Vinícius Bitelo

Digital Assets Research Analyst

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

Minha participação no Cozinha OnChain falando sobre o atual momento do mercado, sobre o ciclo do Bitcoin e minha atuação atualmente no mercado.

Confira: https://t.co/sC8ClAA7HS

[Papo Econômico @opapoeconomico]

Bitcoin subiu 20% na semana e passou de US$ 79 mil. Na terça de manhã o mercado ainda estava pessimista e posicionado pra queda. Três dias depois, o maior short squeeze da história de cripto: US$ 2,7 bilhões em posições vendidas liquidadas em 24 horas.

O Digital Assets Research do BTG Pactual mapeou os três catalisadores que bateram ao mesmo tempo:

1. SEC propôs a "Regulation Crypto Assets": isenções de registro, safe harbor pra tokens que deixam de ser contrato de investimento, e a discussão de tokens funcionando como equities. É a iniciativa regulatória mais relevante da gestão atual.

2. O Tesouro americano dobrou as recompras de títulos longos. Juros caíram, dólar enfraqueceu, e cripto, a classe mais sensível a liquidez, respondeu com mais força que todas as outras.

3. Trump reuniu Coinbase, Ripple, Kraken, Nasdaq e reguladores na Casa Branca. Pressionou pelo CLARITY Act e mencionou ampliar a reserva estratégica de Bitcoin via compra direta — hoje ela só cresce com ativos apreendidos.

Regulação destravando, liquidez voltando e o governo americano falando em COMPRAR Bitcoin. Os três motores ligados na mesma semana.

E o fluxo confirma: ETFs de Bitcoin e Ethereum caminham pra maior captação líquida semanal do ano. O BTG lembra que volatilidade segue no curto prazo, mas a leitura da casa é que isso pode ser só o início da retomada.

[Matheus Parizotto @ParizottoMath]

CRIPTOATIVOS | O QUE ACONTECEU NAS ÚLTIMAS 48 HORAS

Na terça-feira de manhã, o mercado ainda carregava o pessimismo das últimas semanas. Hoje o Bitcoin chegou a superar US$ 72 mil, com mais de 10% de alta em 24h e rompimento de uma consolidação que se arrastava há meses. Ethereum, Solana, Hyperliquid e vários outros tokens entregaram retornos de dois dígitos no mesmo período, com volume diário de negociação disparando 250%.

Três catalisadores aconteceram ao mesmo tempo pra isso acontecer:

[Matheus Parizotto @ParizottoMath]

BITCOIN CAIU 50%. É PARTE DO CICLO OU ALGO MUDOU?

Participei do Crypto Never Sleeps, com @0xCestari e @valterebelo, pra discutir o momento atual do mercado de criptoativos.

Cripto ficou temporariamente esquecido porque atenção e capital migraram para IA, o novo tema dominante de tecnologia e inovação.

Isso faz parte dos ciclos, não é sinal de que a tese do Bitcoin quebrou.

Mas hoje o mercado também está mais seletivo, e a conversa em cripto passa a ser sobre uso real, geração de receita e como isso se reflete nos tokens, não só nas narrativas mais quentes.

Muito obrigado pelo convite e pela conversa! Foi um ótimo papo, vale a pena assistir.

[Papo Econômico @opapoeconomico]

O BTG publicou: "Bitcoin e criptoativos: uma janela assimétrica para alocação"

Por Matheus Parizotto e Vinicius Bitelo (grande amigo do Papo)

Bitcoin caiu 50% da máxima. Uma das maiores correções da história. Mas a tese não deteriorou, o que mudou foram os fluxos

3 vetores explicam a queda:
1. Rotação de capital pra AI
2. ETFs com US$ 5,46 bi em resgates no semestre, junho: US$ 4,51 bi (recorde)
3. Juros implícitos do Fed subiram de 3,06% pra 3,94%

Os mesmos vetores derrubaram ouro (-30%) e prata (-50%). Cripto não caiu sozinho

Enquanto o preço caía, o uso CRESCIA:
• Stablecoins: US$ 311 bi (+23%) — máxima
• Tokenização: US$ 31,8 bi (+160%) — máxima
• DeFi: US$ 230 bi em TVL

Indicadores on-chain:
MVRV: 1,10x (percentil 9,3%)
Oferta em lucro: 46,2% (percentil 1%)
Preço vs MA200: -22,3% (percentil 4,1%)
Sinal agregado: percentil 4,8%

Bitcoin está entre os 5% dos dias mais descontados da história

O que aconteceu historicamente quando o sinal ficou abaixo de 10%?

6 meses: +71% médio (78% de acerto)
12 meses: +120% médio (95% de acerto)
24 meses: +426% médio (100% de acerto)

100% de taxa de acerto em 24 meses

Fundamentos preservados + preço deprimido = janela assimétrica

Não é call de que sobe amanhã. É que o risco-retorno melhorou muito

Relatório: BTG Digital Assets Research, jul/2026

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

Bitcoin está em momento de rara oportunidade, diz BTG

https://t.co/5k3RxMMCkB

[Matheus Parizotto @ParizottoMath]

BITCOIN | RECORDE DE RESGATES

Junho foi o pior mês da história para os ETFs de Bitcoin nos EUA.

US$ 4,51 bi em resgates, maior fluxo vendedor mensal desde o lançamento.

O dado ajuda a explicar a pressão recente sobre o BTC.

A dúvida agora é se isso mostra enfraquecimento estrutural da demanda ou se estamos vendo um sinal clássico de capitulação.

Quem tinha que vender já vendeu?

[Matheus Parizotto @ParizottoMath]

BITCOIN | RECORDE DE RESGATES NOS ETFs

Os ETFs de Bitcoin nos EUA acabam de registrar a maior sequência de resgates da história: 12 dias consecutivos, totalizando US$ 3,97 bilhões.

O recorde anterior era de 8 dias (fev/2025), com US$ 3,27 bi.

Isso ajuda a explicar a pressão recente no preço, mas também pode sinalizar um ponto de exaustão no curto prazo.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

Paper excelente, vale a pena a leitura 👇

[Papo Econômico @opapoeconomico]

Achei um paper que pode mudar como a macroeconomia mede dinheiro.

"An Asymmetric Weighted Moving Average for Monetary Aggregates"
Mayall & Junior (PUC-Rio)

55 anos de dados. EUA + Brasil. 3 agregados. Metodologia séria.

Li inteiro. Tem contribuições técnicas fortes, resultados que surpreendem e limitações honestas.

Thread pra quem gosta de macro de verdade 🧵

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

@mcmanocall Esse mercado tá deixando o pessoal careca. Kkkkkkkk

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

@e88henrique Pools na Raydium e na Uniswap rodando.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

O crescimento de ativos tokenizados está cada vez mais evidente.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

@jpmayall O Tradfi vai entrar em peso no mercado de Vaults.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

@cioffi_victor @brmoniz Tinha visto hoje pela manhã.

Estou só esperando as operações Defi e empréstimos que vocês estão montando.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

@jpmayall Foi mal!

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

O Bitcoin não precisa de 'resgate'.

[CoinMarketCap @CoinMarketCap]

LATEST: 🇺🇸 Senator Elizabeth Warren wrote to the Fed and Treasury, urging them not to bail out the crypto market, saying it would disproportionately benefit wealthy crypto holders over taxpayers.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

Se Satoshi falou, eu concordo.

[Nick Szabo @NickSzabo4]

Bitcoin is, currently, a little bit less expensive than physical gold for individuals to self-custody (custody costs and risks) and far less expensive and quicker to transfer (validation/assay costs and risks and global settlement).

Bitcoin is so far neither considerably cheaper nor more expensive than gold for institutions to hold, because of the trust/control issues involved in institutional custody.

Technology can make Bitcoin considerably cheaper to self-custody, both for individuals and institutions, but that is a set of technologies that are slow to mature, not widely understood, and require very different kinds of institutional trust/control support that are even less well understood, as well as otherwise overcoming the long institutional habits of Wall Street and banks to centralize custody.

There's considerably less room to improve self-custody and validation costs for the 6,000 year old technology of gold -- not impossible, just less room for improvement.

This means that the current emabarassing centralization of Bitcoin at mega-custodian Coinbase is a temporary phase in Bitcoin's bumpy path to maturirty, whereas centralization of gold in bank vaults is unlikely to change much.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

Em fevereiro, até o momento, ainda estamos com fluxo de capital positivo, mas, se continuarmos com esse movimento de saída, poderemos ver o quarto mês consecutivo.

Isso pode estar dizendo muito sobre o atual sentimento do varejo em relação ao mercado cripto...

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

O QUARTO MÊS DE SAÍDA DE CAPITAL NOS ETFs DE BITCOIN?

O fluxo negativo nos ETFs de Bitcoin continua impactando o preço do ativo, junto com outros indicadores do mercado.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

Em janeiro, completamos três meses consecutivos de saídas, algo que ainda não havia acontecido desde a criação dos ETFs, em janeiro de 2024.

[Vinícius Bitelo @viniciusbiteloo]

Com o surgimento constante de novos tokens, o mercado cripto passa a conviver com um excesso de projetos disputando o mesmo capital.

Nesse ambiente mais saturado, cresce o número de criptomoedas que não conseguem manter tração, liquidez ou relevância.