Mourning

[Mourning @mourning_eth]

资金主要流入 NVDA/MSFT、软件、云计算、网络安全、AI 服务器、部分半导体和能源；主要流出公用事业、房地产、可选消费、小盘和非 AI 大型平台股。AI 主线仍健康，半导体重新领先，但不是全行业普涨，QCOM/INTC/AMD 被 Nvidia AI PC 竞争压力拖累

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当前市场状态属于：AI 硬件高位震荡后再转强 + 软件补涨 / 估值修复 + 指数强、内部弱

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当前市场状态属于：AI 硬件高位震荡后再转强 + 软件补涨 / 估值修复 + 指数强、内部弱

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数据中心链分化：$NBIS +14.46%、CORZ +6.33%、VRT +2.43%、APLD +1.40%、IREN +2.82%，但 CEG -7.66%、PWR -3.41%、VST -3.41%、GEV -1.84%。FLNC +43.80% 出现极端高波动。AI 数据中心需求仍支撑算力和服务器方向，但电力、核电、公用事业没有同步走强，说明资金偏软件/服务器

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软件继续全面补涨：$IGV +5.94%、$CRM +9.68%、$NOW +9.24%、$SNOW +9.63%、$ADBE +5.72%、$PANW +6.67%、$CRWD +7.00%、$DDOG +12.19%、$NET +11.99%、$ORCL +9.91%。市场继续把 AI 解读为数据云、工作流、网络安全、观测性和 agent 平台需求增量，而不是 SaaS 替代风险

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服务器链继续强：$DELL +10.70%、$HPE +9.20%、$SMCI +1.71%。光通信/CPO 分化但有修复：$AAOI +17.21%、$LITE +5.85%、$POET +13.02%、$COHR +0.40%。AI 硬件仍健康

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昨天市场AI 硬件仍是主线，但当天更强的是软件、云、网络安全和 AI PC/AI agent 相关链条。半导体重新转强，但 $QCOM 、$INTC、$AMD 等被 Nvidia AI PC 竞争压力拖累，说明不是全半导体普涨。行情继续偏少数成长权重和高 beta 软件拉动。

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昨天市场不是利率冲击，也不是系统性 risk-off，而是前一日 AI 半导体大涨后的轮动和休整。Buy the dip 不明显，short squeeze 也不突出；更像“高位获利了结 + 非 AI 权重接力”。

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$IREN 因宣布约 16 亿美元 Dell/Nvidia Blackwell 系统采购协议而走强，BTC 矿场转 AI 云基础设施方向成为数据中心支线

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$NOK 不再仅仅卖基站。它现在卖的是三种地缘政治和技术供应链上的稀缺位置：
1.西方电信运营商和政府"不能用华为"时的默认替代品（5G/6G、关键通信）
2.通过Infinera收购拿到的全球第二大光网络供应商身份（数据中心AI光互联）
3.Nvidia的6G/AI-RAN战略合作伙伴——Nvidia用$10亿买股权确认这个绑定

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$NOK Nokia独特之处是"全栈西方供应商"：光网络 + 数据中心交换/路由 + RAN + 核心网 + 专利授权——这种全栈在西方阵营内只有Nokia和Ericsson能做，而Nokia拿了Nvidia独家。

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AI 数据中心需求继续推动电力链重估，但资金更偏向稳定现金流或电网设备

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技术判断：
SPY/QQQ/SMH 均接近或刷新 52 周高点，趋势强但短线超买。
SMH 较 20 日线高约 10%，QQQ 较 20 日线高约 4.6%；追高风险主要在半导体。
明天继续上涨的确认信号：SMH 站稳 604 上方、QQQ 站稳 731 上方。

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昨日收盘市场行情主线：AI 硬件仍是主线；软件没有继续补涨；半导体利好没有钝化，反而因 Micron/HBM 叙事再加速。行情不是少数权重股拉指数，Russell 2000 与 AI 电力链也参与，但最强资金仍集中在半导体。

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无线侧：它设计60GHz/Ka波段mmWave波束成形IC，关键客户https://t.co/feHQxxu7q6（全球唯一能同时接入多轨道卫星的平板天线终端厂商）每个终端使用约1800颗Sivers芯片——硅含量约$9,000/台。同时拿到了Raytheon和BAE Systems参与的美国CHIPS Act电子战和5G/6G前端项目。

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$SIVE 真正做的是两件高度专业化的事：
光子侧：它在格拉斯哥运营一个4英寸InP晶圆厂，制造DFB激光芯片阵列，这是CPO（共封装光学）系统中外部光源模组（ELS）的核心器件。

[Mourning @mourning_eth]

全球西方InP晶圆厂极少（6家不到）, 且多为IDM（Coherent、Lumentum）不对外供货——Sivers是为数不多愿意作为独立供应商对外销售InP激光芯片的西方晶圆厂，正在谈判中的AI数据中心光互联订单使其有机会卡在CPO供应链的最底层。

[Mourning @mourning_eth]

@blur_io I strongly urge you to immediately stop the project and take effective measures to repair the damage caused by the project.

I hope you can take this letter seriously and take effective measures to protect the environment and the interests of the local people.

Sincerely,

[Mourning @mourning_eth]

@blur_io Dear Blur Project,

I am writing to express my strong condemnation of your project. Your project has caused serious damage to the environment and has caused great harm to the local people.

[Mourning @mourning_eth]

@blur_io Your project has caused air and water pollution, destroyed the local ecology, and caused serious health problems for the local people.

Your project has violated the laws and regulations of the country, and has caused great losses to the local people.

[Mourning @mourning_eth]

@liangxied 给Jenny姐姐打call！