RobertWeb3

BTC礦工//去中心化不绝对//就是绝对不去中心化。

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@timzz_sleep Sky to da moon

[Murphy @Murphychen888]

上涨中的反常行为：大户没有趁机出货

—— 周末写长篇大论，也不知你们要不要看....其实我也想简短一点，但短了又讲不明白。哎...写都写了，那就发吧。

“BTC链上累积趋势得分”衡量的是过去30天链上大户的行为方向，是净增持还是净减持。

计算分两层：先按规模，规模越大权重越高（剔除了矿工和交易所）；再看余额的净变化，增持得分高，减持得分低。把两者加权后给于”0~1“的赋分。

所以，它的权重严重偏向大户。���近1（黑色）基本可以直接认为千币或万币的实体在增持。接近0（黄色）有两种情况，大户在派发，或者大户按兵不动。

👉 搞清楚算法逻辑后，我们来对照数据：

今年1月冲9.7w和5月冲8.2w都是黄色，说明反弹发生的同时大户在净减持。

这是熊市反弹的标准结构。价格由空头回补和短线资金推起来，大户借机出货，上涨没有承接，反弹结束。

而这波从6w拉到8w是黑色，说明过去30天大户是净买入。三次反弹中，这是第一次出现价格上涨同时大户增持的组合。

当然，大户积累筹码不代表一定就是底部，或一定就趋势反转。但至少可以说明，这一段拉升在结构上很健康。

通常，只有在牛市主升浪段，才会有类似的结构；即价格上涨+大户同步增持。

而上轮熊市底部不是这种结构。

22年11月FTX暴雷后，在1.6w附近是深色，但23年1月的拉升过程中转黄。即大户是在底部有买，但拉升中是兑现浮盈，至少是停止了增持。

那1月为什么会上涨？

应该是这3股力量在推动：衍生品空头回补，宏观预���转向，以及FTX之后流动性枯竭放大了价格弹性，而中小资金的积累行为在这张图上无法体现。

所以，通过对比我们就知道，23年1月和26年8月存在本质的区别，价格路径很像，但链上资金结构并不一样。

最后提一句，Glassnode把这个数据放在T2权限是有道理的。因为，单独用它无法判断涨跌，但却可以观察一波上涨的质量是否健康。

这对趋势的形成，以及信心的提升，都有很大的帮助。

[Investment Wisdom @InvestingCanons]

Stanley Druckenmiller: “You need to be intellectually curious, really really open-minded, & you need to have courage.

And when I say courage, you need the courage to bet big & bet concentrated, but also the courage to fight your own emotions.”

[Jing Liang @powerpig]

https://t.co/Gb5k4qVLF8

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@_FORAB 这傻逼已经扭转看多了

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@timzz_sleep 必须会

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@salonbus1024 看看日债的走势，就知道大资金也觉得东北亚的局势不稳了

[qinbafrank @qinbafrank]

关于对山寨币的看法迭代和进化：
经历过币市两个周期以上的老人，对过去大周期内千币齐飞、鸡犬升天的情景估计很怀念，本周期走到现在很多人其实是破防的，小币涨的慢跌得快一波回到解放前。从三月份到现在我自己对小币的认识也是逐步进化的，今天正好把之前的推文梳理下

1、三月份认为这一周期山寨季可能是是很温和的，https://t.co/ZvNzAMHZnr
温和在于走势上振幅很大，进三退一或者进三退二是常态。没想到一语成谶，四月以来很多山寨币腰斩，跌了六七成比比皆是，真是涨三倍跌两倍甚至幅度更大。
核心原因就是：
大饼etf来的资金只拥抱大饼；
体量太大、我应该是最早从市值角度看未来的走势，这一周期几十亿美金起步，百亿美金非常多、体量越大幅度空间自然被压缩了。

2、在四月从美股当下分化的状态推演提出了币市新常态
https://t.co/hw87UwrpoO
结论是：越来越成熟的市场，有效性越来越强。有效性的体现就是最具成长性（叙事）和确定性的标的一定是吸引了最多的注意力和资金，要知道资本市场的马太效应非常明显，未来币市这方面体现的也会非常彻底，那么分化会越来越严重。

美股5000家公司后面3000家平均市值8亿美金、日交易量不到200万美、这是一个非常惨痛的事实。美股的分化也不是今年才形成的、也是持续了好多年。币市新常态未来也会如此

3、如果用美股类比、那么未来币市结构就很清晰了
https://t.co/io32zEVgti
美股现在分层很严重：领头的Big3和Mag7，中间近百家二线市值股票，然后几千家中小市值股票。如果硬要类比，大饼、以太、bnb、sol这些强势主流更像是美股二线市值股票，过去一年多表现很不错涨的不少回撤幅度也还可以，之前也能跟上Big3和Mag7。

其余币市山寨其实更像是罗素2000指数（美股小盘股代表性指数），从底部涨了一些但是很快就���了、距离前高还有相当距离（不过近期因为降息预期罗素2000稍微彪了下、币市山寨还在趴着）。

4、当下山寨的困境是如何发生的
https://t.co/ZNaWF2iHjF
上一周期的火热极大地催生了crypto vc的体量，VC体量越大就越难以投小项目再加上我也是有一帮背景非常好的创始人入场，联手推高一级市场估值，今年发现市场流动性并不充溢、二级根本接不住这么高的市值。
再一个就是应用落地遥遥无期，市场受够了重复造轮子且没有价值创造

5、新常态下如何投资
https://t.co/hUK6V7NqvH
币市投资以前重择时（大周期底部或者一波大行情起步阶段，大饼引领后小币齐飙），以后就是择时和择币并重（标的筛选重要性远胜以往）

而且要明确大家以前想象的山寨季是鸡犬升天，实际上未来山寨季可能只限于那些主线���事逻辑板块的龙头，然后大部分小币可能就是一波流，来的快去得快。

6、如果再结合未来一两年有限度宽松的基准情景
https://t.co/BtFCN5otWm
分化和结构化市场可能依然会出现，市场宽度也会部分扩大从极度集中扩大到少部分确定性和成长性兼具的标的上。
漫天押注可能就不是好的选择了，降低预期把仓位集中在少数共识度强、流动性高的标的上可能是最稳妥的选择。

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@_FORAB @cz_binance @PeterSchiff 买个黄金检测仪器几千块而已，又没什么难度

[timzz @timzz_sleep]

Just move to Spark. If a protocol only focuses on politics rather than facts, it will lose more users.

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@qinbafrank 目前的问题之一是他的债券已经被评为垃圾级了，之后债券融资成本会大大增加

[timzz @timzz_sleep]

一图胜万言: 加密世界最大的中央银行 @tether 从2025年10月上旬停止了信用扩张（主动 or 被动）, Bitcoin 价格从 120K 来到了 87K。

货币的增量决定价格，下一步的币圈的信用接力就是Genius法案下美元的信用扩张。可能是 USAT, USDC, 或者USD1等等，牛市还没走完，上半场是立法，等待Genius Act 的下半场表演。

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@_FORAB 又不是没卖过

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@qinbafrank 降息的话必须超级鹰派发言才有可能压住黄金

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@salonbus1024 26，27年回归牛

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@lenscn @jiaozibullish 有，他们做了套保，亏麻了

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@DtDt666 黄金和大饼，并没有这些问题

[Salonbus @salonbus1024]

人类历史上通胀最严重的50年。 这是极大值，未来不会有，也不会再有美国一样单极化且完全不负责任的全球央行。 时代快结束了。 养好身体，好好送餐。加密的时代也结束了，后面的故事里都是体力活，富裕会少很多很多

[Nassim Nicholas Taleb @nntaleb]

Israel reminds me of the archetype of the trader who gets rich then becomes more and more aggressive until his guaranteed bankruptcy.

[RobertWeb3 @RobertWeb3Miner]

@bocaibocai_ @VV_watch 美女不要随便转币圈人的推，他们太喜欢夸大其词了。
读一下公告原文，就知道根本不是通过，而只是终结讨论，开始正式投票流程。

就像你和男朋友刚终结了中午吃不吃饭的讨论。
接下来吃啥还且得吵架呢。