@jeffreytucker Certainement pas @marcfiorentino ni le "monumental" Jean Marc Daniel qui définissent l'inflation sur l'augmentation durable des prix et non pas sur l'augmentation durable de la masse monétaire..... 😮💨 désespérants.....
@WiglApp Bonne année Wigl!
2025 a vu s'accomplir des étapes majeures et désormais tout le monde a accès à ces services incroyables: achats et rendements crypto ultra simples, un cashback inégalé sur les paiements du quotidien avec la carte bancaire.
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Tirage au sort: 26 décembre 🎅
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#Bitcoin est trop risqué.
Cette phrase est répétée si souvent qu’elle a fini par remplacer l’analyse.
Dans cette note, je reviens sur cette affirmation en adoptant strictement le point de vue de la discipline d’investissement: https://t.co/4cUjjweoFX
Oui, le Bitcoin est extraordinairement volatil — probablement l’actif de grande taille le plus volatil jamais accessible aux investisseurs. Ce constat ne fait aucun doute. Mais la volatilité n’est pas un verdict ; c’est un paramètre.
En Gestion d'actifs, le risque ne devrait jamais être une raison d’exclure un actif. Il est un paramètre du dimensionnement de l’exposition. Un actif n’est jamais « trop risqué » en soi ; il est simplement détenu dans une taille incompatible avec sa volatilité.
L’investissement suit une séquence simple :
décider Si un actif a du sens (la Thèse d'Investissement),
puis décider Combien en détenir (la Gestion du Risque).
Inverser cette séquence — exclure un actif avant même d’examiner la thèse, au seul motif du risque — ne relève pas de la prudence. C’est une erreur de raisonnement.
Même des actifs très volatils peuvent, à très faible allocation, réduire le risque global d’un portefeuille par effet de diversification. Le danger est une question de dosage, pas de nature.
Exclure le Bitcoin « parce qu’il est risqué » traduit une incompréhension des principes élémentaires de la construction de portefeuille — l’expression « actif spéculatif », souvent mobilisée dans ce débat, ne correspond à aucun concept de la finance académique.
#TOBAMDirect
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