StockCake

Araştırma ve Bilgi Platformu. İçerikler yatırım tavsiyesi kapsamında değildir.

[HH1H 🇹🇷 @herhafta1hisse]

Para Peşinde 5 Yıl ve Öğrendiğim 8 Ders:

2021 yılından bugüne Borsa İstanbul dinamiklerinde sermaye piyasalarından öğrendiklerimi özellikle yatırım yapmaya yeni başlayacak genç arkadaşlar için madde madde özetlemeye çalıştım.

Her ne kadar beş yıl (düzensiz ilgilendiğim dönemleri hariç tutarsak) sayısal olarak önemli bir süre olmasa da; hem yüksek enflasyonlu ve negatif faizli sn. Nureddin Nebati Beyefendi dönemini hem de sıkı para politikasının ve yüksek reel faizin hâkim olduğu Şimşek dönemini içermesi bakımından son derece öğretici bir süreç oldu. Bununla birlikte; sıkı para politikasının hakim olduğu dönemde iyi bir getiri yapamadığımı, neredeyse tüm ezberlerimin bozulduğunu dürüstçe söylemek isterim. Ben maalesef aradığınız üstad değilim arkadaşlar. Şimdi naçizane çıkardığım derslere gelelim:

• Her zaman hissede olmak zorunda değiliz, getiriyi adrenalin ihtiyacından önde tutup farklı tip yatırımları da değerlendirmeliyiz:
Sıkı para politikasının en sert dönemlerinde bile büyük ölçüde hissede kalmış biri olarak şu an bunun bir mallık olduğunu düşünüyorum. Ünlü bir yatırımcının tam hatırlamadığım bir sözü vardı ve özetle şunu diyordu: Borsada bazen şu yönde hareket edersiniz, bazen bu yönde; bazen de hiç hareket etmezsiniz, sadece beklersiniz (yatırımcıya ilham veren sözler, vol.12). İyi bir yatırımcı tüm yatırım araçlarına hâkim olmalı ve portföyünü dönemin gerekliliklerine göre şekillendirmeli. Full malda olmak bir maharet değil. Genel ekonomide ve Borsa İstanbul'da uzun vadeli olumsuz bir seyir öngörüyorsak içerideki iyi şirketler ne yaparsa yapsın mevduat getirisinin altında kalabilir ve biz günün sonunda bu işten para kazanmaya, en azından paramızı korumaya çalışıyoruz. Eğer hisse senedi yoğun fon yöneticisi değilseniz zorlu zamanlarda bu çileyi çekmek zorunda değilsiniz.

• Şirket iyi olsa bile, daha belirleyici olan makro ve sektörel koşullar bozuksa şirket için yapılabilecek çok bir şey olmayabilir:
Öyle dönemler olur ki şirketin iyi yönetilmesi tek başına yeterli olmaz. Son 2-3 seneyi bu açıdan iyi bir örnek olarak görüyorum. Temettü yatırımcılarının geçmişte heybeye ezbere attığı şirketlerin önemli bir kısmı son yıllarda en kötü hisse performanslarını gösterdiler, özellikle döngüsel sektörlerde bu durum ibretlik olabiliyor. Mesela parasal sıkılaşma dönemlerinde sanayi ve dayanıklı tüketim malları alanında faaliyet gösteren ihracatçı şirketleri düşünelim: Finansman maliyeti yüksekse, döviz Türk lirasına karşı değer kaybediyorsa, enerji ve hammadde fiyatları reel olarak artıyorsa ve talep daralması varsa; şirket ne yaparsa yapsın bu olumsuz gidişatı tek başına durduramayabilir. Böyle bir ortamda kaliteli yönetimin yapabileceği maksimum hareket süreci olabildiğince az hasarla atlatmaktır. Ben iyi gün dostu bir yatırımcı olarak, şirketlerin bu zorlu süreçlerinin yanında onların yanında olmak istemiyorum, bana ne?

• Hikayesi güçlü ve rüzgarı arkasından esen şirketleri bulmak her şeye rağmen iyi para kazandırma potansiyeline sahip:
Bir üstteki maddenin aksi olarak da; makro ve sektörel konjonktür şirketin yanındayken, şirket çok çaba harcamadan bile kısa ve orta vadede güçlü bir performans ortaya çıkarabiliyor. Bu durum bazı şirketler için geçici ve kısa vadeliyken (stok kârı, tek barlık hareketler vesaire), bazıları bu performansı güçlü bir trende ve uzun soluklu bir hikâyeye dönüştürebiliyor. Şirketin görece az eforla güçlü finansallar açıklayabildiği, daha da önemlisi giderek daha güçlü finansallar açıklamaya başlayacağı bir dönem, eğer bu potansiyel henüz fiyatlanmamışsa, yatırımcı için zor günlerde bile önemli bir fırsat oluşturabilir. Burada şunu ayırt etmek gerekiyor: Benim kastettiğim tek bilançoluk betlerden ziyade makro ve sektörel konjonktürün uzun soluklu bir değişim yaratarak destek attığı sektörleri ve şirketleri bulabilmek.

• Portföyü tek hisseye indirmek de hakimiyet kurulamayacak kadar fazla hisse tutmak da anlamsız:
Zaman zaman şirketlerin fiyatlamaları öngörülemeyen nedenlerle uzun süre baskı altında kalabiliyor. Ya da gayet makul ve öngörülebilir sebeplerle. İyi faaliyet gösterdiğini düşündüğümüz bir şirket o esnada tam tersine çeşitli sebeplerden tüy dikmekte olabiliyor, bunu finansallar geldiğinde acı bir biçimde öğrenebiliyoruz. Bu türbülanslı dönemlerde zaten kurdeşen döküyorken uluslararası sürprizlerle karşılaşmak da mümkün; Çelebi ve Anadolu Efes örnekleri hâlâ önümüzde duruyor. Bu çerçevede tek hissenin taşıdığı riski zaman içinde anlamış bulunuyorum. Bununla birlikte, dinamiklerine ve temellerine tam hâkim olunamayacak sayıda şirketi Kaos Show'dan hallice biçimde portföyde tutmak da verimsiz bir yönetim anlayışına yol açıyor bence. Portföy büyüklüğüne göre dört ile sekiz hisse arası bir portföyün ideal olduğunu düşünüyorum.

• Hikayeler çok heyecan verici olabilse de günün sonunda gerçeklerle ve sayılarla desteklenmesi gerekiyor:
Hikayeler hepimiz için heyecan verici; çoğu zaman şirketten ağız sulandıran heyecanlı bir hikaye anlatmasını isteriz. Ancak dikkat edilmesi gereken şu ki; bu hikayelerin (kapasite artırımı, yeni iş kolu, yurt dışı yatırımı vesaire) önemli bir kısmı, şirketin yetersizliği ya da makro ve sektörel koşulların bozulması nedeniyle hayata geçirilemeyebilir. Geçirilmiş olsa bile, özellikle şirket bildiği işin dışına çıkıyorsa, beklenen kârlılık ve nakit üretim kapasitesine ulaşmak kolay olmuyor. Bunun sonucu da maalesef zarar eden ortaklık ve yatırımlar, boş kalan kapasiteler ve yüksek borçluluk olabilir. Sonuç olarak; hikaye ne kadar önemli olursa olsun, o hikayenin gidişatı yakından izlenmelidir. Allah'a şükür ki bir şirkete Borsa İstanbul üzerinden yatırım yapmanın büyük bir avantajı var: işlerin ters gittiğini anladığımız anda şirketin reçetesine yol yazabilmek. Bunu zarar etmek pahasına yapabilmek gerekiyor.

• Geniş ve sıkı para politikası dönemlerinde "para"nın zihniyeti farklılaşıyor, bunu anlayabilmek lazım:
Şirketlerin vizyoner hedefleri, mega yatırımları, yeni pazarlara girişleri ve uzun vadeli beklentileri para bolken çok daha kolay alıcı bulur. Sıkılaşma dönemlerinde ise bu hikâyeler yatırımcı için "o zamana kadar kim öle kim kala" düşüncesiyle anlam kaybeder. Bunun sebebi aslında kendi içinde tutarlı, mantıklı ve basit. Riskten kaçınan ve zaten yeterince stres altında olan kurumsal ve bireysel yatırımcı yüksek reel faiz gibi garantili bir alternatif varken ileriki çeyreklerde gerçekleşme ihtimali olan beklentilere neden para bağlasın ki? Sonuç olarak Borsa İstanbul'da hikaye gerçekleştiğinde daha yüksek fiyattan da olsa hâlen o şirketi alabilmek mümkün, o zamana kadar da bedavadan faiz yiyebilirler. Paranın su gibi aktığı, genişleyici dönemlerde ise cazip sabit getirili bir alternatif olmadığından uzun vadeli hikâyelere ilgi doğal olarak artar.

• Isırgan otlarını sulayıp çiçekleri koparma teşbihi gerçekten de doğru, bunu yapmamalıyız:
Doğru şirketi bulmak kolay değil. Bir portföy oluşturduk ve burada gerçekten iyi performans gösteren bir şirketimiz var diyelim. Özellikle düşüş dönemlerinde ilk olarak bu hisseyi satmaya odaklanıyoruz, zararda olan pozisyonlarımızı ise para kaybettiğimiz gerçeğiyle yüzleşmemek için olabildiğince uzun süre tutmaya meyilli oluyoruz. Aşırı klişe olan bu tespitin klişe olmasının bir sebebi var: En bilgili yatırımcı için bile böyle bir psikolojinin var olması. Öte yandan belki de işleri rast giden ve yatırımcının gerçekten teveccüh gösterdiği bir şirketi bulduk ve bundan iyi para kazanabilecekken pozisyonumuzu kapatıp hatalı olduğumuz veya piyasanın fark etmediği pozisyonlarımızda el arttırıyoruz. Hangi müdür iyi çalışanlarını kovup kötü çalışanlarının maaşını arttırır? Geri zekalı bir müdür. Aslında bizim borsada yaptığımız da bundan farksız bir hareket.

• Patronu ahlaksız olan bir şirket, akşam rahat uyku uyumak isteyen bir yatırımcı için, en fazla düşük ağırlıklı spekülatif bir pozisyon olabilir:
Bir insan ahlaksızsa ahlaksızdır; dil, din, millet veya meslek ayırt etmeden tüm insanlar için durum böyledir. Kötü patronlar temeli çok iyi giden işletmelere sahip olsalar bile yatırımcılarına her daim kötü sürprizler yapabilirler. Öte yandan şirketin işleri çok iyi gitse bile imtiyazlı paylar, ilişkili işlemler, usulsüz işler ve benzeri sebeplerle hisse özellikle bireysel yatırımcısına cehennemi yaşatabilir. Bizim Borsa İstanbul'da anlamamız gereken önemli konulardan biri şirketi değil hissesini aldığımızdır. Normal şartlarda bunların aynı şey olmasını beklersiniz ama eğer patronun kanı bozuksa, kârını paylaşmak istemiyorsa, hisse fiyatının gitmemesinden bir menfaati varsa; çok iyi bir şirket bile yatırımcı için kabus olabilir. "Value trap" dediğimiz durumun en önemli sebebi de patrondur. Buna uygun hareket etmek, ahlaksız patronlu şirketlerde riskin farkında olarak belirli bir ağırlığın altında ve her şeye hazırlıklı biçimde pozisyon açmak gerekir.

Yazacak daha fazla şey muhakkak bulunur ama ilk aklıma gelen 8 başlığa yer verdim. Umarım başkaları için faydalı olur. Herkese iyi hafta sonları diliyorum.

[Tuncay Turşucu @TuncayTursucu]

Selamlar. Matriks Youtube kanalında ağırlıklı olarak şirketleri ve bilançoları konuşacağımız Analiz Günlüklerinden oluşan bir seriye başlıyoruz. Bugün başlangıç olarak bugüne kadar gelen bilançoların genel durumunu, öne çıkan bazı şirketleri, otomotiv verilerini ve şirket bazlı beklentilerimi paylaştım. Umarım beğenirsiniz. Sevgiler saygılar.
@matrikstrader
#borsa #hisse

https://t.co/mUyMS2c53m

[Tuncay Turşucu @TuncayTursucu]

Akşam 22:00 de bekliyoruz. Bu akşam bol bol sizden gelen soruları cevaplamaya çalışacağız. Sevgiler Saygılar..

[Tuncay Turşucu @TuncayTursucu]

Haftalık Borsa beklentilerimi bloğumdan okuyabilirsiniz. Herkese iyi bir hafta dilerim. #borsa #hisse

https://t.co/ucALIbE9hr

[Tuncay Turşucu @TuncayTursucu]

Haftalık piyasa beklentilerimi bloğumda okuyabilirsiniz. Yeni yazım. #borsa #hisse #altın

https://t.co/6fPl25fJln

[Tuncay Turşucu @TuncayTursucu]

Yeni videom. Borsa yorumu ve incelemesi dışında Borsa İstanbul'daki Altın ve Gümüş BYF'lerine kısa bir bakış gerçekleştirdik. Çünkü Soran çoktu. Bunun dışında ENJSA için 5 yıllık bir temettü yolculuğu incelemesi yaptık. https://t.co/Ghlml0pQtn dan itibaren izleyebilirsiniz. Videonun dk bilgileri var ayrıca. İyi bir hafta dilerim. #borsa #hisse #enjsa #altın

https://t.co/XbVrli1q62

[HH1H 🇹🇷 @herhafta1hisse]

İlk kadın savaş pilotumuz, göklerin hür kızı Sabiha Gökçen'i özlem ve minnetle anıyor, Allah'tan rahmet diliyorum.

[Tuncay Turşucu @TuncayTursucu]

Herkese merhaba, Borsa Finans eğitim portalı @borfin 14-24 Kasım tarihleri arasında hem analiz programlarında hemde eğitimlerde indirim başlattı.

Tüm Eğitimlerde indirim yüzde 20 olarak belirlenmiş. Benim eğitimlerimde aşağııdaki kupon kodu ile indirim oranı yüzde 30 oluyor. Borfinde Yaşar Erdinç @yerdinc65 hocamızında eğitimleri bulunuyor. Tavsiye ederim.

Eğitim için en güzel fırsat aslında piyasaların kötü olduğu zamanlardır. Warren Buffet’ ın dediği gibi “Yapacağınız en iyi yatırım, kendinize yaptığınız yatırımdır.”

İlgilenenler için Sayfamın linkini bırakıyorum. Sevgiler Saygılar. #borsa #hisse

https://t.co/Dy3FGAieIY

[Tuncay Turşucu @TuncayTursucu]

Haftalık Piyasa Beklentilerimi ve Yorumlarımı bloğumdan okuyabilirsiniz. Herkese iyi bir hafta dilerim. #borsa #hisse #altın

https://t.co/FDexUhotwc

[StockCake @stockcake]

CHP'nin İstanbul İl Başkanlığı için yaptığı itiraz mahkeme tarafından reddedildi.

(Halk TV)

[Borfin @borfin]

Efsane’nin Eğitimi Yeniden Borfin’de!

Kıymetli eğitmenimiz Yaşar Erdinç’in 2010 yılında, canlı eğitim olarak, kısıtlı kullanıcıya sunmuş olduğu “İleri Düzey Teknik Analiz” eğitiminin tüm içerikleri Yaşar Erdinç’in ve Borfin’in arşivlerinden yeniden derlenmiş ve sizlere sunulmuştur. Eğitime dair tüm video, doküman ve kaynakların güncellenmesi için ihtiyaç duyulan çalışmalar gerçekleştirilmiştir. Tüm bu çabaya rağmen erişilemeyen/güncellenemeyen içerikler hakkında, eğitim bütünlüğünü olumsuz yönde etkilemese de, eğitimi satın almadan önce sizleri bilgilendirmeyi görev bilmekteyiz. Eğitimin sizlere sunulmasında büyük emekleri olan; değerli Hikmet Erdinç’e ve Orhan Burak Erdinç’e teşekkür ederiz. Eğitimi satın almadan önce ücretsiz videoyu izlemeyi unutmayınız.

Eğitime Git: https://t.co/WOxGD36UGF

#borfin #kazanmayıöğren @yerdinc65 @HikmetErdinc1

[StockCake @stockcake]

*TÜFE Ekim ayında aylık %2,55 yıllık %32,87 arttı.

(Konsensüs: Aylık %2,71 Yıllık %33,1) Riskli varlıklar için olumlu.

Yeniden değerleme oranı 2025 yılı için %27 oldu*

[StockCake @stockcake]

Resmi Gazete’de yayımlanan karar ile Yasa Dışı Bahis, Şans Oyunları ve Kumar ile Mücadele Eylem Planı devreye alındı.

[StockCake @stockcake]

Saltanatın kaldırılışının 103. yıldönümü kutlu olsun.

[StockCake @stockcake]

İTO Ekim ayında İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi aylık artışı %3,31 olarak açıklandı.

[StockCake @stockcake]

MAHKEME KARARI

Bolu'da 78 kişiye mezar olan Grand Kartal otel davasına ilişkin kararını açıklandı:

• Otel sorumluları ağırlaştırılmış müebbet hapis cezası aldı.

• Otel sahibi Halit Ergül: Ağırlaştırılmış müebbet.

• Otel sahibi Emine Ergül: Ağırlaştırılmış müebbet.

• Otel sahibinin kızı Ceyda Hacıbekiroğlu: Ağırlaştırılmış müebbet.

• Otel müdürü Zeki Yılmaz: Ağırlaştırılmış müebbet.

• Gazelle otel müdürü Ahmet Demir: Ağırlaştırılmış müebbet.

• Otel genel müdürü Emir Aras: Ağırlaştırılmış müebbet.

• Emir Aras'ın eşi Elif Aras: Ağırlaştırılmış müebbet.

• Bolu Belediyesi Başkan Yrd. Sedat Gülener: Ağırlaştırılmış müebbet.

[StockCake @stockcake]

FED art arda ikinci toplantısında faiz oranlarını düşürerek, son dönemdeki işe alımlardaki yavaşlamanın daha ciddi bir duruma dönüşmesini önleme çabasını sürdürdü.

FED faiz oranı aralığını 25 baz puan düşürerek %3,75 ile %4,00 arasına değiştirdi.

İskonto oranını 0,25 puan düşürerek %4,00'e indirdi.

FED bu sene ikinci faiz indirimini gerçekleştirdi.

(Beklenti %4,0 Önceki %4,25)