Henry

Investing @NGC_Ventures | There is research to be done.

[Henry @0x_henry]

BTC突破80K，追多还是做空？

我的结论先放前面：偏多，但80K不是一个好的追多位置，也不是一个好的做空位置。真正需要观察的是82.3K，以及更重要的83–86K供给区。

为什么？

1. 技术结构：80K不是突破确认，只是进入供应区

这一轮BTC从8月19日约64.1K涨到9月3日82.26K，涨幅约28%；随后最低回撤至74.94K，基本对应这轮上涨的38.2% Fibonacci回撤位75.3K。

之后BTC重新收复78K并回到80K，说明此前的上涨结构并没有被破坏。

我现在对结构的理解是：

75K完成中级回撤 → 78K重新夺回 → 80K开始攻击supply wall → 82.3K突破前高 → 83–86K才是真正趋势确认区。

为什么83–86K重要？

Glassnode数据显示，80–82K本身就聚集了大量BTC supply，同时接近ETF持仓平均成本；更上方83–86K又叠加长期持有人成本、机构break-even、清算区和期权仓位。

所以突破80K ≠ 上方真空。

2. 衍生品暂时没有明显过热，所以我不愿意提前猜顶

目前绝对杠杆并不低，但这轮上涨并不像典型的“疯狂加杠杆拉盘”。

此前Glassnode数据显示futures OI有所下降，funding整体也没有明显失控。K33此前的观点是：市场已经对Fed、监管等坏消息进行了相当程度的positioning，因此如果坏消息落地后价格不跌，反而容易产生positive surprise。

最近的走势基本符合这个逻辑：

Fed更鹰 + CLARITY Act受挫，但BTC没有继续破位，反而重新回到80K。

期权结构也值得注意。

9月25日季度到期BTC options OI约$14.3B，85K、90K附近存在大量call OI；Glassnode也把85K附近识别为call wall。

因此82–86K是一个非常复杂的microstructure区域：

现货成本供应 + short liquidation + options dealer hedging同时存在。

如果真正打进去，波动率反而可能扩大。

所以我不会在82–86K提前猜顶，而是看市场究竟选择rejection还是acceleration。

3. 多头最大的软肋：新资金还没真正确认

这是我现在最谨慎的地方。

美国BTC ETF：

9/15：-$450M
9/16：-$296M
9/17：+$160M

三天累计仍约 -$587M。

也就是说，这次BTC重新冲击80K，并不是建立在“ETF每天几亿美元持续买入”的背景上。
Glassnode也观察到：
Realized Cap停止此前连续增长、stablecoin supply横盘、企业treasury购买放缓。

一句话：

new demand is still missing。

但另一方面，长期持有者卖压相比8月也明显下降。

所以现在市场出现了一个很有意思的状态：

买盘不算特别强，但卖盘也在变弱。

因此我认为80K这次上涨质量不错，但还没有达到真正高质量breakout的标准。

我真正想看到的是：

价格上涨 + ETF持续流入 + spot CVD转正 + OI不过度扩张 + funding保持温和。

如果变成：

价格上涨 + OI暴增 + funding快速升高 + ETF/spot不跟

那就更像derivatives-led squeeze，追高风险会明显上升。

4. 宏观依然是逆风，但BTC对坏消息越来越钝化

Fed刚刚再次加息25bp至3.75%–4.00%，10Y一度突破5%，美元指数约100，Brent仍在$100以上。

按照传统risk asset逻辑：

高实际利率 + 强美元 + 高油价，本来都不利于BTC。

CoinShares因此认为，在宏观环境没有改善之前，BTC很难“决定性”突破80K。

但BTC现在还有另一层越来越重要的交易逻辑：

fiscal concern / debasement trade。

如果市场把高美债收益率理解成财政压力、债务可持续性下降和未来financial repression风险，那么BTC和黄金这类非主权hard asset反而可能获得需求。

所以当前BTC其实是在两股力量之间拔河：

短期：
高实际利率 / 强美元 / 高油价
→ bearish liquidity

中期：
财政压力 / debasement hedge / 卖方筹码减少
→ bullish hard-asset trade

所以我现在并不会因为“突破80K”就直接追多，也不会因为“涨多了”就在这里做空。

我更关注两个位置：

82.3K：短线前高突破。

83–86K：真正的供给吸收和趋势确认区。
如果BTC突破82.3K，并且ETF、spot demand开始跟上，而OI/funding没有过热，我会明显提高对趋势延续的判断。
反过来，如果冲击82–86K失败，同时出现OI快速增加、funding升温、spot/ETF继续疲软，那才是我更感兴趣的short setup。
个人学习笔记，Not Financial Advice. DYOR.

[Henry @0x_henry]

@keyahayek 我试下来的在中国想吃健康中餐的最优选择是找一家自选餐厅，选择相对优质的蛋白质和蔬菜，买瓶饮用水倒在碗里，在吃之前涮一下

[Henry @0x_henry]

A quick add-on on how I calculated the implied midpoint for $Laptop. I used a simple market-implied median approach.

At the time I checked Polymarket, the probabilities were:

P(FDV > $100M) = 73%
P(FDV > $250M) = 45%

By definition, the median satisfies:

P(FDV > X) = 50%

Using the simplest linear interpolation between these two points, the implied median comes out to approximately $220–225M FDV.

Using log interpolation instead, the implied median is approximately $212M FDV.

[Henry @0x_henry]

Hunter Biden's highly anticipated $LAPTOP launches at 00:00 UTC. As a typical case study, I'm making a bold pre-launch prediction on the token's price action and how market makers may manage the market.

This is purely a note from my own process of learning trading.

**Not financial advice. DYOR.**

## TL;DR

$LAPTOP has a very unusual setup:

**Extremely high attention + very negative sentiment + very low effective float.**

My base case:

**Violent opening price discovery → overshoot (maximum $300M–$1B valuation) → claim-driven sell pressure ($200–250M valuation) → secondary listing spike/fade.**

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### 1. A lot of people are comparing $LAPTOP with solana:6p6xgHyF7AeE6TZkSmFsko444wqoP15icUSqi2jfGiPN.

Although both are celebrity meme coins, their market structures are completely different.

solana:6p6xgHyF7AeE6TZkSmFsko444wqoP15icUSqi2jfGiPN appeared suddenly and was only later confirmed by Trump himself. Its initial liquidity pool implied an FDV of only around **$700K**, before the token ran to tens of billions in FDV within a matter of hours.

A major source of Alpha for the early whales who made huge profits was simply:

**speed of information confirmation.**

$LAPTOP is very different.

The project has already disclosed fairly clearly:

- who the MMs are;
- how many tokens they borrowed;
- the exact launch time;
- and how much of the supply will be distributed through the Day-1 airdrop.

Almost every sniper/bot is already waiting for the launch at 20:00 tonight.

That compresses the information asymmetry significantly.

The real Alpha is therefore more likely to come from **trading the market structure**, rather than simply discovering the token earlier than everyone else.

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### 2. Based on current Polymarket pricing for "$LAPTOP FDV one day after launch," the implied valuation center appears to be roughly:

**$200–250M FDV**

or approximately:

**$0.20–0.25 per token.**

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### 3. So if you were effectively sitting on the MM side, how would you trade this launch?

Under normal market-making logic, I would divide the launch into three stages.

At 20:00, the biggest initial risk is **adverse selection**.

So I would not immediately provide very deep two-sided liquidity.

Instead, I would keep the spread materially wider than in a normal market and first observe the genuine:

**aggressive buy/sell imbalance.**

If the first wave of FOMO immediately pushes the token to **$0.30–0.50**, or roughly **$300–500M FDV**, as an MM I would have little reason to chase the market higher.

Instead, I would gradually reduce my token inventory to reduce risk.

Not by "dumping one giant candle," but by allowing aggressive buyers to lift my asks.

The market itself absorbs the price impact, while I convert part of my token inventory at elevated valuations into **USDC/USD inventory**.

Then, as airdrop claims begin, free-token recipients naturally become a source of sell-side flow.

That is when I would begin increasing my **bid participation** again, gradually accumulating $LAPTOP and rebuilding the token inventory that I previously sold.

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### 4. From there, we can further extrapolate the likely price path.

#### a) Phase 1: Low free-float squeeze

If the initial valuation anchor is only around **$100–200M FDV**, FOMO buyers and snipers competing for limited liquidity could easily sweep the token toward **$300–500M** almost immediately.

**35% circulating ≠ 35% immediately tradable float.**

That is why even an opening spike toward **$1B FDV** is possible.

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#### b) Phase 2: MM inventory + airdrop supply begin forming the sell side

As the valuation approaches **$400–500M**, buyers increasingly take on valuation risk.

This matters even more because the project itself explicitly discloses that the token has:

- no utility;
- no plans for future utility;
- no staking;
- and no yield/profit-sharing rights.

In other words, there is no real **fundamental valuation anchor**.

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#### c) Phase 3: The first meaningful correction

If the token falls back into the **$100–200M FDV** range, but real trading volume, holder growth, and CEX flows remain strong, MMs would have more incentive to absorb the sell-side flow and rebuild the inventory they previously reduced.

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#### d) Phase 4: Exchange announcements become the second volatility event

The project has only said that exchange listings will be announced at launch.

Previous materials mentioned that it would **seek admission** to Coinbase, Kraken, Bybit Europe, Bitpanda, Bitvavo, and Uphold.

That does not mean all of those exchanges have already confirmed listings.

Meanwhile, Polymarket currently prices a Binance listing within 30 days materially lower than Coinbase/Kraken/Bybit.

So the actual exchange announcements could become a second independent volatility catalyst.

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#### e) In simple terms

My base case after 20:00 is:

**High-price squeeze first → free airdrop supply creates sell pressure and washes out the first batch of snipers → then CEX listings determine whether there is a second leg.**

If the first wave immediately sends the token to **$400–500M+ FDV**, from an MM inventory-economics perspective, that becomes a very comfortable range in which to reduce inventory.

If it only opens around **$50–100M**, there is very little reason for an MM to aggressively sell inventory immediately.

My base case is therefore that the most relevant range for MM inventory management will be around **$100–500M FDV**, with inventory being reduced at higher valuations and rebuilt at lower valuations.

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## Risk Disclosure

Everything above is a preliminary pre-launch model based on limited information.

The conclusions are primarily derived from assumptions about MM behavior and a simplified model of their expected economics.

Once the token launches, both the valuation levels and the expected price path should be adjusted continuously based on actual market data and new information.

In particular, if **aggressive buying pressure** is strong enough to fully absorb the MMs' asks, while sell pressure from airdrop claims comes in materially below expectations, the market structure could change completely.

In that scenario, MMs may start worrying about **Inventory Shortage Risk**:

> Reducing token inventory too early could force them to buy it back later at much higher prices.

If that risk becomes material, MMs may instead raise their quoting center and reduce ask-side participation.

Externally, that would look like a sustained **mark-up** rather than the expected spike-and-fade.

Further **CEX / perpetual futures listings** could then reinforce that move.

[Henry @0x_henry]

目前预热超高的Hunter Biden's $Laptop 0点UTC发行，作为一个典型案例，大胆预测下token走势和做市商手法。仅作为自己学习交易过程中的笔记。

Not Financial advice. DYOR.

TL;DR. $Laptop的attention 极高 + sentiment 很差 + effective float 很低。我推测的Base case：
采用非常暴力的 opening price discovery → overshoot (Maximum 300-1b valuation) → claim 卖压 (200-250m valuation) → 二次 listing spike/fade。

1. 很多人将他和$Trump作比，它们虽然都是名人币，但盘面结构完全不同，$Trump是突然出现后 再由Trump 本人确认，最初流动池 FDV 甚至只有约 $700K，随后几十小时冲到几十 B FDV；大量早期 whale 获得巨大利润的Alpha是在“信息确认速度”。

而$Laptop已经把“谁是 MM、借了多少币、几点开盘、首日多少空投”披露得相当明确，几乎所有 sniper/bot 都在等今晚 20:00，所以信息不对称被压缩了，真正的Alpha 会更多来自交易，而不是发现这个币比别人早。

2. 根据目前Polymarket的对“launch 一天后的 FDV”定价情况预测，给出的隐含中枢大概就是 $200–250M FDV，对应单币 $0.20–0.25。

3. 那么站在庄家的角度该如何操盘呢？

正常做市逻辑下，我会分成三个阶段。
20:00 刚开始时最怕的是 adverse selection，所以不会一上来给很深的双边流动性，而会让 spread 明显宽于正常市场，观察真实 aggressive buy/sell imbalance。

如果第一波 FOMO 把价格直接打到 $0.30–0.50，也就是 $300–500M FDV，我作为 MM 没有理由和市场一起追。反而会逐渐降低 token存货以降低风险：不是“一根线砸死”，而是让 aggressive buyers 吃掉我的 asks。这样市场自己承担 price impact，而我把高估值阶段转换成 USDC/USD存货。

随后随着 claim 开始，天然会出现免费拿币者的卖盘。此时我才会重新提高 bid participation、重新积累 $Laptop token，把此前卖出的借币补回来。

4. 所以进一步推演价格走势

a)第一段：低 free float squeeze。 如果最初 anchor 只有 $100–200M FDV，很容易因为 FOMO 和 sniper 同时抢流动性，被瞬间扫到 $300–500M。35% circulating ≠ 35% immediately tradable float。所以开盘冲到1B都是有可能的。

b)第二段：MM inventory + airdrop 开始形成卖方。越靠近 $400–500M，买方承担的 valuation risk 越高。尤其这个项目自己都明确披露“没有 utility、没有 future utility 计划、没有 staking、没有收益权”，所以不存在 fundamental valuation anchor。

c)第三段：第一次明显回撤。 如果跌到 $100–200M 区域但真实成交量、holder growth、CEX flow 仍然很强， MM会更愿意吸回此前降低的库存。

d)第四段：交易所 announcement 是第二次 volatility event。 官方目前只是说会在 launch 时公布 exchange listings；此前材料写的是 seek admission to Coinbase、Kraken、Bybit Europe、Bitpanda、Bitvavo、Uphold，并不是这些全部已经确认上线。Polymarket 对 Binance 30 日内 listing 的概率目前明显低于 Coinbase/Kraken/Bybit。

e)简单来说，20:00 后先高价squeeze、再利用免费筹码卖压洗掉第一批 sniper，然后视 CEX 上币情况决定有没有第二波。如果第一波直接给到 $400–500M+ FDV，从 MM inventory economics 看反而是非常舒服的去库存区；如果只开在 $50–100M，MM 根本没有必要急着把筹码砸掉。对于MM最大概率会将价格控制在$100–500M做高抛低吸。

风险提示：
以上为开盘前有限信息建模做的初步推测，主要基于对MM行为的预测和收益的预测模型得出的结论。随着开盘数据监控和新闻也需要对点位和走势作出调整。

尤其是一旦Agressive Buy的买压能充分吃掉MM的asks，空投领取形成的卖压低于预期，MM出于Inventory Shortage Risk（过早降低 inventory 反而会面临更高价格回补的风险）的考虑，也可能会进一步提高报价中枢，外部表现就是价格持续 mark-up，进一步CEX/Perps Listing。

[Henry @0x_henry]

终于看到了心中期待的产品！下午就玩起来

[车厘子 @0xcherry]

对于AI来说，跨品类分析美股、商品、外汇的信息，能够大幅度提高分析质量。

但OpenAlice的分析组件最早是面向Crypto构建的，导致一直没把这个能力发挥出来。

我们调研了一圈市面上开箱即用的金融数据方案，最后选了OpenBB，免费+开箱即用，还送个终端。

现在 OpenAlice 才是拥有满血分析力的形态。

[Henry @0x_henry]

2026年最完美的AI商业闭环： 我用OpenClaw狂烧几千刀API ➡️ 大模型公司营收超预期 ➡️ MiniMax持续暴涨 ➡️ 隔壁Trader赚麻了。合着搞了半天，我是那个给整个AI产业链精准扶贫的纯种韭菜。🤡

[Henry @0x_henry]

币圈进入熊市时重看《金手指》还是很感慨，Bear markets imply truth.
陈松青：顶级创造性会计鼻祖，出租车KOL营销开创者。
如果没有 1982 年的熊市，他会不会有机会通过“通胀稀释债务”实现软着陆。或者凭借收购的优质资产（维多利亚港船队、出租车牌照、保险公司）覆盖掉融资成本。
但已经不得而知了

[Henry @0x_henry]

这个模型也有对应的因子（比如检测ETF和相关数据）做对应修正，所以并非精准数据的预测走势，示意图作用更大一些。

[Henry @0x_henry]

这个是我前几天内部报告摘录，模型预测更多的坑还是会在2027年，现在只要还没有效跌破60k，我理解仍然是处在“绞肉机行情”，更多还是宏观变量导致的“微策略（MicroStrategy）成本线击穿”与“矿工现金流枯竭”产生的共振踩踏。当然，只要黄金和纳斯达克还在寻找底部，比特币就很难独立反转，仍会继续测试。

[Henry @0x_henry]

@yuyue_chris You should bet on YuYue capital!🤣🤣🤣

[0xWizard @0xcryptowizard]

好机会，通常都是让人不舒服的。

也许是由于太多人 fud，也许是有很多利空，亦或者是价格的大幅度下跌。

并非反共识就是对的，但好机会一定是反共识的。

[Henry @0x_henry]

@yuyue_chris 紧急避险！

[K总 @KFCQZ]

仿“CIA视频”的制作教程
包含用到的所有软件和智能体，以及各AI的优势。（看我这个视频教程，起码能让CIA省百万拍摄费用，含金量就是这么高😎）

[ChainCatcher @ChainCatcher_]

🎙️ABCDE 此前宣布停止新项目投资，加密VC或已站在十字路口。VC们未来将去往何处？新投资范式是否正悄然酝酿🧐

💥今晚8点，锁定 ChainCatcher X 主题Space—加密VC吐槽大会。与@DujunX、@longwinsk、@willwangtf、 @shanshan521以及@0x_henry一起，聊聊一级投资的那些事👀

Space 链接👇
https://t.co/e736SXhYgy

[Henry @0x_henry]

@BNBCHAINZH #bnbchainhk

[Kay Capital @keyahayek]

很多时候炒作并不是通过频繁的判断来获取收益的。

比如未来 ETH 大概率比这个价格要低不少，所以除了凉子那种顶级浇易员，去微操去挣扎意义很有限。

之前推演过，中期会到 800，是按照 4000 的 -80% 跌幅算的，这还是并不惨烈的中性情况，22 年元宇宙叙事破裂，正儿八经有收入大科技 META (Facebook) 一样接近这个幅度。

如果只是跌到多少，那是市场和流动性问题。如果是基本面没优势，那么其实不知道跌到多少。

至于怎么到 800，很难知道。只要知道再到 4000，难度非常非常大，按照比例大致就算出来了。

ETH 跌到 800，依然有 1000 亿美元的市值。SOL 和 BNB 现在都没有 1000 亿。

几百的时候看 5000，和现在看 5000，其实反而现在概率更低。虽然面对未来，都是忐忑和迷茫的。现在到 5000，有两种情况可能，一是经过逐鹿中原，最后证明以太一家独大，其他都不行；二是，虽然还不能证明，但是短期美元变水太厉害，把以太捧上了 5000。如果是第二种，还是得拿大饼。

那么只有第一种情况存在反转可能，所以综合考虑下可能性，每个人都有自己的答案。

ETH 腾出来的市值大概率会被这些或者其他公链占据——大饼很难被当做血包，山寨之间互相当血包。直到新的公链王者诞生，那么它的市值占比会往上走，慢慢超过 ETH。

如果 ETH 失去王者地位，那么到时候很可能比 800 还低，因为王者是有溢价的，失去自然溢价消失还会折价。

还有一种可能就是虽然还是王者，但是之前相对泡沫太大，现在是挤泡沫。叙事靠二层靠 zk 靠拆分靠锁仓全部被证伪，创新不是凭空长出来的，DeFi / NFT 的雏形从 BTS / EOS DApp 时代就看到了，如果在目前的性能下有合适的方向一定已经出现雏形了，没有就是说无路可走。

只要知道这个框架，那么经常分析具体点位就变的意义非常有限。

[shu fen @shufen46250836]

花旗在最新的报告推演了4月2日的关税政策

给出了三种主要情景和对应的市场影响，

并说“市场动荡期”开始了。

情景一，仅宣布互惠关税

如果在4月2日宣布基于最惠国（MFN）简单平均关税差距的互惠关税，这将是一个相对温和的结果。

市场反应可能较为有限，美元指数可能不会出现大幅波动。

情景二，互惠关税加增值税（VAT）：

如果关税政策包括增值税，这将是一个更具攻击性的举措，可能引发避险情绪和美元走强。

德国、法国、西班牙、日本、印度和泰国等国将面临较大风险。

这种情景可能导致美元指数（DXY）在宣布后立即上涨50-100个基点，但同时美元兑日元可能走弱，全球股市也可能下跌。

情景三，更激进的关税政策：除了互惠关税和增值税外，还可能包括行业性关税。

例如，特朗普此前曾宣布对进口成品车征收25%的关税，还暗示可能对半导体芯片和药品征收关税。

这种情景下市场反应可能最为剧烈，美元指数可能会进一步走强，而美元兑日元可能会大幅下跌。

对于这三种情况的可能性，花旗认为，温和关税的预期概率很小。

市场正在接受第三种情形且为后续其他国家采取关税报复行动做了心理准备。

[0xSun @0xSunNFT]

接触币圈这三年多以来，除了平时在推特上对大大小小的项目做比较系统化的复盘总结，我偶尔也会用笔记工具进行一些碎片化的梳理，昨天抽空翻看了一下，觉得这些经验对自己最终完成Trump上的操作起到了很大帮助，也简单整理一下分享给大家，其中部分文字是直接摘抄的：

2023
5.3
不追求绝对的底部，不要担心卖飞，所谓卖飞的本质是怕错过高倍机会，而一级市场最不怕的就是高倍机会。所谓怕卖飞，对于信息滞后、介入慢的人来说是这样，因为他们可供选择的标的不多，但是玩一级不应该有这种顾虑，抓住10个10倍的机会要比抓住1个100倍的机会容易的多，很可能在追寻后者的过程中损失本金。

7.24
已经不止一次出现这种问题，在自己不熟悉的领域，例如现货投入几十万u，有10~30%的收益却不愿意止盈，在自己熟悉的链上一级市场，总觉得5~10E已经是重仓，而且拿不住也害怕亏损。

8.31
Sei空投和Friend Tech：以最快速度做出能用的技术脚本，响应速度非常重要，慢1天可能就少10倍收益。

Shia：判断土狗币是否是合适的买入点位，应该看预期的上涨空间有多少，而不能简单根据底部筹码的倍数判断，因为大部分土狗币都会有比你买入位置更低的筹码，另一个原因是看到几个群都开始讨论了，于是觉得已经错过了早期机会，但实际上G2老板实名发土狗币应该是类似FUMO级别的利好，至少能发酵几天，如果出于理性判断，而不是被这两种心理导致不敢上的话，应该可以做到百E级别利润，因为逃顶一直是我比较擅长的。

9.3
永远不要在极短时间内把大部分子弹打出去，可以接受少赚一点，不能接受严重亏损甚至爆仓的风险，其次面对自己不熟悉的领域，不要用太想当然的逻辑去操作。

9.4
学习快速干净地止损。别希望自己每次都正确。如果犯了错，越快止损越好。

10.12
今天打牌意识到一点，自己喜欢根据自己的筹码量下注，而非场上形式下注，这带来一个问题就是抗风险能力其实并没有随着筹码量的上升而提高，反而变得更加脆弱。

10.24
小机会可能是免费或只花费时间就能够赚 5000-30000u的预期收益，数量较多且市场容量较有限，风险性较低；

中机会可能是花费时间钻研之后能够赚 50000-300000u的预期收益，投入成本不低，每个月产生该规模的机会不多，市场容量较大，一份风险一份收获。

大机会可能是直接摆在大家面前也很难抓住的机会，往往需要做少数派。一种是投入适中但赔率超乎想象的机会，另一种是投入较高但赔率合理的高概率机会。

2024
1.21
两个年度级别机会的复盘，节点猴和SatoshiVM。能实现利润千万以上级别的项目属于年度级别项目，一个月的时间内已经出现了两次。

节点猴做的不够好的地方在于事先没有调研清楚，居然打完才知道它是第一个比特币上的原创10k PFP，在不知道这个信息的情况下依然判断出了0.03btc是值得参与的，但是没有敢上大仓位，最终投入0.6btc获利3btc左右，这是一个能容纳过亿资金的10倍机会。

SAVM更离谱，关注了一周，在开盘1~2天前分别和三位朋友讨论过项目，结果却没有注意开盘时间导致错过，这是一个可以实现1天千万利润的机会。

在这两个项目上面犯的错误实际是一致的，因为各种原因导致对项目的分析和关注有所懈怠，虽然只是少赚，但是机会成本也是成本，应该极力避免这种情况发生，对于关注度足够或是自己看好的项目，一定要各方面调研清楚。我相信这类机会在一年内会不断出现，平均到月份上可能每1~2个月就有一个可以做到短时间内大资金10倍的项目，下次好好把握。

3.28
这个月的关键词是没有做好止盈，玩链上永远不缺新项目，所以分批出货止盈一定是最优解法，一直以来自己践行的都算出色，这个月为什么没有做好，主要是两个原因，一是因为Bome大家的盈利都太疯狂了，所以对比之下显得钱都变成了数字，几十万u的盈利都不去做止盈，这肯定是一种错误的情绪；二是另两个项目其实都到了卖出的心理价位，但是因为刚发完推不久就暴涨上去，觉得卖出不好意思，其实不必有这种心理，该卖就卖。

4.5
过分保守也是一种冒险。

4.14
Study GCR.

Within alt cycles, you should crank up risk when the trend first reverses, and begin to gradually protect capital as time passes.

People lose because they do the exact opposite;slow early, and increasingly greedy with time.

对宏观和微观都很重要的一条建议，应该在价格最初上涨的时候加大风险敞口，随后慢慢降低，而不是相反，同样对于看好的土狗，前期先以较大仓位建好底仓，后续再做操作，自己往往是底部没买够，涨上去加仓，最后导致亏损

6.10
总结一下自己最近链上操作最大的问题，一是上的仓位不够，且害怕亏损，二是前期犹豫，后期加仓，导致被动，有五六个单币盈利十万u以上的机会，但最后总收益也就只有七八万u

6.18
入圈差不多三年了，最近一直在思考自己平时操作容易犯的错误，不得不说人是很容易受惯性思维影响的。

我算是比较幸运的，进圈不久就接触了链上交易，最开始玩的是BSC上的小池子土狗，后来是NFT，这两者的共性是大部分项目资金容量不大，但是数量多，以小博大，日积月累。

其实现在早已时过境迁了，链上经常会有上百万U的池子，而且因为AMM机制流动性非常好，而CEX除了头部几家交易所里最热门的山寨外，大部分流动性是很差的，但是我脑子里早期形成的思维定式还是潜意识觉得，链上项目不适合用较大资金去参与，大资金还是得去CEX做二级交易。这就导致了一种割裂，明明我所擅长的赛道是链上，现在的热点也是链上，但我往往过度谨慎，反而在交易所下手比较重。

客观来看，以我的能力承担着十分之一的风险、利用着十分之一的本金，就能在链上取得CEX交易山寨同个数量级的利润，我在两者之间下注的比例明显是本末倒置的。这就是我提到的惯性思维所带来的弊病，不过好在终于是渐渐让这个问题暴露了出来，希望早日精进。

7.28
Neiro犯了几个经典错误，第一个是这种级别的叙事，自己第一反应也是很有机会的，结果600k都不敢上，总是莫名其妙顾虑太多，可能是因为要做社群的缘故，容易瞻前顾后，又受特朗普大会一堆死狗的影响，又觉得是20分钟前的新闻，其实完全没有必要过于谨慎，很多压力纯粹是自己给自己的，不需要有太大负担，这种级别的机会还是早期看到的一定要去赌。另外保持敏感性，既然是20分钟前的，为什么想不到去找更早的PumpFun，这些都是要潜意识就去做的操作。

11.3
10月的链上行情达到了又一个高峰，整体结果还可以，应该有盈利50~70万u，但是依然有很多操作没有做好，钻了不该钻的，卖飞了不该卖飞的，简单总结的话，我觉得是新叙事、新赛道的龙头可以格局，例如Goat，Pnut，而仿盘Beta，要及时获利止盈，仿盘上面能浮盈20万u级别就要开始坚决止盈。

11.24
在这笔交易中我愿意损失的最大金额是多少？

链上交易的核心是以小博大，在大部分时候，可以接受投入的本金归零，因为换取的是5~10X甚至更多的利润，除非是重仓高位接盘，那其实类似于二级交易。二级交易的核心是最小化潜在损失，以5~10%的止损认为该交易无效，换取20~50%的潜在收益。每一笔交易，下注前，考虑清楚自己愿意承受的损失是多少。

当有“太容易，太顺利”此类感受的时候，就应该将大部分仓位换成稳定币，经验表明，这样的感受一方面是因为市场到了最容易的阶段，此后容易转向，另一方面也容易因为自负导致误操作。

12.1
下半月投入比较多的项目，大概五六个Meme币，都买入了10~15万u这个数量级，加大链上出手的仓位不是问题，错在正好赶上了链上遇冷，再这样的大背景下，流动性和情绪难以维持，更适合早期以小博大，而不是上仓位追高。

这几个项目的判断本身我觉得没有问题，只是过程执行的细节不好，类似大池子的局，如果要中期上仓位，假如没有推背感，就要及时注意止盈或者止损，而不是拿到归零。

此外Hyperliquid是我一年来都非常看好的项目，开盘也给了3以下买入的机会，结果因为市价单买入成交价高了10%，限价单又没有成交，准备好的50万u只买入了15万u，而且又过早卖出了，最后只获利7万u，对于这个级别的项目操作的非常差，要么投入更多仓位，适当止盈，要么买少了就多拿一拿。

看完就会发现，我花了整整两年多时间，反复练习，加大链上出手的仓位，分批止盈防止卖飞和利润回撤，面对大部分人眼里的“不确定机会”下重注，最后才有了Trump一战的结果。