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love u ^ ^

[Appreciate @wuwieben]

@silverfang88 麻痹的行情好的时候别的哪个博主狂吹你，让学习，关注以后行情不行了就开始各种抽象对不起家人，跟个sb一样

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@xtony1314 @hotbabyrebao Tony作为女人的天敌，猛夸一个女人，这说明他是真的爱了，在一起，在一起

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@xtony1314 感觉最后的剧情是tony娶了🐔，天天秀恩爱说🐔比🐱好

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@onebit88 @Money_or_Life_X 确实 这次我慌了

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@xtony1314 就是个der，赌场每天都有人自由，又如何

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@wufantouzi 更加关键是自己fomo别带上别人

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@jimohuoshan 不可能的，那为什么杨幂可以含住我整根？

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@hanking66 你是ace的鹦鹉吗

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@xtony1314 Tmd 我一跟进强如法师也折了。我无动于衷法师就各种yyds。草啊

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@FLS_OTC 果然 你已经和孙哥差不多了

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@Gong987123 《这是昨天的》，经典。五个字完美诠释了抄作业风险。

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@wufantouzi 先打开app看看ytd，然后照照镜子，会看到一个红色的鼻子，再看看一年前fomo的自己发的那些害人文字， 以后改名叫约老师吧，约基奇

[全职交易员 @tothemoonjustin]

@wufantouzi 去年11月份，劝人贷款买。。遵循你的指示，现在应该满仓了，每个月还要还利息。。真的是害人不浅。。

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@wufantouzi 摆事实，你是140喊单说要配置总资产的25%还是多少，130说你按朋友的头买爆《不知道这位可怜人在扛还是早就割肉了》，所以说140以下都该认

[0xkevin (🖤 , 💙) @0xKevin00]

这是我看过最好的存储 HBM 科普视频

为什么英伟达AI显卡卖到天价？为什么海力士和美光能卡住整个AI产业的脖子？

答案只有三个字母 HBM

本视频从原理到制造全程拆解，让你彻底搞懂AI时代最关键、最昂贵的存储技术

看完你就明白，为什么全球只有三家公司能造它 $MU

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@xtony1314 大姨妈还是

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@LMDC5288 这太太太干货了

[卓野Joey @LMDC5288]

$MU 当所有人都知道你要赚钱时，股价反而不涨了

美光现在的处境很经典：基本面没崩,HBM订单还在涨,AI需求也没退潮,但股价就是起不来。这不是bug,是市场给确定性标的定价的必然结果。

什么叫确定性溢价?就是市场提前把未来两三年能看见的增长都塞进估值里。美光过去一年多吃的就是这口饭,HBM赛道够硬、技术门槛够高、英伟达三星订单够稳,这些确定性让它在2023到2024年初拿到了周期股罕见的估值溢价。但问题是,当这些"未来的好消息"变成"现在的共识",溢价就变成了天花板。

现在机构对美光HBM营收的预期已经高度收敛,分析师一致预期的标准差收窄到历史低位。这意味着什么?意味着除非实际业绩能超出这个已经very aggressive的预期,否则股价没有surprise空间。而周期股的麻烦在于,即便你业绩符合预期甚至略超,市场也会立刻转头去问下一个问题：然后呢?HBM渗透率到顶之后靠什么?DDR5和LPDDR的价格弹性在哪?

这就是确定性的代价。你越predictable,市场给你的估值弹性就越低。对比 $NVDA ,英伟达的股价波动远大于美光,但正是这种不确定性里藏着option value。平台型公司有定价权,能吃到AI堆栈里的超额利润,这部分是unpriceable的。美光虽然在HBM上有技术壁垒,但本质还是supplier,利润分配权在下游手里,这决定了它的估值上限。

当前美光的forward P/E已经回到周期股的正常区间,基本反映了未来12到18个月的可见增长。如果你信HBM需求还能持续超预期,现在位置不算贵,但也别指望有太多upside surprise。真正的催化剂要么是行业出现新的supply shock,要么是下一代存储技术打开新叙事,但这两个都不是眼下能看见的。

识别确定性溢价的临界点,有几个简单指标可以看:机构重仓持股占比是不是already very high,分析师目标价是不是开始往下调bias,隐含波动率是不是持续走低。这三个同时发生,基本就是溢价消化差不多的信号。美光现在就在这个位置上。

不是说美光没有投资价值,而是这个价值已经被efficiently priced。如果你的策略是赚确定性的钱,那现在是持有而不是追高的阶段。如果你要赚弹性,那这个票可能不是最优解。周期股的宿命就是这样,即便站在好赛道上,波动性折价始终会回来。

图片来源:Seeking Alpha / CA

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@tothemoonjustin @wufantouzi 这样我感觉mrvl危险了，这次加速探底我将把mrvl踢出加仓列表

[Appreciate @wuwieben]

@wufantouzi 又开始自我安慰小段子