Tangspie

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[Tangspie @tangxin68]

@YSI_crypto 待水哥2.0

[Tangspie @tangxin68]

大哥继续下行

[Tangspie @tangxin68]

@paulxue1979 这轮反弹可能结束了，继续下探确认底部

[Tangspie @tangxin68]

@Murphychen888 @okxchinese 恭喜贺喜M大：祝愿您币币赚大钱

[Tangspie @tangxin68]

@paulxue1979 4小时已经走下行/盘整趋势

[Murphy @Murphychen888]

熊市周期应该左侧抄底还是等右侧？

相信很多小伙伴为了保险起见会选择右侧抄底，这样可以提高确定性，代价是损失了部分利润空间。

但“等右侧”真的那么容易吗？我们来看一个现实的案例：

不同币龄的成本基础模型，是过往熊市趋势反转的最有效的信号之一，历史上几乎从未出错。

当“短期成本”（红线）突破“长期成本”（绿线）时，就是我们常说的趋势反转的“右侧信号”。

而在此之前，通常会经历：价格跌破红线（标注1），价格反弹到绿线遇阻（标注2）等一系列反复测试的过程。

从图上看，2月-7月这段结构与22年6-12月非常相似。我们用绿线位置除以红线得到的系数为1.11；而22年当时是1.08。

也就是说，当前各成本基础的相对距离和22年熊底时差不多（长短期筹码成本比较接近）。换言之，只要现在BTC来几根大阳线，就能直接把红线拉到绿线之上，出右侧信号。

如果我们以BTC价格站上红线为起点，22年出右侧信号时，BTC已上涨了20%。

既然成本基础的相对位置是一样的，那么我们换算到现在（BTC按$64,000算），涨到$76,000可能就出信号了。

但问题来了！
如果BTC到7.6w了，你敢买吗？还愿意买吗？

对于一直空仓等5w/4w的小伙伴来说，此时到底是应该继续等，还是应该遵循信号追高买入呢？

如果是我，一定会很焦虑，也很纠结。
如果不买，就有踏空整个牛市的风险；如果买了，万一跌回5w，那心态就崩了......

写这篇文章，并非是要强调左侧好还是右侧好。而是希望通过现实案例，让大家明白，抄底不是按下键盘上的那个回车键那么简单。

它是一个系统性工程。从宏观到微观，分析、回测、预判、计划、执行和风控，每一样都要做足功课。

别人的思路永远都是别人的，即便你完全复制照抄，也未必能拿到和别人一样的结果。

如果你说，上一轮在$16,000的位置满仓梭哈了，那我只能说，如果你不是在瞎吹牛逼，那大概率是赌运极佳，亦或是天选之子吧。

[Tangspie @tangxin68]

关键时候：踩住了止跌继续向上，踩不住刹车失灵继续磨底

[CZ 🔶 BNB @cz_binance]

《经济日报》 摘:
法官:"我看了你每一封支持信,因为我想真正了解你这个人。我很少,或者说从未见到,这么多正面的信件……也说你帮助他人,做了很多包括币安慈善在内的慈善行为,帮助了全球数百万人……你勇于承担责任,生活简朴,关心家人和世界。这些都对判决有正面影响。"

https://t.co/AgV3rnOwJF

[Tader.D @TraderDDDDD]

先给结论：我认为以太坊会有新低这次

关于 今天下午看了下过去的K线，第一个位置是上轮熊市22年的最低点，6月跌到800多美金，然后再12月的比特币 的二探时，以太坊并没跟随而创造新的低点。

第二个位置是本轮牛市的时候25年以太坊的最低点，1390美金，我们如果刻周求剑的话，第一反应以太坊是不会创造新低的。

OK那么我们这里就要注意这个逻辑陷阱了，目前熊市中以太坊最低跌到1500美金左右，那么很多朋友会把这个位置附近当作止损点位。第二止损点位即是25年的1390附近。那么如果这两个位置的流动性那么充足，一致性这么强，那么我认为主力有理由，有动机，去图中的第三个位置，即1350左右。以太坊的清算是非常暴力的，目前还没看到很大的清算行情，因为他有链上的借贷是非常大的流动性。

链上数据也给了我一些巨鲸借贷的清算线，所以如果真的想买以太坊，我给的建议就是等到1350左右。

当然了，没有百分百的正确，你的钱再你手上，我只提供我的买卖价格，做与不做，是你自己的事情。

[Murphy @Murphychen888]

现货、期货、期权跨市场数据解读

这4组放在一起，反映出现货、期货、期权三个市场对这轮反弹的态度并不一致，我们来拆解其中有价值的信息：

1⃣ 现货：观望为主
如图1，5月那轮反弹价格和指标同步走高，现货资金有真实参与。而这轮反弹到6.6w，量能持续萎缩，资金没有跟上。

（注意一个细节：6月中旬相对成交量出现过一波脉冲，对应的是下跌末端的集中换手）

2⃣ 期货：系统性退潮
如图2，两轮反弹期货成交量都在下降，说明衍生品投机参与度从3月起就在持续收缩，这属于去杠杆周期的延续，与单次反弹关系不大。

如图3，价格接近6.6w后，多头溢价的的7日均值开始回落，说明杠杆多头在接近上方密集成交区时主动降温，积极看多的意愿开始衰减。

3⃣ 期权：最快修复的市场
如图4，Put/Call比率在7/14后急速下降，除了保护性put被平仓或到期失效的因素外，应该是还有资金买入call做右侧布局。

恐慌性对冲需求快速退出，这是三个市场里唯一明确转向“不再怕跌”的信号。

🚩 总结：

1⃣ 所有组合在一起，即恐慌正在消退，但信心还没回归，情绪处在两者之间的真空带。

2⃣ 说明这轮上涨的驱动，更可能来自空头回补和低流动性下的被动抬升。卖压减少后少量买盘就能推动价格。但目前还没有看到强烈的新增需求。

3⃣ 期货市场同样也没有拥挤的多头可供瀑布式清算，长尾下跌的燃料不足。

4⃣ 短期反弹或还有惯性，但我个人观点，仍然是把它视为熊市的技术性修复更合适。

5⃣ 当价格接近上方密集成交区（包括短期筹码平均成本线附近）时，要注意交易节奏。

6⃣ 活跃度系统性萎缩，对冲需求退出，这些是熊市后段常见的“无人区”特征，市场进入磨底阶段的概率正在上升，但磨底是一个过程。

（PS：由于篇幅有限，更多展开性的数据细节，无法写到文章中，只能作为一个简单框架上的参考）

[Tangspie @tangxin68]

@MetaMask Pick me! I promise I! ll definitely appreciate it lot😍

[MetaMask 🦊 @MetaMask]

who wants one?

[CryptoChan @0xCryptoChan]

📌 2014年：橙线跌破紫线101天后到熊底
📌 2018年：橙线跌破紫线130天后到熊底
📌 2022年：橙线跌破紫线195天后到熊底
📌 2026年：橙线跌破紫线130天后到 $57.8k

┌── 🐼 链上数据详情 ──┐

图中橙线为 Balanced Price；紫线为 LTH Realized Price

Balanced Price 跌破 LTH Realized Price 意味着：

● LTH Realized Price 是比特币长期持有者（持仓超155天）的平均买入成本，属于重要支撑位
● Balanced Price 是专门预测熊市底部的链上指标（全网实现价格减去转移价格得出）
● 两者交叉（Balanced 跌破 LTH）说明：模型计算的熊市潜在低点已经低于长期持有者的成本线

含义：市场可能面临更彻底的出清，但同时也进入历史熊市底部区域，往往是价值积累窗口

[Tangspie @tangxin68]

@Jason60704294 利好！望尘莫及....大哥中的大哥

[Murphy @Murphychen888]

机构投降，散户迎来了机会？

——文章有点长，没有耐心看完的小伙伴可以直接跳到最后看结论。

本轮周期与过往最大的不同就是有了BTC现货ETF，向众多传统机构资金敞开了大门，使得市场参与结构发生了重大变化。

比如这段时间，ETF净流出减缓了，BTC价格也开始企稳回升，并展现出对外部利空不敏感的特性。

这些数据都是公开可查的，然而它的背后又隐藏了哪些值得我们关注的有价值的信息呢？

🚩 我们先讲逻辑：

ETF净流量是一级市场行为，只有当ETF价格偏离NAV（净值）时，AP（授权参与商）才会通过“申购/赎回”来套平价差。

而我们经常看的“ETF净流量”数据，就是统计出的净申/赎。

所以，净流量本质上记录的是AP套利活动的净结果。只有当卖/买压力大到把价格拉出溢价或砸出贴水，并且持续到套利成本线以外，才会转化为数据上的净流入/流出。

而ETF成交量是二级市场的换手，买卖双方在交易所互相成交，不产生申/赎。

🚩 再分析数据：

在理解以上逻辑后，我们再来分析和对比相关数据才变得有意义！如图所示：

👉 1-2月是“高成交量 + 小幅净流出” ——

说明市场分歧极大，恐慌抛售的同时有大量资金在接。大部分卖压被二级市场的买盘吸收，而真正到一级市场变成赎回的比例很低。

👉 5-7月是“低成交量 + 大幅净流出” ——

即总卖压未必比1-2月更大，但区别在于边际买盘消失了。没人接盘，哪怕温和的卖出也会让ETF持续贴水，并传导为AP赎回。

所以，这里重点反映的是买方的缺席，而非卖方的增强。

如果说1-2月投降的是“快钱”（包括机构和散户），那么5-7月投降的就是“慢钱”，其中多数都是机构。

比如投顾平台降配，仓位配置再平衡的决策要走流程，不抢时点，也就天然滞后（包括对冲基金套利仓的机械性平仓）。

🚩 最后说观点：

结合以上数据分析，我们有理由认为：5-7月机构层面的第二阶段“投降”，通常这就是出清的尾部形态。

只不过这个“尾部”会持续多久，数据给不了答案，它只是确认指标，但不是领先指标。

机构投降，是否意味着散户的机会来了？
我个人认为：是的！

本轮周期最不可思议的就是大量机构筹码被套在山顶（比如MSTR在10w+买入的BTC至今还在）。对一些机构来说，这是他们第一次玩加密，是他们经历的第一轮周期。

论经验，论定力，论对周期的理解，他们甚至不如很多老韭菜们。机构是狼，散户是羊，而这一次高进低出的机构和大户们，在我们看来就是一群“笨狼”。

当然，在狼的眼中，我们永远都是羊，所以终有一天他们还会回来的。而我们要做的，就是 —— 干他！趁他病，要他命（回调就是机会）。

等他们回来把价格拉高，追进去的散户又将成为待宰的羔羊.....

[Tangspie @tangxin68]

@uzmanerkann ME

[Murphy @Murphychen888]

可以的话，就再坚持一下！

我们从BTC已实现市值（RC）7日净头寸数据上能看出，从6月至今恐慌盘一直在持续释放。

为什么这样解读？这就需要理解RC变化背后的逻辑。

某段时间RC的变化量，约等于这段时间内所有移动的BTC的已实现净盈亏，即只有链上移动才会变。

因此，RC的上升和下降，与BTC价格的上涨和下跌没有必然关系，只有统计倾向：

真正持续的资金净流入，通常表现为价格和RC同步抬升；而持续投降则是两者同步下降。

所以，通常在熊市初期，我们看到价格下跌但RC变化幅度不大。等到RC出现深度负值（红色部分），也就是进入熊市中期/末期了。

这是大量筹码在亏损状态下移动所产生的结果，也是末端投降的典型特征。

尤其是当价格与RC长期背离时最有参考价值（即价格趋势向下，但RC趋势向上），说明“亏损兑现”正在边际衰竭，成交极度冷清。

不过，这个过程可以持续很久。

上轮周期，整个后半段的投降和吸收持续了261天，而本轮周期从今年1月出现该现象，至今已有177 天了。

最难的时候都熬过来了，我们再坚持一下！
应该快了......

[Tangspie @tangxin68]

@Web3Feng kdj

[Tangspie @tangxin68]

@sevdaloji 76901

[Tangspie @tangxin68]

@luno_sol1 Spain 2 - 1 Argentina