Mark_chin

[Mark_chin @Marker47]

คนสายตาสั้นมีสองเคส
1. ทักคนที่ไม่รู้จัก
2. เมินใส่คนรู้จัก
เป็นเศร้า...

[เทย์ทาวาฬ @Tawan_V]

@Ciize_ziizha คืออยากอธิบาย คือบางเคส คือสายตาสั้น คือเห็นบางคนมอง ก็นึกว่าเรารู้จักเค้าเเต่จำเค้าไม่ได้ อารามตกใจ กลัวเค้าจะเฟลเลยต้องรีบทักเค้าก่��น แล้วคือบางทีเค้าก็ไม่ได้มองเรางะ แต่สายตาสั้นเลยคิดไปเองเข้าใจไหมมมมมม 555555

[Luna.Lovegood @llunaa_lovegood]

อันนี้ขำจริง ชั้นคิดว่าเด็กไม่รอดอะ 5555🤣🤣🤣

[ᵖˡˢ RITASTD @rita_std]

พี่แจนชุดนักเรียนน่ารักมากกก 🥺🤏🏻 ทรงนี้ไม่เคยมีแฟนแต่คนชอบทั้งโรงเรียน ไม่เป็นน้องน้ำเพราะเป็นพี่โชนเองแล้ว

[𝑷𝒊𝒈𝒈𝒚𝒚𝒊𝒑𝒑𝒚 @Piggyyippyyyy]

ตำนานเอาเพลงตัวเองมาร้อง แต่ไม่มีคนจับได้เลย

[Bang bang @ArickBang]

��กให้อันนี้เลย ขำจนน้ำตาไหลมีอยู่จริง เอาแค่ฉากเปิดแบบไม่ต้องมีบทพูด เห็นแค่หน้ากับรอยยิ้มก็ขำเกือบขิตแล้ว🤣🤣🤣

[Saturn.Kwong🪐 @11Satarn]

bigbang - bangbangbang คิงกลับมาละค้าบบ

[ᴛɪsʜᴀ @Tiishatiinz]

คลิปในตำนาน ⚡🌪️
พี่ฟ้าถือขวดน้ำ พี่ยุถือขวดนม

#สายฟ้าพายุ #แอบิเกล
#abigail #ลูกแม่ชม

[ᴛɪsʜᴀ @Tiishatiinz]

คลิปในตำนาน 😊

ใครเปงคนทำ??
พายุหรือเปล่า !!
พายุไม่น่ารักหรือเปล่า
!!
#สายฟ้าพายุ #แม่ชม #ชมพู่อารยา
#สายฟ้าพายุลูกแม่ชม #แอบิเกล

[invertedheadandshoulders @invertedXbt]

ทำไมตลาดยัง risk off ต่อ แม้เฟดยังคงดอกเบี้ยตามคาด? ผมสรุปย่อยออกมาเป็นข้อๆให้ฟังเข้าใจง่ายครับ

เพื่อนๆรู้จักสำนวนที่บอกว่า calming before the storm มั้ยครับ? แม้ผลการประชุมล่าสุดจะคงอัตรา��อกเบี้ยตามคาด แต่เม็ดเงินยังไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงอย่างต่อเนื่องเพราะตลาดกำลัง trigger สัญญาณแปลกๆหลายอย่างดังนี้ครับ

ตลาดไม่ได้สนใจตัวเลขดอกเบี้ย ปจบ แล้วแต่กำลังตกใจกับเงื่อนไขใหม่ที่เข้มงวดขึ้น point สำคัญคือ ปธ เฟด ปฏิเสธการส่ง dot plot ของตัวเอง

1️⃣ การที่ Kevin Warsh ทำแบบนี้ เป็นการประกาศกรายๆครับว่ากำลังจะจัดระเบียบโลกการลงทุนใหม่ และกำลังส่งสัญญาณว่า ยุคขุดทอง��ารเก็งข้อสอบเฟด และการดักซื้อขายล่วงหน้าแบบง่ายๆแบบยุคของ Jerome Powell ได้จบลงแล้วครับ

2️⃣ ปธ เฟด คนใหม่กำลังใช้ทฤษฎี Poker face เพื่อยึดอำนาจการคุมกลไกตลาดกลับคืนมาครับ คุณ Kevin จะไม่ให้คำใบ้หรือลายแทงล่วงหน้ากับ wallstreet เพื่อป้องกันไม่ให้ตลาดหุ้นใช้กระแสเงินทุนมากดดันหรือมัดมือชก fed อีกต่อไป และเป็นลดการ speculate เกินตัวโดยหลังจากนี้ทุกนโยบายจะตัดสินกันหน้างานตามตัวเลข ศก จริงครับ

3️⃣ ระบบ dot plot และ forward guidance เป็นมรดกทางความคิดที่เริ่มขึ้นในยุคของประธานเฟด Bernanke (เจ้านายเก่าของ Kevin Warsh) ช่วงปี 2008–2012 เพื่อสร้างความโปร่งใสให้กับตลาด การลดความสำคัญ dot plot ครั้งนี้เป็นกา���ท้าทายสิ่งที่ปฏิบัติที่สืบทอดมา 15 ปีเลยครับ

4️⃣ ความตลกร้ายคืออะไรรู้มั้ยครับ? เมื่อ 15 ปีก่อน ช่วงปี 2011 Kevin Warsh ในฐานะกรรมการเฟดที่อายุน้อยที่สุด ได้แสดงวิสัยทัศน์คัดค้านนโยบาย QE และการสปอยล์ตลาดหุ้นของเฟด Bernanke อย่างรุนแรง จน��ึงขั้นที่ Kevin ลาออกประท้วงก่อนหมดวาระเพื่อรักษาอุดมการณ์ของตัวเอง

5️⃣ ในปัจจุบัน Kevin Warsh ได้กลับมานั่งเก้าอี้คุมอำนาจ ปธ เฟด พร้อมเดินหน้าทำตามจุดยืนและวิสัยทัศน์สายเหยี่ยวเดิมเมื่อ 15 ปีที่แล้วทันทีครับ อารมณ์แบบมาทวงบัลลังก์แล้วกำลังทยอยเก็บกวาดสิ่งที่เจ้านายเก่าวางแนวปฎิบัติไว้

6️⃣ แนวคิดสายเหยี่ยวสุดโต่งของ Kevin Warsh คือความเชื่อมั่นในเสถียรภาพด้านราคาและก���ไกตลาดเสรีอย่างเบ็ดเสร็จครับ คุณ Kevin มองว่าหน้าที่ของเฟดคือการคุมเงินเฟ้อและรักษาวินัยทางการเงิน ไม่ใช่การเป็นเบาะรองรับความเสี่ยงให้ตลาดหุ้นครับ

🔑 สิ่งที่ wallstreet และ นลท ทั่วโลกกำลังกลัวที่สุดในตอนนี้ ไม่ใช่ตัวเลขดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียวครับ แต่ทุกคนกำลังกลัวความเงียบและสิ่งคาดเดาไม่ได้อีกต่อไป

เพราะโลกการเงินคนที่น่ากลัวที่สุดไม่ใช่คนที่พูด แต่คือค��ที่เงียบไม่ยอมเปิดเผยไพ่ในมือครับ

[🤞🏻ⓔⓥⓔ.Ⓟ ◡̈ @evezydayxp]

“กำลังจะเป็นอัลไซเมอร์ ไม่อยากลืม” ดูอันนี่กี่ทีก็น้ามตาซึมมม

[🍏แอปเปิ้ลเขว🍏 @YIBOLEO_85]

จะขาดน้องจุ๋มกับพี่อ้อยไปได้ยังไงง

[นุเมร้ว @maminumeow]

พี่ย้งรีคลิปนี้ แกคงภูมิใจลูกแต่ละคนที่แกเคี่ยวมาเนาะ ทุกคนมีพ่อคนเดียวทรงยศจริงๆค่ะ

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

อ่านเจอบทความใน Bloomberg น่าสนใจ ขออนุญาตแปล และขยายความในมุมมองของผมเองให้ได้อ่านกันหน่อยนะครับ

ถ้าพูดถึงปัจจัยที่ขับเคลื่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ให้เป็นขาขึ้นมาตลอดเกือบ 20 ปีที่ผ่านมา นอกเหนือจากผลกำไรของบริษัทเทคโนโลยีแล้ว อีกหนึ่งฮีโร่เงียบที่หลายคนมองข้ามคือ "ความขาดแคลนของหุ้น (Stock Scarcity)"

มันคืออะไร มาเล่าให้ฟังครับ

---

ตลอดหลายปีมานี้ บริษัทในดัชนี S&P 500 กวาดซื้อหุ้นคืน (Share Buybacks) รวมกันไปเกือบ 12 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้จำนวนหุ้นในตลาดลดลงเรื่อยๆ

และอีกด้าน มันก็ทำให้ราคาหุ้นต่อตัวพุ่งสูงขึ้นเรื่อยๆเช่นกัน (ปรากฏการณ์นี้ฝั่งวอลล์สตรีทเรียกว่า De-equitization

แต่ในวันนี้ มิถุนายนปี 2026... เกมการเงิน��ะดับโลกกำลังจะเปลี่ยนไป

ยุคแห่งความขาดแคลนกำลังจะจบลง และถูกแทนที่ด้วย "ยุคหุ้นล้นตลาด (The Era of Stock Abundance)" สาเหตุจาก คลื่นระดมทุนยักษ์ใหญ่ที่กำลังตาม SpaceX มาอีกเพียบครับ

---

คลื่นสึนามิหุ้น $1.5 ล้านล้านดอลลาร์ กำลังจะมา

JPMorgan ได้ออกโรงเตือนว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังจะเจอกับการแห่ขายหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 (ยุค Dot-com)

โดยคาดว่าภายใน 2 ปีข้างหน้า เม็ดเง��นจากการทำ IPO และการออกหุ้นเพิ่มทุน (Secondary Offerings) จะพุ่งสูงจนสร้างซัพพลายหุ้นสุทธิเพิ่มขึ้นในระบบถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ (ซึ่งเป็นตัวเลขที่หักลบกับการซื้อหุ้นคืนเรียบร้อยแล้ว)

ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า "Aggressive Equitization" หรือการระดมทุนผ่านหุ้นอย่างดุดันนั่นเองครับ

---

คำถาม: ทำไมบริษัทเทคฯ ต้องแห่กัน "ขายหุ้น" ในเวลานี้?

คำตอบสั้นๆ คำเดียวเลย... "AI" สมรภูมิการแย่งชิงความเป็นหนึ่งด้าน AI บังคับให้บริษัทต่างๆ ต้องใช้เงินทุนมหาศาลในการสร้าง Data Center, ซื้อชิป GPU และวางโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน

ในอดีตบริษัทเหล่านี้ใช้วิธีหาเงินทุนตามสเต็ปนี้ครับ

1. เริ่มจากเงินสดและกำไรสะสมของตัวเอง
2. หันไปกู้เงินและออกหุ้นกู้ในตลาดหนี้ (Debt Market)

แต่ในปัจจุบัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ค้างอยู่���นระดับสูงมานาน (Higher-for-longer) การกู้เงินจึงมีต้นทุนที่แพงเกินไป

ช่องทางสุดท้ายที่หอมหวานที่สุดในตอนนี้เลยกลายเป็นการ "ขายหุ้น" ให้กับประชาชนทั่วไปนั่นเอง

ให้เข้าใจง่ายๆ ขยายความแบบนี้ครับ

สูตรคณิตศาสตร์ง่ายๆ ของ CFO บริษัทเทคฯ ยุคนี้ คือ

ปัจจุบันดัชนี S&P 500 ซื้อขายกันที่ระดับ P/E สูงถึง 25 เท่า (Rarely Higher Valuations) ��ั่นหมายความว่า นักลงทุนในตลาดกำลังยอมจ่ายเงินแพงมากเพื่อซื้อหุ้น

ในมุมของบริษัท... นี่คือช่วงเวลาที่ "ต้นทุนของการออกหุ้น (Cost of Equity)" ถูกกว่า "ต้นทุนของการกู้เงิน (Cost of Debt)" อย่างเห็นได้ชัด

หุ้นแพงแบบนี้ ไม่ขายตอนนี้จะไปขายตอนไหนจริงไหม?

---

เปิดรายชื่อยักษ์ใหญ่ผู้สูบสภาพคล่องในตลาด

คลื่นหุ้นระดมทุนรอบนี้ไม่ได้มาแบบเงียบๆ แต่มาพร้อมกับบริษัทระดับ "Mega Cap" ที่ทุกคน���ู้จักดี

SpaceX เพิ่งเสร็จสิ้นการทำ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ กวาดเงินไป 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และราคาหุ้นพุ่ง 19% ในวันแรก

OpenAI & Anthropic เตรียมตบเท้าเข้าทำ IPO ระดับเมกะดีลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

Alphabet (Google) วางแผนที่จะขายหุ้นเพิ่มทุนครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ มูลค่าสูงถึง 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากที่ไปกู้เงินทั่วโลก (ทั้งในสหรัฐฯ และญี่ปุ่น) จนตึงมือแล้��

Meta & Oracle เตรียม��อกหุ้นเพิ่มทุนมูลค่ารวมกันนับแสนล้านดอลลาร์เช่นกัน

แต่เรื่องนี้ ก็มีความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ครับ

นักวิเคราะห์จาก Ned Davis Research ให้ข้อมูลที่น่ากลัวมากครับว่า ยักษ์ใหญ่ทั้ง 3 ตัว (SpaceX, OpenAI, Anthropic) ปัจจุบันใช้วิธี "ปล่อยหุ้นออกมาเทรดแค่เสี้ยวเดียว" (SpaceX ปล่อย Free Float ออกมาไม่ถึง 5%)

แต่เมื่อไหร่ก็ตามที่พ้นช่วงห้ามขายหุ้น (Lock-up period) และหุ้นที่เหลืออีกกว่า 95% ของบริษัทที่มีมูลค่ารวมกันก���่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ไหลทะลักเข้ามาในตลาด...

ซัพพลายก้อนนี้ก้อนเดียวก็ใหญ่พอที่จะลบล้างแรงซื้อหุ้นคืนของบริษัทใน S&P 500 ทั้งหมดตลอดทั้งปีได้เลย

คำถามคือ เจ้าของเก่า จะระบายออกมาเยอะแค่ไหน อันนี้ คือเรื่องที่เราต้องรอติดตามกัน

---

สัญญาณเตือนภัยสำหรับ "ตลาดกระทิง"

Robert Buckland อดีตนักกลยุทธ์จาก Citigroup ผู้คิดค้นคำว่า "De-equitization" ได้เ��ือนสติเราไว้ดีเลย

เขาบอกว่า "การซื้อหุ้นคืน (De-equitization) ในอดีต มันเปรียบเสมือนมาตรการ QE ของตลาดหุ้นที่ช่วยปั๊มราคาให้สูงขึ้นตลอดเวลา แต่การระดมทุนผ่านหุ้นอย่างรุนแรง (Aggressive Equitization) ในตอนนี้ มันคือสิ่งตรงข้ามอย่างสิ้นเชิง"

นอกจากนี้ ผลการศึกษาจาก BCA Research ที่ย้อนดูประวัติศาสตร์ตลาดหุ้น 40 ปี และการ IPO กว่า 12,000 ครั้ง พบว่า ...

หลังจากที่มีการ IPO ขนาดมหึมา (Mega IPOs) เกิดขึ้น ดัชนี S&P 500 มั��จะมีผลตอบแทนที่แย่ลงในอีก 12 เดือนข้างหน้า (โตเฉลี่ยแค่ 8% และมีโอกาสถึง 20% ที่ผลตอบแทนจะพลิกกลับเป็นติดลบ) เพราะเม็ดเงินในตลาดถูกดูดออกไปหาหุ้นตัวใหม่นั่นเอง

---

เมื่อเม็ดเงินรายย่อยมี FOMO มันก็คือ โอกาสทองของ CFO

อีกหนึ่งเหตุผลที่ทำให้การ IPO รอบนี้ประสบความสำเร็จอย่างงดงามคือ "พลังของนักลงทุนรายย่อย"

ปัจจุบันปริมาณการซื้อขายของรายย่อยคิดเป็น 20% ของตลาด (โตขึ้น 2 ���ท่าจากปี 2010)

ด้วยพฤติกรรม FOMO และกระแสความคลั่งไคล้ใน AI ทำให้ฝั่งรายย่อยพร้อมจะซื้อหุ้นเทคฯ เหล่านี้ที่ทุกระดับราคา (Buy at any price) โดยไม่ต้องขอดูแผนธุรกิจหรือตัวเลขทางการเงินที่ซับซ้อนด้วยซ้ำ

ซึ่ง SpaceX ก็ฉลาดมากที่แบ่งสัดส่วนหุ้นให้รายย่อยสูงถึง 20% ในการ IPO ที่ผ่านมา

---

มุมมอง Mr.Messenger

การเปลี่ยนผ่านจาก "หุ้นขาดแคลน" สู่ "หุ้นล้นตลาด" คือจุดเปลี่ยนแบบ Structural Shift ที่นักลงทุนจะมองข้ามไม่ได้อีกต่อไป (��ต่ไม่ใช่ภายในเร็วๆนี้หรอก)

ในมุมมองของผม ตลาดหุ้นจะไม่ได้พังทลายลงในทันที ถ้าๆๆๆๆๆๆ .... ยอดขายยังโต AI Capex ยังพุ่งไปเรื่อยๆ หรือ กำไรของบริษัทยังดีอยู่

แต่ทางเดินของตลาดกระทิงจะแคบลงและผันผวนมากขึ้น (ไม่มีงานเลี้ยงมใดไม่เลิกรา)

คำถามสำคัญที่คุณต้องถามตัวเองตอนนี้ไม่ใช่แค่ "บริษัทนี้เจ๋งไหม?" แต่ต้องถามเพิ่มว่า "แล้วใครจะเป็นคนควักเงิน��าซื้อหุ้นที่เพิ่มขึ้นมามหาศาลขนาดนี้?" ต่อจากคุณ

คำแนะนำ:

1. ระวังหุ้นเทคฯ ที่ Valuation ตึงจัด: หุ้นกลุ่ม Hyperscalers และชิปที่ราคาแพงเกินไป มีความเสี่ยงจะโดนปรับเป้าหมาย และหั่นพอร์ต (Trimming) เพื่อโยกเงินสดไปรอซื้อหุ้น IPO อย่าง OpenAI หรือ Anthropic

2. จับตาการหมุนเวียน Sector Rotation: เมื่อกลุ่มเทคฯ โดนดึงสภาพคล่อง เม็ดเงินบางส่วนอาจไหลไปพักในกลุ่มที่ปลอดภัยกว่า หรือกลุ่มที่มีปันผลมั่นคง

3. Realistic Expectations: นักลงทุนต้องปรับลด Expectation ของดัชนีภาพรวมลงมาให้อยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลมากขึ้น อย่าไปคิดว่า ตลาดหุ้นจะเป็นแบบครึ่งปีแรกไปเรื่อยๆ

เชื่อผมเถอะว่า ตลาดไม่ได้มีแรงหนุนจากการซื้อหุ้นคืนเหมือนในอดีตอีกต่อไปแล้ว

Mr.Messenger รายงาน

[𝓂𝓎³⁹🌸 @Minebaejuu]

เอนดูหมอเยลลี่แฟนมาร์ชจุอะ หัวเราะดีใจน่าเอนดูโคตร ตอบถูกหัวเราะเอิ้กๆ ชอบใจใหญ่ ตอบได้มาร์ชถามดีใ���มั้ย ตอบ ดีใจ~ เล่นจบเสมอ หมอบอกเอาอีก โอ้ย โคตรจะน่ารัก ความละมุนนุ่มนิ่มของโลกใบนี้มาก 5555555555555555555555555555

[MSM:^D พชรฐากูร 💍🫦 @Minneen1]

ขึ้นหิ้งอ่ะรายการเกมจารชน ที่ซุปตาร์ตัวแม่
ยุคชั้นทุกคนต้องมา แล้วสวยน่ารักมากๆ🥰

[แมวเกเร @Unrulycat2511]

"แดเนียล แรดคลิฟฟ์" ดู "แฮร์รี่ พอตเตอร์" กับลูกชาย..ที่ไม่รู้ว่าเขาเป็น "แฮร์รี่" ตัวจริง

[3•P.H.🥂 @Piyanattha]

ยกให้เป็นคลิปที่ตัดต่อการแนะนำประเทศไทยที่ดีที่สุด 👍👏

[Mark_chin @Marker47]

https://t.co/pmn9lzCgg9

[Tarot to youuuu @TarotYouuuu]

มึง นี่คือภาพยานภารกิจอาร์เทมิส 2 กลับจากดวงจันทร์มายังโลก เห็นตั้งแต่ตอนยานกำลังผ่านชั้นบรรยากาศโลก จนลงมาใจกลางทะเลเลย มนุษย์เราสร้างประวัติศาสตร์ได้สำเร็จแล้ว สุดยอดมากจริงๆ !!!!!!

[อสมกดคชน์รักน้องโล่😽🦋 @Khrai_a]

นี่ไงจ๊ะ