one2free

開口若是謊話，不如做個啞巴。

[one2free @terence_ox]

清醒的老板

[李新宝 @lixinbao_X]

张朝阳可能是中国互联网最不怕错过风口的人。

搜狐市值据称只剩3.5亿美元，账上却躺着约12亿美元现金。

短视频、直播带货、社区团购、共享单车……这些年互联网风口一个接一个，张朝阳却始终没有大规模跟进。

甚至当年《煎饼侠》投资约2000万元、票房大获成功后，搜狐也没有继续押注第二部电影。

别的互联网公司拼命寻找下一个增长点，搜狐却越来越像一家守着现金的公司。

或许张朝阳早就想明白了：风口可以错过，钱却不能乱花。

只要现金还在，搜狐就能继续经营，员工就有饭碗，张朝阳也依然是那个互联网教父

别人赌的是下一个十年，他守的是别把前二十年赚的钱输光。

[one2free @terence_ox]

任何一个行业只要被卷入中国供应链，就天塌了。

[Robinson · 鲁棒逊 @python_xxt]

耐克的大衰退，很大程度上就是因为运动鞋这个领域的技术壁垒不够高，已经逐渐被中国品牌给捅穿了。

过去耐克凭借技术优势和品牌溢价，能够赚取极其高昂的产品利润。但随着国产品牌的技术追上来，能够用更低的价格提供相近甚至更好的产品性能，耐克原来那套高溢价的商业模式，就越来越难以维持了。

而中国制造业最可怕的地方，就是我们有极其成熟的供应链、庞大的产业规模，以及近乎残酷的内部竞争。中国企业愿意用更低的利润去换取更大的市场份额，而且还能通过规模效应，把成本进一步打下来。

这就导致一个结果：过去只有少数企业能做的东西，可以卖得很贵；现在中国企业不仅能做，而且做得越来越好，价格还便宜得多。原来那些高高在上的品牌，自然就很难再维持过去的利润水平。

这个逻辑其实已经在很多行业反复上演了。

我们国内制造业真正可怕的地方，不仅在于市场份额，还在于会把整个行业原有的利润分配规则都给改写了。

鞋子如此，家电如此，手机如此，光伏如此，新能源汽车如此，等哪天高端芯片、精密仪器这些领域也被中国企业逐渐攻克，同样的故事恐怕还会再上演一遍。

白菜价的芯片，指日可待

[one2free @terence_ox]

@torontobigface 杨小凯后发劣势vs林毅夫后发优势之争早就有答案了，还争论个鸡巴~

[one2free @terence_ox]

@ooeli_eth 芒格21-22看好并重仓买入，23年视为最大错误。高估了阿里巴巴的护城河和未来回报，被其互联网平台地位“迷惑”。“我认为阿里巴巴是我做过的最糟糕的投资错误之一”
“在思考阿里巴巴时，我被它在中国互联网上的地位所吸引，却没有停下来意识到——它仍然是一个该死的零售商.

[one2free @terence_ox]

@ooeli_eth 公司靠坐上时代列车狂飙，时代熄火了，它就要歇菜了。旗下投资公司基本被搞黄，买一家公司就倒闭一家。张狂的时候说要改变政府，结果差点被拍死，不得不深度捆绑政府。其公司发展基本毫无规划，完全按项目负责人喜好，肆意花费从卖家身上榨取的利润。外卖大战，ai大战，云平台，盯盯，一系列拙劣动作

[one2free @terence_ox]

基本盘是一种资产，被定性的资产。你不能乱动，也不能尝试去改变它们，不然你就会被认为抢夺资产遭遇铁锤。这是它们一贯的思维，比如战时军民一体，和平时政企一体。就算你脱离了母体，依然还会被认为是母体产物，来统战你。

[one2free @terence_ox]

@whyyoutouzhele 老中典型的我穷我有理！和清北遭遇鸭骗战争一个鸡巴认知。网络只是一个放大器而已，蠢愈蠢，呆愈呆，没得救了。

[徒步的骑手·刘宗坤 @CaminoTexas]

我以前对台湾也无知，对韩国更无知，这几年读了点台湾的历史、一些回忆录、研究著作，看了很多有关影片，又骑单车环岛两次，横穿两次，两年前又走路加坐车环岛一次，总计四千多公里，有机会跟很多各阶层的当地人交流，开始意识到以前自己有多么无知——不但对台湾的历史和民主化过程无知，而且对当代台湾人的精神世界更无知。认知是个渐进的过程，从无到有，从粗到精，听从好奇心的引导，只要人不太懒，即便比较笨，总能有些长进。

不少中国人眼馋台湾的民主，以为遇到蒋经国这样的明君，加上民间抗争，民主就实现了。他们意识不到，蒋经国是台湾现代文明化转型的果，不是因。早在1935年日治时期，殖民当局已经在台湾实施州市街庄议会选举，允许一半议员由民选产生。当时并非普选，只有年满25岁并每年交纳5日元税金的男性才有选举权。看当时一些竞选的材料，没有麦克风，候选人都是站到街上召集选民演讲。选民要在选票上写下候选人的名字，因为文化水平有限，不少选民写错别字。只要能辨识，殖民当局允许写错候选人名字的选票计为有效票。那时离国民党政府从大陆败退台湾还有20多年。

日本投降后，国府接管台湾，于1946年举行第一次省内普选。老蒋败退台湾后，虽然国民大会选举名存实亡，但继续允许市县选举，即便在戒严时期也没有中断。如果没有日治时期建立的现代国家底子、选举的理念和政治基础设施，几十年未曾中断的地方选举，还有中美建交后被美国抛弃的压力，没有人知道蒋经国会不会放松独裁并允许继任的领导人恢复全民普选。看老蒋时代美国驻台人员的回忆录，满目腐败和残暴。当然，老蒋腐败和残暴的量级比起中国的山寨布尔什维克，仍然是小巫见大巫。

跟韩国一样，台湾曾经有过的独裁可以说是在有民主选举的框架中的独裁，它的民主转型是本来就有的政治框架内的转型。中国不存在那种政治框架，更不存在韩国和台湾实行（或者说恢复）民主普选前已经历时几代人的选举理念和实践。至于“民主转型”前韩国和台湾的土地私有、民营企业主导经济、不小的言论自由和出版自由空间等，这些条件中国一个都不具备。山寨布尔什维克不仅拥有全国的土地、主导全国经济命脉的企业、禁锢言论，在几代人中消灭了所有政治选举，从爷爷到孙子既没有选举的理念，也没有过选举的实践...民主转型从何谈起？大概比上帝从无创造出有还难。

看一下这些直接影响了韩国和台湾民主转型的因素，大致可以说，中国人完全有理由眼馋韩国和台湾的民主化，但如果以为那是中国的未来，未免异想天开了----中国跟韩国和台湾实在缺少可比性。跟中国更有可能性的是前苏联和满清——中国山寨了前苏联的制度，实行至今，大致保存了满清的疆域，在反现代文明化方面则是集前苏联布尔什维克跟满清官民的德性于一身。走那条道路，自然走到那种结局。这一点没有悬念，唯一未知的是当下和结局之间的那些具体时间节点。

[one2free @terence_ox]

@xtony1314 这种是以整个家庭家族为信用抵押的，极度排外的。锁住整个家庭家族的存亡，毁约成本巨大的。因此能维持运行一点也不奇怪。

[one2free @terence_ox]

@plantegg 他是庄？你可真会扣帽子。他在大陆还有一点自由的时候，都经常公开言论表示长期以往，地产难以为继了。他是少有还会说一点人话的资本家了。十亿再犟一点，就是志强的下场了 。在那片土地，是稀有的良心商家了。

[one2free @terence_ox]

@lidangzzz 猪的品种问题，以及国内公猪阉割的。国内中华土猪种不会骚臭的，肉质很香的，但长肉很慢且脂肪多，慢慢跟不上资本割韭菜速度。西人不给猪阉割，怕猪疼不人道。猪种放那里，怎么处理都难吃～别问我怎么知道，我家干过猪场。

[one2free @terence_ox]

经济学人大概不懂申国人刻入骨子里的DNA。

[朱韵和 @zhu0588]

英国《经济学人》：蒋介石若未输掉内战，国民党也得面对穷人的不满，但蒋式独裁可能比较宽厚，不会只因意识形态就残杀数百万地主；不会有1950年代末期数千万人饿死的“大跃进”；不会消灭私人企业，强迫农民把土地交给“人民公社”，以致饥荒加速；不会让大陆陷入1960代的文革动乱，数百万人遭到杀害。

图：1958年在台北，蒋与胡适合照

[one2free @terence_ox]

@laowu3677 牠但凡读点历史今时今日都不会那么被动，几个平台老板中，最滑头的就是马万三。

[one2free @terence_ox]

成功了才有今天的故事，没成功只有创业失败的事故。

[柴郡🔔｜Crypto+AI Plus @0xCheshire]

黄仁勋解释了为什么长期的痴迷比短期的天才更有胜算：

[one2free @terence_ox]

@zcwzhy 西医治标，中医治本，中西医结合可制成标本。

[one2free @terence_ox]

@seekjourney 网云：不要鹤立鸡群，而是要离开那群鸡。

[one2free @terence_ox]

@zhu0588 粘带了一点基督的信仰，或许还残存一丝道德底线，但还是没办法脱离母体独裁文化基因。从北伐统一到剿党，到拒绝划江而治。参考逃躲统治台湾，即使他座上大陆权利之巅，也是一个独裁头子。对于墙内的人来说，认识蒋介石或者国民党需要一个过程。

[one2free @terence_ox]

@didengshengwu 胆识重要，现在取个老婆都胆结石了。临老入花丛，真不该。

[云中月 @MoonAtCloud]

一颗埋了五年的雷

美国税法如何“炸毁”中国研发中心

过去20年，苹果、微软等高科技巨头纷纷在中国设立研发中心，凭借成本优势和人才红利，上海、深圳等地成为全球创新的热土。

然而，2023年以来，一波又一波的裁员和关停潮席卷这些研发中心，很多人直呼“脱钩”。脱钩当然是大趋势，但如果翻开企业的账本和美国税法，你会发现，另一个导火索是一颗五年前埋下的“税务炸弹”。这颗炸弹的引线，早在1954年就已悄然铺设。

1954年，美国国会出台《国内税收法典》第174条（IRC §174），为高科技企业送上一份大礼：研发支出既可以全额扣除，又可以按需分多年摊销。

无论是工程师的工资、实验室的设备，还是测试的材料，只要是为了开发新产品或技术，当年花的钱都能直接抵扣税款，降低企业税负。另一方面，如果企业觉得全部扣除太猛，还可以选择分60个月摊销，灵活掌控税务节奏。

这就像给企业发了一张“研发费用特许牌照”：花钱搞创新，政府帮你节税。企业因此大胆投入，雇佣更多工程师，建设实验室，甚至在全球布局研发中心。美国高科技产业得以迅猛发展，硅谷的繁荣离不开这一政策的推波助澜。

更妙的是，这条政策让高科技企业拥有了“税务调节器”。盈利多的年份，全额扣除研发支出，压低税基；利润一般的年份，缓慢摊销，保持账面稳健。这种灵活性成了高科技企业的秘密武器，尤其在像中国这样人才密集、成本较低的国家，建立研发中心既能省钱，又能通过税务优化少交税。

时间快进到2017年，美国国会推出《减税与就业法案》（TCJA），将企业所得税税率从35%大幅下调至21%，减幅近40%。企业欢呼雀跃，以为迎来了税务春天。但美国国会从不做亏本生意，任何减税动作的背后，必须搭配“找补”的动作。

这次的“找补”条款藏在对《国内税收法典》第174条的修改中，自2022年1月1日起生效 ：
研发支出必须资本化：不再允许当年全额扣除。
美国境内研发支出：按5年直线法摊销。
境外研发支出：按15年直线法摊销。

用大白话解释：以前，研发费用像超市购物直接刷卡抵扣；现在，改成必须分期还款，美国本土研发分5年，海外研发分15年。这意味着企业当年能抵扣的税额大幅减少，应税收入大幅上升。虽然税率降低了，但税基扩大了，美国政府一下就增加了大把税收，用来抵掉减税带来的政府收入。

过去，企业在中国的研发中心成本低、效率高，支出还能全扣，堪称完美组合。如今，15年的摊销期让海外研发的税务优势荡然无存，现金流成了企业不得不面对的硬伤。

另一方面，对企业来说，这项改动不仅是当年多缴税那么简单，重要的是直接废掉了高科技企业灵活使用了70年的“税务调节器”。

过去的黄金岁月里，这个自由裁量权是所有高科技企业的秘密法宝。
如果当年赚钱多了？OK，研发支出全额扣掉，税基压低，少交税！
如果当年本身利润一般？那就选择资本化摊销，慢慢扣，保持税务上稳健。
甚至还能配合着其他税务策略（比如税收抵免），把税务表现调得服服帖帖。

而且对境外研发中心，尤其是像中国这样工程师人才充沛、成本相对低的地方，更是个完美组合：人才密集 +低成本 +研发支出全扣，少交税，美国政府也没意见。

2022年，税法新规正式生效，企业猛然发现：中国研发中心的花销不再是“省税神器”，反而成了“税务拖油瓶”。本来是养工程师的钱，现在成了给 IRS 交税的钱。

以一家典型美国科技公司为例，假设其上海研发中心每年投入1亿美元，过去这笔钱可全额抵扣税款，节省约2100万美元的税负（按21%税率计算）。现在，1亿美元分15年摊销，每年仅能扣除约670万美元，税单直接多出近1400万美元。

现金流吃紧，税务账本难看，企业只能祭出“计划B”：缩减海外研发。2023年，某美国芯片巨头关闭了其上海研发中心，裁员数百人；同年，谷歌传出缩减中国研发规模的消息。据X平台业内人士透露，税务压力是这些决策的重要推手。不仅是中国，印度、东欧等地的研发中心也纷纷“失宠”。

这波裁员潮看似与“脱钩”有关，但深挖账本，税法的影响更为直接。企业不是不想创新，而是实在撑不住税单。

美国税法的一条小改动，掀起了全球创新的蝴蝶效应。表面上，国会通过降低税率（35%→21%）讨好企业；实际上，通过扩大税基（研发支出资本化），确保了联邦财政的收入。企业则发现，减税的甜头远不如税务压力的苦涩，海外研发中心从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。

这场由税法导演的大戏，折射出一个现实：全球科技公司的创新布局，可能不再由工程师或产品经理决定，而是被税务策略师和国会预算专家的账本牵着走。

这出戏的剧本其实很简单：

国会说：我减税了（35%→21%），你们该高兴吧？
国会又说：但税基我得拉大点，不然联邦财政喝西北风啊。
企业发现：减税是假象，研发支出不灵了，海外中心税务上成了拖油瓶。
结局：中国、印度、东欧……研发中心一夜之间“失宠”。

这年头，全球科技公司的创新布局，可能不是工程师、产品经理、CTO们拍板决定的，而是税务策略师和国会预算专家在背后写好了剧本。

[one2free @terence_ox]

@zcwzhy “唐宋-明清饮茶阶层推广热水，百姓因燃料限制难普及。19世纪末西方医学传入，城市精英开始重视饮水消毒。1930-40年代城市推广“喝开水”，农村覆盖不足。1952年起爱国卫生运动强制全民普及，暖水瓶量产。1980年代后习惯代际传承，成为文化基因。”也就是大中华喝开水习惯不足100年。