Kraken!

@vikingotrader

Si no nos preparamos para ganar y ser los mejores, no vale la pena lo que se hace.

Algun lugar del mundo

Joined May 2011

868 Following

1.4K Followers

22K Posts

vikingotrader retweeted

Matias Scalbi

@MatiasScalbi

5 days ago

🔥 JPMORGAN SIGUE ALCISTA EN SEMICONDUCTORES Y SEÑALA OPORTUNIDADES MUCHO MÁS ALLÁ DE NVIDIA GUARDA este mapa para 2027: chips, memoria, redes, fábricas y los negocios que empiezan a recuperarse fuera de la IA Después de los análisis de memoria, me pareció interesante ampliar la mirada porque hay empresas dentro de semiconductores que están creciendo por motivos bastante diferentes, incluso cuando sus acciones se mueven juntas durante una caída del mercado JPMorgan publicó el 12 de octubre su análisis previo a los resultados del tercer trimestre. Sus principales preferencias son AVGO y MRVL, pero también destaca oportunidades en procesamiento, memoria, maquinaria y semiconductores industriales Vamos a recorrer las empresas, qué función cumplen y qué está esperando el banco de cada negocio. Las cifras futuras son estimaciones del informe, no pedidos garantizados ni objetivos de precio propios QUÉ ESTÁ VIENDO JPMORGAN El banco encuentra tres apoyos para el sector: inversión sostenida en infraestructura de IA, restricciones de oferta en distintas partes de la cadena y una recuperación que empieza a extenderse hacia aplicaciones industriales fuera de IA Su lectura es favorable, aunque selectiva. Las empresas llegan a esta temporada de resultados con expectativas de crecimiento importantes y el banco quiere comprobar dónde siguen mejorando los pedidos, qué proveedores pueden entregar más producto y cuánto tiempo tardará en llegar la capacidad adicional La recopilación de estimaciones de mercado que presenta contempla alrededor de USD 1.4T de inversión de proveedores de nube en 2027 y USD 1.55T en 2028. Es gasto en infraestructura cloud, no dinero destinado exclusivamente a comprar chips ni facturación asegurada para los fabricantes También hay una moderación importante en esa curva: el crecimiento anual de la inversión pasaría de aproximadamente 47% en 2027 a 9% en 2028. El gasto seguiría aumentando, pero a un ritmo mucho menor, algo que importa cuando valoramos empresas esperando varios años de expansión extraordinaria 1. PROCESAMIENTO DE IA: NVDA, AMD, AVGO Y MRVL Los aceleradores son los procesadores que realizan buena parte del trabajo de entrenar y ejecutar modelos. Acá el informe distingue las GPUs de NVIDIA y AMD de los chips personalizados, diseñados para las necesidades de un cliente o determinadas tareas $NVDA NVIDIA sigue siendo una de sus empresas destacadas por el liderazgo en GPUs y el despliegue de Vera Rubin, su siguiente plataforma. El banco encuentra demanda que continúa superando la capacidad disponible y espera más información sobre pedidos y entregas para 2027 $AMD también aparece entre sus preferencias por la expansión de sus aceleradores y de Helios, la plataforma que integra esos equipos. Para que esa oportunidad se convierta en ingresos necesita llevar sus nuevos productos a producción y conseguir que los clientes los incorporen a sus sistemas $AVGO Broadcom y $MRVL Marvell participan en programas de chips personalizados de los grandes proveedores de nube. Estos compradores tienen suficiente escala para desarrollar procesadores adaptados a su trabajo y buscar un menor costo de operación, aunque también deben financiar el diseño y el despliegue El dato llamativo está en la tabla de unidades: JPMorgan proyecta unos 16.9 millones de aceleradores personalizados frente a 14.5 millones de GPUs en 2028. Es cantidad de chips dentro de su modelo, no una comparación de ingresos, potencia o beneficios, porque las unidades no tienen el mismo valor ni realizan exactamente las mismas tareas El banco también contempla que NVIDIA siga aumentando sus envíos. Hay espacio para que crezcan distintas arquitecturas dentro de un mercado mayor, aunque el reparto entre proveedores puede cambiar bastante 2. LAS CPUs TAMBIÉN GANAN CON LOS AGENTES Las CPUs son los procesadores que coordinan muchas de las tareas del servidor. JPMorgan ve que los agentes están impulsando su demanda porque necesitan gestionar información, organizar trabajos y ejecutar procesos alrededor de los aceleradores En AMD, el banco destaca a EPYC, su familia de procesadores para servidores, y sitúa su participación en los ingresos del mercado de CPUs x86 para servidores alrededor de 41% en el segundo trimestre de 2026. Es cuota por ingresos dentro de ese mercado, no participación en todos los procesadores del mundo La tesis combina expansión del mercado con ganancias de participación frente a INTC Intel. Para AMD son dos fuentes posibles de crecimiento, mientras Intel necesita demostrar avances tecnológicos, disponibilidad de producto y capacidad para defender sus clientes El propio informe separa servidores de computadoras personales. La demanda vinculada a agentes puede fortalecer un negocio mientras el encarecimiento de memoria presiona las ventas del otro, así que mirar solamente el crecimiento agregado de una compañía puede ocultar diferencias importantes 3. REDES Y CONEXIONES: AVGO, MRVL Y ALAB A medida que los centros de datos incorporan más procesadores, también necesitan que esos equipos intercambien información rápidamente. Una GPU que espera datos consume tiempo y recursos sin aprovechar toda su capacidad, y por eso las conexiones tienen un papel importante en el rendimiento del conjunto $AVGO Broadcom participa tanto en chips personalizados como en redes. El banco destaca su presencia en los componentes que dirigen el tráfico dentro de los centros de datos y considera que esa parte del negocio ha recibido menos atención que la discusión sobre sus clientes de chips a medida En $MRVL Marvell, la oportunidad se está ampliando desde componentes ópticos hacia distintas conexiones de infraestructura de IA. La óptica utiliza luz para transmitir información y gana importancia cuando aumentan las distancias, la velocidad y la cantidad de datos que necesitan mover los sistemas $ALAB Astera Labs tiene un enfoque más concentrado en las conexiones dentro del servidor y del rack, la estructura que agrupa varios equipos. Su cartera ayuda a mantener la calidad de las señales y a comunicar procesadores en configuraciones cada vez más complejas JPMorgan señala que los productos PCIe 6 ya representaban más de la mitad de los ingresos de Astera en los resultados que analiza. PCIe es un estándar de conexión entre componentes, así que la adopción de una nueva generación puede aumentar el contenido tecnológico de cada sistema Para estas empresas seguiría cuánto crecen los pedidos y qué productos terminan entrando en producción. La oportunidad depende de que los clientes amplíen sus sistemas y elijan esas soluciones, no solamente de que aumente el volumen de información que utiliza la IA 4. MEMORIA Y ALMACENAMIENTO: MU Y SNDK Como venimos hablando, los procesadores necesitan memoria de trabajo para mantener los datos disponibles y almacenamiento para conservar el resto. JPMorgan sigue viendo restricciones de suministro hasta 2028 y coloca a $MU Micron y SNDK Sandisk entre sus preferencias En Micron le interesa la combinación de DRAM convencional, HBM y almacenamiento empresarial. HBM es memoria apilada de alto ancho de banda, utilizada junto a los aceleradores; fabricar más de ella consume capacidad industrial y puede mantener ajustada la oferta de otros productos de DRAM El informe recoge los 26 acuerdos estratégicos de Micron y unos USD 150B de obligaciones de suministro pendientes. Esos compromisos dan mayor visibilidad, aunque todavía hay que fabricar y entregar el producto, y no equivalen a ingresos ya cobrados Además, JPMorgan estima que el precio medio de HBM aumentaría cerca de 54% en 2027 y 25% en 2028. Son sus proyecciones para el conjunto de productos analizados, no una promesa de que cada contrato o cada fabricante vaya a conseguir esos aumentos En $SNDK, el foco está en NAND, la memoria que conserva datos y se utiliza en los SSDs, las unidades de almacenamiento. El banco ve una oportunidad creciente en centros de datos y en acuerdos comerciales que permiten planificar suministro durante más tiempo Su modelo proyecta que los SSDs empresariales pasen de representar aproximadamente 75% de los ingresos del mercado de SSDs en 2026 a 87% en 2028. Eso no significa que aumenten igual las unidades, porque también influyen los precios y la combinación de productos vendidos Sigo viendo argumentos para mi tesis alcista en MU, pero la rentabilidad futura también depende de cuánto tiempo se mantenga la escasez y de cómo respondan los competidores. Las mejoras en eficiencia o las nuevas fábricas pueden modificar los precios aun cuando la demanda de IA siga creciendo 5. LAS FÁBRICAS: TSM $TSM TSMC fabrica chips diseñados por otras empresas y aparece en el informe como uno de los principales motores de inversión industrial para los próximos años. Los diseños pueden competir entre sí y, al mismo tiempo, necesitar capacidad de fabricación avanzada JPMorgan estima inversiones de TSMC de USD 86B en 2027 y USD 100B en 2028, con ampliaciones en procesos como N2 y N3, distintas generaciones de su tecnología de fabricación. Son estimaciones del banco, no cifras que debamos presentar como presupuestos confirmados por la compañía Esta parte de la cadena también condiciona a los demás. Si falta espacio productivo, equipos o capacidad de empaquetado, un diseñador puede tener clientes esperando y aun así no conseguir todos los chips que necesita entregar 6. LAS MÁQUINAS: AMAT, LRCX Y KLAC Para aumentar la producción hacen falta equipos que trabajen sobre las obleas, los discos de silicio donde se fabrican los chips. $AMAT Applied Materials y $LRCX Lam Research participan en esos procesos, mientras $KLAC KLA se especializa en inspección y control para detectar problemas durante la fabricación JPMorgan proyecta que el mercado de equipos para fabricar obleas pase de USD 163B en 2026 a USD 225B en 2027 y USD 263B en 2028. El aumento previsto para 2027 es de aproximadamente 38% y está impulsado principalmente por fabricación avanzada de procesadores y DRAM La expansión de NAND aparece más moderada. El banco espera inversión en mejoras tecnológicas y memorias con más capas, pero no la misma urgencia por construir capacidad nueva que encuentra en DRAM y fabricación de procesadores Dentro de las grandes empresas de maquinaria, su preferencia relativa es KLAC. La tesis es que la inspección y el control de procesos pueden ganar protagonismo a medida que los clientes introducen diseños más complejos y necesitan mejorar la proporción de chips que salen funcionando correctamente El banco considera que el mercado ha reconocido más a los proveedores expuestos al aumento de capacidad y podría valorar mejor a KLA cuando la complejidad de los nuevos procesos aporte más crecimiento. Es un argumento sobre expectativas y negocio, no una garantía de que la acción vaya a superar a sus competidores Acá hay una pregunta especialmente importante para los próximos resultados: ¿están listas las fábricas para recibir las máquinas? Puede haber pedidos firmes y clientes apurados, pero si las instalaciones se demoran también se retrasa la entrega del equipo y el ingreso del proveedor 7. EL SOFTWARE QUE SE USA PARA DISEÑAR CHIPS: CDNS Y SNPS $CDNS Cadence y $SNPS Synopsys venden herramientas para diseñar, verificar y simular chips y sistemas. Este mercado se conoce como EDA, automatización del diseño electrónico, y permite probar muchos aspectos del funcionamiento antes de fabricar un producto JPMorgan ve oportunidades en los programas de chips personalizados, el empaquetado avanzado y la necesidad de simular sistemas completos. Cuantos más componentes trabajan juntos, más importante resulta comprobar cómo interactúan y qué problemas eléctricos o térmicos pueden aparecer También analiza cómo los agentes de IA podrían aumentar el uso de esas herramientas y abrir formas adicionales de cobro. En Synopsys espera que una parte más visible de esa monetización llegue durante 2027 y después, así que no la trataría como una fuente de ingresos plenamente desarrollada hoy En este bloque miraría contratos, uso de las herramientas y conversión de nuevas funciones en ventas. El informe mantiene una visión favorable para ambas, pero reconoce que todavía hay preguntas sobre el ritmo y la forma de monetizar la IA 8. LA RECUPERACIÓN INDUSTRIAL: TXN, ADI Y MCHP Esta parte me parece interesante porque amplía el mapa más allá de las grandes inversiones en centros de datos. Los semiconductores analógicos trabajan con señales y energía del mundo real y están presentes en maquinaria, automatización, vehículos y muchos equipos industriales $TXN Texas Instruments y $ADI Analog Devices son las preferencias del banco en este grupo. JPMorgan ve mejoras en demanda industrial, aeroespacial, defensa y aplicaciones eléctricas relacionadas con centros de datos, además de inventarios más equilibrados en los canales de venta $MCHP Microchip también aparece entre los nombres que destaca por su exposición industrial. El informe recoge señales de recuperación, aunque aclara que no se extienden con la misma intensidad a todos los clientes y productos La pregunta es si los compradores van a empezar a reponer inventarios o si seguirán pidiendo solamente lo que necesitan consumir. Esa diferencia importa porque una recuperación acompañada por reposición puede ser más fuerte que otra donde el cliente mantiene sus existencias al mínimo Los precios son otro punto a seguir. El banco contempla que los aumentos ya aplicados o anunciados ayuden a ventas y márgenes, pero el resultado depende también de que la demanda continúe mejorando 9. COMPUTADORAS, TELÉFONOS Y AUTOS TIENEN OTRO PANORAMA Una de las partes más útiles del informe es que muestra cómo la misma escasez puede beneficiar a un fabricante y complicar a otro. Una memoria más cara ayuda a los ingresos de sus proveedores, pero aumenta el costo de construir una computadora o un teléfono JPMorgan recoge una previsión de IDC de caída de 16.7% en las unidades de smartphones durante 2026, con mayor presión en dispositivos económicos. Es una proyección para ese mercado, no una caída equivalente en todos los ingresos de sus proveedores, porque también cambian los precios y la mezcla de teléfonos vendidos En automoción encuentra inventarios más saludables que un año atrás, aunque todavía no ve una recuperación amplia de producción. Parte del crecimiento de los fabricantes de chips viene de incorporar más contenido electrónico por vehículo, algo distinto de vender muchos más autos Por eso prefiere relativamente a TXN y ADI frente a compañías más dependientes del automóvil como NXPI NXP y ON onsemi. En estas últimas quiere comprobar cuánto puede compensar el mayor contenido electrónico por vehículo la debilidad de las unidades vendidas LOS NOMBRES DE MENOR TAMAÑO QUE DESTACA Además de ALAB, JPMorgan incluye a $AMKR Amkor y $MKSI MKS entre sus preferencias de menor tamaño relativo. Amkor aparece dentro del grupo de fabricación y servicios de ensamblado y pruebas, mientras MKS figura entre los proveedores de equipos El documento desarrolla mucho más la tesis de Astera que las de Amkor y MKS. Las dejaría como nombres para profundizar con sus propios resultados antes de atribuirles los mismos catalizadores o márgenes que a las grandes empresas del sector UN DETALLE IMPORTANTE ANTES DE LOS RESULTADOS Que JPMorgan tenga una visión favorable no significa que espere que todas las compañías superen las estimaciones del mercado en el próximo trimestre. Las tablas del informe muestran diferencias que conviene mirar antes de operar alrededor de una presentación de resultados Para el cuarto trimestre de 2026, por ejemplo, estima un beneficio por acción ajustado de SNDK 9.1% por encima del consenso, mientras sus estimaciones para AMD y AMAT están 14.6% y 5.4% por debajo, respectivamente. El consenso es el promedio de expectativas recogido en el informe, no un resultado ya publicado Esto ayuda a separar una tesis de varios años del riesgo de un trimestre concreto. Una empresa puede tener oportunidades importantes para 2027 y aun así presentar una guía que no alcance lo que algunos inversores esperaban CÓMO LO ESTOY PENSANDO PARA INVERTIR En procesamiento y conexiones me interesa seguir especialmente a AVGO, MRVL y ALAB porque el informe encuentra crecimiento tanto en nuevos chips como en los componentes necesarios para comunicarlos. En AMD también prestaría atención al negocio de CPUs de servidores, además de sus aceleradores En memoria sigo alcista en MU, mientras SNDK permite estudiar una exposición más concentrada en almacenamiento. Son negocios donde quiero ver contratos transformándose en entregas y efectivo, junto con disciplina para ampliar capacidad Entre los proveedores industriales, KLAC merece una revisión más profunda por la tesis de inspección y control de procesos. TXN y ADI ofrecen otro tipo de oportunidad, vinculada a la recuperación de mercados que vienen atravesando un ciclo diferente al de los aceleradores de IA También revisaría cuánto riesgo común tenemos en la cartera. Diseñar chips, fabricar memoria y vender maquinaria son negocios distintos, pero varios dependen del mismo gasto de los grandes compradores; tener muchos tickers no evita que una revisión de esa inversión afecte a varias posiciones al mismo tiempo Lo que más voy a seguir en esta temporada es la diferencia entre demanda anunciada y producto entregado, el calendario de las nuevas fábricas y las previsiones para 2027. Si los pedidos continúan firmes pero las entregas se retrasan, el crecimiento puede tardar más en aparecer y las cotizaciones van a reaccionar a esa diferencia Este mapa me deja varias empresas para estudiar con más detalle y permite comparar dónde se apoya cada tesis. Por ahora, las preferencias del banco combinan expansión de IA, memoria ajustada, mayor complejidad de fabricación y recuperación industrial, con riesgos bastante diferentes en cada grupo Esto es un análisis educativo y no una recomendación de inversión. Espero que te haya servido, si es así apreciería mucho tu apoyo al post Abrazo a todos

MatiasScalbi's tweet photo. 🔥 JPMORGAN SIGUE ALCISTA EN SEMICONDUCTORES Y SEÑALA OPORTUNIDADES MUCHO MÁS ALLÁ DE NVIDIA

GUARDA este mapa para 2027: chips, memoria, redes, fábricas y los negocios que empiezan a recuperarse fuera de la IA

Después de los análisis de memoria, me pareció interesante ampliar la mirada porque hay empresas dentro de semiconductores que están creciendo por motivos bastante diferentes, incluso cuando sus acciones se mueven juntas durante una caída del mercado

JPMorgan publicó el 12 de octubre su análisis previo a los resultados del tercer trimestre. Sus principales preferencias son AVGO y MRVL, pero también destaca oportunidades en procesamiento, memoria, maquinaria y semiconductores industriales

Vamos a recorrer las empresas, qué función cumplen y qué está esperando el banco de cada negocio. Las cifras futuras son estimaciones del informe, no pedidos garantizados ni objetivos de precio propios

QUÉ ESTÁ VIENDO JPMORGAN

El banco encuentra tres apoyos para el sector: inversión sostenida en infraestructura de IA, restricciones de oferta en distintas partes de la cadena y una recuperación que empieza a extenderse hacia aplicaciones industriales fuera de IA

Su lectura es favorable, aunque selectiva. Las empresas llegan a esta temporada de resultados con expectativas de crecimiento importantes y el banco quiere comprobar dónde siguen mejorando los pedidos, qué proveedores pueden entregar más producto y cuánto tiempo tardará en llegar la capacidad adicional

La recopilación de estimaciones de mercado que presenta contempla alrededor de USD 1.4T de inversión de proveedores de nube en 2027 y USD 1.55T en 2028. Es gasto en infraestructura cloud, no dinero destinado exclusivamente a comprar chips ni facturación asegurada para los fabricantes

También hay una moderación importante en esa curva: el crecimiento anual de la inversión pasaría de aproximadamente 47% en 2027 a 9% en 2028. El gasto seguiría aumentando, pero a un ritmo mucho menor, algo que importa cuando valoramos empresas esperando varios años de expansión extraordinaria

1. PROCESAMIENTO DE IA: NVDA, AMD, AVGO Y MRVL

Los aceleradores son los procesadores que realizan buena parte del trabajo de entrenar y ejecutar modelos. Acá el informe distingue las GPUs de NVIDIA y AMD de los chips personalizados, diseñados para las necesidades de un cliente o determinadas tareas

$NVDA NVIDIA sigue siendo una de sus empresas destacadas por el liderazgo en GPUs y el despliegue de Vera Rubin, su siguiente plataforma. El banco encuentra demanda que continúa superando la capacidad disponible y espera más información sobre pedidos y entregas para 2027

$AMD también aparece entre sus preferencias por la expansión de sus aceleradores y de Helios, la plataforma que integra esos equipos. Para que esa oportunidad se convierta en ingresos necesita llevar sus nuevos productos a producción y conseguir que los clientes los incorporen a sus sistemas

$AVGO Broadcom y $MRVL Marvell participan en programas de chips personalizados de los grandes proveedores de nube. Estos compradores tienen suficiente escala para desarrollar procesadores adaptados a su trabajo y buscar un menor costo de operación, aunque también deben financiar el diseño y el despliegue

El dato llamativo está en la tabla de unidades: JPMorgan proyecta unos 16.9 millones de aceleradores personalizados frente a 14.5 millones de GPUs en 2028. Es cantidad de chips dentro de su modelo, no una comparación de ingresos, potencia o beneficios, porque las unidades no tienen el mismo valor ni realizan exactamente las mismas tareas

El banco también contempla que NVIDIA siga aumentando sus envíos. Hay espacio para que crezcan distintas arquitecturas dentro de un mercado mayor, aunque el reparto entre proveedores puede cambiar bastante

2. LAS CPUs TAMBIÉN GANAN CON LOS AGENTES

Las CPUs son los procesadores que coordinan muchas de las tareas del servidor. JPMorgan ve que los agentes están impulsando su demanda porque necesitan gestionar información, organizar trabajos y ejecutar procesos alrededor de los aceleradores

En AMD, el banco destaca a EPYC, su familia de procesadores para servidores, y sitúa su participación en los ingresos del mercado de CPUs x86 para servidores alrededor de 41% en el segundo trimestre de 2026. Es cuota por ingresos dentro de ese mercado, no participación en todos los procesadores del mundo

La tesis combina expansión del mercado con ganancias de participación frente a INTC Intel. Para AMD son dos fuentes posibles de crecimiento, mientras Intel necesita demostrar avances tecnológicos, disponibilidad de producto y capacidad para defender sus clientes

El propio informe separa servidores de computadoras personales. La demanda vinculada a agentes puede fortalecer un negocio mientras el encarecimiento de memoria presiona las ventas del otro, así que mirar solamente el crecimiento agregado de una compañía puede ocultar diferencias importantes

3. REDES Y CONEXIONES: AVGO, MRVL Y ALAB

A medida que los centros de datos incorporan más procesadores, también necesitan que esos equipos intercambien información rápidamente. Una GPU que espera datos consume tiempo y recursos sin aprovechar toda su capacidad, y por eso las conexiones tienen un papel importante en el rendimiento del conjunto

$AVGO Broadcom participa tanto en chips personalizados como en redes. El banco destaca su presencia en los componentes que dirigen el tráfico dentro de los centros de datos y considera que esa parte del negocio ha recibido menos atención que la discusión sobre sus clientes de chips a medida

En $MRVL Marvell, la oportunidad se está ampliando desde componentes ópticos hacia distintas conexiones de infraestructura de IA. La óptica utiliza luz para transmitir información y gana importancia cuando aumentan las distancias, la velocidad y la cantidad de datos que necesitan mover los sistemas

$ALAB Astera Labs tiene un enfoque más concentrado en las conexiones dentro del servidor y del rack, la estructura que agrupa varios equipos. Su cartera ayuda a mantener la calidad de las señales y a comunicar procesadores en configuraciones cada vez más complejas

JPMorgan señala que los productos PCIe 6 ya representaban más de la mitad de los ingresos de Astera en los resultados que analiza. PCIe es un estándar de conexión entre componentes, así que la adopción de una nueva generación puede aumentar el contenido tecnológico de cada sistema

Para estas empresas seguiría cuánto crecen los pedidos y qué productos terminan entrando en producción. La oportunidad depende de que los clientes amplíen sus sistemas y elijan esas soluciones, no solamente de que aumente el volumen de información que utiliza la IA

4. MEMORIA Y ALMACENAMIENTO: MU Y SNDK

Como venimos hablando, los procesadores necesitan memoria de trabajo para mantener los datos disponibles y almacenamiento para conservar el resto. JPMorgan sigue viendo restricciones de suministro hasta 2028 y coloca a $MU Micron y SNDK Sandisk entre sus preferencias

En Micron le interesa la combinación de DRAM convencional, HBM y almacenamiento empresarial. HBM es memoria apilada de alto ancho de banda, utilizada junto a los aceleradores; fabricar más de ella consume capacidad industrial y puede mantener ajustada la oferta de otros productos de DRAM

El informe recoge los 26 acuerdos estratégicos de Micron y unos USD 150B de obligaciones de suministro pendientes. Esos compromisos dan mayor visibilidad, aunque todavía hay que fabricar y entregar el producto, y no equivalen a ingresos ya cobrados

Además, JPMorgan estima que el precio medio de HBM aumentaría cerca de 54% en 2027 y 25% en 2028. Son sus proyecciones para el conjunto de productos analizados, no una promesa de que cada contrato o cada fabricante vaya a conseguir esos aumentos

En $SNDK, el foco está en NAND, la memoria que conserva datos y se utiliza en los SSDs, las unidades de almacenamiento. El banco ve una oportunidad creciente en centros de datos y en acuerdos comerciales que permiten planificar suministro durante más tiempo

Su modelo proyecta que los SSDs empresariales pasen de representar aproximadamente 75% de los ingresos del mercado de SSDs en 2026 a 87% en 2028. Eso no significa que aumenten igual las unidades, porque también influyen los precios y la combinación de productos vendidos

Sigo viendo argumentos para mi tesis alcista en MU, pero la rentabilidad futura también depende de cuánto tiempo se mantenga la escasez y de cómo respondan los competidores. Las mejoras en eficiencia o las nuevas fábricas pueden modificar los precios aun cuando la demanda de IA siga creciendo

5. LAS FÁBRICAS: TSM

$TSM TSMC fabrica chips diseñados por otras empresas y aparece en el informe como uno de los principales motores de inversión industrial para los próximos años. Los diseños pueden competir entre sí y, al mismo tiempo, necesitar capacidad de fabricación avanzada

JPMorgan estima inversiones de TSMC de USD 86B en 2027 y USD 100B en 2028, con ampliaciones en procesos como N2 y N3, distintas generaciones de su tecnología de fabricación. Son estimaciones del banco, no cifras que debamos presentar como presupuestos confirmados por la compañía

Esta parte de la cadena también condiciona a los demás. Si falta espacio productivo, equipos o capacidad de empaquetado, un diseñador puede tener clientes esperando y aun así no conseguir todos los chips que necesita entregar

6. LAS MÁQUINAS: AMAT, LRCX Y KLAC

Para aumentar la producción hacen falta equipos que trabajen sobre las obleas, los discos de silicio donde se fabrican los chips. $AMAT Applied Materials y $LRCX Lam Research participan en esos procesos, mientras $KLAC KLA se especializa en inspección y control para detectar problemas durante la fabricación

JPMorgan proyecta que el mercado de equipos para fabricar obleas pase de USD 163B en 2026 a USD 225B en 2027 y USD 263B en 2028. El aumento previsto para 2027 es de aproximadamente 38% y está impulsado principalmente por fabricación avanzada de procesadores y DRAM

La expansión de NAND aparece más moderada. El banco espera inversión en mejoras tecnológicas y memorias con más capas, pero no la misma urgencia por construir capacidad nueva que encuentra en DRAM y fabricación de procesadores

Dentro de las grandes empresas de maquinaria, su preferencia relativa es KLAC. La tesis es que la inspección y el control de procesos pueden ganar protagonismo a medida que los clientes introducen diseños más complejos y necesitan mejorar la proporción de chips que salen funcionando correctamente

El banco considera que el mercado ha reconocido más a los proveedores expuestos al aumento de capacidad y podría valorar mejor a KLA cuando la complejidad de los nuevos procesos aporte más crecimiento. Es un argumento sobre expectativas y negocio, no una garantía de que la acción vaya a superar a sus competidores

Acá hay una pregunta especialmente importante para los próximos resultados: ¿están listas las fábricas para recibir las máquinas? Puede haber pedidos firmes y clientes apurados, pero si las instalaciones se demoran también se retrasa la entrega del equipo y el ingreso del proveedor

7. EL SOFTWARE QUE SE USA PARA DISEÑAR CHIPS: CDNS Y SNPS

$CDNS Cadence y $SNPS Synopsys venden herramientas para diseñar, verificar y simular chips y sistemas. Este mercado se conoce como EDA, automatización del diseño electrónico, y permite probar muchos aspectos del funcionamiento antes de fabricar un producto

JPMorgan ve oportunidades en los programas de chips personalizados, el empaquetado avanzado y la necesidad de simular sistemas completos. Cuantos más componentes trabajan juntos, más importante resulta comprobar cómo interactúan y qué problemas eléctricos o térmicos pueden aparecer

También analiza cómo los agentes de IA podrían aumentar el uso de esas herramientas y abrir formas adicionales de cobro. En Synopsys espera que una parte más visible de esa monetización llegue durante 2027 y después, así que no la trataría como una fuente de ingresos plenamente desarrollada hoy

En este bloque miraría contratos, uso de las herramientas y conversión de nuevas funciones en ventas. El informe mantiene una visión favorable para ambas, pero reconoce que todavía hay preguntas sobre el ritmo y la forma de monetizar la IA

8. LA RECUPERACIÓN INDUSTRIAL: TXN, ADI Y MCHP

Esta parte me parece interesante porque amplía el mapa más allá de las grandes inversiones en centros de datos. Los semiconductores analógicos trabajan con señales y energía del mundo real y están presentes en maquinaria, automatización, vehículos y muchos equipos industriales

$TXN Texas Instruments y $ADI Analog Devices son las preferencias del banco en este grupo. JPMorgan ve mejoras en demanda industrial, aeroespacial, defensa y aplicaciones eléctricas relacionadas con centros de datos, además de inventarios más equilibrados en los canales de venta

$MCHP Microchip también aparece entre los nombres que destaca por su exposición industrial. El informe recoge señales de recuperación, aunque aclara que no se extienden con la misma intensidad a todos los clientes y productos

La pregunta es si los compradores van a empezar a reponer inventarios o si seguirán pidiendo solamente lo que necesitan consumir. Esa diferencia importa porque una recuperación acompañada por reposición puede ser más fuerte que otra donde el cliente mantiene sus existencias al mínimo

Los precios son otro punto a seguir. El banco contempla que los aumentos ya aplicados o anunciados ayuden a ventas y márgenes, pero el resultado depende también de que la demanda continúe mejorando

9. COMPUTADORAS, TELÉFONOS Y AUTOS TIENEN OTRO PANORAMA

Una de las partes más útiles del informe es que muestra cómo la misma escasez puede beneficiar a un fabricante y complicar a otro. Una memoria más cara ayuda a los ingresos de sus proveedores, pero aumenta el costo de construir una computadora o un teléfono

JPMorgan recoge una previsión de IDC de caída de 16.7% en las unidades de smartphones durante 2026, con mayor presión en dispositivos económicos. Es una proyección para ese mercado, no una caída equivalente en todos los ingresos de sus proveedores, porque también cambian los precios y la mezcla de teléfonos vendidos

En automoción encuentra inventarios más saludables que un año atrás, aunque todavía no ve una recuperación amplia de producción. Parte del crecimiento de los fabricantes de chips viene de incorporar más contenido electrónico por vehículo, algo distinto de vender muchos más autos

Por eso prefiere relativamente a TXN y ADI frente a compañías más dependientes del automóvil como NXPI NXP y ON onsemi. En estas últimas quiere comprobar cuánto puede compensar el mayor contenido electrónico por vehículo la debilidad de las unidades vendidas

LOS NOMBRES DE MENOR TAMAÑO QUE DESTACA

Además de ALAB, JPMorgan incluye a $AMKR Amkor y $MKSI MKS entre sus preferencias de menor tamaño relativo. Amkor aparece dentro del grupo de fabricación y servicios de ensamblado y pruebas, mientras MKS figura entre los proveedores de equipos

El documento desarrolla mucho más la tesis de Astera que las de Amkor y MKS. Las dejaría como nombres para profundizar con sus propios resultados antes de atribuirles los mismos catalizadores o márgenes que a las grandes empresas del sector

UN DETALLE IMPORTANTE ANTES DE LOS RESULTADOS

Que JPMorgan tenga una visión favorable no significa que espere que todas las compañías superen las estimaciones del mercado en el próximo trimestre. Las tablas del informe muestran diferencias que conviene mirar antes de operar alrededor de una presentación de resultados

Para el cuarto trimestre de 2026, por ejemplo, estima un beneficio por acción ajustado de SNDK 9.1% por encima del consenso, mientras sus estimaciones para AMD y AMAT están 14.6% y 5.4% por debajo, respectivamente. El consenso es el promedio de expectativas recogido en el informe, no un resultado ya publicado

Esto ayuda a separar una tesis de varios años del riesgo de un trimestre concreto. Una empresa puede tener oportunidades importantes para 2027 y aun así presentar una guía que no alcance lo que algunos inversores esperaban

CÓMO LO ESTOY PENSANDO PARA INVERTIR

En procesamiento y conexiones me interesa seguir especialmente a AVGO, MRVL y ALAB porque el informe encuentra crecimiento tanto en nuevos chips como en los componentes necesarios para comunicarlos. En AMD también prestaría atención al negocio de CPUs de servidores, además de sus aceleradores

En memoria sigo alcista en MU, mientras SNDK permite estudiar una exposición más concentrada en almacenamiento. Son negocios donde quiero ver contratos transformándose en entregas y efectivo, junto con disciplina para ampliar capacidad

Entre los proveedores industriales, KLAC merece una revisión más profunda por la tesis de inspección y control de procesos. TXN y ADI ofrecen otro tipo de oportunidad, vinculada a la recuperación de mercados que vienen atravesando un ciclo diferente al de los aceleradores de IA

También revisaría cuánto riesgo común tenemos en la cartera. Diseñar chips, fabricar memoria y vender maquinaria son negocios distintos, pero varios dependen del mismo gasto de los grandes compradores; tener muchos tickers no evita que una revisión de esa inversión afecte a varias posiciones al mismo tiempo

Lo que más voy a seguir en esta temporada es la diferencia entre demanda anunciada y producto entregado, el calendario de las nuevas fábricas y las previsiones para 2027. Si los pedidos continúan firmes pero las entregas se retrasan, el crecimiento puede tardar más en aparecer y las cotizaciones van a reaccionar a esa diferencia

Este mapa me deja varias empresas para estudiar con más detalle y permite comparar dónde se apoya cada tesis. Por ahora, las preferencias del banco combinan expansión de IA, memoria ajustada, mayor complejidad de fabricación y recuperación industrial, con riesgos bastante diferentes en cada grupo

Esto es un análisis educativo y no una recomendación de inversión. Espero que te haya servido, si es así apreciería mucho tu apoyo al post

Abrazo a todos

242

234

15K

Kraken! @vikingotrader

14 days ago

@EduardoVarelaTV El tush push es más de Rugby….

vikingotrader retweeted

MentoviaX

@MentoviaX

16 days ago

$MU this could be one of the last few days you will ever see Micron stock price staying below 1100...... off we go all the way to 1600+

265

18K

Kraken! @vikingotrader

27 days ago

@British_Raven19 @Ravens Congratulations!

Who to follow

Mexbol Trader

@MexbolTrader

Day Trader. Equity Markets Analyst. I will give you trade ideas and real time info on equity markets. Manejador de carteras. México #TRMX

AltoyGuapo

@Zopilote76

Pero me puedes llamar Frank, misispado y desmisisipada no hay

MexTrader

@MexTrader

Trader de Indices, Comodities y CryptoTrader . Mis comentarios no son recomendaciones de compra ni venta de valores. AntiChairo. Ranchero Chef

Kraken! @vikingotrader

about 1 month ago

@AmeAloMex Malísimo….. ni las jugadas mas sencillas pudo atrapar. El problema es mental.

Kraken! @vikingotrader

about 1 month ago

@LoQuePasaEnNL Tu

Kraken! @vikingotrader

about 1 month ago

@dannycheng2022 $MU $NVDA

Kraken! @vikingotrader

about 1 month ago

@FelipeGalindot 30 centros de Rayados y ninguno fue bueno! Si hubiera buena táctica fija, mínimo hubieran sido dos goles….. se debe trabajar mucho eso..

Kraken! @vikingotrader

about 1 month ago

@Rene_Tovar 😂😂😂😂😂😂😂

Kraken! @vikingotrader

about 2 months ago

@angelcharlsmty @MovCiudadanoNL @elnorte Destinados a perder todo….

193

Kraken! @vikingotrader

about 2 months ago

@igus_ai No va a pasar nada

vikingotrader retweeted

Lucas Corsino

@LuccasCorsino

2 months ago

En Texas el empleo es a voluntad (at will). No existe por ley la indemnización por despido ni la obligatoriedad de avisar. De la misma forma, el empleado puede renunciar en cualquier momento. Tampoco existen por ley las vacaciones pagas. Cada empresa puede establecer sus propias condiciones y beneficios laborales. Las cargas patronales obligatorias rondan apenas el 8% del salario bruto, el resto de los beneficios, como seguro médico, vacaciones o aportes al 401(k), son parte de la competencia entre empresas por atraer empleados. Texas lidera la creación de empleo en Estados Unidos, generando 260mil nuevos empleos durante 2026. Hoy está muy cercano al pleno empleo, con una tasa de desempleo de apenas 4,4%. Si Texas fuera un país independiente sería la 8va economía más grande del mundo. La libertad para pactar condiciones entre empleadores y empleados dinamiza la economía, mejorando las condiciones generales y abriendo la competencia entre empresas a que ofrezcan más y mejores beneficios a sus empleados. Este es un ejemplo de los sueldos que se pagan (por hora y por año según la posición):

LuccasCorsino's tweet photo. En Texas el empleo es a voluntad (at will). No existe por ley la indemnización por despido ni la obligatoriedad de avisar.

De la misma forma, el empleado puede renunciar en cualquier momento.

Tampoco existen por ley las vacaciones pagas. Cada empresa puede establecer sus propias condiciones y beneficios laborales.

Las cargas patronales obligatorias rondan apenas el 8% del salario bruto, el resto de los beneficios, como seguro médico, vacaciones o aportes al 401(k), son parte de la competencia entre empresas por atraer empleados.

Texas lidera la creación de empleo en Estados Unidos, generando 260mil nuevos empleos durante 2026.

Hoy está muy cercano al pleno empleo, con una tasa de desempleo de apenas 4,4%.

Si Texas fuera un país independiente sería la 8va economía más grande del mundo.

La libertad para pactar condiciones entre empleadores y empleados dinamiza la economía, mejorando las condiciones generales y abriendo la competencia entre empresas a que ofrezcan más y mejores beneficios a sus empleados.

Este es un ejemplo de los sueldos que se pagan (por hora y por año según la posición):

145

487

791

597K

vikingotrader retweeted

MentoviaX

@MentoviaX

2 months ago

$MU this ascending triangle formation has been solid.... support levels are defended..... let's see if we take another trip to 922-937 resistance range..... MACD golden cross is definitely a great technical signal.... key levels to watch: 872 891 906 922 937 955.....

MentoviaX's tweet photo. $MU this ascending triangle formation has been solid.... support levels are defended..... let's see if we take another trip to 922-937 resistance range..... MACD golden cross is definitely a great technical signal.... key levels to watch: 872 891 906 922 937 955..... https://t.co/O2CCP0TtVH

18K

vikingotrader retweeted

2𐋄𐌔𐌀𐌌 @KachySZN

3 months ago

I love how he immediately looks at Daemon like, “How do you want to handle this?”

359

329

163K

Kraken! @vikingotrader

3 months ago

@unusual_whales He does not have a minimal idea

vikingotrader retweeted

Uche is a girl 🇻🇦

@UcheMaryOkoli

3 months ago

Our Lady of Guadalupe, Mother of the Church, pray for us. 🌹

135

12K

vikingotrader retweeted

MentoviaX

@MentoviaX

3 months ago

$MU currently up 20 pts in overnight trading……

Kraken! @vikingotrader

3 months ago

@luzelenachavez8 @Star_Medica @carlosslim En todas las empresas de Slim es lo mismo. No es de extrañarse, incluyendo Grupo Carso y Nacobre.

vikingotrader retweeted

EliteOptionsTrader

@EliteOptions2

3 months ago

The $MU memory cycle is over and the bubble is popping. At least that's what the market is pricing after a 25% crash in two weeks. There's just one problem: the "bubble" is sold out for the next two years. Two weeks ago $MU printed one of the greatest quarters in semiconductor history: $41B in revenue, up 345% YoY, 85% margins, and guidance for $50B next quarter. The stock made new ATHs at 1259... then gave back 300 points on cycle fears. But this isn't the old Micron; 16 take or pay contracts with binding price floors and $22B in customer deposits mean customers pay whether they take delivery or not. Management says margins at FLOOR pricing would still exceed past peak margins. Bears are trading the 2018 playbook against a company that rewrote the rules. The chart is now backtesting the exact zone that launched the last leg. 966 was the breakout level; $MU sits just under it at 938 with monthly support at 810 below. Reclaim 966 and hold, and 1100 comes fast. Thru 1100 and the ATH retest at 1259 is in play. Break 1259 and the 1500 melt up thesis is fully alive again. HBM4 Is the Inflection $MU was just approved as an HBM4 supplier for $NVDA's Vera Rubin platform with shipments starting this half. HBM4 revenue already crossed $1B and the ramp is moving 2x faster than HBM3E did. Micron now sees the HBM market topping $100B by 2027 (a year earlier than projected). First wafers from its new $9.3B Japan fab came off the line on July 4, and fresh supply deals with Ford and GM keep widening the demand base. Trade Ideas $MU above 966 Swing Trade: MU 8/21 1500C Day Trade: MU 7/10 1000C The market is pricing the death of the old memory cycle. It hasn't noticed the new one has a floor under it. When it does, the reclaim will be violent.

EliteOptions2's tweet photo. The $MU memory cycle is over and the bubble is popping.

At least that's what the market is pricing after a 25% crash in two weeks. There's just one problem: the "bubble" is sold out for the next two years.

Two weeks ago $MU printed one of the greatest quarters in semiconductor history: $41B in revenue, up 345% YoY, 85% margins, and guidance for $50B next quarter. The stock made new ATHs at 1259... then gave back 300 points on cycle fears.

But this isn't the old Micron; 16 take or pay contracts with binding price floors and $22B in customer deposits mean customers pay whether they take delivery or not. Management says margins at FLOOR pricing would still exceed past peak margins. Bears are trading the 2018 playbook against a company that rewrote the rules.

The chart is now backtesting the exact zone that launched the last leg. 966 was the breakout level; $MU sits just under it at 938 with monthly support at 810 below. Reclaim 966 and hold, and 1100 comes fast. Thru 1100 and the ATH retest at 1259 is in play. Break 1259 and the 1500 melt up thesis is fully alive again.

HBM4 Is the Inflection
$MU was just approved as an HBM4 supplier for $NVDA's Vera Rubin platform with shipments starting this half. HBM4 revenue already crossed $1B and the ramp is moving 2x faster than HBM3E did. Micron now sees the HBM market topping $100B by 2027 (a year earlier than projected). First wafers from its new $9.3B Japan fab came off the line on July 4, and fresh supply deals with Ford and GM keep widening the demand base.

Trade Ideas
$MU above 966
Swing Trade: MU 8/21 1500C
Day Trade: MU 7/10 1000C

The market is pricing the death of the old memory cycle. It hasn't noticed the new one has a floor under it. When it does, the reclaim will be violent.

979

361

165K

vikingotrader retweeted

Milk Road AI

@MilkRoadAI

4 months ago

Go ahead and short Micron, I dare you and you will get burned (Save this). This chart shows data center memory demand goes from $60 billion in 2024 to $1.4 trillion by 2030. That's 23x in six years and that number doesn't include phones, laptops, or cars but just data centers. Three companies make this memory, Samsung, SK Hynix, and Micron and no one else is coming and China's CXMT is years behind on advanced nodes and isn't a factor in HBM at all. The product everyone actually wants right now isn't regular DRAM but it's HBM, High Bandwidth Memory. These chips are physically bonded onto Nvidia's GPUs and sit millimeters from the compute die. A single Blackwell GB200 needs 192GB of it while one NVL72 rack needs 13,824GB. Meta and Microsoft are ordering these racks by the thousands and every single one is a guaranteed HBM purchase. Micron sold out its entire 2026 HBM supply before the year even started. Micron has signed 16 take or pay contracts locking in $100 billion in minimum revenue and customers have already wired $22 billion in upfront cash for chips that haven't been made yet. That's not a commodity business anymore but rather customers paying in advance because they're scared of running out. AI capex has officially gone parabolic, Meta $145B, Amazon $100B, Microsoft $80B, and Google $75B in a single year and every dollar of that capex eventually touches memory. This chart shows AI data center memory going from $106 billion in 2026 to $285 billion in 2028 to $517 billion in 2030, growing 40–60% a year, every year, backed by capex that's already been announced. Micron owns about a third of the global memory market, a third of $1.4 trillion is $470 billion flowing to one company from data centers alone before a single consumer device ships. Shorting Micron means betting hyperscalers stop building, AI demand disappears and somehow one of three companies with a physical monopoly on critical infrastructure loses its seat at the table. Milk Road Pro subscribers are up massively on Micron, come join us just for a dollar to see rest of our trades using the link below!

MilkRoadAI's tweet photo. Go ahead and short Micron, I dare you and you will get burned (Save this).

This chart shows data center memory demand goes from $60 billion in 2024 to $1.4 trillion by 2030.

That's 23x in six years and that number doesn't include phones, laptops, or cars but just data centers.

Three companies make this memory, Samsung, SK Hynix, and Micron and no one else is coming and China's CXMT is years behind on advanced nodes and isn't a factor in HBM at all.

The product everyone actually wants right now isn't regular DRAM but it's HBM, High Bandwidth Memory.

These chips are physically bonded onto Nvidia's GPUs and sit millimeters from the compute die.

A single Blackwell GB200 needs 192GB of it while one NVL72 rack needs 13,824GB.

Meta and Microsoft are ordering these racks by the thousands and every single one is a guaranteed HBM purchase.

Micron sold out its entire 2026 HBM supply before the year even started.

Micron has signed 16 take or pay contracts locking in $100 billion in minimum revenue and customers have already wired $22 billion in upfront cash for chips that haven't been made yet.

That's not a commodity business anymore but rather customers paying in advance because they're scared of running out.

AI capex has officially gone parabolic, Meta $145B, Amazon $100B, Microsoft $80B, and Google $75B in a single year and every dollar of that capex eventually touches memory.

This chart shows AI data center memory going from $106 billion in 2026 to $285 billion in 2028 to $517 billion in 2030, growing 40–60% a year, every year, backed by capex that's already been announced.

Micron owns about a third of the global memory market, a third of $1.4 trillion is $470 billion flowing to one company from data centers alone before a single consumer device ships.

Shorting Micron means betting hyperscalers stop building, AI demand disappears and somehow one of three companies with a physical monopoly on critical infrastructure loses its seat at the table.

Milk Road Pro subscribers are up massively on Micron, come join us just for a dollar to see rest of our trades using the link below!

401

183

109K

Last Seen Users on Sotwe

Trends for you

Most Popular Users

Olivia

Online

✨

⭐

💫