Estanislao Malic

[Estanislao Malic @tanomalic]

@martinburgosz @jmtelechea el único momento en el cual un gobierno precisa ahorro es en el marco del un extrañisimo pleno empleo. Keynes los explica en "Cómo pagar la guerra", donde la planificación estatal lleva al pleno empleo de los recursos y precisas ahorro.

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@martinburgosz @jmtelechea Si tenés un Banco Central q emite pasivos tendrá q emitir por el equivalente para financiar al Tesoro. Toto Caputo lo tiene clarísimo, por eso eliminó las leliq y el financiamiento "apareció".

[Estanislao Malic @tanomalic]

@cbuteler Buen día Christian, entiendo que la serie no es homogénea. Considero que el cambio de Leliq / Pases, hacia LEFI y Lecap corta presentan un cambio estructural no captado en el gráfico. La BM standard crece sistemáticamente.

[Estanislao Malic @tanomalic]

@ischargro Iván, te recomiendo medir los agregados monetarios (riqueza dolarizables) en mep. Panhis.xls del BCRA. Habría q sumar fondos T+1, info compleja q elabora muy bien 1816. Tal vez te sorprendés. Spoiller alert: hay más masa dolarizables q en 2017 con menos reservas.

[Estanislao Malic @tanomalic]

@jmtelechea Por otro lado con infla el déficit fiscal es endógeno. Sumado q el déficit fiscal hace al funcionamiento normal de una economía. Ojo. tampoco digo q puede se cualquier cosa. Tal vez tendríamo q ver la estructura de la carga tributaria y hacerla más progresiva

[Estanislao Malic @tanomalic]

@jmtelechea Hola Juan. recuerdo una exposición de CFK donde muestra q el déficit fiscal sobre / de Arg es de los menores de la región. Por otro lado en 2024 tuviste superávit y una FAE altísima. Realmente no creo q sea el problema de Argentina el déficit fiscal.

[Estanislao Malic @tanomalic]

@jmtelechea @martinburgosz De hecho, pensando, en un esquema con pasivos remunerados del BCRA tenés déficit fiscal sí o sí, xq no hay reflujo, por lo q no te queda otra q emitir.

[Estanislao Malic @tanomalic]

@jmtelechea @martinburgosz me pregunto si el déficit fiscal no puede ser, usualmente, producto de devaluaciones inflacionarios q endogeinizan la emisión. También me pregunto si se puede financiar déficit fiscal sin emisión (no se me ocurre cómo podría hacerse, más en una economía con mucha infla)