アポカリ

[アポカリ @tfmitsui]

続、目の調子悪すぎおわた。

[アポカリ @tfmitsui]

アイグリッド　質疑4q。今期予想は上場時開示したもので、修正基準には当たらないため現段階で変更していない(前期+1%, +11%上振れ)。今後数年の粗利のcagr15%程度、一方で販管費はそのペースで増加しないため純利ベースではcagr20-30%程度見込む(gxソリュが牽引で粗利cagr15%上回る強い水準見込む)。

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アイグリッド　上場資料。店舗や物流施設の屋根に太陽光を敷いて(設置場所フル活用)再エネ供給し、余った電力も他に販売する、オンサイトppa国内no.1。op32.4(19.5->31.4->32.4予->38.4予), mc289、吸収金額95.1億, or35.5%(売出比率78.2%)。ppaサービスでの安定したストックに加え(発電設備開発後、

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アライアンスは第四弾まで組成済でその後も組成準備が進んでいる(合計900-1000施設となる見込みで28年初め頃までの開発に相当)。今後は新規稼働のうち7割以上をアライアンスとする方針。25/6期粗利はppa12.8億、アライアンス10.8億、インテグレーション8.9億、エナジー28.2億。

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タングステン案件の進捗スケジュールにも影響受けるが、10月頃に23.4億程度に借入がピーク迎える、タングステン案件の販売代金は凡そ6カ月程度で回収することから27年1月以降順次返済し今期末時点では当該借入金は全額返済見込み。8/10の修正で織込み済み。

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Cominix (今期+5%, +13%。前期-1%, -21%。4q-2%, +0%)。中計下方27/3期: 500, 30->370, 15+29/3期: 500, 25。5年累計配当20億(成長投資55億)で状況次第で還元or成長投資10億。配当性向30%目途今期35円(39.2%, 2.39億)で3月中末4.1%。この後4年3, 3.5, 5, 6億で19.9億で5年後87円で10.1%とか?

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Cominix　��金借入23.4億(20.4億は特殊当座貸越で本件が終息したタイミングで閉鎖される期間限定の契約)。任意開示。タングステン調達で大口案件発生したこと踏まえ一時的に運転資金が増加(想定必要運転資金23-24億)。一度に全額借入るのではなく、仕入進捗に応じて発生する前渡金に応じて借入行う、

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単体では内製率向上で利益率改善見込み、新規顧客向け売上拡大でシェア向上、グループ全体の値上げ効果で費用増加解消し利益率改善見込む。機能材料事業の売上は109(it機材35, 半導体装置部材23, 基礎素材51)->175(40, 65, 70)、半導体装置部材は半導体エッチング装置の真空チャンバー需要が急拡大。

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マルマエ1q-55%, 赤転。先端dramに投資急拡大の動き。新規顧客との開発大きく進展し量産受注始まる。1q想定より順調で新規顧客の量産受注が売上に貢献見通しも、その他分野の中国向け太陽電池製造装置の受注想定より大きくずれてきていて売上計画の見直しが起こる可能性がある。受注-48%受注残-52%。

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マルマエ　中計上方26-28/6期: 320, 82, roic25%(250, 56, 15%から。精密部品145, 47、機能材料175, 35)、今期はグラフ的に250, 60くらい、前期200, 41予想(精密部品91, 23、機能材料109, 18)。当初予測に対して半導体関連の市場環境が想定以上に急拡大、kmacの需要増加による稼働率向上で利益率改善、

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川西倉庫　売出し(銀行等)43.6万株+oa売出し6.5万株、6%。配当132円(10.1億)3月中末5.3%(前期130円10.1億)、26-28/3期還元38億で自社株買8億ならmc3.9%。

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川西倉庫 今期+7%, +9%。前期+2%, -11%(-2%, -14%下方)。4q+4%, +77%。中計策定26-28/3期: 300, 15、31/3期: 350, 22、前期260, 12が255, 10.3。28/3期(特殊要因除く)配当性向35%以上目標(特配除き前年上回る配当)、最適資本構成に向けた還元実施(具体的な内容は別途公表)。

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優待(3末9末100株クオカペイ500円、3円以上1500円、5年以上2000円)は今後の株価等を勘案して拡充予定(拡充原資は38億に含まず)。

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シーイーシー　1月期通期上方+4%, +7%で+7%, +13%。主に官公庁向けの案件が好調で下期に計上される金額が予想上回る、上期は変更なしで実績は8/10お知らせ。配当性向45%なら86円、今85円1月中末3.6%。

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シーイーシー今期+6%, -1%(中計最終年度560, 69(経常)計画が565, 63(売上5億成長投資7億上積))。今期中に30億規模(4.2%位)の自社株買想定(22年3月11日の自社株買は本決算と同時)。長期展望策定開始31/1:売上1000億。還元強化配当性向50%以上(前期40、今期43予想)、自己株取得で30年度までに100億規模。

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シーイーシー　1q+17%, +30%営利経常四半期最高。自社株買120万株3.8%20億(mc2.9%)6/12-11/30、取得後消却。受注242億20.6%、注残304億+38.6%過去最高。顧客のict投資が堅調、利益は高採算の注力事業に中心に伸長。インテグレーションセグの利益はシステム・インフラ構築の官公庁向け大型案件が牽引。

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エスペック　資料1q(+13, +14)。受注189, 197, 166, 174が228億四半期最高、ai半導体分野、衛星通信分野が好調、欧州・韓国も回復し予想比大幅増。売上営利は顧客都合で環境試験器・エナジーデバイス装置の大型案件の計上時期が2qとなり予想下回る。上期計画あって差引き2q199, 27.7で+12%, +22%とか。

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エスペック3q+14%, +84%。進捗77(58, 60)。

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エスペック 資料1q(-10%, -64%)。生成ai関連の電子部品機器の試験需要が増加、ev関連の開発用途は継続、北米で衛星通信関連の投資好調、受注は過去最高(予想上回る)、一方で大型製品や複数台一括等の長納期案件が多く売上利益予想比下回る。ターゲット市場(ai半導体・自動運転・衛星通信)中心に好調。

[アポカリ @tfmitsui]

テクニスコ　役員報酬の減額解除、25年7月から当面の間(業績回復の目途が立つまで)役員報酬減額していたが(代表取締役月額報酬の30%、その他取締役10%)、業績回復が見込まれることから26年7月に解除。

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テクニスコ 6月期通期下方-3%, 赤拡-11.1->-14.4億で-28%, 赤拡-4.8->-14.4(4q-27%, 赤拡-1.79->-6.47)。3q下方時に特に中国市場で景況感の悪化、価格競争の継続、一部顧客の需要減が重なり想定上回る厳しい事業環境続いている、そうした事業環境を受け中国市場の製品pfの見直しを進めているが、

[アポカリ @tfmitsui]

製品の需要変動に加え、広島工場歩留まり改善、棚卸資産の上振れ。今期はヒートシンク製品で引き続き厳しい事業環境も、dc市場の世界的な投資拡大受け主要顧客から一定規模の受注見込み売上大幅増加、ガラス製品は複数顧客の需要の増減見込むも売上横ばい、販管費は利益率改善で賞与増加で前期上回る。

[アポカリ @tfmitsui]

単体売上cagr16%なら120億で子会社分でかそうだけど、3ページに削除漏れの200億あってm&a含めて単体200億じゃないかってai言ってる。子会社の売却益は50%未満(支配喪失)になるほど売らないなら連結plに乗らないっぽい(単体では関係会社売却益)、基本的な配当性向は単体80%程度だけど特利含むかは不明。

[アポカリ @tfmitsui]

令和AH 上場資料。契約期間が長いストック型のコンサルが売上の8割。reitや私募ファンドを運営する法人自体が実質���な運営業務行うことが法律で禁止、経理情報を外部委託により作成し会計監査も入る透明性の高い組織体で大企業がスポンサとなる。reit会計で実績高く大企業gの経理業務への展開可能。

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令和AH　中計策定27-31/3期: 売上300, 純利100億(前期57, 14.2億)。単体売上成長率yy20%まで段階的に向上目指す、子会社ミラクル経理と令和ヒューマンファーストで31/3期のipo目指す。29/3期mc1000億、31/3期mc2000億目指す(今348億)。m&a中心とした成長投資に必要な資金確保するため増資を実施する。

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myHomeRoboは工務店向けsaas(プラン検索ツールから業務基幹システムへの転換)、ipライセンス(アダストリアと共同開発のライセンス、月額固定)、ai集客プラット��ォーム(住宅会社が出店料払って掲載するポータル型?ローンチ前)、3dpロイヤリティ(fc加盟社が3dプリンターで住宅建てるたびにはいる歩合)。

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LibWork　中計策定27-29/6期: roa15%, roe20%, 営利率10%, 営業cfマージン15%, ストック利益比率25%、28:営利率7%, ストック比率20%、27:営利率3.6%, ストック比率15%、前期3.4%, 12.9%(前中計26/6期: 285, 30, roe30%が157, 5.3, 2.2%)。29/6期を直前期としてプライム変更目指す、mc500億以上目標。

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最終年度ストック利益0.5+2+2+1.5=6億(営利)、ストック利益比率25%で営利24億?、って思ったけど今期ストック利益1.3億でスト比率15%なら営利8.7億のはずが5.8億だし謎、前期は0.685億の12.9%で営利5.3億は合ってる(来期ストック2.9億のスト比率20%で14.5億)。前期の売上157億はほぼ戸建・不動産売上。

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日本製紙　リンテック売却で特利計上見込み(持分法除外、リンテック純利195億*0.31=60億)。中計でbs最適化、構造改革断行、収益性向上で創出した資金で有利子負債の削減を最優先で行い、財務基盤の健全化・効率化図る、本件売出しによる株式売却はbs最適化による資本効率の向上に大きく寄与。

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日本製紙 復配未定->10円で3月期末一括0.85%。今期3qまでの業績に加え翌期以降の業績動向を踏まえ復配に向けた環境が整ったものと判断。前期赤字で無配だけど期末現金同等物増えてたんや(減価償却費大きくて営業cfもプラス)1362から1443億。20-22/3期は40円配当(46.35億)だったけど40円なら3.38%。

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有利子負債の削減最優先、5年���計還元100億～(収益力に応じて還元強化)。政策保有株式31/3期末までに250億縮減(前期161億縮減)。配当15円(17.3%17.3億)3月中末1.1%。前期から最終年度営利は木材・建材展土木建設100->150億、生活72->300億～、紙・板紙6->100。シティインデックスイレブンス5.1%保有。

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リンテック　売出し(日本製紙31%->5.4%)1700万株+oa売出し256万株、30%。自社株買691万株10.6%300億8/24-8/26tos3。

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リンテック中計策定25-27/3期: 3150, 255。前中計22-24/3期:2400, 210から22年5月に上方3000, 240が2750, 90見込(22/3期は2568, 215)。23年5月に配当方針変更24/3-27/3期までは減配せず配当性向40%以上またはdoe3%目途。前期88円配当60.15億でdoe2.8%。

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リンテック　1q+8%, +18%。電子・光学関連はai関連需要増加で半導体・電子部品関連の売上が好調、営利は��料価格の大幅な上昇に加え、研究開発費などの固定費は増加したが販売数量が増加で(47.4, 57.2, 61.4, 55.3が57.6億)。

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テラプローブ　資料2q。売上のdc比率2q比9->24->32%(1q25%)。設備投資1q169億、2q71、3q117、4q209億予想(通年566億、前期305億)、3q4qも先端製品の旺盛な需要に応えるため投資継続、減価償却費2q47、3q49億、4q53億予想(今期192億、前期138億)。為替3q台湾ドル4.99円, ドル161.16(2q5.01, 158.82円)。

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テラプローブ今期非開示1q2q開示(例年通り)。1q一部顧客の在庫調整で受託量減少qq減収減益。2qは車載向けロジック製品はじめ受託量が増加し、減少していた5g基地局向けロジック製品の受託回復傾向。1q底に2q以降回復想定。1q87.5, 16.1(+6, -5)、2q92, 18(+7, +12)。配当は前期以上の水準(単配性30%)。

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テラプローブ　月次7月売上56億+62.6%(前年+5.2%)。3q売上予想155億、7月56*3でも168億。

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コメ兵ホールディングス　月次7月ブランドファッション事業売上202億+25.4%(前年+35.2%)、小売比率46.4%(前年42.5%)、個人買取額104億+47%(前年+8.7%)。個人買取は出店や既存店でのマーケ施策で1qに続き高水準維持、小売は売上利益ともに計画達成し好調、法人販売は売上計画達成も利益は若干下回る。

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コメ兵ホールディングス 今期+17%, +7%。前期+39%, +44%。4q+51%, +60%。中計策定28/3期2500, 150, 配当性向20%。

[アポカリ @tfmitsui]

コメ兵ホールディングス　月次6月ブランドファッション事業売上213億+30.5%(前年+44.1%)、小売比率45.2%、免税比率15.9%(1q+43.6%, 45.4%, 17%)、個人買取額92.6億+29.7%(前年+19.2%。1q304億+36.6%)。買取は高水準維持。売上は小売が計画以上で推移、軟調な相場環境のなか法人販売も計画以上で推移。

[アポカリ @tfmitsui]

魔損少女まじで☆マジカ

pfがマミる、完。