qxdz🔆

韭菜的自我修养

[Renaiss Protocol @renaissxyz]

Renaiss raises $1.5M First Round — led by @yzilabs @easyresidency Season 3.

Taste is the new asset class.
Custody is the new trust layer.
Blockchain is the proof.

Round led by YZi Labs, with participation from Gate Ventures, Hash Global, XIN Family, Redline Labs, and angels from Mask Network, Far East Group, Logoman, Hoopi, and Legit App.

From vaults to chains.
From collectors to believers.

Trust the vault. Trust the code. Trust the taste.

A new paradigm shift starts from @BNBCHAIN now.

[Rookie @Rookiex9o]

https://t.co/uZWrfMZ0NC

[qxdz🔆 @yi_mnan]

@BinanceAfrica #BinanceAfrica

[qxdz🔆 @yi_mnan]

美股也太离谱了吧

[qxdz🔆 @yi_mnan]

之前一直没太敢认真撸 @Polymarket 。

因为总感觉：

这种已经爆火出圈的项目，
等普通人开始大规模冲进去的时候，
往往已经不是最舒服的阶段了。

现在再看，
热度、资金、用户量、讨论度，
基本全起来了。

这时候再无脑刷量，
很容易变成：
“花钱帮别人抬排行榜”。
尤其 Prediction Market 这种东西，
和传统交互还不太一样。

你不是点几下按钮就行，
是真金白银在市场里博弈。

没有策略，
手续费、滑点、方向风险，
都会慢慢吃掉成本。
所以现在还能不能做？

我觉得能。
但前提已经不是：
“早期无脑参与”。

而是：
你得有一套足够好的策略。

比如：
怎么控制风险
怎么提高资金效率

怎么避免无效量

怎么让行为更像真实用户

怎么平衡交易量和亏损
怎么筛选高流动性市场

甚至包括：
持仓时间、
市场分散度、
活跃周期，
这些可能都比单纯 volume 更重要。

现在的阶段，
更像是：

拼认知，
而不是拼手速了。

[qxdz🔆 @yi_mnan]

@SiNaToDdFelix @renaissxyz 不是热门卡，价差有点大，看外面也没啥成交量就没挂了😂不然就留着了

[qxdz🔆 @yi_mnan]

@MemeMax_Fi DEA3L4
https://t.co/FYNyH6TDap

[qxdz🔆 @yi_mnan]

@NextRare_cards 0xeA9bf03984f87718D745d7781C5A87a8f2Eea693

[AlvinChai | Renaiss @alvin_c]

https://t.co/U1Hw4qWmuo

[qxdz🔆 @yi_mnan]

Just discovered @TermMaxFi Alpha on @BNBChain - leveraged trading for Binance Alpha tokens without liquidation risk 🔥

[qxdz🔆 @yi_mnan]

@cfldotfun @solanamobile qxa.skr

[孤鹤.hl @ZKSgu]

老师们元旦快乐。

25年结束了，但perpdex的征程才刚开始，明年接着干@grvt_io ，我觉得perpdex要解决的核心问题其实就是为什么用户不用hyperliquid而选择你。空投当然是第一个关键点，其次是深度，最后就是差异性。

@MessariCrypto 最新发的这篇年终总结研报，对这三个点解释的不错，但都是聊基本面，技术的东西，我归纳下直接聊点实际的。

对于空投，虽然咱们目前不是上升周期，看大宗和AI涨的心痒痒的，但咱一定要自信，这个行业最牛逼的点就是空投的分配方式。

这次lit告一段落，虽然跟市场盘前预期有落差，不过还是稳住了。很多人之前质疑说人均几千几万，相当于总共发出来几个亿的空投，觉得不可能，事实证明，这种好事是在咱们的行业里依然是存在的。

dex、layer1、layer2这些赛道都曾经出过顶级空投，而perpdex这个赛道，之前既然hype开山了，lit也跟上了，那很简单的道理，跟我之前强调的一样，这个赛道是能跑通的，后续要继续聚焦这个领域。

接下来同赛道的其他项目，空投价值肯定或多或少，影响因素很多，至少上下限都是有数的，风险要比预测市场那种叙事为主、收入有限的赛道小的多，上限也比infofi高得多。
当然，因为交易的性质在这，肯定选项目、策略都是需要仔细斟酌的，盲目去搞很可能高投入高风险低回报，然后挨了打还要看别人吃肉，就很难受。

目前我坚持在var和grvt之间去套价差，费率，理财收益。
首先控制风险是第一位的，其次才是积分，你本金被清算以后，想通过空投赚回来完全是在赌。不折损本金甚至增加本金的同时赚到积分才有未来，没有套利机会就保持持仓赚点积分。

关于积分，var关注小币种，grvt有oi额外积分。
grvt把原定20%的社区份额提高到22%，跟lighter空投差不多，毕竟这项目融了阿布扎比主权基金等各种顶级机构的钱，也确实拿不出更多空投了，多出2%对于投资估值来说相当于千万级的真金白银。
时间窗口上，可能是新年第一季度就会tge，有预估的参与周期，可以看出来很有诚意了。

之前我介绍过几次这个项目，但当时对赛道整体的认识还不够深刻，更多的还是从融资背景这些基础的角度出发，这只能决定下限不踩坑，上限在于这个交易所的深度机制。

因为grvt给所有的挂单都提供负手续费，所以深度会越来越好，你吃单实际成交时的磨损会更小，这种优化是有机的，不像那种假装挂单但你真要吃的时候给你撤掉无法成交，或者跟你对赌的。
加上区分api和前端的订单流，相当于自带了防机器人的功能，你手动开单的情况下，拿分会更公平，当然这个功能其实是为了保护深度不被有毒订单污染，反女巫只是顺便的。

而最后，用户在tge之后依然能留存的关键是差异性。
比如lit免手续费，var能亏损返现，grvt除了之前提到的挂单直接能挣钱之外，还有理财属性，
你在交易所内的资金能有10%的apy收益，另外glp的收益也非常稳定，在24%左右，能投入账上10～60%的资金，这些高息都只需要保持一定程度的活跃交易。

这种自带收益的打法在面对cex的正面竞争里也能有优势，并且让grvt的叙事不仅局限在perpdex这个赛道，还增加了资管属性，也就是研报里说的“一个便捷的、注重隐私的财富管理平台”，
而跑出来的策略越丰富，平台本身的有机交易也会越多，对深度提高也有帮助，同时吸引更多交易/策略用户，我挺期待这种产品飞轮能跑起来的。

[qxdz🔆 @yi_mnan]

@cascade_xyz ing

[Cascade @cascade_xyz]

The first 24/7 neo-brokerage.

Trade perpetual markets for crypto, equities, and private assets. Move USD in and out, all from one unified account.

48 hours to secure an early invite.

https://t.co/3azhduZEFM

[子棋（重生版） @cloakmk]

比特币CEX持有量暴跌：供应危机已至，20万刀不是梦，而是必然！

想象一下：全球CEX的持有量，正像漏斗一样，把比特币一勺勺地“抽走”。

不是卖出，而是用户们疯狂转移到冷钱包，自行囤积。

这不是恐慌，而是极致信心的信号！

2025年12月4日，BTC价格徘徊在9.3万美元左右，但CEX总持有量已缩水至209.5万枚——较年初暴跌22.4%，较6个月前减少20.9万枚。

这股“抽水”潮，正酝酿一场供应大爆炸：矿工日产仅450枚BTC，而ETF一周吸金就相当于半年矿产量。

BTC要冲破20万美元大关，不是靠运气，而是宏观+链上双轮驱动的铁律。

别急，这不是空谈，咱们一步步拆解数据、逻辑和未来路径——为什么这个趋势会让华尔街颤抖，为什么散户该现在囤币，为什么机构正摩拳擦掌。

读完这篇，你会明白：2025年BTC不是“赌注”，而是“避险锚”。

1. CEX持有量暴跌：从“卖压山”到“囤币堡垒”的逆转CEX持有量是BTC价格的“晴雨表”：高时卖压大，低时买盘狂欢。

21大交易所，30天内净流出4.3万枚，历史对比：自2022年FTX崩盘后，CEX BTC持有量已累计下滑22.4%。

2024年11月至今，流出66.8万枚，这不是熊市信号，而是HODLer觉醒：85%的BTC已被他们锁死，短期内不会抛售。

为什么暴跌？ 用户不信任交易所了？错！相反，USDT储备创纪录42.8亿美元），机构通过ETF“绕道”囤币。

交易所流动性虽足（总储备超1万亿美元），但BTC供应瓶颈已现——每天矿出450枚，却有上万枚被“永久封存”。

这像2017年牛市前夕，交易所储备从300万枚跌至200万枚，随后BTC从1K刀飙至2万刀。

2025年，减半效应叠加，供应减半（年产率降至0.8%），而需求呢？ETF单日吸10K枚BTC。

如果流出继续，每月少10万枚供应，价格压力将指数级放大。CEX不再是“卖家市场”，而是“买家稀缺”——这就是20万刀的燃料！

2. 宏观风暴来袭：流动性+政策双杀，BTC成“反脆弱”王者BTC不是孤岛，它骑在全球货币洪流上。

2025年，宏观环境正从“紧缩地狱”转向“宽松天堂”——这不是巧合，而是Fed的“无奈之举”。

流动性复苏：全球M2货币供应量正加速扩张，稳定币市值YTD涨25%。

为什么重要？稳定币是“干粉库”：用户囤USDT/USDC，等信号一出，就全砸进BTC。历史规律：M2转正后，BTC平均回报超300%。

Fed转向：QT（量化紧缩）已现裂痕，真实利率下行（从5%降至3.5%）。Q4降息概率飙至80%，美元指数DXY软化——风险资产的“绿灯”。

回想2020年：Fed印钞4万亿，BTC从1万刀暴冲6万刀。2025年，债务危机（美债超35万亿）将逼Fed重启QE，BTC作为“硬通货”将吸金无数。

机构FOMO：BlackRock预测，BTC将成对冲美债增长的“新黄金”。公募公司持BTC占比从3.3%升至4.07%（BitcoinTreasuries），MicroStrategy、MARA、Tesla带头，累计囤积超30万枚。

主权层面？美国、中国、萨尔瓦多已持30.7万枚，Bhutan跟进——全球储备资产化加速。

为什么深度牛？ 传统金融正“数字化”：稳定币桥接主权债市场（年交易量超10万亿），SEC“Project Crypto”信号监管松绑（Genius Act或解锁30万亿市场）。

BTC不再是“投机品”，而是“战略储备”——需求从散户转向养老基金、央行。结果？供应紧+需求爆，价格弹性将如火箭般拉伸。

3. 未来BTC趋势：从9.3万到20万+，路径清晰如蓝图基于链上+宏观模型，2025年底BTC目标不是“猜想”，而是“概率铁板”：短期（12月）：CEX流出加速+ETF吸金，测试11.6万刀（Trader’s Realized Price阈值）。

突破后，进入“牛市阶段”，目标12.5-15万美元（InvestingHaven共识）。

中期（Q1 2026）：降息落地，机构全仓，飙至16-18万美元。Bitwise/ Bernstein模型：ETF年流入超500亿，供应缺口达20万枚。

长期（年底）：$200K+成基线，Arthur Hayes喊250K（Fed流动性拐点），Tom Lee 200-250K（减半+监管）。

CoinDesk指标：需求指数破50，历史对应200%涨幅。极端牛？Cathie Wood的百万刀梦，也非空穴来风——如果QE重启，BTC市值将追平黄金（15万亿）。

风险点：短期波动（杠杆清洗后遗症），或地缘黑天鹅。但底线支撑7-7.5万美元（历史低点），远高于当前。总体：牛市周期中后期，回报率超150%。

别等FOMO，行动起来——BTC是你的“时间机器”！

CEX持有量暴跌不是末日钟声，而是牛市起鼓点。

它证明：BTC已从“边缘玩具”进化成全球金融“杀手锏”。供应危机+宏观东风+机构狂欢，三剑合一，20万刀不是天方夜谭，而是2025年的“最低预期”。

如果你还在观望，记住：历史最大回报，总给最先醒悟的人。

[qxdz🔆 @yi_mnan]

In on $AZTEC!

Join the movement bringing privacy to Ethereum.

The public sale is now live - register and participate today.

https://t.co/RGC2QasO4i

[Leo the Horseman (prediction arc) @LeotheHorseman]

之前和很多基金讲过关于 @Polymarket 和 @Kalshi 的投资 thesis，长期来看预测市场应该是两超多强格局，今天尽量不带个人情感，系统性分享一下：

1. Polymarket 想做新交易所，Kalshi 想做新媒体，公司哲学以及背后的利益集团是非常不一样的。

2. Polymarket 的核心是清结算在链上，以及资金的自托管，所以才能尽可能的保证赔率的最优和资金的来去自由，（只有这样）最后（才能）成为流动性基础设施。从这个角度上来讲，Polymarket 其实更像 hyperliquid，其实和 kalshi 本来就是两个产品类别。

p.s 通过相似的 GTM 方式以及双方的 Beef，是很能将这种 competitor 对标植入到用户心里的，但可能这样的估值对标是不理智的，试举一例就是 MegaETH 和 Monad，此处不赘述。

3. 从链上和链下的拓展方向上来讲，Polymarket 和 Kalshi 在双向奔赴，这个说过很多遍了。Polymarket 慢慢在拓展 US 合规，Kalshi 开始和 solana 等各个链以及各个 CEX 搞合作。

但还是那句话，当我们谈论 Onchain 的时候，我们在谈论什么。如果只是钱包、DEX、trading terminal 等等作为 broker，读一个订单簿数据导流，定价权不在链上，这还算上链吗？所有的 volume 加在一起能比得过 robinhood 一家吗？

4. 从团队底色上面来看，Polymarket team 是从微末慢慢成长起来的，狼性非常强，GTM 团队更大胆；Kalshi team 更像是创投圈眼中的好学生，mit + hedge fund，团队里面有很多懂 crypto GTM 的大手子，但对于我来讲有点性缩力。更进一步说，polymarket 在不断突破整个预测市场的定义，但 Kalshi 感觉一直在试图证明，自己不比 polymarket 弱，非常像我高中的年级第二名。

5. 总结一下观点，长期看好 Polymarket，谨慎看好 Kalshi，几十亿美金堆叠出来的经济体都值得被认真对待。尽管两边的 beef 不断，但应该认识到的是，真正的阻力一定不是两边 KOL 说说垃圾话，然后找一些独家合作伙伴来气对方。真正的阻力一定是在博彩业革命进行途中，在试图消解一部分传统媒体及其背后的力量对应的话语权时，才会出现的无形大手。

有点中二的说，通往下一代默克尔乃至 deep state 铁王座的路上，一定是伏尸百万，流血漂橹。搞预测市场，从来都不是请客吃饭。

[Rui @YeruiZhang]

在迪拜一些Takeaway：

1. 圈内的朋友大多看空，买XXX为什么不买Google，市场没有人信叙事VC真的还需要投资吗等等，但问起来很多大户还是持有BTC。

2. 本地圈外的朋友中性，靠着BTC/BNB（迪拜白袍里还真不少BNB大户）赚到钱的依然拿着，没入场的也不打算入场。

3. 某个西方legendary trader说Crypto的故事已经结束了，包括BTC。

4. 出来很多预测市场，但其实预测市场做纯赌博是很蠢的，反而有点看好Kalshi的思路（虽然和团队聊不到一起去）。

5. 出来一大堆美股Perp dex，不看好圈内原生用户的体量，但又抢不来Robinhood的期权用户，很奇怪得赛道。

6. 几个Hype大户都有在卖Hype持仓，我个人的理解会有加速赶顶的过程，但确实撕逼/收入陷阱已经存在了。

7. 没有钱的项目方发不出的币，但发出币的项目方也赚不到钱，现在不发未来会更难发，那为啥还有人要发币。

8. 当叙事交易结束时，这市场只剩下无尽的PvP。