pascalb👁️uvier ≠🪼

i invest in fintech startups • co-founder @middlegamevc • healthy skeptic • chess • views from my doppelgänger • burgundy wine • rugby • baudelaireian flâneur

[pascalb👁️uvier ≠🪼 @pascalbouvier]

our latest research distilled into a blog post on @middlegamevc ‘s web site. thank you team @walia_kanishk @PinschmidtP @LMichaelMeyer

[MGV @middlegamevc]

our latest blog post: wallets are eating financial services.
freshly squeezed from our web site directly to you.
https://t.co/BPpQYsYorc

[Nassim Nicholas Taleb @nntaleb]

As with fat tails Llms are frequency machines that fail to extrapolate outside the sample set. What they know is the VISIBLE.

Almost as bad as economists, almost worse than psychologists.

[The Extreme Music Enthusiast @TheExtremeMusi1]

It's 1970. Elton John pulls out a crumpled sheet of paper and plays "Tiny Dancer" (my all-time favourite song) for the first time in front of his lyricist, Bernie Taupin, and Taupin’s wife, Maxine, who inspired the song.

[Tokyo Deep Value @TokyoDeepValue]

I flew to Osaka with a 14-page activist letter, a translated copy of my proposed slate of independent directors, a slide deck on capital allocation reform, and what I believed, at the time, was a clear and reasonable demand: that the company, which was sitting on cash equal to 180% of its market cap, return a portion of it to shareholders through a special dividend. I had been working on this campaign for nine months. I had hired a Tokyo-based proxy advisor. I had built a 6% position through patient accumulation. I had, by every framework I understood, done the work.

The chairman, who was 81 years old, received me in a tatami room above the company's headquarters, which sat over a soba restaurant that had been in the same family for four generations. He was wearing a navy suit. He bowed at an angle I could not, with my Western training, accurately reciprocate. He gestured for me to sit on a cushion. I sat. A woman of approximately his own age entered, silently, and placed a small ceramic cup in front of me. The cup contained tea. The tea was lukewarm. I did not yet know that the lukewarm tea was the entire negotiation.

I began with the deck. I had prepared it carefully. I had translated the headers into Japanese. I walked him through the capital structure, the unproductive cash, the historical return on equity, the peer comparison, the proposed dividend. He listened. He did not interrupt. When I had finished, he said, in soft but clear English that I had not been told he spoke, "Thank you for traveling so far." Then he stood up, slowly, and gestured for me to follow him.

We walked down a set of wooden stairs that creaked in a way I cannot adequately describe, through a hallway lined with black-and-white photographs of men I did not recognize, and into a small workshop attached to the back of the building. In the center of the workshop was a lathe. It was old. It was, the chairman explained, the original lathe his grandfather had purchased in 1923 to manufacture the first product the company had ever sold, which was a specific kind of brass valve fitting used in steam locomotives. The locomotive industry had been gone for 60 years. The lathe was still running.

"My grandfather operated this machine," he said. "My father operated this machine. I operated this machine, as a child, before school. The factory you visited yesterday produces components that descend, in an unbroken line of design, from the work that began on this lathe. The cash you wish me to distribute is the result of one hundred and one years of refusing to do anything that would shorten the life of this company. I cannot distribute it. I am not, in the deepest sense, the owner of it. I am the custodian of it. The owner is not yet born."

I did not have a response. I had prepared for many possible responses from him. I had not prepared for this one. We returned to the tatami room. The tea was refreshed. It was, again, lukewarm. The chairman asked me about my family. I told him about my wife, my two children, my parents in suburban Connecticut. He listened with what appeared to be genuine interest. He asked the ages of my children. He nodded gravely when I told him. He asked whether I had ever shown my children the work I do. I had not. He asked whether I would, when I returned. I said I would consider it.

Four hours passed. I was served, at various points, three more cups of tea, a small dish of pickled vegetables I did not recognize, and a single piece of mochi that the chairman's assistant placed in front of me with both hands. Nobody mentioned the activist letter again. Nobody mentioned the dividend, the directors, the deck, the proposal, or the 6% position. We talked about the cherry blossom season, which was apparently late this year. We talked about American baseball, which the chairman had followed since 1962. We talked about a poet I had never heard of, whose work he recited a single line of in Japanese and then translated for me, slowly, into English, and which I have, in the three years since, been entirely unable to locate again.

At the end of the meeting, he stood. He bowed. He thanked me, again, for traveling so far. He said he hoped I would visit again, perhaps with my family, perhaps in the spring, when the city was at its best. He did not, at any point, acknowledge the proposal. He did not decline it. He did not engage with it. He simply, through a series of small and almost invisible movements that I am still trying to understand three years later, allowed the proposal to dissolve into the air of the room, until by the time I left the building, it had ceased to exist as a thing that had been said.

I flew home the next morning. I withdrew the campaign two weeks later, in a quiet letter to the proxy advisor that cited "ongoing discussions" and was technically not a withdrawal at all but was understood, by every party who received it, to be one. The position I sold over the following six months at a small loss. The chairman is still alive. The lathe is still running. The cash is still on the balance sheet.

I cannot, even now, explain what happened in that room. I went in as an activist, with a deck, a translator, and a six percent position, and I came out as a guest who had been thanked, very politely, for visiting a man's home, and who, somewhere in the four hours between the first cup of tea and the last, had been quietly, gently, irreversibly, and without a single raised voice or harsh word, defeated.

I think about him often. I do not think he thinks about me at all. This is, in some sense I am still working out, the entire lesson.

[pascalb👁️uvier ≠🪼 @pascalbouvier]

la richesse sous-jacente d’IA de ce tweet trahit une pauvreté de pensée ahurissante. ça sent la propagande à plein nez.

[Brivael Le Pogam @brivael]

Je veux présenter mes excuses, au nom des Français, pour avoir enfanté la French Theory (qui a enfanté la pire des merdes idéologiques : le wokisme).

Nous avons donné au monde Descartes, Pascal, Tocqueville. Et puis, dans les ruines intellectuelles de l'après-68, nous avons donné Foucault, Derrida, Deleuze. Trois hommes brillants qui ont fabriqué, dans l'élégance de notre langue, l'arme idéologique qui paralyse aujourd'hui l'Occident.

Il faut comprendre ce qu'ils ont fait. Foucault a enseigné que la vérité n'existe pas, qu'il n'y a que des rapports de pouvoir déguisés en savoir. Que la science, la raison, la justice, l'institution médicale, l'école, la prison, la sexualité, tout n'est qu'une mise en scène de la domination. Derrida a enseigné que les textes n'ont pas de sens stable, que tout signifiant glisse, que toute lecture est une trahison, que l'auteur est mort et que le lecteur règne. Deleuze a enseigné qu'il fallait préférer le rhizome à l'arbre, le nomade au sédentaire, le désir à la loi, le devenir à l'être, la différence à l'identité.

Pris isolément, ce sont des thèses discutables. Combinées, exportées, vulgarisées, elles forment un système. Et ce système est un poison.

Car voici ce qui s'est passé. Ces textes, illisibles en France, ont traversé l'Atlantique. Les départements de Yale, de Berkeley, de Columbia les ont absorbés dans les années 80. Ils y ont trouvé un terreau qui n'existait pas chez nous : le puritanisme américain, sa culpabilité raciale, son obsession identitaire. La French Theory s'est mariée à ce substrat, et l'enfant de ce mariage s'appelle le wokisme.

Judith Butler lit Foucault et invente le genre performatif. Edward Said lit Foucault et invente le post-colonialisme académique. Kimberlé Crenshaw hérite du cadre et invente l'intersectionnalité. À chaque étape, la matrice est française : il n'y a pas de vérité, il n'y a que du pouvoir, donc toute hiérarchie est suspecte, toute institution est oppressive, toute norme est violence, toute identité est construite donc négociable, toute majorité est coupable.

Voilà comment trois philosophes parisiens, qui n'ont probablement jamais imaginé leurs conséquences pratiques, ont fourni le logiciel d'exploitation à une génération entière d'activistes, de bureaucrates universitaires, de DRH, de journalistes, de législateurs. Voilà comment on a obtenu une civilisation qui ne sait plus dire si une femme est une femme, si sa propre histoire mérite d'être défendue, si le mérite existe, si la vérité se distingue de l'opinion.

C'est de la merde pour une raison simple, et il faut la dire calmement. Une civilisation se tient debout sur trois piliers : la croyance qu'il existe une vérité accessible à la raison, la croyance qu'il existe un bien distinct du mal, la croyance qu'il existe un héritage à transmettre. La French Theory a entrepris de dynamiter les trois. Pas par méchanceté. Par jeu intellectuel, par fascination du soupçon, par haine de la bourgeoisie qui les avait nourris. Mais le résultat est là. Une génération entière a appris à déconstruire et n'a jamais appris à construire. Une génération entière sait soupçonner et ne sait plus admirer. Une génération entière voit le pouvoir partout et la beauté nulle part.

Je m'excuse parce que nous, Français, avons une responsabilité particulière. C'est notre langue, nos universités, nos éditeurs, notre prestige qui ont donné à ce nihilisme son emballage chic. Sans la légitimité de la Sorbonne et de Vincennes, ces idées n'auraient jamais traversé l'océan. Nous avons exporté le doute comme d'autres exportent des armes.

Ce qui se construit maintenant, en silicon valley, dans les labos d'IA, dans les startups, dans les ateliers, dans tous les lieux où des gens fabriquent encore des choses au lieu de les déconstruire, c'est la réponse. Une civilisation se reconstruit par les bâtisseurs, pas par les commentateurs. Par ceux qui croient que la vérité existe et qu'elle vaut qu'on s'y consacre. Par ceux qui assument une hiérarchie du beau, du vrai, du bon, et qui n'ont pas honte de la transmettre.

Alors pardon. Et au travail.

[pascalb👁️uvier ≠🪼 @pascalbouvier]

Yarvin, Land (neo réactionnaires), Vermeule, Deen (post libéral catholiques), Rufo… tous penseurs de droite qui ont influencer Thiel, Andreesen, Vance et al… ont beaucoup pris de Foucault et Deleuze (moins directement de Derrida).

Pour le wokisme on repassera.

[Brivael Le Pogam @brivael]

Je veux présenter mes excuses, au nom des Français, pour avoir enfanté la French Theory (qui a enfanté la pire des merdes idéologiques : le wokisme).

Nous avons donné au monde Descartes, Pascal, Tocqueville. Et puis, dans les ruines intellectuelles de l'après-68, nous avons donné Foucault, Derrida, Deleuze. Trois hommes brillants qui ont fabriqué, dans l'élégance de notre langue, l'arme idéologique qui paralyse aujourd'hui l'Occident.

Il faut comprendre ce qu'ils ont fait. Foucault a enseigné que la vérité n'existe pas, qu'il n'y a que des rapports de pouvoir déguisés en savoir. Que la science, la raison, la justice, l'institution médicale, l'école, la prison, la sexualité, tout n'est qu'une mise en scène de la domination. Derrida a enseigné que les textes n'ont pas de sens stable, que tout signifiant glisse, que toute lecture est une trahison, que l'auteur est mort et que le lecteur règne. Deleuze a enseigné qu'il fallait préférer le rhizome à l'arbre, le nomade au sédentaire, le désir à la loi, le devenir à l'être, la différence à l'identité.

Pris isolément, ce sont des thèses discutables. Combinées, exportées, vulgarisées, elles forment un système. Et ce système est un poison.

Car voici ce qui s'est passé. Ces textes, illisibles en France, ont traversé l'Atlantique. Les départements de Yale, de Berkeley, de Columbia les ont absorbés dans les années 80. Ils y ont trouvé un terreau qui n'existait pas chez nous : le puritanisme américain, sa culpabilité raciale, son obsession identitaire. La French Theory s'est mariée à ce substrat, et l'enfant de ce mariage s'appelle le wokisme.

Judith Butler lit Foucault et invente le genre performatif. Edward Said lit Foucault et invente le post-colonialisme académique. Kimberlé Crenshaw hérite du cadre et invente l'intersectionnalité. À chaque étape, la matrice est française : il n'y a pas de vérité, il n'y a que du pouvoir, donc toute hiérarchie est suspecte, toute institution est oppressive, toute norme est violence, toute identité est construite donc négociable, toute majorité est coupable.

Voilà comment trois philosophes parisiens, qui n'ont probablement jamais imaginé leurs conséquences pratiques, ont fourni le logiciel d'exploitation à une génération entière d'activistes, de bureaucrates universitaires, de DRH, de journalistes, de législateurs. Voilà comment on a obtenu une civilisation qui ne sait plus dire si une femme est une femme, si sa propre histoire mérite d'être défendue, si le mérite existe, si la vérité se distingue de l'opinion.

C'est de la merde pour une raison simple, et il faut la dire calmement. Une civilisation se tient debout sur trois piliers : la croyance qu'il existe une vérité accessible à la raison, la croyance qu'il existe un bien distinct du mal, la croyance qu'il existe un héritage à transmettre. La French Theory a entrepris de dynamiter les trois. Pas par méchanceté. Par jeu intellectuel, par fascination du soupçon, par haine de la bourgeoisie qui les avait nourris. Mais le résultat est là. Une génération entière a appris à déconstruire et n'a jamais appris à construire. Une génération entière sait soupçonner et ne sait plus admirer. Une génération entière voit le pouvoir partout et la beauté nulle part.

Je m'excuse parce que nous, Français, avons une responsabilité particulière. C'est notre langue, nos universités, nos éditeurs, notre prestige qui ont donné à ce nihilisme son emballage chic. Sans la légitimité de la Sorbonne et de Vincennes, ces idées n'auraient jamais traversé l'océan. Nous avons exporté le doute comme d'autres exportent des armes.

Ce qui se construit maintenant, en silicon valley, dans les labos d'IA, dans les startups, dans les ateliers, dans tous les lieux où des gens fabriquent encore des choses au lieu de les déconstruire, c'est la réponse. Une civilisation se reconstruit par les bâtisseurs, pas par les commentateurs. Par ceux qui croient que la vérité existe et qu'elle vaut qu'on s'y consacre. Par ceux qui assument une hiérarchie du beau, du vrai, du bon, et qui n'ont pas honte de la transmettre.

Alors pardon. Et au travail.

[pascalb👁️uvier ≠🪼 @pascalbouvier]

@PerseusLeGrand Des frites

[Nassim Nicholas Taleb @nntaleb]

@AriFleischer La France vous emmerde.

[Nassim Nicholas Taleb @nntaleb]

The world is a large theater with a small exit door. The definition of the sucker is someone who focuses on the size of the theater, not the size of the door.

[Nassim Nicholas Taleb @nntaleb]

No, there is no such thing as the Judeo-Christian civilization. Christianity stands every ancient belief on its head.

https://t.co/R3SjV8jSzU

[Nassim Nicholas Taleb @nntaleb]

Someone asked me "what is China's optimal strategy?" My answer: having a cup of tea to kill time.

[pascalb👁️uvier ≠🪼 @pascalbouvier]

j’ai ri

[Eric Lécuyer @eric_lecuyer_]

Je cours tous les jours pendant 15 minutes. Si je manque une journée, j’ajoute 15 minutes au lendemain. Cette méthode a vraiment changé ma vie.
Demain, je suis censé courir pendant 3 mois.

[No Context Brits @NoContextBrits]

The “why won’t this fucking drawer open” starter pack.

[pascalb👁️uvier ≠🪼 @pascalbouvier]

oh my

[ThePPShow @ThePPseedsShow]

BREAKING 🚨 JP MORGAN HAS CUT OFF CITADEL PENDING A MAJOR INVESTIGATION INTO CITADEL SECURITIES. ACCORDING TO THOSE FAMILIAR WITH THE MATTER CITADEL IS UNDER A PENDING INVESTIGATION DUE TO SHORT SELLING.

STAY TUNED FOR DETAILS

[ian bremmer @ianbremmer]

there’s no world in which we’re better off with khameini in it.

[pascalb👁️uvier ≠🪼 @pascalbouvier]

the decay trade

[junkbondinvestor @junkbondinvest]

German dentists put €2.2B of retirement savings into private credit, unlisted companies, and real estate.

Half of it is gone.

Investments included a California plastic recycler, a German shrimp farm (wtf), and a Berlin insurance startup.

Dentists. Every time.

[Nicolas Bustamante @nicbstme]

https://t.co/v7sot4WCI2

[Nassim Nicholas Taleb @nntaleb]

When you're an iconoclast, the powerful calls you narcissistic, the weak calls you arrogant, and the strong righteous.

[Steve Burns @SJosephBurns]

“A Stoic is someone who transforms fear into prudence, pain into transformation, mistakes into initiation, and desire into undertaking.”

— Nassim Nicholas Taleb

[David Bessis @davidbessis]

I attended the most elite undergrad math institution in the world (the École Normale Supérieure, which produced more Fields medal than the entire continent of Asia), and the number of kids who knew their IQ was exactly ZERO.