けーとー@資本効率バリュー投資

経済と投資について語るアカウントなので略してけーとー。
要するにいい名前が思いつかなかった。

ROIC差分分析で資本効率、FCFマージンでキャッシュ創出力、FCF利回りで割安性、ネットキャッシュ比率で安全性を評価する資本効率バリュー投資を実践。

▶noteやってます。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

私の投資コンセプトをまとめました
参考にしているヘム氏の考えに、+αとして企業の質を追い求める指標を加えた投資法です。
https://t.co/Yg76DmGjbe

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@netatank ちな全く食洗機は洗ったことありません。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@netatank 皿の仕上がりよりも、食洗機を長持ちさせるために予洗いするもんだと思ってます。

実際、予洗いちゃんとやってる我が家の食洗機は、点検に来た作業員が「普段使ってないですよね？」って判断間違えたくらい綺麗です。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

ナフサ不足によって色のない包装の商品
数十年後には希少価値上がって価格あがってそう…

という目論見の人間が多数いて、結局希少価値は上がらなさそう。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@zangiPM 休日中に嫌な気分になりました笑

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

BIGLOBEは昔解約しようとして平日の昼間に電話かけたけど1時間近く繋がらなかったので印象最悪。

あの時めげずに解約までやりきって本当に良かった。

[たこやきまん🐙 @xxx_takoyakiman]

BIGLOBE
パスワード漏洩からの対応がひどすぎる…

7月上旬にかけて約500万人規模のパスワード漏洩＆不正アクセスがあって、運営がユーザーのパスワードを「強制リセット」したんだけど、ここからの対応がエグい。

再度ログインするためには新しいパスワードに再設定しなきゃいけないんだけど、その認証に【契約時の電話番号】が必要になる。

つまり、BIGLOBE光の契約時に登録した番号をすでに解約・変更している人は、パスワード変更ができなくて完全に詰む仕様になってる…

しかも今、電話番号の認証システム自体がパンクしてて何度やってもエラーになるし、カスタマーサポートも問い合わせ殺到で全く電話が繋がらない地獄絵図。

BIGLOBEを使ってて今月解約や直近でMNP転出など検討してた人は要注意...

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@ari23ant 以外〇

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@ari23ant コード意外読むな（本末転倒）

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@beauty_oe むしろ「綺麗」って声ばかり流れてきてたので意外でした。。

ちょる子さんは普通に綺麗だろ！！って思います。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@ookabu100 すみません、誤爆しまくったのでポスト消してます。
通知欄荒らしてすみません、、、！

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

M&Aで成長に寄与している部分が大きい銘柄だから、その買収の巧拙の評価はROIC差分分析が得意とするところ。

後で時間できたら分析してみよー。

[くろねこ@高配当国内株式 @ookabu100]

【DOE銘柄考察】
あいホールディングス（3076）
防犯・監視カメラ、カード発行システム、計測機器など、ニッチな市場で高いシェアを持つ企業。M&Aを成長戦略としており、2024年に岩崎通信機を子会社化、2025年にはナカヨをTOBで子会社化。情報通信事業の再編を進めており、今後はシナジー創出による利益成長にも期待が集まる。

✅ 配当利回り：約4.7%
✅ PER：約9倍
✅ PBR：約1.3倍
✅ ROE：約14%
✅ 配当方針は「DOE6%または配当性向50%の高い方」
✅ 今期予想配当125円ベースのDOEは約5.9%

DOE6%という数字だけを見ると、大幅増配余地がありそうに見える。

しかし、今期予想配当ベースのDOEは約5.9%と、すでに目標水準にほぼ到達。そのため、ケンコーマヨネーズのような「DOE目標達成までの増配余地」を狙う銘柄とは少しタイプが異なる。

一方で、ROE約14%と収益性は高く、ニッチ市場での競争力に加え、M&Aによるシナジーで利益・BPSが積み上がれば、DOE6%に沿った着実な増配が期待できる。DOEだけでなく、本業の成長にも注目したい。

チャートを見ると、株価は2,900円付近から2,650円付近まで調整。PER約9倍・配当利回り約4.7%まで売られており、配当が下値を支える水準に近づいてきた印象。DOE銘柄の中では、大幅増配狙いではなく"高還元を長く受け取りたい銘柄"という印象。そのうえで、この株価水準は少しずつ拾っていくのも面白そう🐧

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

この3点を確認できれば、M&Aの成果が数字として表れ始めたと判断し、評価を引き上げたいと考えています。

一応補記すると、FCF利回りは妥当な株価水準であるという評価だし、ネットキャッシュ比率は悪くないので、仮に①②③が確認できたらかなり美味しい投資になると思います。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

あいHDのM&Aの結果が気になり分析

固定資産など投下資本は大きく増加した一方で、ROIC-WACCは5年かけて低下し、ついにマイナス圏へ。これは「投じた資本が資本コストを上回る利益をまだ生み出せていない」状態を示します。FCFマージンも低下傾向で、現時点では投資が先行している段階と判断しました。

[くろねこ@高配当国内株式 @ookabu100]

@naoquich ぜひぜひ！ROICちゃんと分かってないのでぜひお願いします😆

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

もちろん、これだけでM&Aが失敗とは言えません。買収直後は投下資本だけが先に増え、利益が後から付いてくるケースもあるためです。

今後は
①ROIC-WACCが改善するか
②FCFマージンが回復するか
③NOPATの伸びが投下資本の伸びを上回るか

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

ヘムさんが国債集めてるって言ってすぐこれですよ。流石✨

[りお🌸株式投機 32w🦕 @riorio1412]

日本国債金利が暴落してます😱😱😱

この意味がわからない人は投資やらない方がいいです。

ちなみに私はわからないです😛

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@sena_09_04 自販機で飲み物買う。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

これ、試しにぶっつけ本番でフットサルの試合でやってみたら面白いほど上手く決まって気持ちよかった思ひ出🤗

[Massimo @Rainmaker1973]

This is how to do the helicopter move

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@akina_kabu ＞円安のせいで物価上昇は続くのに、賃上げについていけない会社に勤めていて、それでいて投資もしたがらない層。

そういう層についての話題になる度、
「まあ老後も働いてたいなら別にいいんじゃないでしょうか？」
って思うので私の性格は悪いと思ってます👿

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

@anpai_jkb_ 仕事ですかね。
下落しても最悪助かるしっていうマインドのおかげで植田ショックや関税ショックでも全く狼狽しなかったので。

安定的な収入が無かったらもしかしたら冷静な判断ができなかった可能性は排除できません。

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

三洋貿易の銘柄分析レポートを公開します。
レアアース泥関連はもうあまり聞かなくなりましたが、年単位でまた進捗のニュースがあれば再度注目されると思ってます。
それまでに所謂「待てる銘柄」であるこの株を、配当貰いながら待ってみるのは期待値1.1の投資だと思ってます
https://t.co/GjlB1cZn86

[けーとー@資本効率バリュー投資 @naoquich]

これ、指紋などの生体情報も渡す訳なので、パスキーなども明け渡すことを意味していると思います（間違ってたら指摘ください）

投資家の皆さんにもっと分かりやすく言うと、あなたの証券口座（銀行口座も）も全部勝手にログインできますよ。

ま、事態はその程度の財産権侵害で収まらないですが…

[生成AI規制派 @k8787808624578]

塩基配列と指紋まで無償譲渡…？
本当にどうなってるんだ…人間のやる事じゃない。

[C・R @urenaigaka]

下校中の小学生男児が、見知らぬ外国人風の男5人から、「マイフレンド」と声をかけられ、小銭を渡された

イギリスのように、グリーミング→拉致→臓器売買、拷問、集団強姦などが起きたら遅いよね？

昔、イラン人をごっそり帰したように移民はいったん帰して、🇸🇬くらい厳しく法を整えるべき