zhusports

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 这个世界如果第四次工业革命不成功，就只有战争一条路了，因为经济增长乏力，通胀泛滥，已经在悬崖边了！欧洲这两年连德国都不行，其他国家就更烂；亚洲，韩国这轮存储，散户也被外资机构收割，日本也不死不活，大天朝呢，不谈政治，内在经济也是增长乏力，大家都躺平的虚假繁荣，美国真的能独善其身？

[zhusports @zhusports1982]

@Charlie___Xu @TJ_Research 不需要谁教育谁，市场都是真金白银走出来的，也自然有规律在

[zhusports @zhusports1982]

@Benliu123456789 @TJ_Research 只能说回调了那么多，现在进业绩期可能压力会小一点

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 小桃仓位管理还是有改进空间，最近临近年底机构都在degross了，满仓科技被砸也是蛮痛苦的事情，守住胜果也是投资的必修课

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research nke这种纯空头回补，前几天我们几个HF还在聊，之后继续加空几个美股和日股可选消费标的，散户永远只看几天的涨跌，却不了解涨跌背后的逻辑和基本面的真实状况，最后往往被割

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 推荐你看看今天高盛和其他投行的交易台点评今天债券利率下跌和股票上涨反弹的原因！本质上还是空头回补，但是这轮硬件为首的科技下跌，其实还没真正结束，后续业绩期的抛售风险还会存在，比如业绩beat，LO继续卖的情况，小桃还是做好仓位管理吧

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 谈不上泡沫，但这个位置做好仓位管理还是蛮重要的事情，虽然不能完全择时正确，但作为半个买方机构人，还是能预知到一些unwind和rotation的

[zhusports @zhusports1982]

@j_beacon21 @TJ_Research miss了，准确说比较差的预期被证实了

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research Anth的数肯定是miss了，虽然买方有预期（高频arr数据变差），但实际出来证实了，科技还是要继续被砸的

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research ant的arr买方都有高频数据追踪，最近都蛮差的，靠他的会扭转硬件Ai被砸的趋势，概率非常小

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 大佬们一直唱空股市和科技，总有一年会对的

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 非常简单，当一个市场的盈利增长，股票涨幅，仓位都集中在某几个科技板块中的时候，注定了1.基本没增量资金，因为过于拥挤，短期只能靠cover，2.接下来的财报季或者经济数据不能出现任何纰漏，预期又比较满，3. 资金面随时可能出现unwinding！

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 币今天开始砸了，长端美债下不去，都要完蛋

[zhusports @zhusports1982]

@Tommycat7243581 @TJ_Research 还抄底？你知道砍完数之后现在估值多贵吗？HF都还远没short cover，看这估值，再跌20～30也合理

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 小桃还是没听我的，nke还是太左侧，不过能及时止损离场也不错，找更好的标的

[投资TALK君 @TJ_Research]

今天一天来学习，参加了贝莱德一个针对机构的内部交流会，最后Larry Fink也做了个Panel。分享一些可能对大家有帮助的。
令我印象比较深刻的是他说“我几乎不认识有哪些悲观者非常有钱的，短期的市场悲观是长期的机会”，还有他已过世的父母通过长期投资遗留下来的资产。让我在思考应该怎么去更好的分配自己的时间，和传达我想要传达的投资思路。
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以下是我记得笔记

宏观 / 利率 / Capex
ROIC - WACC 的利差仍然非常高，因此企业没有理由放慢资本开支（Capex）。
IT 和大型科技公司的 ROIC 很高，但杠杆率反而比较低，大约只有 1–2 倍。
上半年名义 GDP 增长大约 7%，那么是不是说明现在的债券收益率其实还不够高？
市场可能已经经历了**“鹰派预期的顶点”（Peak Hawkishness）**。不认为美联储还能比市场当前定价表现得更加鹰派。
如果深入拆解通胀，会发现很多通胀来自通信、保险、机票等领域，而这些问题并不是单纯通过加息就能够解决的。
居民财富水平已经接近历史新高（ATH），因此消费依然强劲。
加息实际上会让穷人承受更大的压力，进一步拉大不同收入群体之间的负担差异。

AI 数据中心 / 电力
**“Bring Your Own Power（自带电力）”**正在成为更受偏好的数据中心建设模式。
其中一个原因，是政府希望向当地居民证明：政府并没有为了数据中心开发商而补贴电力或让居民承担额外成本。

Larry 的主要观点：
我们必须让 AI 民主化（democratize AI）。
目前 AI 的所有权和控制权越来越集中在少数几家公司手中，这是一个需要解决的问题。
俄罗斯和中国一直在利用 bots（机器人账号）传播对 AI 的恐惧。
未来，几乎每家公司都会拥有自己的数据中心（DC），或者拥有属于自己的算力基础设施。
GPU 和内存目前已经出现了长达约 5 年的订单/需求积压（backlog）。
他认为，这一切最终都指向一个结果：
更高的利率。
未来会发生非常大的资本配置变化。
过去很多公司：
过度投资于 Private Equity（PE）；
却严重低配了基础设施（Infrastructure）。
现在资本需要重新流向：
电力
数据中心
电网
芯片
内存
其他 AI 基础设施
但基础设施建设还有另外一个瓶颈：
劳动力短缺。
目前没有足够的工人去建设如此庞大的基础设施。
Larry 最担心的两个风险
他目前脑中最大的两个风险是：
1. 美国联邦财政赤字（Federal Deficit）
大规模 AI 和基础设施建设需要巨额资本，而政府本身又存在巨大的财政赤字，这可能推动长期资本成本和利率上升。
2. AI 无法真正实现民主化
如果最终只有少数公司能够拥有最先进的 AI：
谁来控制这些模型？
如何保障模型安全？
如何避免 AI 能力过度集中？
进一步的问题甚至包括：
如果未来 AI 出现某种形式的意识（AI consciousness），我们应该如何处理？
财富 / 长期乐观
他还举了一个很有意思的例子：
他已过世的父母的家庭总收入只有 10 万美元左右，但他们过世后的遗产已经达到数百万美元。所以做一个长期乐观者。

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research ADR的AI没啥好东西啊，你要玩还是去大A做AI科技吧，如果这波调下来

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 要是砸个坑，敢不敢加仓呢

[zhusports @zhusports1982]

@TJ_Research 其实最近除了费半（昨晚也回调了）和能源股，美股其他板块都很惨，但还是要等加息的靴子落地