游庭皓的財經皓角

游庭皓，90後，財經作家、投資人。清華大學經濟學學士，台灣大學法學碩士，曾任投資顧問公司研究員、經濟日報、聯合晚報、Yahoo財經撰稿人、台灣財經節目特邀來賓，研究方向以總體經濟變化與景氣宏觀投資為主。

[游庭皓的財經皓角 @youtinghao]

新加坡《亞洲新聞台》（CNA）的專題報導，以攀升的物價和低廉的工資為主題，揭露台灣年輕世代所面臨的低薪困境。報導將平均工資進行與「珍珠奶茶」進行換算，發現2012年，持平均工資約可購買1097杯珍珠奶茶，到了2022年卻硬生生少了244杯，只能買853杯。

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LVMH第二季財報不如預期，歐美地區僅維持2%營收增長，然而，在日本地區因日圓貶值影響，上半年營收暴增44%，看來只要售價便宜一些，還是能夠挽救營收的

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嚇一下大家

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水退了，但是股東紀念品都被沖走了

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科技業近年營收高速增長，工作壓力卻也越加艱辛，台積電2009年女性員工比例高達5成，如今僅剩35%，工程師天天槌摃槌，少了異性也少了幹勁

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花旗消金退出台灣後，投行卻越來越看好台積電了，法說後將目標價從1150上調至1500元，預估未來一年台積電再漲五成，是目前喊最高的投行

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台幣破32.7，創下八年新低了

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公園人好多，太陽好大

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外資今年再度轉為淨賣超，今年漲了6000點全靠散戶

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隨著台積電市值快速膨脹，台灣於MSCI權重相對2021年翻了一倍，即將超越中國市場

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產出比日韓高，薪資比日韓低

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川普撤離時，連喊四次「讓我穿鞋」，說明他非常懂什麼叫做公眾形象，左腳反復右腳清明，如果是光著腳離場，那就變丟盔卸甲，倉皇脫鞋落跑，醜態一覽無遺，沒有在娛樂圈混個幾年，還真的無法有如此敏銳的嗅覺，雖然最後他還是沒穿到

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美股到底有沒有泡沫？如果觀察標普500，前瞻本益比高達21倍，的確偏高，但也未超過2021年高點，但如果觀察標普400中型股與標普600小型股，本益比僅14倍左右，遠低於過去十年均值，頂多說七大科技股有點貴，但多數股票並不貴。

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過去90天，全球宣布降息的央行，已經超過升息的央行

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瞄準的是川普，擊倒的是拜登

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漲最多的不是總價帶最低的，是所得中位數最高的

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台積電今日股價衝上1080元，已經超過一半外資的預測值

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台積電今天已突破小摩目標價

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那麼，如果不是散戶推動台積電股價，難道是外資嗎？其實也不是。觀察今年外資累積買賣超，居然連千億都不到，買盤甚至比3月份還弱，外資今年對台股可說是興趣缺缺，除了美元強勢，市場資金停留在美股市場外，台股本益比已高達21倍，遠遠比同樣是半導體經濟的韓國11倍，高了接近兩倍，貴到買不下手。
事實上，自2020年以來，外資基本沒怎麼回補過台股，2020年外資賣超5000億，2021年賣超4000億，2022年賣超1.2兆，2023年迄今回補不到5000億，外資已經許久未成為台積電的推升主力。
那麼，如果台積電不是散戶買的，也不是外資買的，到底是誰在買的呢？事實上，內資不只包含股東人數的散戶，還包含著ETF的被動買盤、壽險業買盤，近期台積電在外資頻賣超下，還能夠創高的主因，就來自壽險買盤。
自2023年底以來，壽險業對2024年台股相對保守，年初多認為台股將先蹲後跳，操作相對保守，不斷等待抄底，去年底壽險台股部位高達1.9兆，年初時下滑至1.8兆，迄今仍維持在1.9兆的規模，然而台股卻一路跳到至今，迫使壽險業被迫進行回補，土洋對作越來越明顯。

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細看台積電股東人數變化，在本輪牛市初始，2022年底時，台積電股東人數高達149萬人，股價僅382元，到隔年中旬2023年6月，股價已漲至560元，但多數散戶卻是選擇解套下車，股東人數下滑至122萬，2023年底台積電股價又往上推升至580元，股東人數又減少了三萬，直至今年六月，股價逼近千元，股東人數卻僅剩114萬。
這說明，多數人並沒有伴隨著台積電股價創高而追高，而是不斷居高思危，獲利了結，直到本月份台積電站上千元，才讓散戶有了興趣，股東人數回到120萬，多數人寧願購買1000元，也不願持有500元的台積電。