Republik Rupiah

We translate global markets into clear insight. Crypto, AI, Macro. The research media for forward-looking investors. All content 👇

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

🐻 Kalau Bearish, Ngapain Masih di Kripto? 🙃

Ini beberapa poin menarik yang dibahas @cobie di stream Threadguy:

– @HyperliquidX, @tradexyz, dan HIP-3 itu keren. Menarik banyak modal baru ke onchain, orang-orang yang sebelumnya tidak pernah melirik kripto.

– Pasar TradeXYZ bisa memprediksi opening hari Senin dengan margin error tipis (bisa cek Weekend Markets).

– DeFi sedang di ambang DeFi 2.0, meski Cobie mengaku takut dengan model Mythos @AnthropicAI.

– Kripto jauh lebih sukses dibanding tahun sebelumnya, tapi tidak tercermin di harga aset (kecuali $HYPE). Prediction market, stablecoin, pengumuman DoorDash x @tempo… semua yang bagus masih private dan kita tidak bisa ikut investasi.

– Ada tesis sosial yang kuat untuk kripto dan blockchain dalam memfasilitasi banyak hal. Euforia tinggal menunggu waktu.

– Cobie merasa optimis dan tetap bullish sejak tahun 2012, karena menurutnya pesimisme tidak pernah menguntungkan.

– Dokter giginya yang berusia 70 tahun hanya pegang dua saham. 80% portofolionya ada di @MicroStrategy, 20% di @PalantirTech.

– @UpOnlyTV belum balik karena Cobie merasa sudah tua dan kena sindrom "second album". Dia kadang menyesal bikin podcast itu, manfaatnya tidak jelas, dan kerugiannya lebih banyak.

– Orang di kripto akan terus menciptakan hal baru yang aneh, dengan metagame baru yang muncul seperti di siklus-siklus sebelumnya.

– Setiap market punya "kepribadiannya" sendiri.

– Saham swasta, @ventuals, dan sejenisnya membuka akses ke pasar yang masih private, tapi tidak sama seperti generasi sebelumnya yang bisa langsung beli saham perusahaan bagus (contoh $AAPL).

– 5 trader CT terbaik berani ambil risiko ekstrem, hal yang tidak dilakukan Cobie: @zhusu di 2021 berhasil jual di puncak tapi beli lagi terlalu cepat dengan leverage; @GCRClassic di 2021–22 cerdas, aneh, dan sengaja menyebarkan rumor buruk tentang dirinya sendiri; @ActualAdviceBTC sempat sangat kaya, lalu rungkad dan meninggal di 2020; @lightcrypto sekarang lebih aktif dan 2025 adalah tahun terbaiknya; @sershokunin (TradeXYZ) adalah talenta langka generasi ini, polymath sejati.

– Benang merah para trader terbaik: sangat yakin dengan opininya dan punya dorongan pribadi, penasaran, kreatif, berpikir dari first principle, dan punya sistem yang terus memperbarui model mental mereka tentang dunia.

– Jangan jadikan ATH kekayaanmu sebagai tolok ukur. Membandingkan diri dengan orang lain = mencuri kebahagiaan. Tahun terbaik di pasar bisa terasa hampa karena trader lain tampak lebih sukses. Mindset itu racun. Bersyukurlah dengan yang kamu punya dan jangan ambil risiko berlebihan untuk mengejar bayangan kesempurnaan.

– Di usia 24 tahun Cobie mengaku masih tidak tahu arah, mencoba berbagai startup tanpa tahu mau ke mana. Kripto jadi hobi finansial yang menyenangkan.

– Orang di kripto sekarang makin jangka pendek, mudah panik, makin putus asa. Sarannya mending lihat 5-10 tahun ke depan. Kalau percaya ada sesuatu di industri ini yang akan menjadi penting dalam 5-10 tahun ke depan, alokasikan modal sesuai keyakinanmu.

– Kalau kamu bearish terhadap semua hal di kripto dan satu-satunya alasan kamu masih di sini adalah mengejar nostalgia masa lalu, mending cari hobi lain. Entah itu kartu Pokémon, kartu olahraga, kartu One Piece, atau mulai belajar bikin AI agent.

– Kalau kamu marah setiap hari dan tidak menikmati prosesnya, mending keluar dari kripto. Ngapain kamu masih di kripto kalau tidak percaya kripto akan menjadi penting ke depannya? Pakai waktumu untuk hal lain aja.

– Kalau kamu percaya kripto penting di masa depan, alokasikan sesuai itu. Simpel. Kripto ini maraton, tidak terjadi secepat yang dibayangkan; tau-tau sudah 4 tahun di kripto dan baru mulai terasa ada kemajuan. Sangat disayangkan kalau habis waktu 4-5 tahun dan tidak benar-benar percaya kripto, karena kamu akan meragukan dirimu sendiri setiap hari.

– Ikutilah pikiranmu sendiri, bukan kata-kata orang di internet.

– Membantu orang lain itu menyenangkan. Dengan aktif menjangkau dan menjadi sosok yang positif dan suportif, hidup kamu jadi lebih kaya dan lebih bermakna.

– Cara hidup yang indah adalah dengan tetap optimis, penuh harapan, dan terus terhubung dengan sesama manusia.

[threadguy @notthreadguy]

my full conversation today with @cobie

01:04 offering to work at Coinbase for free
06:05 the K-shape crypto thesis
10:33 thoughts on Saylor
14:39 why UpOnly hasn't come back
22:37 the last 10 years of Crypto
44:52 trillion dollar IPOs
57:02 Cobie's legendary buy wall
1:02:57 top 5 Crypto traders of all time
1:21:20 reasons to be optimistic on Crypto

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Ini adalah cuplikan dari livestream RR kemarin menjawab pertanyaan, "Gimana cara Monad menarik user baru dan memungkinkan akses terbuka untuk semua orang?"

Dan kemarin, Keone dari Monad Foundation baru saja membagikan misi yang sudah lama dilupakan industri kripto, yaitu membangun blockchain yang:

– Publik dan netral, tidak seperti corpo chain (Base, BNB, Tempo, Robinhood, Arc, dan banyak lagi)

– Mempublikasikan kode terbuka (open source), tidak seperti Hyperliquid

– Punya solusi MEV dengan Cadence dan BTX, tidak seperti Ethereum dan Solana

– Tidak menggiring aplikasi (kingmaking), tidak seperti beberapa Foundation L1/L2 lainnya

[Indonads 🇮🇩 @indonads_]

https://t.co/r8Tn6KqfA2

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Guncangan Yen sedang memaksa The Fed bersiap cetak uang stimulus buat Jepang 💸

Bessent sudah tekan tombolnya. Jepang sudah confirm siap terima, tinggal the FED saja

Menurut Arthur Hayes, Selama 10+ tahun, Jepang sengaja melemahkan yen lewat Abenomics. Hasilnya yen kehilangan lebih dari separuh nilainya. Ini yang jadi "bensin murah" pasar global. Spekulator pinjam yen, beli aset lain.

Sekarang situasi berbalik. Bessent (Treasury AS) dan Katayama (MOF Jepang) sama-sama ingin yen menguat. Tapi cara paling "murah" secara politik cuma satu

MOF repo US Treasury ke Fed → Fed print dollar → dollar dijual untuk beli yen → yen menguat

Amunisi yang siap dibakar via FIMA facility:
🔹$1,14 T US Treasury milik pemerintah Jepang
🔹$230 M US Treasury milik GPIF (dana pensiun raksasa Jepang)
🔹$1,37 T total potensi cetak dollar baru

Jika dandingkan saat COVID, Fed print ~$4T dan aset beresiko pada terbang saat itu

Yang bikin ini beda dari QE tradisional cetak dollar tanpa persetujuan Kongres. Cukup 3 orang di Foreign Currency Subcommittee yaitu Warsh (Fed Chair baru), Williams, dan Jefferson mengetuk palu. Tidak ada notulen, tidak ada voting publik, kita cuma dengar hasilnya.

Menurut kalian printer AS akan dihidupkan untuk Jepang kali ini dan membanjiri market?

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

@indonads_ memang inilah etos kripto didirikan, waktunya menawarkan solusi yang jauh lebih baik daripada TradFi

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Token solana:pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn naik +104% dalam 30 hari terakhir. Fee bulanannya kini melampaui Hyperliquid, tertinggi ke-4 setelah penerbit stablecoin dan DEX Uniswap.

Fokus PumpFun berikutnya adalah aplikasi trading seluler (hape). Lebih dari 1/3 volume spot Solana dilakukan via hape, dan PumpFun sudah berusaha membangun ini sejak awal tahun 2025.

Kompetitornya, @fomo sudah menarik volume mingguan 10x lipat lebih besar, menyentuh rekor pendapatan mingguan $2,4 Juta. Ini menempatkan Fomo di peringkat ke-3 dari antara semua aplikasi di ekosistem Solana.

Fomo adalah aplikasi copytrading sosial yang populer di luar komunitas kripto juga 👀

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Harga solana:pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn naik +30% dalam sebulan terakhir. Unlock pertama tim dan investor pada 13 Juli (hampir sepertiga suplai beredar) berlalu tanpa tekanan jual besar.

📊 Pendapatan 30 hari terakhirnya ~$27 Juta. PumpFun masih salah satu aplikasi kripto dengan pendapatan tertinggi, walaupun sudah turun -80% dari puncak awal tahun 2025.

📊 Pendapatan bulanannya stabil di kisaran $21-58 Juta selama lebih dari setahun. PumpSwap dan Terminal kini menyumbang 36% dari jumlah pendapatan total, artinya solana:pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn tidak lagi bergantung pada launchpad aja.

📊 Angka yang paling menarik adalah program buyback-nya. Dengan data 30 hari terakhir, solana:pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn membakar token setara $152 Juta per tahun, yaitu jumlah setara 12,7% market cap dan 8,9% FDV.

📊 Buyback solana:pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn ini berjalan otomatis via smart contract dengan dana dari 50% pendapatan. Sejauh ini, ~$370 Juta token (36% suplai beredar) sudah dibakar.

Harga saat ini lebih "murah" atau "undervalued" dibandingkan banyak aplikasi kripto dengan profil keuangan yang serupa.

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Probabilitasnya di Polymarket turun dari 82% ke 25%

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

CLARITY Act gagal disahkan sebelum reses Agustus!

Apakah sisa peluangnya tipis untuk voting pertengahan September?

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Kripto Memasuki Era Baru? | Livestream Q&A https://t.co/mThIjWYcHw

[Ansem 🐂🀄️ @blknoiz06]

saylor really spent 6 years borrowing money to spend 64 billion dollars buying the top on bitcoin and now sells the bottom every week to shore up cash to pay it back

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Akhirnya "perang spam di Bitcoin" berakhir!

Ada yang ingat beberapa tahun lalu waktu NFT dan token-token bisa masuk blockchain Bitcoin lewat Inscription, Ordinals, BRC-20, Runes, dan teknologi semacamnya? (ada playlist khusus di channel YouTube RR)

Dulu banyak maximalist yang benci eksperimen itu dan dianggap "mengotori" Bitcoin. Kata yang maximalist, NFT dan token-token selain BTC itu semuanya SPAM. Jaringan Bitcoin hanya untuk transaksi BTC aja katanya. Padahal, miners diuntungkan. Selama kehebohan Inscription dan Ordinals, pemasukan miners meningkat drastis karena jadi menghidupkan aktivitas onchain.

Kebencian para maximalist itu akhirnya menghasilkan proposal BIP-110, tapi cuma didukung sekitar 2,6% miners akhir pekan lalu. Tidak ada exchange yang menunjukkan ketertarikan listing. Dan intinya tidak mencapai konsensus seluruh jaringan Bitcoin.

Akhirnya semua nodes yang mendukung BIP-110 memisahkan diri dan blockchain pecahan mereka mati di blok kedua setelah split. Proposal dan chain mereka mati, bahkan ditinggalkan salah satu miner besar yang awalnya mendukung BIP-110.

Inilah yang namanya pasar bebas. "Show me the incentive, I'll show you the outcome."

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Minggu lalu, biaya transaksi Bitcoin sangat tinggi dan jaringannya padat. Ini menimbulkan keinginan untuk mengubah aturan Bitcoin demi menyaring Ordinals, Inscription, dan transaksi lain yg dianggap spam.

Bagaimana nasib ruang blok Bitcoin sekarang?

https://t.co/xzLOXUtRf1

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

@WilliamSutanto Karena tidak ada insentifnya untuk miners menyepakati BIP-110 ini 😭

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Kripto Memasuki Era Baru? | Livestream Q&A https://t.co/mThIjWYcHw

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

nontonnya disini 😆
https://t.co/xhp7Ctvhh5

[⚡️MEMELOOTER⚡️ @memelooter]

@Leprecom1 Shh 🤫
https://t.co/H2JTfrt7fd

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Analisa chart bitcoin:native ❌
Analisa perang pembeli dan penjual bitcoin:native ✅

Seru juga ni nontonin visual price action BTC 😆

[Indonads 🇮🇩 @indonads_]

MONitoring Situation EP 8 https://t.co/jaXW4MoilU

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

@KyleSamani @blknoiz06 yoooo

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

walaweh

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

SUI ditinggalkan co-foundernya 👀

Sam Blackshear, co-founder & CTO Mysten Labs sekaligus pencipta bahasa pemrograman Move, mengumumkan bahwa ia meninggalkan Mysten Labs untuk bergabung dengan Anthropic dan fokus pada riset keamanan defensif

Sam termotivasi karena AI sedang mengubah keseimbangan kekuatan antara penyerang (hacker) dan defender di dunia keamanan siber khususnya kripto

Posisinya saat ini akan tetap menjadi Penasihat Mysten Labs dan ekosistem SUI

Menurut kalian langkah yang bagus?

[Sam Blackshear @b1ackd0g]

I am leaving Mysten Labs and joining Anthropic to work on defensive security research.

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Memecoin pertama dari chain mereka sendiri akhirnya list di exchange mereka

Meme szn x RWA ?

[Robinhood @RobinhoodApp]

New asset now available to trade in the app and on Robinhood Legend.

$CASHCAT (Cash Cat)

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Monad ada di mana-mana

[Indonads 🇮🇩 @indonads_]

Pengguna Base App sekarang bisa mengirim, menukar, menerima, dan mengeksplor Monad dan token ekosistemnya secara langsung di aplikasi.

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

full thesis

https://t.co/TtUCBmcVwE

[Arthur Hayes @CryptoHayes]

"Situationship" is my $BTC bull porn essay on how the AI bubble will burst, and why the money printer will go hyper brrrr and take us back to a rip roaring bull market.

"The question of internal framing is the key variable that determines whether AI is a bubble. But before we understand the bubbliciousness of AI, the better question to ask is in what kind of businesses are we investing, or in relationship terms, “What are we”? The dichotomy, at least to my Luddite brain, is the distinction between what investors believe AI CAPEX represents: is it technology or real estate? The zeitgeist is that this multi-trillion dollar build out is “technology” and must receive insane growth multiples by the market. But I believe AI CAPEX is just another boring real estate play. However, in this instance, what’s inside the data center is compute that creates silicon-based lifeforms that will aid human civilizational development in the most profound way since the railroads.

The distinction between real estate and compute is important because the recently post-pubescent hedge fund bro, the bank, the private credit fund, and ultimately the government believes funding the building of a data center and power plant is like lending to Apple, instead of lending to Lehman Brothers. The bursting of the AI bubble will occur because financial intermediaries, tacitly supported by the US and Chinese governments, will over build data centers and everything that goes into providing the substrate to house chips that train AI models and conduct inference. Therefore, the AI bubble is a credit story like 2008 and not an earnings story like 2000.[1]"

Link to my substack and the full article on my bio.

[Republik Rupiah @RepublikRupiah]

Semua orang salah bertanya soal Bubble AI
Pertanyaannya bukan "apakah ini bubble?" tapi "bubble jenis apa?"

Menurut Arthur Hayes, Dot-com bubble tahun 2000 pecah karena kisah pendapatan startup tanpa revenue, valuasi ambruk, kerugian berhenti di earnings perusahaan.

2008 beda. Yang pecah adalah kredit pinjaman ke sektor yang dianggap aman ternyata rapuh. Ketika ambruk, sistem perbankan ikut ambruk

AI hari ini bukan 2000 ini lebih mirip ke tahun 2008

Bank dan private credit mengucurkan miliaran ke data center seolah meminjamkan ke Apple. Padahal ini bisnis real estate bangun gedung, taruh chip yang cepat usang dibungkus narasi "teknologi"

Timeline yang Hayes proyeksikan:

1. Harga rumah AS melambat akhir 2005. Tapi kredit properti terus mengalir sampai pertengahan 2007 sebelum Bear Stearns dan Lehman ambruk 2008

2. Pola AI pertumbuhan CAPEX mulai melambat pertengahan-akhir 2027, Jelas di 2028. Tapi kredit ke sektor ini akan terus deras sampai saat itu.

3. AI model dan chip China berkualitas mirip, dengan harga jauh lebih murah akan hancurkan margin hyperscaler AS. Persis seperti EV, panel surya, baterai sebelumnya.

CAPEX melambat → chip cepat usang → margin runtuh → kredit macet → Fed cetak

Skala misalokasi kapital AI sudah setara build-out railroad AS sebagai % PDB. Artinya bailout-nya akan lebih besar dari cetak uang 2009–2013

Bitcoin adalah smoke alarm likuiditas. Ia berbunyi terakhir, tapi paling keras.

Target Hayes BTC choppy $60–70rb (potensi $50k dulu) sebelum rebound panjang ke $1 juta
ETH $5.000 akhir 2026 didorong Robinhood pilih Arbitrum sebagai L2 ETH jadi settlement layer tokenisasi TradFi

pecahnya bubble AI bukan risiko terbesar buat kripto. Justru bahan bakar siklus likuiditas berikutnya

Menurut kalian gimana thesisnya?