发财君Steven

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七月主线

一、先进封装
长电、太极、晶方

二、晶圆厂
华虹宏力、士兰微、华润微、中芯国际

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@fly2_1M @justinsuntron 曾颖是谁

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功率半导体概念股梳理
1、IDM 一体化（电源 MOS/IGBT 自产，AI 服务器 / 工业电源核心）

华润微（688396）：国内功率 IDM 龙头，MOSFET 国内市占第一，自有 8/12 寸晶圆产线；全系列低压 / 中高压 MOS、IGBT、SiC 二极管全覆盖，大批量供货 AI 服务器电源、工控、光伏储能电源，兼具功率代工业务。

士兰微（600460）：民营全栈 IDM，8/12 寸硅产线 + 6 寸 SiC 产线量产；SGT MOS、IGBT、IPM 功率模块适配算力电源、快充、工业电源，车规与数通电源双线放量。

扬杰科技（300373）：分立器件 IDM 龙头，整流桥、低压 MOS、SiC 二极管核心供应商；AI 服务器二次电源、储能变流器、车载 OBC 电源器件批量出货，海外电源客户渠道完善。

闻泰科技（600745）：旗下安世半导体全球车规功率 IDM，低压 MOS、功率二极管、氮化镓功率器件齐全，高端服务器、工控、车载电源配套全球头部电源厂商。

捷捷微电（300623）：晶闸管、中小功率 MOS、电源防护器件 IDM；主打工业开关电源、服务器辅助电源、快充电路，SiC 二极管持续扩产适配高压电源场景。

立昂微（605358）：硅衬底 + 功率器件双主线，量产中高压 MOS、整流器件；配套工业电源、服务器电源上游功率芯片，8 寸重掺硅片保障电源芯片制造供给。

华微电子（600360）：老牌功率分立 IDM，功率三极管、MOS、晶闸管；家电电源、工业工控电源、通信基站电源稳定供货，军工特种电源器件具备资质优势。

芯联集成（688696）：AI 算力电源专用 IDM，12 寸功率晶圆扩产，高压 MOS、IGBT、驱动芯片一体化，面向数据中心大功率交直流转换电源供货。

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@Jackwhisper9 @antiAIvo 这么确定吗？

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@LMQloveher 500倍，高于预期呀

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长光华芯6‑26苏州龙之梦CFCF大会完整发言内容（大白话精简版）

一、行业大判断（开篇定调）
1. 现在整个AI光芯片行业进入产能为王时代，产能决定供货价格、决定供应链格局。全球磷化铟高速EML芯片严重紧缺，海外厂商交期排到2027年以后，1.6T大规模上量节奏会比市场之前预估更快。

2. 1.6T是未来两三年行业主力；3.2T、CPO长期方向，但短期受制于光芯片供给，落地节奏会放缓；NPO会优先落地。

3. 国内高端高速光芯片整体国产化率不到10%，国产替代窗口期明确，现在下游模块厂商都在主动培育国内芯片供应商。

二、自身磷化铟InP芯片最新进展（最重要部分）

1. 100G‑EML：已经稳定大批量供货中际旭创、新易盛、光迅科技，同时向谷歌、亚马逊海外云厂商送样验证，国产100G芯片已经可以正式进入海外供应链。

2. 200G‑PAM4 EML（1.6T光模块最核心芯片）：国内首款自研芯片，现阶段已经完成头部模块厂验证，2026年三季度正式量产；200G EML是制约全球1.6T放量最大瓶颈；长光华芯产能释放之后，可以明显缓解整个行业芯片紧缺情况。

3. 400G‑EML：2026‑2027年推出，对标未来3.2T以及CPO使用需求。

4. 连续光CW光源（70‑200mW）：70mW已经大批量出货，用于硅光方案；200mW高功率CW激光器今年落地；后续规划500mW以上，适配CPO架构的光源需求。

5. 接收端200G PD芯片已经完成研发，配合200G EML整套出货。

三、产能规划

1. IDM全自主产线模式（外延‑晶圆‑芯片‑封装全部自己做），2027年初光通信芯片月产能做到1000万颗以上，全年产能1.2亿颗级别，大幅释放200G芯片供给能力。

2. 持续扩充8英寸磷化铟产线，提升良率，降低芯片成本。

四、多条技术路线布局（完整卡位未来方案）

1. 薄膜铌酸锂TFLN：配套铌酸锂调制器的光源方案已经布局，跟上TFLN产业浪潮。

2. 硅光赛道：和亨通光电合资星钥光子，投50亿建设国内第一条8英寸90nm硅光晶圆产线，2026年底通线，2027年投产；以后可以对外提供硅光代工服务，打造InP光源+硅光集成整套方案，适配1.6T‑3.2T需求。

3. VCSEL全系列产品完善，用于短距离AI算力互联。

五、整体结论
1. 全球高速光芯片紧缺至少持续2‑3年；

2. 200G EML今年三季度量产是最大利好，直接打开1.6T产业链供给天花板；

3. 依靠InP芯片+硅光代工双重布局，同时兼顾传统可插拔模块、NPO、远期CPO三条技术路线。

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存储巨头产业链国内相关企业梳理
世界存储巨头上下游企业概览

一、海力士
股权深度绑定： 太极实业、兴福电子
HBM独家材料： 雅克科技、华海诚科、联瑞新材、飞凯材料
封测配套： 长电科技、深科技、太极实业、通富微电
分销/模组： 香农芯创、雅创电子、江波龙 电子化学品/靶材/耗材： 中巨芯、江丰电子、臻宝科技、兴福电子
半导体设备检测： 赛腾股份、北方华创、中微公司、至纯科技

二、美光存储
封测深度绑定 深科技、太极实业、通富微电、长电科技
分销渠道： 香农芯创、中电港
HBM核心材料： 雅克科技、华海诚科、联瑞新材、兴森科技
配套芯片： 澜起科技 存储模组 江波龙、佰维存储、香农芯创、德明利
半导体设备： 中微公司、北方华创、和林微纳、长川科技

三、三星存储
直供三星原厂： 雅克科技、通富微电、江丰电子、有研新材、华海诚科、华特气体、金宏气体、兴森科技
封测： 深科技、通富微电、长电科技
存储模组/分销： 江波龙、佰维存储、朗科科技、协创数据、香农芯创
设备/化学品/接口芯片： 北方华创、澜起科技、上海新阳、安集科技、中微公司、赛腾股份、长川科技、聚辰股份

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@AirdropAlchemis 这家伙脑子有毛病

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@sxdwzz 兄弟 你什么科室？

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@LynnChu26 下周看调整？

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@qtdevlop @JAKEVIN16 那是看食物的眼神

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最近两周

石油、黄金、金融、有色全部跌到了9.24附近了

这是老登提前对今年美联储加息（2次）的定价吗？

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@Jacky61868199 羡慕嫉妒恨、、、

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@Timbazp 看起来不错 哪里的？

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@yiqifacai 华润 士兰 杨杰 捷捷

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@yiqifacai 功率半导体起来的话，就看IDM功率厂咯

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@crazyox 甜

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康宁的玻璃桥技术，

英伟达、google各大公司都在推

好的结果是美国人设计、大陆来生产，A股一些公司能吃肉

坏的结果就是老黄把这个生意给到台湾企业来做，大陆吃不到个技术变革红利

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对太辰光、致尚、仕佳是利空

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康宁的玻璃桥会给FAU、MPO公司带来压力

但是对光纤公司是没有影响的

A股周五光纤是错杀

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光模块 光模块上游（高纯锗）

PCB PCB上游（CCL 铜箔 树脂 电子布)

光纤 光纤上游(高纯四氯化硅、高纯四氯化锗）

MLCC MLCC上游（纳米级钛酸钡、镍粉、PET 离型膜）