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into ai & web3 | discipline over motivation

[mousa @mousaonchain]

Ein Blick auf die durchschnittlichen Rücksetzer in früheren Bull-Zyklen: 2010–2011 waren es -18,4%, 2011–2013 -21,7%, 2015–2017 -10,9%, 2018–2021 -19,4% und 2022–2025 nur -7,6%. Im Schnitt über alle fünf Zyklen sind das -14,4%.

Aktuell ist BTC vom Hoch bei $87.027 am 5. Oktober bis auf $80.404 am 9. Oktober gefallen, also rund 7,6%. Das ist ziemlich genau der Durchschnitt des letzten Zyklus, aber noch klar unter dem langfristigen Mittel.

Würde man die 14,4% auf das letzte Hoch anwenden, käme man bei etwa $74,5k raus. Der Autor sieht den Bereich $74–75k deshalb als Referenzzone, falls es weiter runtergeht. Keine Garantie, eher eine Orientierung, weil die Rücksetzer im letzten Zyklus spürbar milder waren.

[mousa @mousaonchain]

Die Realized Cap ist grob gesagt der Einstandswert aller Bitcoin im Netzwerk. Auf Monatsbasis ist sie im Dezember 2025 zum ersten Mal rot geschlossen (bei $1,12 Bio.) und bis Juli auf $1,06 Bio. gefallen. Das sind nur etwa 5% Rückgang, während der Preis im selben Zeitraum rund 28% verloren hat.

Im September kam dann eine grüne Monatskerze, obwohl der Preis eher seitwärts lief. Seit dem Juli-Tief ist die Realized Cap um etwa 1,9% gestiegen. Die aggregierte Kostenbasis zieht also an, auch ohne großen Preisschub.

Das letzte Mal, dass die Realized Cap nach einer längeren roten Phase so gedreht hat, war im Januar 2023, kurz vor dem großen Aufwärtstrend bis 2025. Dazu passt, dass der LTH-SOPR seit Mitte August meist über 1 liegt. Langzeithalter verkaufen also mit Gewinn, und genau dieses Umschichten zu höheren Preisen hebt die Realized Cap an.

[mousa @mousaonchain]

@avajcrypto Into a fun trip with your frens

[mousa @mousaonchain]

bitcoin:native Profit- und Verlust-Supply gehen wieder auseinander

Ein simpler Trend-Check: Wie viel des BTC-Angebots liegt im Gewinn und wie viel im Verlust? An jedem Tief bisher haben sich die beiden Linien fast berührt. Danach sind sie wieder auseinandergelaufen, als der Markt in einen Aufwärtszyklus gedreht hat.

Laut Chart passiert das gerade wieder. Im Sommer lagen beide nah bei 50%, aktuell sind es rund 69% im Gewinn und 31% im Verlust.

Ein Unterschied zu früher: Bei den letzten Böden ist BTC unter den Realized Price gefallen, also den durchschnittlichen Einstandspreis aller Coins (aktuell rund $53,8k). Diesmal blieb der Rücksetzer deutlich darüber. Der Autor sieht den Markt deshalb mitten im Wechsel in einen Aufwärtszyklus.

[mousa @mousaonchain]

ethereum:native Preis ist zurück, Hebel noch nicht

ETH steht wieder bei rund $2,5k, ungefähr da, wo es beim OI-Peak Mitte 2025 war. Damals lag das Open Interest bei etwa $20 Mrd., heute bei $13,9 Mrd. Das ist rund 30% weniger Hebel beim gleichen Preis.

Im Chart ging jedem großen OI-Blow-off (2021, 2024, 2025) ein Rücksetzer voraus, weil die Positionierung dem Preis davongelaufen ist. Gerade ist es umgekehrt: Der Preis führt, das OI hinkt hinterher. Das spricht erstmal für weniger Hebelrisiko.

Worauf man achten kann: Wenn das OI anfängt, schnell aufzuholen, war genau dieser Punkt historisch oft die Zone, in der sich Tops gebildet haben.

[mousa @mousaonchain]

$BTC Leverage raus, Preis bleibt

Das Open Interest auf Bitcoin, also alle offenen Futures-Positionen über alle Börsen, ist seit dem 22. September von rund $29 Mrd. auf $25,8 Mrd. gefallen. Das sind etwa 12% weniger, und der Großteil davon kam innerhalb einer Woche. BTC hat sich trotzdem über $80k gehalten.

Das sieht eher nach einem Leverage-Reset aus als nach einer Liquidationswelle. Das OI liegt in Dollar nur rund 10% über dem August-Niveau, während BTC seitdem über 25% zugelegt hat. Der Peak im letzten Oktober lag bei etwa $45 Mrd. Die Rally läuft also bisher nicht auf geliehenem Geld.

Dazu passt, dass netto weiter Coins von den Börsen abfließen (7-Tage-EMA rund 19k BTC am 22. September und 14k BTC am 6. Oktober). Der SOPR liegt bei 1,006, Halter nehmen also nur kleine Gewinne mit. Spannend wird, ob das OI ab jetzt langsam mit dem Preis steigt statt plötzlich zu springen.

[mousa @mousaonchain]

BNB Chain führt die Charts bei tokenisierten Aktien mit 1,14 Milliarden Dollar. Ziehst du die Börsen-Wallets ab, kippt die Reihenfolge.

Außerhalb von Exchange-Custody hält das Ethereum-Ökosystem 1,14 Milliarden, Solana 660 Millionen, BNB nur noch 440 Millionen. Von BNBs Gesamtmenge sitzen rund 700 Millionen in Börsen-Wallets, großteils bei Binance. Bei Ethereum L1 sind es 13 Millionen.

Supply in einer Exchange-Wallet ist Distribution. Supply in eigener Wallet ist Bestand. Die Headline zählt beides als dasselbe.

[mousa @mousaonchain]

ETH Open Interest auf Acht-Monats-Hoch

Auf Binance liegt der 30-Tage-Durchschnitt des ETH Open Interest bei ~6,37 Mrd. $, ein Hoch seit acht Monaten. Aktuell ~6,54 Mrd. $, Z-Score 0,66, also überdurchschnittlich, aber nicht extrem.

ETH handelt um die 2.700 $. Das wirkt eher nach stetigem Positionsaufbau als nach einem kurzen Spike. Mehr Hebel im Markt, aber noch kein Überhitzungs-Alarm.

[mousa @mousaonchain]

BTC über Trader-Realized-Price, Trend noch nicht bestätigt

Die Trader On-chain Realized Price (geschätzte Kostenbasis aktiver Trader) liegt bei ~68,9k $, das obere Band bei ~96,5k $. BTC ist wieder darüber.

Ähnliche Reclaims 2019, 2020 und früh 2023 liefen oft Richtung Oberband, dann kam ein Retest der Kostenbasis. Nahe am Oberband steigt die Neigung zu Profit-Taking. Halten über 68,9k bestätigt Nachfrage, ein Bruch darunter wäre verwundbar.

[mousa @mousaonchain]

Zweiter Milliarden-Abfluss von Binance in zwei Wochen

Am 6. Oktober ging ein BTC-Netflow von −1,29 Mrd. $ von Binance runter, größer als die −1,23 Mrd. $ vom 22. September. Zwei Tage über einer Milliarde Abfluss in unter 14 Tagen.

Weniger BTC auf der Börse heißt weniger sofortige Verkaufsliquidität. Passt zum Bild der letzten zwei Wochen mit rund 3,3 Mrd. $ Netto-Abfluss. Ob daraus ein Trend wird, hängt weiter an der Nachfrage.

[mousa @mousaonchain]

Große Wallets sind wieder im Gewinn. Whales und Sharks waren im Juni beim Tief kurz unter Wasser, haben sich seitdem aber zurückgekämpft.

Kleine Wallets, die Shrimps, waren die ganze Zeit über profitabel. Ihre Kostenbasis liegt bei 48.000 Dollar, selbst beim Tief im Juni ist der Preis nie darunter gefallen.

Zum Vergleich, im Bärenmarkt 2022 ist der Preis unter die Kostenbasis jeder einzelnen Gruppe gefallen. Diesmal ist das nicht passiert. Zeigt wie unterschiedlich widerstandsfähig die verschiedenen Kohorten diesmal sind.

[mousa @mousaonchain]

Bitcoin hält sich über den wichtigen Cost Bases, Profit Taking bleibt bisher leicht. Gleichzeitig kühlt der ETF Bid ab, Spot Volume ist dünn, und über dem Markt stapeln sich Sell Orders.

Die Wand sitzt bei 85-85.5k. Seit dem 24.09. ist sie da und hat sich seitdem verdreifacht. Spot hat die untere Hälfte angetestet, durchgebrochen ist nichts. Solange die Asks liegen bleiben, ist das der Level der zählt. Clean Break über 85.5k wäre der erste echte Clear der größten Resistance im Buch.

Darunter: True Market Mean bei 77.2k als erste Support. Spot gerade um die 84k, also knapp unter der alten 84k Hold Zone von letzter Woche, aber noch klar über dem Mean.

[mousa @mousaonchain]

Short-Term Holder Cost Basis (durchschnittlicher Kaufpreis der Coins unter 155 Tagen) sitzt bei 73.3k. Spot handelt rund 13% darüber, also sind die jüngsten Käufer wieder im Profit.

In den Uptrends 2023 und 2024 lag der Preis monatelang über dieser Linie. Fällt Spot wieder darunter, sind Recent Buyer erneut im Loss, so wie über weite Teile der ersten Jahreshälfte 2026.

[mousa @mousaonchain]

Seit dem 18.09. hält der Preis auch über dem True Market Mean, der Schätzung des durchschnittlichen Kaufpreises aktiver Investoren. Der Mean liegt bei 77.2k, etwa 8% unter Spot.

Strecken über True Market Mean und Short-Term Holder Cost Basis waren 2023-2025 die stärkeren Phasen im Uptrend. Der Mean ist die erste Support zum Watchen: Daily Close zurück unter 77.2k würde den aktuellen Stretch beenden.

[mousa @mousaonchain]

buybacks die wirklich cash reinziehen und nicht nur ein flag haben:

$RAY $PUMP $SKY $PENDLE $NEAR $HYPE $JUP $LIT

rest vom timeline-noise kannste skippen tbh

[mousa @mousaonchain]

ETFs fließen weiter. Peak ~+999 Mio. am 21.09., zuletzt noch +134 Mio.

BTC bei ~83k. Auf der Heatmap hängen die dicken Zonen darüber bei 84,3–86k.

Risk-on ja. Breakout noch nicht.

[mousa @mousaonchain]

BTC ist über die Cost Bases, die ihn 2026 gebremst haben.

Unter dem Spot sitzt LTH-Supply bei 84–85k. Nächster großer On-Chain-Widerstand: Mean-MVRV bei ~96,7k.

Hält über 84k → Pfad Richtung 96,7k offen.
Darunter → True Market Mean bei 77k wieder im Spiel.

[mousa @mousaonchain]

Dieser Bear ist anders.

BTC hat in diesem Zyklus nie unter der Realized Price geschlossen. 2018 und 2022 lag der Preis monatelang darunter. Das Juni-Tief blieb darüber.

Aktuell über True Market Mean (77k) und über der STH Cost Basis.
Hält das → flachstes der drei großen Bear-Lows seit 2017.

[mousa @mousaonchain]

Nur 9 der Top-50-Altcoins haben $BTC seit dessen Allzeithoch übertroffen.

ZEC führt mit großem Vorsprung und liegt 14-mal höher als Bitcoin.

HYPE, XMR und NEAR folgen mit dem 2- bis 3-Fachen.

[mousa @mousaonchain]

BTC ist in die dickste Short-Liquidationszone gelaufen. 82k bis 86k. Genau da, wo sich Shorts monatelang gestapelt haben.

Die Ablehnung an der Zone war flach. Kein richtiges Abprallen, sondern ein Durchstich. Und sobald der Preis in so eine Wand läuft, müssen Shorts zurückkaufen. Das ist kein frischer Bid aus Überzeugung, das ist erzwungener Kauf.

Rund 650 Millionen Dollar Shorts sind in 24 Stunden liquidiert, BTC hat 85k gesehen. Das ist Treibstoff, kein fertiger Trend. Die Zone reicht bis 86k. Ob danach noch echte Nachfrage steht, entscheidet sich erst, wenn der Squeeze aufhört.