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[Valor Econômico @valoreconomico]

ETF começa a engrenar e tem captação líquida de R$ 13 bi no ano, puxada por renda fixa
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@FSionista3297 @jlbraga @tecomedina Tanto que tem MM com spread contratado de ETF internacional in kind tão baixo quanto 0.10% (diferença entre bid e ask). Se houvesse custo relevante de spread de câmbio e IOF para o MM, não daria para esse spread contratado ser tão baixo...

[RNS @raphanogs]

@FSionista3297 @jlbraga @tecomedina O AA não é remunerado diretamente por esse serviço. Mas, em geral, o AA também é o market maker ("MM"). O MM se remunera por spread e/ou por ser contratado pelo gestor do ETF. Mas o spread do MM não precisa cobrir gastos de IOF, pq eles não incorrem.

[RNS @raphanogs]

@jlbraga @tecomedina Mas não tem instituicao de caridade. AAs e formadores de mercado cobram spread e isso é sabido. Mas, como comecei explicando, isso não muda que o ETF tira o peso do IOF para o investidor, pq o AA não incorre nesse custo.

[RNS @raphanogs]

@jlbraga @tecomedina O "tal do AA" (Itaú, XP, BTG, UBS) não está sujeito a mesma alíquota de IOF que o investidor do ETF ao passar recursos dentro da sua propria instituição. Isso quando efetivamente fazem qq câmbio, dado o tamanho dos balanços. Não tem que o que repassar em termos de IOF.

[RNS @raphanogs]

@jlbraga @tecomedina Imagino que o Itaú, por exemplo, seja o AA dos ETFs do banco. Ele cria as cotas entregando para a conta do ETF a cesta lá fora. Depois, vende as cotas do ETF para investidores aqui no Brasil.

Mas o ETF in kind não faz o câmbio nunca. Quem pode vir a fazer é o AA.

[RNS @raphanogs]

@jlbraga @tecomedina Os agentes autorizados são aqueles que podem integralizar e resgatar cotas de ETF. São corretoras. Eles entregam a cesta de ativos do ETF (no caso do S&P, um ETF lá fora ou as ações do indice) e recebem cotas do ETF aqui no Brasil.

[RNS @raphanogs]

@jlbraga @tecomedina E isso estamos falando de emissão de novas cotas. Obviamente, depois de o fundo já estar rodando, um investidor vende para o outro, implicitamente um compra dólar e o outro vende, e também não há câmbio e IOF

[RNS @raphanogs]

@jlbraga @tecomedina Você vai abrir uma conta para seu ETF aqui e uma no exterior. Ao receber os aportes, o agente autorizado vai entregar para você os ativos na sua conta no exterior.

O AA arca com o descasamento entre receber recursos aqui e entregar lá fora.

[RNS @raphanogs]

@tecomedina @jlbraga A medida já caiu, mas não teria afetado os ETFs, que normalmente realizam integralizacao e resgate in kind e, portanto, não fazem câmbio.

Ao contrário, os ETFs continuam uma forma eficiente de dolarizar o patrimônio sem incorrer em IOF de câmbio.

[RNS @raphanogs]

@Caminhante3 @augustodefranco Perfeito. Em todos os locais em que haja muito mais candidatos do que vagas, é esperado que a proporção dos eleitos que atinja o quociente eleitoral seja baixa.

E isso não quer dizer absolutamente nada sobre a representatividade dos eleitos, é apenas matemática.

[Marcus Vinicius @mvsmotta]

Dilma passando mal no SBT: simulação para causar pena ou realmente foi um nocaute?