ウェルスパス投資顧問 －確度の高い中小型株投資－

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【コラム推奨実績】次世代の店舗基幹インフラ関連銘柄が推奨時から20％以上上昇

https://t.co/nUBIg8rzDf

次世代の店舗基幹インフラ関連銘柄が、推奨時から20%以上上昇しました。
銘柄名は、この記事の下に記載しています。
推奨時のコラムはこちら（会員限定）

リサーチ担当より
じんわり上がる系なので、もう少し時間がかかるかと思いましたが、中小型株物色の波にも乗ってますね。
材料が業績に効いてくるのはむしろこれからですから、目標株価達成を楽しみに、ゆっくりお待ち頂ければと思います。

中小型株が物色される局面が来ています。
グロース250指数も、近日高値に迫ってきました。

そして、そこを超えてそのすぐ上にある2023年7月の高値を超えてくると、しばらく節目は見当たらず、面白い局面になりそうです。

どうなるか？
楽しみに待ちましょう！

▼推奨時から20%以上上昇した銘柄名はこの下に記載しています。▼
【以降、会員様向け情報です】

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マーケット一言：ジャクソンホール前の警戒続き半導体が強くないが、TOPIXはそれを跳ね返して7連騰。テーマ性のある株が強く、中小型株の動きが非常に良い。

https://t.co/p440XSPwLe

本日の日本株は、日経平均+0.4%の66,405円、TOPIX+0.7%の4,146ポイントと続伸。TOPIXはこれで7連騰です。
そしてグロース250指数が+3.2%の大幅高。今日の主役は完全にこちらでしたね。

昨夜のNVIDIAは+8.7%と上昇、SOXも+2.3%と強かったのですが、日本の半導体主力への買いの広がりはあまり感じられませんでした。
やはり今夜のジャクソンホール、ウォーシュFRB議長の講演への警戒が効いているという感じです。

実際、半導体・AI関連は主力が様子見どまり。アドバンテスト+1.9%、東京エレクトロン+0.4%と動かない一方で、キオクシアホールディングスは-8.8%と大きく反落しました。
キオクシアは6年で5兆円という国内投資計画を出した翌日ですが、前日に+5.0%と買われた反動で、利益確定に押された格好です。
電線・光ファイバ勢も弱く、古河電気工業-4.5%、住友電気工業-3.3%、フジクラ-2.9%。SUMCOとルネサスエレクトロニクスは寄り付き高値からずるずると、いわゆる寄り天でした。

SOXが上がったのに、日本の半導体関連は売買代金の大きいところほど売られた、という一日でした。
ただ、ここまで警戒の動きが先行しているのであれば、よほどの発言が出ない限り買い戻しが入ってくるのではないかと考えています。

債券のほうは金利上昇が続きました。新発5年債利回りが一時2.195%と過去最高を更新、10年債は2.925%、30年債は4.12%です。
2年債入札のテールが2016年以来の大きさに開いたことと、高市政権の財政拡張への警戒が重なった形です。
この金利上昇と良好な需給を追い風に、TOPIX側はしっかり。サービス業+2.9%、海運業+2.1%、その他製品+2.1%、証券・商品先物+1.7%、銀行業+1.5%、輸送用機器+1.3%が上位です。
銀行は地方銀行を含めてほぼ全面高、金利上昇メリット系も総崩れなしという並びでした。

個別では日本郵船+2.6%、川崎汽船+2.9%、リクルートホールディングス+4.9%、大和証券グループ本社+2.2%あたりが目立ちます。
自動車もホンダ+2.4%、日産自動車+2.9%、トヨタ自動車+1.3%としっかり。不動産も三菱地所+1.9%、三井不動産+1.4%と底堅い動きでした。

そして今日いちばん面白かったのが、大型・中小型を問わず「テーマ性の高いもの」が個別に買われる動きです。

話題の中心は自動運転でした。トヨタが2028年に「レベル2++」の自動運転車を投入と伝わり、関連が総なめです。
ティアフォーが+25.0%でストップ高、アイサンテクノロジー+21.0%もストップ高、ダイナミックマッププラットフォーム+16.6%もストップ高。フィーチャ+12.8%、GO+7.1%と続きました。

ネットセキュリティも強く、HENNGE+12.0%、サイバーセキュリティクラウド+9.6%、トレンドマイクロ+5.9%。
AI・ソフトウェア関連も幅広く買われ、FIXER+30.5%、モビルス+25.6%、データセクション+12.2%、note+10.5%、サイボウズ+7.6%、Sansan+6.2%。米セールスフォースの急騰を受けた連想ですね。

ドローンはビーマップ+18.8%、Terra Drone+12.4%。宇宙はアストロスケールホールディングス+6.4%、Synspective+6.2%、QPSホールディングス+3.1%。

造船は阪神内燃機工業+5.1%、ジャパンエンジンコーポレーション+2.3%、名村造船所+2.2%。海底資源は東洋エンジニアリング+4.7%、三井E&S+3.6%。防衛関連も広く買われていました。

テーマが効く中小型のパフォーマンスが本当に良い一日でした。

テーマものに加えて、グロースの主力どころもしっか…

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マーケット一言：NVIDIA決算で寄り天も、日経平均でマイナス圏に沈んでから戻しての微マイナス引けはそれほど悪くない。グロース250+2.2%と中小型の盛り上がりはまだ続きそう。

https://t.co/gEm9nGYdKl

本日の日本株は、日経平均-0.2%、TOPIX+0.2%、グロース250+2.2%と、指数ごとに様相の違う一日でした。

注目のNVIDIA決算。
売上高は前年比+106%、次の四半期のガイダンスも市場予想を大きく上回り、数字としては良かったです。
ただ、この手の銘柄の決算発表時の常として、まずは出尽くしで時間外に売られ、その後の説明の内容を見て5%程度の上昇まで戻す、という展開になりました。

今晩の米国市場でどうなるともつかないこの値動きに、日本株はとりあえずのショートカバー的な寄り天の可能性も高いなと思っていましたが、日経平均は見事にそんな感じでした。
寄って数分で高値の66,955円、その後はずるずると売られて、10時には安値の65,782円とマイナス圏に沈みました。
しかし、そこから一度プラス圏を回復し、引けはまあ再度売られましたが66,131円の-0.2%と微マイナス。
悪い需給がほぐれつつあることを感じさせ、それほど悪くない雰囲気での引けでした。

日銀の氷見野副総裁の講演と会見が、今日はもうひとつの主役で、利回り曲線がきれいにフラット化し、金利上昇の恩恵を受ける銀行業は+0.7%と買われました。
業種別では非鉄金属+1.5%、石油・石炭製品+1.1%、電気機器+0.6%が上位。
下はその他製品-1.3%、精密機器-1.0%、医薬品-0.7%と、サービスやゲーム、医薬品といったところが売られています。

半導体・AI・データセンタ関連は、まさに「寄りが天井、そこから売られて、また買い直された」を絵に描いたような値動きでした。
指数への寄与度が大きいアドバンテストに利益確定売りが膨らみ-3.1%となって、日経平均の重しとなりました。

一方で、岩手県に新しい製造棟を建設し1兆円超を投資すると伝わったキオクシアホールディングスは+5.0%。
電線・光の一角も堅調で、フジクラ+3.7%、古河電気工業+4.7%、住友電気工業+2.0%でした。

そして今日も、中小型株がさらに盛り上がりました。

グロース250指数は+2.2%、東証グロース市場の売買代金も前日から大きく増加しています。

グロース市場の売買代金トップ6で見ると、4位のアーキテクツ・スタジオ・ジャパン-14.5%を除いて、いずれも大商いで大きく上昇しました。
1位のTerra Droneが+12.8%、2位のGOが+8.2%、3位のアスタリスクは+24.2%のストップ高。
5位のパワーエックスが+4.6%、6位のフリーが+10.9%です。

テーマで見ても、サイバーセキュリティのFFRIセキュリティが+14.4%のストップ高、レアアースの第一稀元素化学工業が+15.8%、ドローン・防衛まわりと、物色の幅が広い。
この流れは、まだ続きそうですね。

今晩のNVIDIAの値動きと、ジャクソンホール会合での田村審議委員の発言が、当面の焦点です。

また明日に期待です。

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マーケット一言：中東緊張緩和期待・原油安で続伸もエヌビディア決算前で商いは細る。グロースはTerra Droneの独り舞台と第一稀元素・テクニスコなど個別プレー

https://t.co/HzX5okGMrm

今日の日本株は、日経平均+0.6%、TOPIX+0.4%と続伸しました。
中東情勢の緊張緩和への期待から原油が下落し、米金利低下、米株高という流れを受けて、買い優勢の一日でした。
ドル円も159円ちょうどを挟んで落ち着いていました。

ただ、明日朝にエヌビディア決算を控え、東証プライムの売買代金は6.7兆円（うちキオクシア1.2兆円）とさらに細りました。
トレンドが出たというわけでは当然ないですね。

業種別では証券+2.1%、サービス+1.9%、保険+1.7%、銀行+1.4%と、金融株の主導でした。
朝方発表の企業向けサービス価格指数が市場予想を上回り、9月の日銀利上げの織り込みは85%まで上昇。金利上昇メリット系はほぼ全面高でした。

半面、原油安の裏で石油-1.8%は売られました。
海運-2.4%も、中東の緊張緩和で運賃上昇期待が剥げる形で安くなりました。

半導体はアドバンテスト+3.6%が目立った程度で、キオクシア-2.5%、SUMCO-3.9%など、下げた銘柄も多くエヌビディア決算前の迷いが感じられました。

グロース250指数は-0.0%で、今日は大型株指数に見劣りしました。
イベント前で大型株のほうにフォーカスが移るのはしょうがないところです。

その中では、防衛装備庁の迎撃ドローンプログラムで量産段階入りを発表したTerra Droneが+21.4%のストップ高。売買代金657億円はグロース断トツで、ひとり頑張っていた印象です。
そのほかはレアメタルのハフニウム国内製造技術確立を発表した第一稀元素+23.9%、弁護士ドットコム+16.2%（国内証券の新規買い推奨）、テクニスコ+10.3%（ダイヤモンド）あたりの個別プレーが目立った程度でした。

今夜は米PCE、明日朝にエヌビディア決算、日中には氷見野日銀副総裁の講演も控えます。
ともかくエヌビディア決算待ちですね。

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マーケット一言：日経平均は一時900円超安から切り返しプラス、65,000円どころで「こつん」。中小型選好は継続。

https://t.co/opu9Ktfb53

日経平均は+0.5%の65,856円と反発、TOPIXも+0.5%と続伸しました。

朝方は米半導体株安（SOX-2.7%など）から一時918円安の64,609円まで下げましたが、半導体関連に打診買いが入って切り返し、プラスで終えました。

先週は先物で、今日は現物で65,000円どころでの「こつん」ときた感。
プライム売買代金は7.0兆円（うちキオクシアが1.5兆円）と今日も減少して薄商い、チャートも切り下がり気味という弱い形ですが、65,000円どころのサポートが確認できたのはよかったです。

ただいまだもって、エヌビディア決算とジャクソンホール会合待ちではあります。

東京エレクトロンは+0.5%とプラスに転換、アドバンテストも-0.1%まで下げ幅を縮小。古河電気工業+10.3%、フジクラ+5.5%、イビデン+6.3%と電線・AI関連は強い切り返しでした。
一方、米国がカナダから輸入する自動車への関税を2倍にすると表明し、トヨタ自動車-1.4%など自動車は安い。輸送用機器は33業種で最下位です。

そのなかで中小型は元気で、グロース250は+1.3%と日経、TOPIXより上昇率が高く、中小型株選好はまだ続いています。

主役はティアフォー+21.5%の新高値。売買代金382億円は東証グロース市場で断トツの1位です。
材料組ではほかに、東京都の資金調達支援事業への採択が出たFUNDINNOが一時ストップ高の+20.6%、アーキテクツ・スタジオ・ジャパンも+35.0%と連日の急騰。

主力どころもTerra Drone+6.3%、QDレーザ+5.2%、パワーエックス+9.5%、オンコリスバイオファーマ+5.0%、アストロスケール+6.2%とそろって上昇。

材料のある銘柄と主力がそろって上がる、非常にいいパターンです。

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【コラム推奨実績】モビリティDX関連銘柄のGO（581A）が目標株価を達成（約＋38％）

https://t.co/PLis5Lm6F0

モビリティDX関連銘柄のGO（581A）が、当社の設定した目標株価を達成いたしました。
推奨日から仕掛けた場合、約38％取れた計算となります。

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リサーチ担当より

中小型株物色のいい流れに乗ったこともあり、1か月以内での目標株価達成となりました。
まだ中小型株物色は続きそうですし、成長力を考えれば更に上値もあるのですが、少なくともいくらかはしっかり利食いをしておきましょう。
8月に入ってから、コラム推奨実績報告が続いています。リサーチ担当のコメントにもあるように、中小型株の物色が続いている証左でしょう。
グロース250指数の下降トレンドがブレイクアップしたばかりですし、このトレンドが引き続き継続することを期待したいところです。

引き続き良い銘柄をリサーチして参りますのでご期待下さい。

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マーケット一言：日経平均は半導体・AI株安で続落、TOPIXは小幅高。エヌビディア・ジャクソンホール待ちで大型は総待ちモード。中小型は逆行高、ティアフォーなど直近IPO組が主役。

https://t.co/YmDLR3DgJG

日経平均は-0.7%の65,528円と続落、一方TOPIXは+0.1%の4,073ptとほぼ変わらずでした。
週末も中東情勢などいろいろありましたが、織り込み済みといえば織り込み済み。今週のエヌビディア決算とジャクソンホール会合を控え、投資家は総待ちモードですね。

日経の下げは、先週金曜の米半導体株安と、今日のサムスン安を受けたKOSPIの下げに連れて、日本の半導体・AI関連が売られた分だけ。それも激しい売りではありません。
東証プライムの売買代金は7.1兆円、うちキオクシアが1.7兆円と、全体もキオクシア単体も低調。板が薄いぶん、個別の値動きは大きく出た印象です。

そのキオクシアは前日+2.6%から一転-6.2%。ほかにソフトバンクグループ-5.3%は個人向け社債の発行発表が重しに。古河電気工業-5.1%、フジクラ-5.0%、アドバンテスト-3.9%とAI関連の主力どころが売られました。
逆に買われたのは住友金属鉱山+6.6%、JX金属+5.4%の非鉄・資源系と、日立建機+6.4%、リクルート+3.9%。同じ半導体でも東京エレクトロン+1.6%と、装置には見直し買いが入り物色が割れています。

それに対し中小型は元気で、グロース250は+0.4%と逆行高。東証グロースの売買代金は1,800億円弱と、絶対値として大きいわけではないものの前日比+14.4%で、資金が入ってきています。

主役はティアフォー+8.3%。ルネサスとの自動運転「レベル4」協業の発表から買いが続き、売買代金223億円はグロース断トツの1位です。
FUNDINNOは、SkyDriveへのりそなアセットマネジメントによる出資支援が材料視され、一時ストップ高まで買われ+18.6%。新しい材料のないGOも+6.3%と強く、直近IPO組が総じて強い一日でした。
ほかにもカバー+7.5%、フリー+3.7%と主力どころもしっかりです。

引き続き、中小型株に投資妙味ありとみています。

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インデックスイベント投資塾

https://t.co/WTxAvTjboe

【総評】
投資主体別売買動向・現物先物合算（8月第2週、8/10～14）
海外が4週連続の買い越し（+6,900億円）、個人は4週連続の売り越し（-6,800億円）となった。
同週の日経平均は堅調、米雇用統計を受けて市場の利上げ観測が後退し株が買われる展開となり、日経平均は週間で3,000円超上昇。
その中で海外は大幅に買い越し、個人は利益確定が優勢となり大幅に売り越しとなった。
信託は現物売り先物買いのEFPが中心だったと思われ、大きな傾きは観測されなかった。

今週は、8/28にTOPIX月末リバランスが控えているが、全体への影響は軽い。
一方で、JPX400は、売り方向のAI半導体銘柄が目立つが、このリバランス自体は短期で収束する点は考慮すべきであろう。

【1】現在進行中のインデックスイベント

TOPIX 8月リバランス（実施：8/28）

リバランスは片側940億円、影響軽微。
【以降、会員様向け情報です】

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【新規推奨】 】リユース流通プラットフォーム関連銘柄

https://t.co/41yHy0TtV9

評価軸が「訪問買い取り業者」から「リユース流通プラットフォーム」へ切り替わる転換点

出張訪問買取を主力に成長してきた企業が、自社開発の基幹システムとAI、連続的なM&Aを武器に、家庭に眠る個人資産を市場へ還流させるデジタル・プラットフォームへ姿を変えつつあります。
属人的だった中古品流通を標準化し、業界再編を主導する側に回りました。

上期実績は売上高が前年同期比5割増、営業利益は9割増と大きく伸びました。
営業利益率も2ポイント以上の改善。
会社計画比の上振れ幅そのものは小さいものの、前年比で営業段階の利益がほぼ倍増した事実は動きません。

来期にあたる中期経営計画最終年度の営業利益目標も、期中に引き上げられました。
進行期計画比では3割近い増益にあたる水準です。
年間配当も前期の2倍超へ。

成長の中身は三層です。
全社稼働に入ったシステム基盤とAIによる生産性改善、M&Aによる商圏拡大、高採算が見込める海外向け販路の開拓。

株価は直近高値から2割超調整しました。
同時期の単月データの鈍化を会社は、閑散期の7〜8月へ向けたアポイントの戦略的な繰り延べだと説明しています。
開示された事情と株価の反応が乖離したまま放置されていると考えます。
当コラム独自試算では、来期ベースで4割弱の上値余地を見込みます。

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どんな会社？／現況とテーマ／足元の業績と成長性／中長期の方向性／カタリスト（ポジネガ）／投資判断と目標株価
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マーケット一言：金利上昇でTOPIX優位。日経平均は「こつんときた」か。中小型は前日の貯金を吐き出す。

https://t.co/XQmTYd3VxK

日経平均は-0.3%の66,016円、TOPIXは+0.2%の4,067ptで午後にプラス転換。今日も日経に対しTOPIX優位という構図ですね。
ベッセント米財務長官の国債買い戻し増額も効果は続かず、米金利が上昇。日本の長期金利も2.875%まで上がり、株式は上値の重い一日でした。

業種では海運+4.9%、鉱業+2.2%、石油・石炭+2.1%とコモディティ系が強く、金利上昇メリットの銀行・保険・卸売も買われました。逆に医薬品-1.5%、精密-1.0%、小売-0.9%。

大型の上げは海運。米国の対イラン経済制裁方針でコンテナ船市況高の思惑が広がり、7連騰で新高値をつけた川崎汽船+7.3%を筆頭に、商船三井+4.6%、日本郵船+4.5%。ディフェンシブのNTT+2.9%。住友化学は外資系証券の目標株価引き上げが伝わり+7.2%と大きく買われています。
下げたのは、ウォルマート決算で米消費の減速が意識されたファーストリテイリング-3.6%。あとはIHI-3.4%、三菱重工-3.0%と防衛・重工が売られ、ソフトバンクグループ-2.5%。

半導体製造装置は寄りこそ下げましたが、東京エレクトロン+0.5%、アドバンテスト+1.5%、ディスコ+1.7%、KOKUSAI ELECTRIC+2.5%と引けにかけしっかり。メモリのキオクシアも+2.6%。
一方で電子部品・電線は太陽誘電-3.4%、村田製作所-1.6%、フジクラ-1.1%と弱く、同じハイテクでも装置とは物色が分かれました。

さて中小型ですが、グロース250は-1.1%の768pt。ただこれは今週すでに上げていた分の利食いという性格が強く、週間では+1.4%と、日経の-3.9%に対してむしろ大きく勝っています。値上がり比率も40%とプライムの57%に見劣りし、今日に限れば大型に対して冴えない一日でした。

グロースの主力どころは総じて重く、QPSホールディングス-2.9%、カバー-2.5%、トライアルホールディングス-2.1%、フリー-1.9%。もっともフリーは前日+11.3%、トライアルも+5.7%と大きく上げた後で、素直に利食いが出た形ですね。指数の重さはこのゾーンが効いています。
他に下げたものとしては、Kudan-12.6%は大株主の保有比率が5%を割ったとの報告が出て前日の上げを帳消しに。オンコリスバイオファーマ-9.1%は治療製品の販売開始による材料出尽くし、GENDA-6.7%とジャパンエンジンコーポレーション-4.8%は、それぞれ前日+9.3%、+4.1%と急伸した後の反動でした。

反面、値動きの軽い材料株系は元気で、決算説明会動画の公開後に見直し買いが続くデータセクション+6.7%、技術承継機構+4.4%。ストップ高もHUMAN MADE+22.0%と出ています。
そして今週の主役はやはり仮想通貨関連。ビットコインが今週だけで2割超上昇しており、メタプラネット+20.9%、TORICO+35.0%と、いわゆるトレジャリー企業が連日の大幅高になりました。

日経平均は昨夜、先物が一時64,890円まで売られて65,000円を割り込みました。いわゆる「こつんときた」感があり、短期的にはリバウンドがあるとみています。
今日の装置株の切り返しもそうですし、引け後の先物が66,200円台と現物の引けを上回って戻していることも、それを予感させる値動きですね。

来週にかけてベッセント長官の「二の矢」が出てくるか。ここが目先の焦点でしょう。

今週もお疲れさまでした。

[ウェルスパス投資顧問 －確度の高い中小型株投資－ @wealthpath_ia]

マーケット一言：日経+1.4%、戻りは前日下落の4割強。半導体・銀行が不発、代わりに自動車・医薬品・不動産へ循環物色。大型株が休む間の中小型株、グロース250+4.7%。

https://t.co/fLlSmSxk20

本日の日本株は、日経平均+1.4%、TOPIX+1.2%。

米財務省が10年～30年の国債買い戻し規模を少なくとも2倍に引き上げると発表したことで、日本の超長期金利も急低下しました。
40年債利回りは-8bpの4.07%、20年債入札も応札倍率3.98倍と無難に通過しています。

加えて半導体には強い材料が続きました。
前日のSKハイニックスによる40兆ウォンの自社株買いに続き、サムスン電子も100兆ウォン（約11兆3,600億円）超の株主還元計画を発表する方針と韓国メディアが報じています。
フリーキャッシュフローの50%を還元に充てる内容とのことで、ソウル市場ではSKハイニックスが一時13%高、サムスン電子も一時10%超高、KOSPIは5%を超える上昇となりました。

それだけの材料が揃った割に、日本株の上昇は限られた印象です。
前日の下げ幅2,134円に対して、戻したのは890円。4割強にとどまります。

肝心の半導体関連の戻りが鈍く、アドバンテスト+1.0%（寄り高後に伸びず）、SUMCO-1.7%、太陽誘電-0.7%、イビデン-2.9%、フジクラ+0.2%。
利回りが下がったので銀行も買われず、三菱UFJフィナンシャル・グループ-0.9%、みずほフィナンシャルグループ-0.3%、三井住友フィナンシャルグループ-0.3%と、主役の銘柄群が揃ってさえない一日でした。

代わりに動いたのは循環物色の側です。
トランプ政権がカナダからの輸入車関税を15%に引き下げる方向と伝わって自動車株が買われ、トヨタ自動車+4.3%、日産自動車+6.8%、本田技研工業+4.8%。
米モデルナのがんワクチン治験が好結果で医薬品にも波及し、第一三共+5.1%、住友ファーマ+8.5%。
利回り低下では不動産が反応して三井不動産+3.0%、住友不動産+3.4%。

TOPIX33業種は輸送用機器+4.0%、電気・ガス+3.2%、医薬品+2.9%、不動産+2.3%が上位で、下位が鉄鋼-0.6%、銀行-0.5%という並びでした。

東証プライムの値上がり比率は85%と全面高的ではあるものの、売買代金は8.6兆円と盛り上がりに欠けます。
しかもうち2.3兆円はキオクシアホールディングス（+6.0%）。これを除けば6.3兆円で、実態としてはかなり薄い商いでした。

一方、金利低下のリスクオンが素直に効く中小型株は元気でした。
グロース250指数は+4.7%の高値引け。

指数寄与度の高い銘柄がたまたま今日のテーマ（バイオ、ソフトウェア）と重なった面はあります。フリー+11.3%、Heartseed+13.1%、オンコリスバイオファーマ+8.8%あたりですね。

ただ、テーマと関係のない主力も軒並み高く、技術承継機構+11.2%、GENDA+9.3%、TerraDrone+6.7%、タイミー+6.4%と広く買われています。

大型株がお休みしている間は、中小型株に資金が向かいやすい地合いが続きそうです。

[ウェルスパス投資顧問 －確度の高い中小型株投資－ @wealthpath_ia]

マーケット一言：米SOX-5％からの日経-3.2%、TOPIX-3.1%。半導体主導に見えて、リスクオフの全般売り。

https://t.co/7nCmWdYTuI

本日の日本株は、日経平均-3.2%、TOPIX-3.1%、グロース250指数-2.1%。
昨夜の米国でSOXが-5.0%と急落し、日本もそのまま半導体関連主導の下げになりました。

ただ、日経とTOPIXの下げ幅がほとんど変わりません。半導体だけが叩かれたというより、リスクオフで全般が売られた、というのが実際のところですね。
東証プライムの値上がり比率は23%と、前日の47%から一気に落ちました。TOPIX33業種で上げたのは医薬品+0.8%と海運+0.2%の2つだけ。最下位は非鉄金属-8.3%、次いでガラス・土石-5.4%、機械-5.1%、銀行-4.6%でした。

東証プライムの売買代金は10.1兆円。ただしキオクシア1銘柄で2.5兆円商っていますから、実質7.6兆円の商いで、セリングクライマックスと呼べる水準ではありませんでした。

個別は、キオクシア-12.6%、古河電気工業-13.7%、ソフトバンクグループ-10.3%、フジクラ-9.7%、ルネサスエレクトロニクス-9.1%、住友電気工業-8.7%、三井金属-8.5%、SUMCO-7.2%、JX金属-6.6%あたりが下げの中心。
アドバンテスト-2.3%、村田製作所-2.2%、東京エレクトロン-3.1%、太陽誘電-3.1%あたりが、寄り安から日中しっかり買い戻されていたのが、何か少し希望を感じさせました。一方でキオクシアとソフトバンクグループはほぼ安値引けで、同じ半導体関連でも中身は割れています。

グロース250の下げは小幅に留まりましたが、東証グロース市場の売買代金は1,375億円と前日比-26.4%、値上がり比率21%もプライムと変わりません。中小型株は、対大型株で買いが入ってきていたというより、手が回らなくて売られなかった、という印象でした。

とはいえ悪くはないです。BuySell Technologies+2.4%、TENTIAL+2.3%、アスタリスク+1.6%、Finatextホールディングス+0.8%あたりは逆行しています。スタンダードのユニチカ+0.4%も寄り安から切り返しました。

引け後にSKハイニックスが40兆ウォン（約290億ドル）の自社株買いと消却を発表し、日経平均先物は66,300円台まで戻しています。
中東情勢と長期金利という構造的な重しは残りますが、今日の下げは雰囲気の部分もかなり大きかったとみています。

売り買いともにあまりじたばたせず、様子見でいいとみています。

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マーケット一言：トランプ発の中東情勢悪化で半導体・電子部品が総崩れ、日経-2.5%。金利（利回り）の切り上がりが止まらない。

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本日の日本株は、日経平均-2.5%、TOPIX-1.0%、グロース250-0.7%。
1日で流れが逆転しましたね。またしてもトランプショック的です。

米イラン交渉の60日期限が成果なく切れ、イランが「オマーンとホルムズ海峡の航路について了解に達した」と発表。これにトランプ大統領が反発してオマーンを爆撃すると威嚇した、というのが今日の起点です。
さすがに、なぜオマーンまで敵に回そうとするのかは分かりかねますが。。。

原油はブレントが90ドル台に乗せ、米30年債利回りが5.32%台と2007年以来の水準へ。国内も10年債が一時2.945%と1996年以来の高さ、40年債は+7.0bpです。円は159円71銭まで弱含みました。

大型は昨日の主役がそのまま叩かれました。太陽誘電-11.5%、村田製作所-9.6%、キオクシア-7.6%、KOKUSAI ELECTRIC-6.9%、東京エレクトロン-6.2%、レーザーテック-5.7%、アドバンテスト-5.1%。電気機器は業種最下位の-3.7%です。

逆に買われたのは、海運の日本郵船+4.5%、鉄鋼の日本製鉄+3.5%、資源のINPEX+3.3%、薬の武田薬品+3.4%、それに三菱UFJ+0.1%あたり。
海運はホルムズ海峡の通航が開戦前の1割に満たない水準にとどまっていて、運賃には上がりやすい地合いです。もっとも貨物量が減る面もありますから、単純な追い風とも言い切れませんが。

中小型も同じ絵です。LiNKX-10.7%、パワーエックス-7.1%、BuySell-6.2%、Aiロボティクス-4.7%、Terra Drone-3.4%と、昨日まで買われていたものがそのまま売られました。

一方でジーエヌアイグループ+6.8%、Synspective+2.1%、GO+1.9%といった、直近そうでもなかったところが買われています。

いわゆるTACOで、またグローバル株価は上昇に戻る線が有力とみています。
気になるのは、こういうことがあるたびに金利（利回り）の水準が下がらず、じわじわ上がっていることですね。ここは注意して見ておきたいところです。

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マーケット一言：お盆休み明けはキオクシアなど一部半導体・AI関連買われるが、ゆっくりとしたスタート。中小型株でのプレー妙味続く。

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本日の日本株は、日経平均+0.7%と小幅高にとどまり、TOPIXは-0.3%と反落しました。

キオクシアが+15.1%と大きく上げ、フジクラ+7.3%、アドバンテスト+2.5%と半導体・AI関連は強い一日でした。
ただ買われた銘柄はある程度限定されており、全体の盛り上がりには欠けましたね。
そのあたりが、日経の上げが小幅にとどまった要因でしょう。

4-6月期のGDPが年率+1.1%と市場予想を下回り、個人消費の弱さを受けて小売、商社、銀行が売られました。
TOPIXは9営業日ぶりの反落です。

値上がり銘柄比率はプライム40%、スタンダード54%、グロース53%。
大型で買われたのは一部の銘柄だけで、物色の中心は依然として中小型株にあるとみています。

グロース250指数も+0.7%と、日経とほぼ同じだけ上げています。
個別でもTerra Drone+13.9%、パワーエックス+5.3%、トライアル+3.0%あたりが上がっているうちは、中小型株全般もそれなりに安心できますね。

個人的には、Aiロボティクスが一時ストップ高となる+15.4%の大幅高を見せてくれたのがうれしかったです。
もしかすると復活してくるかもしれません。

債券は10年債利回りが2.92%と1996年以来の水準まで上昇し、30年債も4.075%。日銀の9月利上げをかなり織り込みにいっている動きですね。
円は159円03銭とやや円高でした。

決算はほぼひと巡りしましたので、ここからは別の材料に目が移りますね。
海外ではジャクソンホール会合でのウォーシュFRB議長の講演、国内では内閣改造と自民党の党役員人事が注目です。

片山さつき財務相が交代するようだと、財政拡張への警戒から円安が進む展開もありえますので、そちらも見ておきたいところです。

また明日に期待です。

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インデックスイベント投資塾

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【総評】
投資主体別売買動向・現物先物合算（8月第1週（8/3～8/7））
現物・先物合算の投資主体別は、海外が3週連続の買い越し（+2,000億円）、個人は3週連続の売り越し（-1,600億円）となった。
海外投資家の買い越しは、テクニカルな先物買いの数字が含まれており、これを除くと買い越したとは言えない状況。
同週の日経平均は堅調、8月入りからそれまで売られていたAI関連の買い戻しが続くなか、海外は現物を売り越し、先物は大幅に買い越した。

事業法人による買いが1兆円を超える規模（1兆800億円）となっており、キオクシアによる自社株買いだったと思われる。
信託は買い越し（+1,100億円）だが、こちらはテクニカルな先物売りが入っているとみられ、実質売り越しとみている。
なお、GPIFは、日本株を3千億円売却していたと推定しており、ウェイト調整は、TOPIXが過去最高値近辺にあることから、小刻みに（とはいえ2ー3千億円規模）売り上がっているのであろう。
その他の年金系についても、日本株は売り越し基調とみている。

さて、自社株買いを短期間で終えたキオクシアだが、先週の週末にかけては、東芝の売りは観測されなかった模様。
これは、戦略的なものなのか、単純にお盆休みだったからかは不明。
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【新規推奨】先端半導体パッケージ関連銘柄

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評価軸が「電子基板向けの中堅薬品メーカー」から「AI基板の歩留まりを支える消耗品プラットフォーム」へ切り替わる転換点

これまで対象企業は、基板メーカーに薬品を納める「素材サプライヤーの一社」と見られてきました。
最終デバイスの出荷が伸びれば売れ、在庫調整が始まれば止まる。
典型的な循環株です。

しかしこの見方は、すでに現実と食い違っています。
先端半導体では、チップを載せる基板そのものが大型化し、層を重ねる方向に進んでいます。
処理する金属表面の面積が増える以上、大型・多層品が構成比を高めるかぎり、デバイスの出荷台数の伸びを上回るペースで薬品が使われます。
同社の出荷は上期に数量ベースで2割超伸びました。
値上げでも為替でもなく、量が増えています。

業績もその変化を映しています。
進行期上期は3割超の増収と約7割の営業増益。
営業利益率は30%を超え、通期計画は期中に上方修正されました。
実質無借金で、下限を定めた還元方針も持っています。

にもかかわらず株価は、この2か月弱で高値から3割強下げました。
その間に会社の利益見通しは引き上げられています。

利益は増え、評価倍率だけが約4割圧縮された。
この収益性と財務の質に対して、今の値札は薄すぎる。
株価は中期で+39%のアップサイドを見込みます。

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【コラム推奨実績】デベロッパー関連銘柄が推奨時から20％以上上昇

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デベロッパー関連銘柄が、推奨時から20%以上上昇しました。
銘柄名は、この記事の下に記載しています。
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リサーチ担当より
業績に季節性が大きく、これから出てくる数字が株価に徐々に織り込まれつつあります。
期待して待っていて頂ければと思います

TOPIXが終値ベースの史上最高値を更新して終了しました。

グロース250指数も、下降トレンドを脱したように見えます。

投資家の意識が、半導体関連銘柄から資金流出が続いていたバリュー株にも向いてきたということでしょう。
出遅れ感の残る銘柄群にも、そろそろ目を向けておきたいところです。
当社では、こうした局面での推奨を得意としています。
既に推奨した銘柄も、これから推奨する銘柄も、ぜひご注目ください。
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マーケット一言：KOSPIが先か、日本が先か。半導体関連が買われそしてTOPIXも最高値。中小型のロングも楽しい。

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本日の日本株は、日経平均+0.8%、TOPIX+0.9%と続伸し、TOPIXは終値で最高値を更新しました。

お盆休みはまだ本格化していないと思うのですが、あまり盛り上がりは感じられない一日で、しかしそんな中で半導体関連が買われました。
韓国株では、テマセクの投資報道でサムスン+6.7%、SKハイニックス+5.5%で、KOSPIは+3.7%。

ただ、順番はいつも（KOSPI→日経平均）と逆だったような気もしました。
売り圧力が減って日本が下げない、だから韓国が上げられる、それを見て日本がまた上がる。そういう循環まであったように思います。
盛り上がらないけど、一応上げちゃうんで、東証プライムの売買代金は前日比微増、キオクシアの売買代金も1.9兆円と昨日より商って+3.9%と上げました。

とはいえ今晩の米7月CPIが気になって、今日のところは上げはここまで、という引け方です。
さらに気になるのは為替のほうで、5年債利回りが2.110%と発行開始以来の最高を付けたのに、円は159円42銭と軟調のまま。金利が上がるのに円安が止まらない。このレベルになると、悪い円安ですね。

ただ、感覚の話ですが、指数は上げたがっている感じがします。あさってのSQに向けて意外高もあるかもしれません。
（ちなみに国内大手証券会社がTOPIX年末見通しを、4,200→4,400へ上方修正しました。）
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【コラム推奨実績】総合コンサルティング関連銘柄が推奨時から20％以上上昇

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総合コンサルティング関連銘柄が、推奨時から20%以上上昇しました。
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リサーチ担当より
全体相場が不安定な中、選別された確かな銘柄には、しっかりと安定した買いが入ってきていまして、この銘柄もその流れにのっています。
目標株価達成まで、このままいい波に乗ってくれるものと思っています。

先日、友人が興味深い話をしていました。
彼は現在、AIを使ってシステム売買（売買ルールを機械的に実行する運用手法）の構築に取り組んでいます。過去のデータで検証（バックテスト）を行い、アルファーをある程度取れるモデルができたと思っても、いざ現在の相場に当てはめると、期待したほどの成績にはならないというのです。
ここでいうアルファーとは、市場平均（日経平均やTOPIXなどのベンチマーク）を上回る超過収益のことです。市場全体の値動きに連動して得られる部分を除いた、運用者の腕によって上乗せされたリターンと言い換えてもよいでしょう。投資家が本来求めているのは、この部分です。
では、なぜ検証段階で機能したモデルが、実戦では通用しなくなるのか。答えはおそらく単純です。同じ公開データを見て、同じような発想で、同じようにアルファーを取りに来る投資家が他にも大勢いるからです。有効な売買ルールほど多くの参加者に発見され、資金が集中し、その歪みは急速に埋められていきます。誰もが気づく優位性は、気づかれた瞬間から消え始めるわけです。
興味深いのは、その逆の現象です。直近数ヶ月から1年程度のデータで作ったモデルを現在の相場に当てはめたほうが、かえって儲かる場合がある。足元の相場つきをそのまま写し取っているのですから、当然といえば当然です。しかしそれも、時間の経過とともにアルファーは徐々に削がれていきます。モデルを作り直しては削られ、また作り直す。いたちごっこです。
そして、これはAI時代に特有の話ではありません。ゴールデンクロス、一目均衡表、ボリンジャーバンド、サイコロジカルライン。古くから使われてきたテクニカル指標も、構図はまったく同じです。誰でも同じチャートを見られ、誰でも同じ指標を表示できる。広く知られた手法であるほど、そこから得られる超過収益は薄くなっていきます。
つまり、一般に手に入る情報だけを材料にしている限り、いくらAIを駆使したところで、大きく儲けることは難しい。仮に今は取れていても、いずれ取れなくなる可能性が高いということです。問題は分析の道具ではなく、材料のほうにあります。
そうした中で、当社には明確な優位性があります。
ひとつは、証券会社によるカバレッジ（アナリストによる調査・レポート発行）が少ない中小型銘柄を推奨対象としている点です。大型株のように多数のアナリストが分析し尽くした市場と違い、この領域には見落とされている情報が残っています。
もうひとつは、有望に見える企業に対して、多くの場合、個別に取材を行っている点です。経営者と直接対話し、事業の実態や成長の手触りを確認する。この一次情報は、チャートにもネット上の公開情報にも載っていません。
公開情報が瞬時に共有され、AIによる分析が誰にでも可能になった時代だからこそ、自ら足を運んで得た情報の価値は相対的に高まっています。これこそが、削られにくいアルファーの種になるというわけです。
ぜひ、当社の推奨銘柄をお試しください。
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【コラム推奨実績】モビリティDX関連銘柄が推奨時から20％以上上昇

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モビリティDX関連銘柄が、推奨時から20%以上上昇しました。
銘柄名は、この記事の下に記載しています。
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リサーチ担当より
半導体関連が少し元気がなくなると中小型株に買いということで、ファンダメタルズも需給もいいこの銘柄に買いが順調に入っています。
引き続き目標株価上昇まで見守っていきたいと思います。

ここ1か月ほど、SNS上でキオクシアホールディングス（285A）に関する投稿を目にする機会が増えました。中には、信用取引で保有していたところ株価の下落により追証が発生し、対応に苦慮されているという声も見受けられます。
同社には成長性が期待される一方で、足元の株価は業績や事業環境以上に、短期的な需給要因によって上下しやすい状況にあると考えられます。こうした局面では値幅が大きくなりやすく、想定と反対方向に動いた場合の損失も相応に大きくなります。とりわけ信用取引では、これまで積み上げてこられた資産に影響が及ぶ可能性も否定できません。
銘柄そのものの良し悪しというよりも、その値動きの性質がご自身のリスク許容度や取引手法に見合っているかどうかを、いま一度ご確認いただくことが大切だと考えております。
当社の推奨銘柄は、ファンダメンタルズ分析を基礎とし、そこにテクニカル分析を加えて選定しております。半導体関連銘柄の値動きの速さに戸惑いを感じておられる方は、判断材料の一つとして当社の推奨銘柄をご活用いただければ幸いです。
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