频更新时用什么VPN，今天统一分享给大家👇

[小符体验网络加速器 @marcopaulo69]

@Oringold_ 这个头像确实很贴切，味儿对了

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@aryonserwin stockian这个词还挺贴切，和stonks头像呼应上了

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@tao9020 那日常清洁和不过度杀菌的界限该怎么把握？

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@mcdowelll12 고증 디테일이 보이면 더 신경 쓰이긴 하죠...

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@GalaxyFran 数据确实亮眼，后面更想看里程碑兑现率如何

[梦姐小笔记 @GalaxyFran]

半年1100亿美元！中国创新药出海创纪录，A股医药板块沸腾

本周五（8月7日），创新药板块再度爆发——中证创新药产业指数当日大涨6.76%，上证科创板创新药指数上涨8.40%。百花医药开盘2分钟涨停，收获4连板；哈药股份涨停，海正药业、哈三联、泽璟制药跟涨。从6月9日创下阶段性低位至今，中证创新药产业指数累计涨幅已超过20%。康龙化成、药康生物、药明康德等区间内均涨超40%。

这一轮行情，表面看是资金的轮动——科技板块抱团到极致之后，资金重新寻找基本面景气度向好的行业。但深层次来看，支撑股价的，是产业层面实实在在的数据。

一、一组让全球制药界侧目的数据
国家药监局7月13日披露：今年1至6月，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元。这个数字已经达到2025年全年总额的八成，是2024年全年的两倍多。短短半年，干出了接近去年全年的量。
更值得关注的是真金白银——首付款。医药魔方统计显示，上半年对外授权交易首付款总额约50亿美元，已占到去年全年的七成左右。首付款是跨国药企签约后即时支付的刚性回款，不是画饼，不是预期，是已经进账的钱。

交易覆盖肿瘤、代谢、免疫、神经等10多个治疗领域，合作方来自美国、英国、法国等20多个国家和地区。
再看企业层面。已有105家A股医药上市公司披露上半年业绩预告或发布半年报，67家实现净利润同比增长，29家增幅超100%，5家药企上半年归母净利润预计超10亿元。其中石药创新（300765）预计归母净利润11.8亿元至13.6亿元，同比增长43070%至49624%——从去年同期小幅亏损，到半年狂揽十几亿盈利。

二、这几笔大交易，改写了行业格局
上半年全球医药交易前十大事件中，中国药企占据八席。

石药集团与阿斯利康：185亿美元，首付款12亿美元，刷新中国创新药出海首付纪录。合作依托石药专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台。5月29日，石药创新控股子公司巨石生物全额收到阿斯利康支付的4.2亿美元首付款——这就是石药创新业绩暴增的直接来源。

恒瑞医药与百时美施贵宝（BMS） ：152亿美元，确定性付款9.5亿美元（含首付和周年款）。13款早期项目打包合作，涵盖肿瘤学、血液学及免疫学三大领域。

信达生物与辉瑞：105亿美元，首付款6.5亿美元，涵盖12个肿瘤创新药项目。

荣昌生物与艾伯维：56亿美元，首付款6.5亿美元。

这些交易有个共同特征——不再是单一资产授权，而是多管线“打包”交易。石药打包8个项目，恒瑞打包13个，信达打包12个。交易结构也从简单的“卖权益”升级为Co-Co共同开发、NewCo等多元化模式。中国药企正在从“卖资产”变成“全球创新合伙人”。

三、产业底子厚了，才有谈价格的资格

数据背后是十多年的积累。
我国在研创新药管线数量约占全球三成，稳居全球第二。今年上半年，国家药监局批准38个1类创新药上市，其中国产创新药31款，占比超过80%。更值得关注的是质量——11个为新靶点、新机制药物，且全部为国产。全球首个抗丁型肝炎抗体药物、全球首款实体瘤CAR-T疗法、全球首款狂犬病双抗等一批“全球首个”创新成果集中获批上市。

药审制度改革是关键推手。新药临床试验审批从14个月压缩至30日。优先审评、突破性治疗药物通道相继设立。“十五五”国民健康规划、医保目录动态调整、商业保险创新药目录落地等政策持续释放利好。

但我说句客观的——部分出海项目仍集中在差异化改良型创新，源头原始创新与全球顶尖水平还有差距。对外授权也不等于所有里程碑都能兑现，新药研发伴随较高失败概率。比如恒瑞与BMS的152亿美元是理论上限，实际能否实现取决于13款资产各自的临床进展与商业化结果，早期项目失败率普遍较高。

四、我的几点观察
第一，产业和股价曾经严重背离。就在BD交易热火朝天的同时，恒生创新药指数一度深度回调。这种背离最终以股价的报复性反弹来修正——6月9日至今中证创新药产业指数涨超20%。

第二，公募基金对医药的配置比例曾处于历史极低水平。极度低配意味着抛压耗尽，也意味着向上弹性巨大。这一轮上涨不是简单的风格投机，而是“低配+基本面验证”的共振。

第三，创新药正在成为“新新三样”之一。从仿制药到仿创结合，从me-too到me-better再到first-in-class，这条路走了二十年。2026年上半年的数据不是偶然，是量变到质变的拐点。
但是——我必须提醒一句：股价短期是投票机，长期是称重机。创新药的BD交易金额再大，最终还是要看药物能不能上市、能不能卖得动。里程碑付款能不能拿到，取决于临床数据好不好、监管批不批、市场认不认。这些都不是100%确定的事。

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@CryptoUnaa @Lumibb_ @HTX_Global 负费率这点确实挺少见，先观望下规则细节

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@CryptoMaster_70 真的，這種天氣還硬穿西裝太折磨了

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@man_in_white40 小地方的日常反而很有畫面

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@LeorLive @Nyaru_nesh1 @Shizuru_nesh1 @Belmoru_nesh1 手作周邊都好有心，親筆感謝信也太加分了！

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@yqgyx123 感觉确实有点理解偏了

[猫哥🕊️ @yqgyx123]

他是不是理解错了什么😂

[小符体验网络加速器 @marcopaulo69]

用了一段时间后，我越来越确定：查热点、找素材与看趋势。

对普通用户来说，能连接、少掉线、操作简单，已经解决了大部分问题。

你最不能接受的是掉线、卡顿，还是操作复杂？

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@LYSJingGe 野心很大，但2nm量产这关真不是砸钱就能过的。

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@Mabinogi_051402 這套材質真的很會騙視角，近看才發現是透的

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@zheng_yunh2429 Boa dica, visualizar ajuda muito a entender mais rápido.

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@huahuojiang_ 真的，怎麼還沒走啊

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真正省心的网络体验，通常离不开连接后网页打不开的排查步骤。

页面能顺利打开、消息能及时发送、视频不反复缓冲，使用节奏自然会舒服很多。

你更看重速度还是稳定？

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@nhs1688 @CardzGame 數據比吵架有說服力，真實買家這點很關鍵

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@CaptainWang_ 感觉美国更偏字母，日本更简洁，中国更爱用寓意元素？