np f

[np f @npf1111002]

@geeeeg311453 快点好起来吧，这战争对我们也不好

[np f @npf1111002]

@joely7758521 哥辛苦啦，好好过周末

[np f @npf1111002]

@geeeeg311453 好的，尽管心情不好🙁

[np f @npf1111002]

@Lu_Insights @joely7758521 我也加了正股，毕竟恐慌

[看不懂的SOL @DtDt666]

段永平：五步教会大家识别印钞机企业！！

段永平将商业模式视为投资第一筛，
他眼中的好商业模式，核心是能长期产生充沛自由现金流、且竞争对手难以复制的“印钞机”式生意 。

以下是他核心判断的五大标准： 

1， 长期稳定的现金流与高盈利能力
好商业模式能“长期持续获得丰厚利润，且具有稳定的净现金流”，常形容为“利润和净现金流一直都是杠杠的” 。核心是“买公司就是买未来现金流折现”，能在未来有源源不断的现金流。

2，强大的护城河（可持续的差异化）
护城河是“能长期维持的差异化”，是“用户离不开你”的不可替代性。段永平直言：“没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式”，“利润来源于没有竞争”，差异化是避免价格战的��本 。

3， 低资本支出，高回报率（轻资产）
好生意“不需要持续巨额资本投入，就能维持高回报率（ROE/ROIC）”，更喜欢“轻资产高回报”的生意 。反之，需不断大额资本开支才能维持运营的是“苦生意”。

4，抗变化能力强（不容易被颠覆）
好模式“不太容易被变化影响”，能抵御技术替代、政策冲击、竞争格局突变、消费者偏好迁移等风险。“长坡厚雪”是形象比喻，“长坡”指行业生命周期长，“厚雪”指利润丰厚、留存率高 。

5，具备定价权
能“涨价但不失客户”是商业模式的硬道理，定价权来自不可替代的价值，而非垄断地位。苹果能持续提价、茅台能稳定涨价，都是定价权的体现。 

段永平眼中的“差商业模式”特征：（反向参考）
1，产品同质化严重，陷入价格战：如航空公司、太阳能组件等，“产品没有差异化，最后看到的就是价格战” 。

2，低进入门��，竞争激烈：易吸引新进入者，不断稀释行业利润 。

3， 高资本支出，低回报率：需持续大额投入才能维持运营，现金流被资本开支吞噬 。

4，缺乏定价权，靠补贴或低价竞争：靠烧钱补贴获取市场份额，真正可分配的净现金流长期为负或非常薄 。

5，抗风险能力弱，易被技术颠覆：如部分传统零售、非生态型硬件厂商，易受电商、新技术冲击。

大家可以用这正反五大标准，衡量自己买的公司是不是一个好的商业模式？

[价值&投资 @joely7758521]

唯有自己强大才是立身之本

不依赖、不祈求

通过磨练内心韧性、提升自身能力

君子求诸己

持续赚钱，自己先得有，才有余力帮人🤔

[np f @npf1111002]

@joely7758521 支价值股，只是“投机”了这个时间资金效率，拥有了���水自由现金流（米股分红的少）。CALL 是哥觉的能到的价格，PUT是哥愿意购买的价位，合约是否行权，完全由哥定，哥其实还是在价投。经过这次恐慌，哥多次预警仓位（CALL)，提示风险。 我想大部分初粉，都是以为在胜利的基础上接着胜利，被胜利冲浑了头

[np f @npf1111002]

@joely7758521 而我们没有，这个要靠学习或悟）。价值哥投资的标的，绝大部分是价值股，哥说过十年不卖，因为赚的是公司长期价值的钱。哥说 L-CALL与 SELL PUT是赌，我有点不赞成，CALL与PUT��是合约，按哥的资金量，其只占10%，但一般是1年左右的合约，其实哥是有足够自由现金流把这个合约兑现的，或高或低买入了这

[np f @npf1111002]

@joely7758521 价值哥，我是24年入的米市，追涨杀跌赚了点小钱。25年有幸遇见你，一步一趋，竟然收益率进入2%，狂喜，学习到了好多东西（但我知道更多的是术，不是道，估计很多粉也是我这个阶段）。哥真是大善人，大手笔，对投资标的的理解看似轻描淡写，实是对企业面有深入的理解和长期价值的初心

[np f @npf1111002]

@joely7758521 价哥，你这个期权和正股的比例的1：9，那么L-call和sell put。 put是负的，算期权与正股的比例的时候，是取绝对值啊，还是取负值。不懂就问。🙈

[np f @npf1111002]

@joely7758521 已do

[np f @npf1111002]

@yhan818 @joely7758521 谢谢，明白明白

[价值&投资 @joely7758521]

黄金

美国国债

防御性股票（医疗、消费股）
https://t.co/VPb6vCC3oQ

[np f @npf1111002]

@joely7758521 我的天，这是什么成本，今晚抄作业。昨晚设定差了一个点，没走成，NND。

[np f @npf1111002]

@WangYiQun99 @joely7758521 AMZN

[价值&投资 @joely7758521]

昨天发的不是鸡汤

我想说对于好标的

基本面没问题长期看好的标的

低点敢于逆势反人性加仓

涨高能顶住诱惑不卖

这种纪律和耐心值得好好磨练

正股长期➕longcall应对中短期

我交了十多年学费才找到适合自己的策略

[np f @npf1111002]

@Joker625788868 @joely7758521 S0S0，榜样的力量

[np f @npf1111002]

@joely7758521 @amevanc 不再贪心了，仓位够了

[np f @npf1111002]

@geeeeg311453 确实如此，长线🧵拿着