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BTC Hodler，加密货币探索者。涉猎了全套加密活动：买矿机建矿场挖BTC，买币屯币，Defi挖矿，对冲套利，量化交易，新币IEO/IFO。#BTC，#ETH

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今日美股总结：账户红了一片，但我没有卖出任何一股反而在加仓：今天发生了什么，接下来怎么办

先深呼吸一下
今天纳指跌了4.18%，费半重挫10%，账户里的��字很难看。这种感觉我完全理解。
但在你做任何决定之前，先看几个数字。

今天发生了什么
5月非农新增就业17.2万人，预期只有8.8万，几乎翻倍。前两个月还合计上修了9.3万。这份数据直接把美联储年内加息的概率推到了70%以上，10年期美债收益率单日飙破4.5%。
利率一动，高位科技股的估值逻辑被直接压制，程序化止损盘开始连环触发。今天跌得这么猛，有一大半是杠杆账户被强制平仓造成的机械性踩踏，不是基本面出了问题。
另外有两个额外原因。第一，下周五SpaceX上市，大量资金这几天在卖科技股凑钱打新，机构也在高位套现腾出子弹。第二，标普委员会拒绝了SpaceX快速纳入指数的提案，原本预期的被动基金强制买入消失了，太空概念股集体崩盘。
这些都是可以解释的，不是随机发生的灾难。

为什么今天跌得这么快、这么猛，负Gamma踩踏机制
很多人会不理解为什么今天是直线下跌，没有任何反弹抵抗。
这背后有一个机制在发挥作用。
此前市场在7600点附近堆积了海量的看涨期权Call仓位，我前两天的想法是认为6月18日OpEx之前正Gamma环境会托住大盘。但非农数据一出来，这些高位Call持有人陷入恐慌，开始不计成本地割肉平仓，生怕手里的期权费直接归零。
这个动作触发了连锁反应。
做市商作为这些Call的对手盘，手里原本持有大量正股用来对冲。当Call持有人大量平仓，做市商手里的正股突然出现严重溢出，为了维持Delta中性，他们被迫在现货市场反手砸盘抛售股票。
于是出现了今天最可怕的画面越跌，做市商越卖，越卖越跌，形成负Gamma恶性踩踏。这就是为什么指数今天是直线向下，没有任何缓冲，直接砸穿了30日均线。
这是机制性的放大，不是基本面崩了。

那么6月18日OpEx的7600磁吸效应，还管用吗？
上周我们一直在说，6月18日OpEx之前，做市商在7600点堆积的正Gamma会把价格吸回来，大盘很难大幅下跌。
今天这个逻辑被打破了。
原因很简单：正Gamma环境能压制波动，但它压制不了真正的宏观冲击。非农数据翻倍超预期，加息预期从16个基点直接跳到70%以上，10年期美债收益率顶破4.5%，这种级别的宏观流动性冲击面前，7600的Gamma防线如同纸糊的一样一触即溃。
高位Call持有人的恐慌性平仓，直接把正Gamma环境切换成了负Gamma环境。做市商从缓冲器变成了放大器，原本托底的机制反手变成了助跌的燃料。
所以现在的期权结构周五收盘后已经和上周完全不同了。
7600的Call Wall现在变成了强阻力。价格要重新回到7600，需要非常大的主动买盘，短期内很难。
���在真正重要的点位是下方7250到7220是周���的第一道支撑，守住这里有V型反弹的机会。如果失守，7232附近是CTA量化盘的强制触发线，跌破之后会加速向下。这里大概率会反弹。
6月18日OpEx依然重要，但它的意义变了。不再是磁吸价格回7600的力量，而是一个时间节点，OpEx结算完成之后，期权仓位重新洗牌，市场才有可能重新找到方向。
在那之前，震荡和波动是常态。

这次是下跌回调获利了结，不是转成熊市
标普从3月底低点到今天，依然累计涨了超过16%。大盘仍然高于50日均线。AI基础设施的资本支出还在加速，英伟达的芯片还在排队，美光的HBM还在量产。基本面依然非常好，只是杀估值，不用担心跌了就涨不起来了！
历史数据说的更直接：标普历史上前十大单日跌幅发生后的12个月里，有90%的概率强劲收涨，平均超额收益两���数以上。极致的恐慌抛售点，往往是未来12个月比较好的入场机会。

接下来几周的节奏，要想清楚
周一：先跌，再看V
周一开盘大概率会有额外的1-1.5%的惯性下杀。这不是新的利空，是机械性的保证金清算在延续。
但这也是机会，历史数据显示，VIX单日涨幅超过20%之后，未来两个交易日有95%的概率出现技术性反弹。所以周一的下杀之后大概率会有V型反弹。
关键是不要在周一开盘第一时间冲进去抄底，等下杀企稳之后再看信号。
周二：反弹的时候，清掉高Beta小盘股
如果周一周二出现反弹，这是减仓窗口，不是加仓窗口。
高Beta的小盘股、纯叙事概念股、前期被喊单炒作的标的，趁反弹把仓位清掉。下周反弹的时候如果还没止损，要认真考虑。
流动性收紧的环境里，高Beta小盘股是最先被抛弃的。
周三：CPI是最大的风险点
下周三公布5月CPI数据，这是接下来最危险的单一事件。
如果CPI超预期，加息预期会进一步强化，10年期美债收益率可能再度上行，届时市场会有第二轮下杀。所以周二反弹减完仓之后，在CPI数据出来之前保持足够的现金仓位。
不要赌CPI数据，等结果出来再说。
周五：SpaceX上市，流动性虹吸效应最强的一天
6月12日SpaceX正式挂牌，发行价135美元。这一天市场流动性会被大量吸走，科技股和半导体承压。不要在这一天追高任何标的。
6月16日：日本央行会议（大概率加息，今天日元升值压力重新出现，美元/日元接近160警戒线。上次Yen Carry Trade平仓是2024年8月，由于有8月这次警戒，华尔街这次应该会提前反应避险。但有没有price in还得看下。）
6月17日：新美联储主席第一次开口
Warsh首次在FOMC后面对媒体，外界认为他偏鹰派，点阵图可能整体上调体现一次加息预期。这是六月最后一个重大风险事件。不过这一次华尔街用下跌来给美联储极限施压让他不敢乱加息或者释放鹰派言论，所以猜测Warsh在会议口头上会偏鸽派。
6月18号OPEX季度期权到期

还有一个支撑在悄悄消失。
从6月中旬开始，标普成分股陆续进入回购静默期，日回购托底资金从60亿美元断崖跌至10亿。这是接下来大盘失去一个重要缓冲的原因，震荡会比前两个月更剧烈。

我预计回调到位的时间没变6月底，7月初，只不过这个回调因为大非农还有spacex上市流动性问题提前触发了，当然如果大盘下周又神奇的v反回spy之前那个749之上，那就可以暂时松口气了。

下周还有个要重点观察的事：是所有板块都在跌还是就半导体，科技股在跌，但防御板块在涨。
如果下周只有半导体和科技股继续承压，但医疗保健、必需消费品、公用事业、能源这些防御板块逆势走强，说明资金没有真正离开美股，只是在场内换赛道避险。这种情况下牛市逻辑完好，回调是健康的。
但如果防御板块也开始跟着跌，说明资金在全面撤离，系统性风险还在释放，那就需要把现金仓位提到最高，等市场真正企稳再说。
今天其实给了我们一个好信号：医疗保健XLV、必需消费品XLP、公用事业XLU今天全线逆势上涨。这说明资金是在场内轮动，不是集体出逃。
下周继续盯这几个板块：
XLV医疗保健——今天最强的防御板块，加息环境下现金流稳定，抗跌性最强。
XLP必需消费品——沃尔玛、好市多这类，经济放缓预期下反而受益。
XLU公用事业——传统避险资金的停泊地，高股息对冲利率压力。
XLE能源——油价如果因为中东局势继续偏强，能源板块会有支撑。
这四个板块的走势，是判断下周市场性质最直接的风向标。守住了，就是板块轮动，逢低加仓科技股是对的。跌穿了，就是全面出逃，现金为王等机会。

VIX和10年期美债是接下来最重要的指标
VIX盯住两条线：
VIX回落到20以下，系统性风险暂时解除，市场重新进入可操作状态。
VIX持续在23以上，说明流动性踩踏还在继续释放，这种情况下任何反弹都是减仓机会，全仓持现等待才是正确的选择。

10年期美债盯住4.5%这条川普的taco线，下周如果跌到4.5%以下也是好的信号。

具体操作框架
现金是现在最好的武器。不要急着把子弹打光。
防御板块值得配置。今天医疗保健、必需消费品、公用事业逆势上涨，说明资金没有离开美股，只是在场内轮动。接下来几周这些板块会相对抗跌，可以作为持仓的稳定器。
想对冲下行风险的，如果下周有反弹可以考虑SPY和IWM的Put，到期日放在7月，SPY行权价在735到745区间。VIX今天才冲过20，期权费相对还不算太贵。或者用Bear Call Spread，用时间换空间。不建议买短期期权，这种行情两边打脸的概率很高。
标普在6800到7000区间有��支撑，7230是CTA量化盘的强制止损线，一旦跌破会加速向下。但我觉得6800-7000到不了，我觉得回调幅度可能在6 7%左右，4月中的小盘整区7150左右我感觉能撑住。时间窗口还是在6月底左右。（图1：走势可能比我画的图更复杂比如像今年3月份那样跌3天大反弹两天等等因为现在的negative gemma环境，但是是想表达这么个概念。）

再说一些个股
下周一还有一个正面催化剂，苹果WWDC全球开发者大会，美东时间下午1点开幕。市场预期苹果会全面重塑Siri并首次接入第三方模型生态。这是下周少数几个正面催化剂之一，苹果的走势值得关注。

还有大家都想听的MU，今天大周期日线正式破位，下方第一个技术支撑位看800美元整数关口，下一个是760的缺口。HBM的长线逻辑没有坏，但短线追高的仓位要注意风险。Rubin减配内存的传闻今天也砸了存储板块一波，实际上这是供应链跟不上GPU出货节奏的问题，反而侧面证明英伟达订单排得满满的，是长线利好，但短线情绪不会这么理性。

MRVL：这是我的长线仓位之一。前几天被老黄高调点名喊单为下一个万亿市值公司，今天直接崩跌17%，有警告大家不要追高这个，一根长阴线砸穿5日线。这是典型的利好出尽，短期大概率还要盘整，下跌我会买更多，长期依然看好。

比特币今天跌破了重要支撑，整个加密圈的流动性在持续流向AI股。短期内没有看到反转信号，加密仓位要谨慎。今天最低59200，把60000的流动性扫了往上反弹，日线rsi已经极度超卖到了2026年2月5号那天rsi低点了，但是目前没有反转的信号，反弹依然很弱，这周末要saylor会不会买btc，这可能会是个契机。现在是可以分批布局一些现货的机会，多元化资产配置，但重心还是ai浪潮。

最后说几句心里话
今天很多人的账户跌了很多，我知道这种感觉很难受。
但我���让你记住一件事：每一次真正的买入机会，都是在最难受的时候出现的。

现在标普的Forward PE是21.2倍。2025年最高点是23.8倍，2000年互联网泡沫最高点是25.2倍。
说实话，现在的估值不能说非常便宜。但也要看背景，2000年那次是纯粹的泡沫，很多公司根本没有盈利。现在的AI基础设施投资是真金白银的资本支出在支撑，四大云厂商的订单是实打实的，英伟达的芯片是真的在排队。在这个基本面背景下，21.2倍的Forward PE其实是相对合理甚至偏便宜的水平，离真正的泡沫顶部还有距离。
如果CPI数据稳住、加息预期不再继续发酵，这个估值水平支撑大盘在当前位置企稳是完全说得通的。
今天杀的是估值，不是基本面。AI基础设施的资本支出还在加速，巨头们的资本开支今年是7250亿，明年预计达到恐怖的1.1万亿，这些都会很真实的反映到公司的财报里带动股指接着上攻��非农数据里新增的7万人是世界杯临时工，政���部门新增5.2万人，真正反映经济结构的科技、金融、制造业合计减少了1.1万人。这份数据没有表面上那么强，市场的加息恐慌可能有点过度了。

而且说实话，华尔街今天借非农数据大幅砸盘，有一部分是在向美联储施压，通过制造暴跌来逼美联储在接下来的FOMC上坚持不加息。这不是市场真的认为经济要完了，是机构在玩政治博弈。

历史数据告诉我们，标普历史上前十大单日跌幅之后的12个月里，有90%的概率强劲收涨。在周线连涨9周的情况下，未来1 3 12个月大盘表现都是正的。

所以现在最重要的事情只有一件：不要在情绪最差的时候做决定。
今晚如果你坐在电脑前反复刷账户，停下来问自己一个问题：我当初为什么买这只股票？
把理由写出来，一条一条对照今天发生的事。
非农数据超预期，加息预期升温，SpaceX抽血——这些事情有没有改变你当初买入���核心逻辑？公司的基本面坏了吗？它的护城河消失了吗？它的长期增长路径被打断了吗？
如果答案是没有，那今天���跌幅和你没有任何关系。
关掉账户，去做别的事，让市场自己发泄完。

周一先看清楚方向，等7250到7220企稳再动。周二如果反弹，把高Beta小盘股和纯叙事概念股减掉。周三CPI之前保持足够现金。然后耐心等市场给你更好的价格。
最难熬的时候往往就是黎明前。手里有现金的，等待就是最好的操作。已经有仓位的，守住逻辑，别乱动。

今年的判断还是这次回调在6月底左右结束，然后反弹涨到9月份之前，中期选举前再回调，回调完后11 12月份再涨。

今天这篇文章希望有给大家在这动荡的市场里带来一点心理安慰。

[Xiao Tan @tvytlx]

https://t.co/i4jBHevGEi

[Fairice @yibingsg]

这小伙子牛逼！据说他的评论被马斯克删掉了，能把马斯克看透的人还真不多。

[block09.eth @xwarrior]

BTC能不能焊死在60000以上。对比下挖矿的数据，2023/7/14的收盘价是30249，算力是369EH/s，2024/10/5的币价是62000，算力是666EH/s，挖矿产量已经减半，但是算力增长近1倍，现���相当于2023/7/14同样算力同样产量下，币价在17000左右进行挖矿。

所以对于矿工来说，现在的币价相当于熊市最低点。#BTC

[block09.eth @xwarrior]

趋势跟踪的技术指标，可以大致反应当前的涨跌趋势。每个��略主要采用一个指标在一种时间周期下的运行方式。

BTC策略数31：30多，1空。
ETH策略数13：8多，5平。

市场状态：多
#BTC，#趋势跟踪， #ETH交易行情

[block09.eth @xwarrior]

BTC策略数31：20多，11空。
ETH策略数13： 10空，3平。

BTC价格59400.
ETH价格2300. #ETH, #BTC

[block09.eth @xwarrior]

BTC什么时候可以焊死6万以上？突然想起来，20年的时候经常讨论的是什么时候可以焊死在1万。#BTC

[block09.eth @xwarrior]

使用趋势跟踪策略，仓位控制是重中之重，目前看加密货币来说，不超过3倍，保守点，2倍以内，可以无惧震荡，安心等待趋势的到来。#BTC, #ETH #趋势跟踪 #交易

[block09.eth @xwarrior]

实盘账号的回撤很大，最高浮盈200%多，现在不到30%了。一方面是最近几个月的震荡，另一方面上次把持仓杠杆增加了一倍，加大了回撤。现在已经大大降低了杠杆，看看它能否熬过震荡期。

[block09.eth @xwarrior]

ETH策略数13：10空，3平。ETH还被死死地摁在地上摩擦。

[block09.eth @xwarrior]

BTC策略数31：17个开空，14个开多。BTC今天却突然来个5%的回撤，让趋势跟踪吃了把灰。但是想捕捉到这条大鱼，不投入成本咋能行呢。

[block09.eth @xwarrior]

ETH当前运行的13个策略，12个开空，有一个策略今天居然开了多。#ETH, #趋势跟踪策略

[block09.eth @xwarrior]

BTC当前在运行的31个策略中，30个开空，只有一个策略开多，很倔强地开多。#BTC，#趋势跟踪交易策略

[block09.eth @xwarrior]

同一个标的，多策略运行方式的收益区别：
1）多策略同时独立运行，总收益为每个策略的收益之和
2）所有策略方向一致的时候才开仓，都多则开多，都空则开空，不一致则平仓。

经回测以上两种方式的收益基本一致。#趋势跟踪交易策略

[block09.eth @xwarrior]

趋势跟踪策略：
最近又回测了一些策略和组合策略，发现��论怎么变换花样，该付出的成本，肯定要付出，��付出成本了，收益肯定也会减少，这段时间的交易少付出成本了，其他时间必定会多付出一些。

所以想通过优化策略来提高收益，有些不现实。接受必须接受的吧。#趋势跟踪策略 #BTC

[block09.eth @xwarrior]

在犹豫中下跌，还是在犹豫中上涨，拭目以待！

[Phyrex @PhyrexNi]

从八月初我和 @ViewsOfChris 的对话到现在，长期持有者仍然保持非常强的持仓趋势，已经是近一年的最高点，而且还在持续刷新，这就代表价格可能会跌，但不会一直跌下去，因为低价只会让BTC的流通减少，越来越难会释放出更多的筹码。车��不拉盘是伪命题。

本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助��Dex With ApeX

[block09.eth @xwarrior]

BTC策略调整，考虑到震荡时候的磨损，计划用盈利空间置换一些磨损，现在有多个策略在运行，每个策略都有一定的持仓量，可以调整为多个策略方向一致的时候再开较大仓位，这样震荡的时候仓位很低，可以有效降低磨损。当然，也意味着入场较晚，会牺牲一定利润空间。#BTC, #趋势跟踪交易。

[block09.eth @xwarrior]

这个时候充值下BTC信仰。#BTC #暴跌