PeterM

[Frenchie @Frenchie_]

🚨 Le résumé d'une des pires sessions de l'histoire de wall-street

Je vous encourage à le lire si vous êtes positionnés

1. Texas vendu comme un stop IA

Le marché a traité la victoire démocrate au Texas comme si le boom des data centers s'arrêtait net. On apprend cependant cette nuit que les projets déjà permis peuvent finir leur construction, ce qui couvre en gros 2027 et le début 2028. Ce qui se durcit, ce sont les nouvelles approvals, l'eau, les factures d'électricité, fin des subventions, jobs syndiqués, veto local. Le pipeline near-term tient. Sur le greenfield, les timelines s'allongent et les coûts montent

2. Anthropic et l'ARR

Anthropic dépose un S-1 amendé (le vrai signal de demande)

> CA T3 à 16,96 Md$, +1 127 % sur un an
> 33,2 Md$ sur neuf mois
> 895 Md$ d'engagements d'achat et de location

Sur la Street, la barre pour l'ARR d'octobre tournait autour de 74-75 Md$. La demande des labs tient FORT. La friction politique sur chaque nouveau GW semble désormais dans les prix

3. Pire séance depuis le Liberation Day

C'était vraiment un carnage S&P 500 -4,4 %, Nasdaq -5,5 % en correction officielle, Dow -3,4 %. Le SOX lâche environ 12,3 %, pire séance hors Covid (mars 2020 à -15,9 %).

Les Mag7 perdent plus de 1 000 Md$ de capitalisation, NVDA environ 440 Md$ à elle seule. Alors, on a déjà vu ce type de violence : Liberation Day d'avril 2025 sur les indices larges, juin 2025 sur le SOX après Broadcom (-10,3 %), et mars 2020 sur les semis

4. Les noms qui ont pris une claque de cow-boy

> $SNDK -22 %, $ALAB -20 %, $LITE -19 %
> $MU -17 %, $AMD -17 %, $NVDA -9 %
> $AVGO -10 %, $TSM -11 %, $ARM -13 %

Mémoire et optique ont encaissé plus fort que le GPU. AMD clôture à environ 404 Md$ et une partie de la Street voit encore du downside, comme dit hier, ses GPU étant vus comme les derniers à obtenir du power en data center

5. Le chiffre choquant

Le 2Y Forward P/E du SOX tombe à 9,9x, première fois sous 10x depuis 2011, contre 30x il y a deux ans, alors qu'on nous a jamais vendu un trade aussi crowded.

Décote d'environ 35 % vs S&P 500, la plus forte depuis au moins 15 ans selon Morgan Stanley Alpha. Les semis du trade IA se traitent avec une décote de marché large
Je tiens à préciser que ce chiffre seul ne justifie pas d'achat, c'est un indicateur de momentum.

6. Asie et Kospi

Aujourd'hui remake de band of brothers en corée, le Kospi lâche 5,28 % à 5 383, sidecar activé, étrangers vendeurs nets d'environ 3 400 Md KRW.

Samsung Electronics environ -7 à -8 %, SK Hynix environ -9 %. Même story côté Asie qui était déjà vraiment touché. La peur semi devient mondiale.

7. Washout et levier

Note Nomura : VVIX cité à 122, flux systématiques et ETF à levier vendeurs massifs sur les semis. Walleye (~17 Md$ d'actifs) rend une partie du capital après -5,9 % en octobre, pire mois depuis le Covid. Vers 22h Paris, le sentiment bascule vers « complete washout », beaucoup de fonds ont rendu l'argent aux clients, Goldman cite "un des pires jours pour les pods". Après la clôture, les semis remontent d'environ 60 bp. Les hyperscalers lâchent autant. Pas de dealers.

8. Cloudflare relance un peu le trade après la clôture

$NET ~+15 à 17 % after-hours.

> CA Q3 782,5 M$ contre ~739 M$ attendus
> Guide T4 ~845 M$ contre ~798 M$
> FY26 à 2,963 Md$

Seul soft spot : marge brute non-GAAP à 72,4 %. Vu le tape, la Street attend un fade aujourd'hui, et le print dit que l'infra edge/cloud tient encore, we will see

9. Aujourd'hui

Je me focus sur les commentaires au Texas sur le buildout, une potentielle contagion à d'autres état, les commentaires attendus des CEO de la tech et tous ce qui va toucher l'IPO d'Anthropic.

Si je résume l'ensemble :

Plus de friction politique sur les nouvelles approvals, un washout de positionnement combinant régulation sous fond macro tendu, et un ARR Anthropic qui continue d'exploser. Le marché semble payer excessivement cher le délai sur les datacenters

Je continue le suivi dans le chat de la sub en direct

[Frenchie @Frenchie_]

🚨Séance de rotation brutale sur Wall Street

Le Nasdaq a fait un aller-retour de près de 5 % en douze heures, et sous le capot c'est encore plus violent

Quelques explications :

1. Le marché price un monde où on construit moins de data centers

A/ Les démocrates prennent le Congrès, et au Texas Hinojosa bat Abbott avec un programme clair : stopper les nouveaux data centers. Le Texas pèse 27 % des GW planifiés aux US selon Wells Fargo, et Goldman estime que des moratoires pourraient toucher environ 45 % de l'expansion prévue

B/ Du coup la capacité déjà branchée devient la ressource rare, et elle appartient aux hyperscalers

>$AMZN +7,2 %, $MSFT +6,6 %, $GOOGL +4,1 %
>Environ 750 Md$ de capitalisation ajoutés sur la Big Tech

2. Les semis pricent la fin du cycle de construction

>Le SOX perd plus de 3 %, le SMH casse les 500 en séance
>$CRDO -9,9 %, $CRWV -9,5 %, $COHR -7,4 %, $MU -5,6 %
>$NVDA limite la casse à -1,3 %, $AMD efface les +9% pris sur ses résultats

Le raisonnement de la Street est simple : si les projets ralentissent, le capex ralentit, le free cash flow des hyperscalers remonte, et ceux qui leur vendent les pelles prennent moins de commandes. Les hyperscalers dépensent plus de 740 Md$ cette année contre ~400 Md$ l'an dernier, et le marché commence à pricer que ça ne montera plus

Une partie de l'infra IA se traite déjà sous 10x les bénéfices 2027

3. Pendant ce temps, les deals continuent

Google se porte garant sur ~19 Md$ de baux entre TeraWulf et Anthropic, pour 401 MW livrés entre fin 2027 et le T2 2028

Ces contrats sont signés et financés, avec des livraisons en 2027. La demande est toujours là, ce qui devient rare, c'est la capacité à construire, PAS la demande, qui reste mon signal clé

4. La guerre et le pétrole

JD Vance l'écrit noir sur blanc, "The reason we lost is the war", et Trump le reconnaît. Le marché en déduit que Trump a toutes les raisons de chercher un deal avec l'Iran

>Brent -8,6 % à 94,70 dans les 12h
>10 ans US à 4,89 %, -6 pb
>VIX -19 %

Moins de pétrole, moins d'inflation attendue, moins de paris sur une hausse de la Fed, et c'est ça qui porte les indices avec le Dow à +3 % et le S&P à +1,8 %.

Aucun accord n'est annoncé pour autant et il semble que Téhéran reste sur une ligne dure

Ajoutez une liquidation du facteur momentum et du short covering sur les valeurs très shortées, et les fonds long/short passent une très mauvaise journée, en effet ils avaient long les "Gagnants" de l'IA pour short les "Perdants", sauf qu'aujourd'hui la situation s'est inversé fortement

Bon bref, pour moi le marché vend les projets de 2028 alors que ceux de 2027 sont déjà lancés et financés.

La décote sur les semis devient extrême, et le tri va se faire entre ceux qui dépendent de nouveaux projets et ceux qui ont des clients engagés sur plusieurs années

More to come

[rasmr @rasmr_eth]

people don't even realize robinhood lost...

[Ethan @0xEthan]

DEX IS PAID MOTHERFUCKER

[Frank Chaparro @fintechfrank]

My gf who works on Wall Street just asked me about tokenized stocks for the first time

higher

[Paid @UsePaid]

Paid season starts now.

[Graeme @gkisokay]

This is very important so I am going to explain this as simple as possible because people won’t read the full report:

- robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18 already has $40M+ of liquidity across 40+ pools. That’s about 1/6 of all LP on Robinhood Chain.

- In the last week alone, 10 new pools opened against robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18 (ICOIN, ORBIO, FATCOIN, MEME, RSTR, DRILL, NUDES, PONS, DGAME, MOO). Eight of those formed in just six days.

- Example: The robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18/$BONER pool went live and in seven days became the #1 venue for BONER, handling 35–37% of all BONER volume. New pairs are already taking 15% of robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18's ~$36M daily tape.

- As this continues, more tokens launch against robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18, more volume routes through robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18, and more robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18 gets locked as inventory in those pools. Liquidity compounds.

The key here is none of this is priced into robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18. To most people it’s just a dog meme sitting on a NVIDIA pair.

So what does this mean if you actually value it as the liquidity layer for stock memes on a chain with no native token (removing any memetic value)?

Bear case: $20–90M. Meta stalls, bridges stay small, stocks never route through it.

Base case: $500M–$1.2B. 15 decent meme stocks, handling a real but not dominant share of their flow. 2–5x from here.

Bull case: $2.7–12B. 30 memes, two runners, stocks start pairing through robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18.

Extra bull: $8.5–40B. robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18 becomes the actual money of the Robinhood Chain meme-stock economy.

The probability-weighted expected valuation is $3.7 billion market cap (at 19x from today)

There is no Robinhood token. robinhood:0x2e8c31162b855a2ffa90f6f8634643ad6f111e18 is the closest thing to a proxy because it already sits at the center of the liquidity, the NVDA vault, and the new pairs.

The market is still pricing the meme. It is not pricing the infrastructure.

[Pump.fun @Pumpfun]

Introducing Custom Pairs

Launch Pumpfun tokens paired with tokenized stocks, majors & more on Solana.

Launch with more variety, deeper liquidity & lower fees than anywhere else.

[alon @a1lon9]

Today we made some major improvements to how callout rewards are distributed moving forward

When we introduced callout rewards, the goal was to incentivize more high-quality content on the Pumpfun App’s social feed. This would ensure that retail and experienced traders alike are getting the best information they can get about the most relevant coins before making trading decisions

However, we received feedback from plenty of you that we were disproportionately rewarding traders that do tons of callouts rather than focusing on the callouts that created huge impact within the ecosystem

To incentivize traders to make high quality callouts on good trades that their followers can genuinely benefit from, we have significantly reduced the weighting of the number of callouts that a user produces within the callout rewards calculation

Quality >>> Quantity

High quality info >>> Slop

If you’re a Pumpfun App user, check your noti’s.

Sent from my Pumpfun App

[Brez @brezscales]

memecoin szn is 100% back

[Virtuals Protocol @virtuals_io]

the first agentic trading app specialized for tokenized RWAs is now live on @RobinhoodCrypto Chain

Available on iOS and Google Play↓

[pablo @pxblocito]

Triple T is gonna make buying good memes and holding great again

[Elon Musk @elonmusk]

Scam Altman and Greg Stockman stole a charity. Full stop.

Greg got tens of billions of stock for himself and Scam got dozens of OpenAI side deals with a piece of the action for himself, Y Combinator style. After this lawsuit, Scam will also be awarded tens of billions in stock directly.

The fundamental question is simply this:

Do you want to set legal precedent in the United States that it is ok to loot a charity? If so, you undermine all charitable giving in the United States forever.

I could have started OpenAI as a for-profit corporation. Instead, I started it, funded it, recruited critical talent and taught them everything I know about how to make a startup successful FOR THE PUBLIC GOOD.

Then they stole the charity.

[Printr @printr]

Since V2 launch, Printr has crossed $100M in cumulative volume

But volume is only half the story:

- 2,100+ SOL paid to stakers
- 4k+ tokens deployed
- 55k+ traders on Printr
- 182 API keys issued to builders

This is just the beginning

[Cooker.hl | 版本之子 | (Theo Arc) @CookerFlips]

Big ups to the guys at @printr

Originally I saw this launch day 1 and was like I wanna gamble on a runner on new launchpads, got the absolute top fill at 5m and was just down like 60% over 100 SOL for a couple of days

But it worked out well and ATH hit 20m

The platform is actually pretty nice too so happy to see something new running for people

[ZachXBT @zachxbt]

In late 2023, French streamer TeufeurS was extorted for a ransom after a family member was kidnapped in France.

I can finally share that I helped lead efforts that resulted in an ~$800K freeze with the Binance Security team after a $2M ransom was paid.

Six suspects tied to the incident were later arrested. Given the sensitivity of the case, I held off commenting until now.

I have since assisted with asset freezes and identifying culprits in several of the recent France home invasion robberies, and hope to share details in the coming months.

If you or someone you know falls victim, reach out as soon as possible rather than delay.

I prioritize these types of cases as they have grown more frequent amidst this disturbing trend.

[jijo @jijo_exe]

I really do not get all the SOL vs ETH talk.

The ETH token clearly had a better chance in this case. You can attribute that to past Shiba performance on ETH, block time, gas fees, and the fact asteroid clearly already had a high effort CTO in the past and had gone pretty high before. It is just known that ETH trenches are relatively quiet, so this time it was a lot easier to rally behind one token, and even so there was still an OG PvP attempt on ETH.

On SOL it is the opposite. The trenches are alive and breathing every day. Culture coins and random trends have a way better chance of catching because there are way more retail users, way more organic trends, and it is just so easy to launch. That is also its downside because when something starts getting attention, there is sometimes an OG token, or it takes half a second for someone to launch a vamp.

But that same environment is why SOL gives you a chance to log in every day and try to make life changing money. If you missed an early entry on this narrative, it might take a couple more months or even longer to get another opportunity like this on ETH, and even then you have to hope you are on at just the right time. On SOL there are way more chances.

They are two different chains and people keep trying to force them into the same box. Just because ETH got the crazy runner this time does not mean there will not be another life changing 1000x on SOL.

Anyways, it is great to be able to sit down every day on the scope and take a chance, but life changing opportunities are not limited to one chain. If the right narrative shows up in front of you, you should always be open to bridging over and aping it regardless of the chain it is on.

[Nikita Bier @nikitabier]

𝕏 has always been the best source of financial news for traders and investors. Billions of dollars are allocated every day based on what people read on Timeline.

Today we're launching our new Cashtags feature in the US and Canada on iPhone, bringing real-time financial data to X.

Here's how it works:

1. When you search for or post a cashtag (or contract address), X will automatically suggest matching stocks or crypto tokens, so you can select the exact asset you had in mind.

2. Anyone who taps a Cashtag will see posts mentioning it along with its price chart—without ever leaving X.

This ensures that you're always matched to the chatter for the right stock or token.

Cashtags are just the first step in our commitment to be the best destination for the finance and crypto community.

[Printr @printr]

We spent months listening to the trenches.

Then we rebuilt everything.

Introducing Printr V2: Proof of Belief. 🧵

[Nikita Bier @nikitabier]

Crypto has had a rough year. Maybe we should launch something to fix it.