听雪

[吾日三省 @lb1800]

用最通俗的语言进行最专业的解释原研药和仿制药的差距

[Victor M @victormustar]

Can't run kimi K3 locally? doesn't matter that much imo. this model is going to thrive in the local AI community because you'll be able to train your own distills for cheap:

→ one trained on your own traces, so your workflow fits in a small model
→ one for 3D generation that runs on a single GPU
→ one distilled on its math reasoning, so olympiad-level math fits on a 12B
→ whatever you want...

software is already becoming personalized and generated on the fly. models might be next 🚀

[长庚 @Tiahe77]

合肥市自从搬了新政府，气象就改变了
建筑是八卦形状
不知是巧合还是高人布局
堂前挖人工湖，庚转坤水来，先后天来水，巳水走九运零神
不足者，离方两栋高楼形成相战之势，内斗不断

[小马 | 商业生存指南 @VibePonyAI]

MIT 金融课精华整理｜85分钟带你建立财富认知框架。

建议收藏，慢慢学习。

[投机实验室 @LabSpeculation]

一个找不到工作的韩国专科生，在10年内把100万韩元做到了100亿韩元，相当于是把约4600元人民币，做到了约4600万元人民币。

他叫韩奉镐，被韩媒称为传奇超级散户。

2011年，他在Kiwoom实盘赛中用8周取得504%的收益，拿下一亿韩元组冠军。
从2007年到2019年，他一共七次赢得这个组别，能查到具体收益率的另外两次，分别是408.67%和318%。

[CatNarratives老三 @laosanhemao]

<海力士的PE陷阱，来自巴菲特的解答>

很多人一看到高市盈率就喊贵、低市盈率就喊便宜，把价值投资简化成了比数字。

巴菲特2019年说得很透：价值跟账面价值、市盈率高低根本没关系

所有投资本质都一样——你现在拿出钱，是为了以后拿到更多，关键是算清楚概率有多大、什么时候能拿到。

别被PE这个单一指标带偏了

[陶瑞 TaoRay @TaoRay]

@RunningF13 谁要相信太空算力的故事，谁就是完全不懂工程的傻子。那个成本早就够在地球建利数倍的电站和数据中心了。太空的成本、通信延迟、维护、散热，20年内解决不了。

[77:311 @dannywang311000]

查理·芒格说过一句特别反鸡汤的话：
每天早起，埋头干活，守住自律，不停学习。事情最后总会自然而然顺利起来，这真的很神奇。
然后他紧接着补了一刀： 别把目标定得太高。想当总统、想成为亿万富翁这种野心，其实并不明智。不如放低一点。
他自己当初的目标，只是“实现经济独立”。 结果呢？远远超额完成。
大多数人听到这话会不舒服。 因为我们从小被灌的是另一套：目标要远大、格局要打开、敢想才能敢干。 结果呢？目标定成“成为亿万富翁”的人，最后大多连财务自由都摸不着；反过来，只想先解决温饱、先实现独立的人，反而走得更远。
芒格真正打脸的，不是“努力无用”，而是目标通胀。 把目标定得越高，越容易让自己陷入长期焦虑和自我感动，最后用“我在追逐梦想”当借口，掩盖自己根本没有把基础动作做扎实的事实。
一句话捅破： 真正厉害的人，很少一上来就想着“改变世界”或“成为首富”。 他们只是把“每天该做的事”做到近乎偏执，然后让结果自己长出来。
目标可以低一点，动作必须狠一点。 这才是芒格版的复利。

[Zephyr @zephyr_z9]

"Most of this is mature nodes"
Actually, the big bump in Chinese Chip exports is from SK Hynix's Dalian NAND fab &amp; Wuxi DRAM fab, and Samsung's Xi'an NAND fab

[听雪 @yisuo321]

@RereIgnuts @fbermingham From war to steel, shipbuilding, AI, and chips, he's been repeating Mao's strategy of encircling the cities from the countryside.

[看不懂的SOL @DtDt666]

长鑫科技这次上市，很多人只看到了首日暴涨。

但我觉得，真正值得看的不是一天涨了多少，而是背后这条线：

合肥用了十年时间，把一个国产 DRAM 项目，推成了科创板史上最大 IPO。

这件事挺夸张的。

2016 年，长鑫项目还只是政企会面的一个方向。
2017 年，合肥厂正式开工。
2018 年，首次投片成功。
2019 年，DDR4 正式量产。
2020 年，完成 156 亿元融资。
2024 年，投前估值已经到 1400 亿。
2025 年，启动科创板 IPO。
2026 年，正式挂牌上市。

十年时间，从 0 到全球 DRAM 第四极。

这不是一笔普通投资，更像是一场产业豪赌。

合肥国资十年累计投入约 1060 亿，发行市值约 5792 亿，合肥国资持股约 36.79%。

如果只按发行市值口径算，持仓价值已经超过 2000 亿。
如果按上市首日二级市场市值算，那就是万亿级别的账面价值。

但重点不是“合肥赚了多少钱”。

重点是这套模式说明了一件事：

有些硬科技，靠短期资本根本养不出来。

DRAM 这种行业，研发周期长、资本开支重、技术壁垒高，还要面对三星、SK 海力士、美光这种打了几十年的巨头。

如果没有长期资金、地方产业政策、下游客户绑定、国家级基金和产业链一起托底，普通民营资本很难扛到量产和盈利那一天。

这也是为什么长鑫的上市，不只是一个新股事件。

它代表的是中国存储产业从“追赶者”，开始变成“参与定价的人”。

以前全球 DRAM 格局，基本就是三星、SK 海力士、美光三家说了算。

长鑫现在份额大概在 7%-8% 左右，距离前三还有差距，但它已经不是“有没有”的问题，而是“能不能继续往上打”的问题。

这个变化很重要。

尤其是在 AI 时代，存储不再只是手机和 PC 的配件。

HBM、DDR5、服务器 DRAM、企业级 SSD，都变成了 AI 基建的一部分。

算力越扩张，存储越重要。
模型越大，内存带宽越关键。
数据中心越多，DRAM 和 NAND 需求越容易被重新定价。

所以市场愿意给长鑫高估值，本质上是在同时定价三件事：

第一，国产替代。
中国必须有自己的 DRAM 供应链。

第二，AI 存储周期。
存储从周期品，变成 AI 基建核心环节。

第三，产业安全溢价。
海外限制越多，国内存储产业链越有战略价值。

但兄弟们也要冷静。

产业逻辑强，不代表二级市场价格永远合理。

长鑫上市首日市值冲到 3 万亿以上，市场已经把很多未来预期提前打进去了。

接下来真正要看的，不是今天热不热，而是：

DDR5 能不能继续放量？
高端产品结构能不能升级？
毛利率能不能穿越周期？
HBM 能不能真正突破？
全球份额能不能继续提升？

如果这些能兑现，长鑫会是中国半导体里很关键的一张牌。

如果兑现不了，高估值也会反过来变成压力。

我的理解是：

长鑫上市最大的意义，不是让大家去追一个热门新股。

而是告诉市场，硬科技这条路，本来就不是三个月看结果。

它需要十年投入，长期耐心，产业协同，资本托底。

合肥这次赢的，不是运气。

是它在没人确定答案的时候，先把钱、政策、产业链和时间都押了上去。

长鑫不是一夜之间变成巨头的。

它是合肥用十年时间，把国产 DRAM 从 0 撑到了全球牌桌上。

[大宇 @BTCdayu]

东野圭吾68岁结肠癌去世，很多人不知道，这个是中国人最要警惕的三大癌症，高发而且隐蔽，发现就是晚期，往往只有几个月时间可活。

每一个30岁的人都要胃肠镜检查一次，推荐全麻，体检发现，随手可治，离院即好，否则晚期发现，无力回天。

此病与高压力和粗放饮食，睡眠不规律有关，投资者必检！

[大漂亮| C Labs @giantcutie666]

都不需要我们动手，美国那边自己就卷起来了😅

美光前段时间还强势的宣布向苹果涨价

现在苹果就准备把长鑫和长江纳入他们的供应链制衡美光了😁

所以投资就是这样，利好出尽就是利空😄

[LILIN @above_zz]

很多女生出去玩，比起去寺庙，博物馆，美景，都是出片大于欣赏美。
所以叔本华说她们并不懂艺术和美。
所有的景色，文化遗产，漂亮饭，说到底都是为了衬托女人自己的背景板。
她们天生知道，这辈子的意义就是把这具身体卖个好价。
于是有种说法，女人是宫本家，自带生产资料。

[陶瑞 TaoRay @TaoRay]

市场中有两个指标，1.一定要把韩国的杠杆小年轻们全打爆，2.要把Serenity的粉丝全打爆。这两群只要不死绝，就不会消停。市场从来都是这样的，散户扎堆的时候，一定会被定点收割。尤其是还有网红公开喊单中小盘股的时候，这不就是明牌给对手盘打吗？“Serenity概念股”这个名字是我发明的，我第一天就说，里面的股票我全都会绕着走。如果我在秃鹰盘旋的地方找食吃，不是找死吗？

[XinGPT🐶 @xingpt]

讲个鬼故事：小米和美团这两个万劫不复的老登股，7 月份都涨了超过 30%

[香港老雷 @btcmos]

中国内地现在土地财政不好做，
合肥国资这一次却仅依靠股权一次性赚了10 年土地财政的钱。

这还不算直接塑造的几千位千万高收入群体，
和数万相对高收入的群体，
和后续持续直接带动的GDP增量和消费。

搞不好，
其他城市一眼红，
也会去投类高科技产业。
然后会直接一地鸡毛。

我想了下，
现在高附加值的产业还有：
1，新药研发和生物制药，
2 ，香水、箱包、服饰……高端奢侈品，
3，EUV光刻机。
4，高性能芯片，
5，高端机床、高端工业机器人。
6，高端医疗设备，
7，高性能航空发动机。
8，全球金融服务。

这些我感觉，
都不简单。

希望他们可别因为嫉妒人家赚钱，
然后心态崩了……

[冷寒落 @LeZhengX]

我再补充一点，美国军队的武器供应链也掌握在中国手中。若美国想只在国防工业上建立替代供应链都至少需要10年，更不用说美国的国债钟已经在死亡倒计时了，连展期都很困难了

[bbshare @shadouyoua]

工作能力差是什么样的？

我觉得这个说的很全面

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

你得去找下一个暴涨的东西，而不是等已经暴涨的东西开跌两周就抄进去，大趋势破了之后，上方全是套牢盘和卸杠杆的，逢高空比接飞刀博反弹的策略要好很多。币圈是这样，黄金是这样，存储也是，而我还真认识10w抄btc，5000抄黄金，1500抄海力士的朋友。