たっちゃん

株取引で色々な投資手法を試行中です。

[たっちゃん @tacchany]

@tk2cafe はい。ズボンでしているときも跳ねていますよ🫗
座ってするしか🚽

[たっちゃん @tacchany]

7月7日にCB発行開示されていますね。

[cis@株 先物 FX 新信長の野望 @cissan_9984]

とある自動車株値動き的にはしばらく後で何か出る
いきなりお父さんは無いだろうが
下方修正、増資、既存株主ディスカウントM&A、条件悪いCB発行など

[たっちゃん @tacchany]

@poko_stock レーティングで名村爆上げでした。
https://t.co/wkyLcO0dj0

[たっちゃん @tacchany]

名村造船所もレーティングで凄い上がりましたね。
https://t.co/MJlPC9SJby

[たっちゃん @tacchany]

名村造船所もレーティングで凄い上がりましたね。
https://t.co/MJlPC9SJby

[たっちゃん @tacchany]

@logistics_tarou レーティング変更での株価変動みたいです。
https://t.co/RvHPjb10Cw

[たっちゃん @tacchany]

三井E&S今日��上昇は、丸三証券のレーティング1950円→3300円が原因かな。

[たっちゃん @tacchany]

@poko_stock 丸三証券のレーティングのお陰っぽいです。
https://t.co/RvHPjb10Cw

[たっちゃん @tacchany]

三井E&S今日��上昇は、丸三証券のレーティング1950円→3300円が原因かな。

[たっちゃん @tacchany]

三井E&S今日の上昇は、丸三証券のレーティング1950円→3300円が原因かな。

[たっちゃん @tacchany]

造船業は安全保障としても重要なので注目度高まっていますね。
https://t.co/I2KcE2Pdld

[たっちゃん @tacchany]

中国造船業の思い出、第六弾。
退職でしたが、大変そうなので仕方ないかもです。
https://t.co/Ml1H355sMF

[たっちゃん @tacchany]

中国造船業の思い出、第五弾も面白かったです。
コロナ禍の中国体験談後編
https://t.co/XF1mTx82QZ

[ヘム / 「小型割安株」&「増配」&「暴落時買い向かい」投資 @pygmy_hem]

猫🐈でも分かる🔰
「企業が保有する有価証券の含み益の確認方法」

今日は大切なテーマのお勉強✍です。ヘムなりにかなり分かりやすく説明したつもりですので、最後まで読んで下さいね🤗そしてブックマークをしておいて、まだどこかで見直してほしいです。

バリュー投資というのは
・企業の本質的価値と株価の差である「α」
と
・「α」解消に繋がる変化の候補（カタリスト）
を見つけるゲームです。この２つがセットになって初めて有効な投資手法な訳です。

この辺りは分かってきましたか？
これからも繰り返し角度を変えて説明していきますね。

★ヘムの「α」の採り方
ヘムの手法というのは「効率的市場仮説が」上手く機能しない場所である「小型割安株」と、上手く機能しない時である「暴落時」に買い付けるというものです。ここで「α」をとっているのですね。

★ヘムの「カタリスト」の活用方法
そして、カタリストとして「見つけやすく、かつ確実に機能する」増配に重きを置いている訳です。

この手法で期待値１以上は取れる筈です。それはヘムが今までの長い投資歴で証明してきたつもりです。

🌟投資の「型」について
ヘムの手法には「型」があるのですね。だから再現性がある。つまり誰でも真似が出来るわけです。でも、ちょっと考えて見てくださいね。誰でも真似が出来る手法でそんなに大きく儲ける事が出来ると思いますか？残念ながら、それは出来ないのです。

いいですか、初心者の皆さんがこの世界で成功したいなら、まず「型」を身に着ける事です。これで投資家として80点は取れます。指標にも勝てるでしょう。また退場リスクも大きく減らす事が出来ます。

「型」とか「基本」を身に着ける事はめちゃくちゃ大切なんです。

でもね、やっぱりそれだけでは「大勝ち」は出来ないのですね。ｸﾞｽﾝ😢だから、より高みを目指さないといけないのです。ヘムの手法をベースとして高みを目指すには何が必要か分かりますか？その答えの一つは

🍀「カタリストの引き出し」を増やすことです
書籍やセミナーで何度も説明してきましたよね。そして、カタリストを見つけるには「腕」と「経験」と「才能」がいるのです。残念ですね。ｸﾞｽﾝ😢

「こんな事がカタリストとして機能するんだ😳」
みたいなことを経験として積み重ねていくのです。

ヘムの日々の銘柄分析にはそのヒントが幾つも隠されているんですよ。ヘムの紹介した銘柄を真似するのではなく、その視点を学んでくださいね🙇‍♂️その上で、最高の銘柄を見つけてヘムにこっそり教えてください😅

話がまた脱線しましたね。もとに戻します。
今の小型割安株の相場は兎にも角にも「東証大号令」なわけです。この流れにのるのが最優先なのです。

東証大号令によって引き起こされている
大きな流れの一つは「政策保有株の売却」です。

🅾️政策保有株が売却されるとどうなるんだ？
🅾️企業が保有する政策保有株の含み益ってどうやったら分かるんだ？

この辺りの「知識」を持っていると
「カタリスト」の引き出しが一つ増えるのですね。
こんな風にして一歩ずつ投資家としての階段を上がっていくわけです。

では、猫🐈でも分かる🔰
「企業が保有する有価証券の含み益の確認方法」
スタートです‼️

ｺﾝﾅﾆﾅｶﾞｲ ﾊﾅｼｶﾞ ﾏｴｵｷﾃﾞｼﾀ💦

最近、企業は保有する有価証券の売却を進めていますよね。企業が保有する有価証券の含み益はどうやって調べるかご存じですか❓

正解💡
BSの右下（純資産欄）にある
「その他有価証券評価差額金」
を見れば分かります。

ちょっと注意してほしい点は、
「その他有価証券評価差額金」は、
支払うべき税金を加味しているという事です。
つまり税引き後の含み益なんですね。

細かく説明していきましょう🔰

①　最初に株を買った状態
100億円で株を買う。
BSの左側（資産）の現金が有価証券に代わるだけです。BSの左下に投資有価証券100億円と記載されます。

②　株が値上がりした
翌年の期末に株価が上昇しており100億円で買った株は150億円になっていた。

・左下（資産欄）の投資有価証券は150億円になる。
資産欄の投資有価証券は時価評価です。
つまり決算期の株価を基に計算した評価額です。

BSの右側がどうなりますか❓

・右下に含み益分が「その他有価証券評価差額金」として記載され、BSの左側と右側のバランスが取れます。
右下というのは純資産の項目です。保有する株の株価があがると純資産が増える訳です。

ここで注意すべきは右下の「その他有価証券評価差額金」には、実際に売却した時の税後の推定利益が記載されるということです。今回は含み益は50億円。実効税率を30%とすると、売却時の実際の推定の税後の利益は35億円です。
従って「その他有価証券評価差額金」には35億円と記載されます。

・そして右上の負債欄の「繰延税金負債」に15億円が記載されます。有価証券を時価評価しているので、売却時に発生する税金も計上しているのですね。

これでBSの左側が50億円増えて、右側も50億円増えました。バランスが取れてめでたし、めでだしです。

まだよく分かりませんよね😅上記の仕分けを腹落ちして分かるようになるには、実際に売ったらどうなるのかを理解しなくてはいけないのですね。

③実際に売却したらどうなるのか？

・100億円で買った株を150億円で売る。
・50億円の利益が出る
・15億円の税金を支払う
・税後で35億円の利益がPLに計上される
・PLに計上された利益は利益剰余金として
　純資産に積みあがる

* PL : 損益計算書のこと

＊上記の説明では理解を容易にするために、「▲15億円の税金支払いを現金で実際に支払った」と仮定して整理しています。実際には決算日時点では**税金の支払いは未払い計上（未払法人税 or 繰延税金負債の消去）**となるケースが多く、現金はその時点で減らないことが一般的です。

🌟BSの左側はどう変化するのか？

・投資有価証券 150億円は０となる
・現金が150億円増える
・税金の支払いで現金15億円が消える
・合計すると現金は135億円増える

BSの左側纏め
・投資有価証券　▲150億円
・現金　+135億円
・合計　▲15億円

※上記では、理解を容易にする為、税金15億円を「現金で即時支払った」と仮定して説明しています。実際には未払計上され、現金は減らないケースが一般的です。

🌟BSの右側はどう変化するのか？

株を売って含み益は無くなったのだから、
・「その他有価証券評価差額金」35億円が消える。
・「繰延税金負債」に15億円が消える。

株を売って利益が35億円計上されたのだから
・利益剰余金が35億円増える

纏めると
・「繰延税金負債」▲15億円　
・「その他有価証券評価差額金」▲35億円
・「利益剰余金」＋35億円

結果合計するとBSの右側も▲15億円です。

右側と左側の処理が一致しましたね。

実際に売却時にこのような処理が行われるから、
含み益の状態の時は先ほどのような処理になる訳です。
先程のような処理（含み益が生まれた時の処理）を念のために纏めてきますよ。
・BSの左側の投資用有価証券は時価記載
・右下の資産欄に含み益を記載。但し税後で記載
　（その他有価証券評価差額金）
・その税金は右上の負債欄に記載する
　（繰延税金負債）

☕️コーヒーブレーク

そろそろ疲れてきましたよね。頑張りましょうね！この頑張りが、皆さんの血と肉となり、最後にはお金💰になる筈です。株式投資は一定程度は理屈のゲームです。そして知的ゲームでもあります。どう考えてもある程度の勉強は必要ですよね。

弁護士資格を取るのにどれだけの勉強が必要ですか？
東大に行くには？

投資で長期に渡って財産を築くための勉強がそんなに簡単なわけがないのです。このゲームの面白い所は、短期であれば勉強しなくても、知識が無くても、努力しなくても勝ててしまう所です。でもね、長期では、皆、居なくなるのですよ。もう退場しているから分からないのです。

今勉強せずに「たまたま」勝っている人は10年後にはこの世界にいないかもしれませんよ。

砂山をガチガチに固めるように、期待値１以上を積み重ねて勝っていくのです。一つずつ、一つずつ、深く学び期待値１以上の手法を作り上げていくのです。

ヘムの周りにはそんな風にして「億り人」になった人が沢山いるのですよ。

少しやる気が出てきましたか😁この勢いそのままに、最後まで見てくださいね✧ ٩( ๑•̀o•́๑ )وｴｲｴｲｵｰ!!

その前に少しだけ脱線）
ヘムは大学時代、家庭教師で多くの生徒を教えていたのですが、教え子にやる気を出させるのが上手かったんですよ。ちょっと分かってもらえますか🥰

では、話を戻して続きです。

🅾️大切なこと

・保有する株式の含み益は既に純資産に含まれている

・一方保有する株式の含み益は売却されて初めて、PLにのってくる（利益になる）

もう少し突っ込んでお話しするとBPS（一株当たり純資産）に含み益は加味されているけど、EPS（一株当たり当期純利益）には加味されていない。

つまりPBRに含み益は加味されているけど、PERに含み益は加味されていないと言うことですね

企業が保有する有価証券に含み益を沢山保有していると、売却時に利益計上されるという事なんですね。
これは一過性ではありますが、市場は案外非効率なので、一過性であっても株価上昇に寄与するのですね。
政策保有株の売却は大体「還元増」とセットである事が多いですしね。

��、今は「東証大号令」の影響もあって各社が「含み益たっぷりの保有有価証券」を売っているのですね。保有する有価証券を企業が売るとどうなるか❓整理しておきましょう。

🍀PLに一過性の利益が出る　⇒　PERが下がる
🍀企業が現金を手にする
🍀この現金を元手に「成長投資」と「株主還元」を行う。

通常この流れは株価上昇に繋がるのです。

長々と色々書きましたが、ポイントとしては「企業が含み益たっぷりの有価証券」を保有していると、今は株価上昇につながるチャンスなのですね。
先日ポストした三菱倉庫などはまさにそのパターンだった訳です。

で、企業が保有する株式の含み益を見るのは簡単なんですね。BSの右下の「その他有価証券評価差額金」を見るだけです。

でもね単純にこの金額だけを見てもダメなのですよ。
���の金額と、その企業の「足元の利益」と「時価総額」と比較してそのインパクトを確認する訳です。

🍀なぜ「含み益」がカタリストとして機能するの？

それはね、中計などで企業は政策保有株式を「純資産の〇〇％」まで売却すると書いているからです。

でもね、ここで含み益を計算する「一手間」を投資家はサボる訳です。特に小型割安株の世界などではそうなのですね。こんなところに「エッジ」があ���たりするのです。こんなことは自慢げに話すようなことでもなんでもないのですよ。凄腕の投資家さん達の頭の中では「九九」くらいの基本の話なのです。

でも、皆さんはあまり知りませんよね。
知っていても「ぼんやり」と知っているだけですよね。

株式投資の世界にはこんな要素が沢山あるんです。
相場で勝とうと思うとやっぱり最低限の「知識」は必要なのですね。

それはそうです。プロが８割以上の世界で稼ごうとしているのですから。その為にはね、市場の盲点のようなところを突かないといけないのですね。前にヘムが「寂しい方に行って努力する」といったのはそういう事なのです。

⚠️なおヘムは簿記３級しか持っておりません。会計の専門家でもなんでもありません。上記の説明も概ねは会っている筈ですが、何か勘違いしているかもしれません。でも、株式投資という世界で銘柄選定のために必要な知識という観点では、こんな感じで問題ないと思います。何か間違ってるかもしれませんので、その前提で見てくださいね。

★BSで
「繰延税金負債」
「利益剰余金」
「その他有価証券評価差額金」
はこんな風に掲載されます

★PL
含み益のある株式を売却すると利益計上されます。
売却益は通常���特別利益」に分類されます。
つまり、経常利益にはのってきません。

★真のPER

通常当期純利益というのは経常利益の70%程度になります。税金の支払いがあるからですね。以下のように、当期純利益は経常利益を上回っている場合は「何かおかしい？」と感じなければいけないのですね。

よくあるのが
・有価証券売却益
・固定資産売却益
・子会社の売却
・負の「のれん」の計上
・円安で海外子会社の為替勘定の増加
・過去の繰越欠損による法人税負担の軽減
等です。

で、問題なのが
皆さんがとっても重要視している「PER」はこれら特別益を含んだ値だという事です。
一過性の「有価証券売却益」を含んだEPSから計算されたPERを基準に銘柄分析するのは危険ですよという事なのですね。本来の実力から計算した「真のPER」を意識しまし��うねというお話です。

超、長文を最後まで読んでいただきありがとうございました🙏

ヘムの「猫🐈でも分かるシリーズ🔰」を結構人気があるのですよ。でもポストを作るのはめちゃくちゃ大変なんです。幾ら時間があっても足りません💦でも、これが必要とされている事なんだなというのは何��なく分かっております🥲

という訳で「猫🐈でも分かるシリーズ🔰」をこれから少し増やしていきますね。応援のほどよろしくお願いします🙏

このポストの作成だけで3時間以上かかってしまいました😵‍💫ﾓｳﾂｶﾚﾀﾉﾃﾞｽ....

折角頑張って作ったので少しでも多くの人に見て頂きたいです。今日のポストが「学びになった」「参考になった」と少しでも思って頂けましたら
拡散など頂けると大変嬉しいです😭

今後はこの辺りを「猫🐈でも分かるシリーズ🔰」でまとめられたらなと思っています。

🍀めちゃくちゃ分かる「BS」の基本
　＝BSに込められた株式会社の物語＝

🍀そもそも株を買うってどういうことなんだ？

🍀経営者のインセンティブってなんなんだ？
　＝経営者は株価があがったら何か得するの？＝

🍀腹落ち��るPER / 腹落ちするROE
= 株式投資のど真ん中＝

٩( 'ω' )و ｶﾞﾝﾊﾞﾙぞい　＼＼\\(۶•̀ᴗ•́)۶//／／

おしまい

[たっちゃん @tacchany]

造船業への追い風が吹いていますね！
https://t.co/Tl6ySqvE4O

[たっちゃん @tacchany]

中国造船業の思い出、第四弾ですが、コロナ禍の中国体験談メインで造船の話題少ないです。
https://t.co/KwmAStFNfM

[たっちゃん @tacchany]

中国造船業の思い出、第三弾
舶用専門商社の営業は大変そうです。
https://t.co/XKrb60ydeE

[たっちゃん @tacchany]

韓国造船業界は将来有望そうですね。
https://t.co/xhW76Y51mA

[たっちゃん @tacchany]

安全保障関連として造船が注目されそう。
名村造船所も子会社の佐世保重工業で米軍艦船の補修してる。
https://t.co/I7FikV0Rtt
��館どつくも海上自衛隊や海上保安庁の修繕してるし。
https://t.co/bkwZgQp02x

[たっちゃん @tacchany]

中国造船業の思い出、第二弾もいいですね。
https://t.co/OerLGRU0md

[たっちゃん @tacchany]

名村造船所は防衛、安全保障銘柄としての認知度がもう少し上がると良いのですが。
https://t.co/GQLUmxkVF5

[たっちゃん @tacchany]

中国造船所の拡張が止まるのは、日本や韓国造船所にプラスですね。
https://t.co/9ZG1XEP1oQ

[海事プレスOnline @Kaiji_Press]

��国の自国造船業振興策と中国造船業への対抗措置が、世界の造船所に影響。中国の一部の造船所で新工場建設を一時休止し、動向注視する動き。韓国造船は事業拡大の好機と捉え、ハンファ・オーシャンは米国でLNG船建造計画。HD現代はフィリピンでの新造船事業進出を決定。https://t.co/BHWmq6xHgc

[たっちゃん @tacchany]

日本中国韓国造船の状況とても参考になりました。
https://t.co/UlY1T7CVc2

[（有）日本ブレイクバルク工業 @64BC82BCVLCC]

note書いてみました
中国造船業の思い出①めちゃくちゃざっくり日本・中国・韓国造船業の比較解説｜（有）日本ブレイクバルク工業 @64BC82BCVLCC #note https://t.co/0rM5lhMIqn