金融预测

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不推荐，盈亏自负，不引战，理性分析

[董哥实盘 @tradehybooo]

持有东方电气这件事，不能靠情绪，也不能靠每天给自己打气。真正能让人拿住的，只有一件事：你到底有没有看懂。

看懂了，你就知道自己买的不是一根K线，不是一个传闻，不是今天港股跌了几个点，也不是明天某个券商说了什么。

你买的是一个产业位置在变化的公司。稳定电源重新被世界需要，燃机、核电、水电、抽蓄、煤电灵活性改造、海外订单，这些东西不是一天形成的，也不会因为一天的股价波动消失。

在交易里，最大的愚蠢是把别人的恐惧，当成自己的判断。我做东方电气，只看几个最硬的东西：订单是不是持续增长，利润有没有继续兑现。公司在高端能源装备里的位置有没有继续抬升。估值有没有和未来增长严重不匹配。

如果这些没变，我就不会因为噪音改变判断。但坚定不是死扛。死扛是亏了不认，逻辑坏了还装看不见。坚定是反复检查，反复验证，只要事实还站在我这边，就不能被价格牵着鼻子走。

这才是操盘。

[董哥实盘 @tradehybooo]

这次5月CPI同比是全年最高点，在数据公布前后，市场几乎完全放弃年内降息的预期，定价12月加息25bp。

CPI的高居不下，主要是能源项环比升3.9%，继续贡献了一半以上的涨幅。

连续三个月的通胀反弹、叠加非农就业数据的韧性，美联储的政策空间就剩那么点。

现在机构普遍预期虽然6月大概率维持利率不变，但新任美联储主席的沃什，可能不会像鲍威尔一样讨好，甚至会很鹰。

有意思的是，特朗普说要狠狠打击伊对方，伊朗也喊话要关闭霍尔木兹海峡。

这事我觉得不能单一去看，结合CPI数据，还有年底的美国中期选举，美伊问题再不快速解决，特朗普可以卷铺盖走人。

除了美联储议息外，下周，日本央行可能要宣布加息。

下周是非常重要的宏观周。

日本目前的宏观更加捉急，几乎是数据拍在脸上，不加息都不行的那种。

大家之所以怕，不仅仅是因为“加息”这两个字，更重要的是，日本是目前全球最廉价的贷款地，有相当多的资金在这里，别小看25bp的加息，循环几次成本就上去了，很容易引起巨大波动。

[董哥实盘 @tradehybooo]

东方电气A股这波下跌，主要是港股清退政策造成H股流动性踩踏，H股暴跌，拖累A股估值。

东方电气H股不是腾讯、美团、小米这种全球核心资产。

腾讯跌，有公司回购、全球机构、指数资金、外资长期配置。

东方电气H股的核心买盘主要是：港股通资金、内地跨境账户、AH折价修复资金、AI电力主题资金、燃机主题资金。这几类钱都和内地资金定价高度相关。

AH比价传导
H股一跌，市场会想：A股是不是贵了？AH溢价是不是太高？A股是不是也要重新打折？即使A股和H股不能自由转换，情绪和估值锚也会互相影响。

资金风控传导
机构看到H股连续大跌，会先把A股仓位降下来。因为风控系统会先处理：同一家公司，港股连续崩，A股不能装作没事。

杠杆和止损传导
东方电气前期涨幅大，里面有不少趋势资金、融资资金、主题资金。H股暴跌后，A股资金担心继续补跌，于是先卖A股。A股跌了以后，又触发更多止损和融资降仓。

我认为政策本身目标：打击非法跨境证券业务、堵住无牌境内展业、管住资金外流、加强KYC和反洗钱。

这些从监管角度可以理解，但问题出在执行方式。它把一个合规问题，变成了市场交易问题。

不准买，不准入金，只能卖，只能出金。等于监管没强制卖，但客观上制造了一个卖压环境。

公司基本面没坏，股票交易环境变差了。只要东方电气后面继续拿到燃机、核电、抽蓄、煤电高效化、海外能源装备订单，A股最终还是要回到基本面定价。政策导致的踩踏，要到周五才能结束，今天是周四。

[董哥实盘 @tradehybooo]

早盘预计上证指数反弹，重点看站稳4000点。

今天反弹不代表市场迎来反转，成交量在缩量，市场还在观望，这两周宏观事件不少，市场比较敏感。

目前内需还是偏弱，A股缺少基本面推动大盘上升的动力。目前主要还是以半导体为主的AI行情

下半年市场环境要比上半年复杂，从中长期看，重点关注能源和电力设备方向。

实操群的个股分享和实盘展示，都是以稳健盈利为目的，广告勿扰。

[董哥实盘 @tradehybooo]

美方1260H清单新增188家实体，其中上市公司54家。

这次点名的不只是传统军工，扩展到了新能源、AI、通信、半导体、新能源车、电池、生物科技和光模块。

[财妹财经 @financehybooo]

如果扛不住美债的压力，不想打穿欧亚原油库存安全底线，6、7月应该会达成短暂协议，解封海峡。

如果7月海峡还没解封，目的大概率是要收割欧亚大陆，那时候任何股票都扛不住这个系统性风险。

以军开始从黎南部德宾镇撤军，这个谈判的诚意够了，油价跌，金价涨，这是海峡放开的前兆。

[董哥实盘 @tradehybooo]

接下来你认为大盘怎么走？

[董哥实盘 @tradehybooo]

对大A短期走势看法

短期预计在4000点震荡，主要是极致的抱团分化，中际旭创、新易盛、华工等科技股资金深度介入。

存储短期景气度还在，涨价因素迟早不可持续。

PCB关注产能，预计这个技术产能难度并不是很大。

船舶景气度在，但也面临激烈竞争。

绿电主要关注AIDC的需求、夏季电峰、特别是电网升级改造。

总体来看，市场交易特别狭窄，日内交易波动很大，现在明显有见顶特征，但外盘走势不错，也不要指望A股大跌。

[财妹财经 @financehybooo]

台北演讲，主要的想象力不在Marvell，是AI基础设施的瓶颈从“算力”向“连接”转移。

第一阶段：算力瓶颈

第二阶段：内存瓶颈

第三阶段：连接瓶颈（目前阶段）
算力和内存都大幅提升后，如何将数百万颗处理器高效协同、让数据以极低延迟和功耗在芯片间、机柜间传输，成为限制系统性能的最后一公里。

2025年AI连接市场规模140亿美元，2030年到730亿美元，年复合增速39%，占AI基础设施总市场的39%，是AI产业链增长最快的环节。

AI在迈向智能体模式，一个复杂任务被拆解成无数子任务，分布式部署在巨大的计算集群中并行处理。连接的优劣直接决定了Token的生产效率和成本。

连接市场的核心环节

1、芯片级连接
计算核心之间的互联效率，决定了单芯片的性能上限。

2、机柜内连接
英伟达的定调是“能用铜缆的地方就用铜缆，必须用光学器件的地方才用光学器件”，目前铜背板仍是主流，但“铜墙”在逼近。

3、机柜间连接
目前主要依赖可插拔光模块，其中DSP芯片是光模块的核心，也是Marvell的拳头产品。

4、数据中心间连接
连接不同地理位置的智算中心，需要相干光通信技术，实现数百公里以上的超高速、大容量数据传输。

[董哥实盘 @tradehybooo]

东方电气6月预计落地的订单

1、G50海外燃机订单确认，最高优先级。看是否从“已签15台”进一步扩到更多台数，尤其是北美、中亚、中东。

2、吉林700MW风电订单，确定性高，但利润弹性一般。

3、Q2新增生效订单继续高增长，重点看能不能明显超过Q1的366亿元。

4、国内气电/燃机后服务订单，高概率，但要等公告。

5、EDF法国AI数据中心，不算6月确定订单，只能算预期。

[财妹财经 @financehybooo]

黄仁勋强调Marvell（美满电子）将成为下个万亿美元的公司。

Marvell十年前开始布局AI，围绕大规模数据传输所需的基础设施重构公司，通过一系列并购与研发，累计投入约360亿美元，建立起涵盖定制芯片、高速交换器、光模块、硅光子及先进封装的完整技术平台。

目前构建完整的AI连接产品矩阵：
1. 定制XPU（ASIC） ：为AWS、微软、谷歌等云巨头定制AI加速芯片，与英伟达GPU形成互补。

2. 光通信DSP：高速光模块中的核心芯片，负责信号的高速调制解调，是光互联的“大脑”。

3. 高速SerDes：芯片内部及芯片之间的高速数据传输接口技术，是连接性的底层基础。

4. 硅光子与CPO技术：通过收购Celestial AI等布局，掌握将光信号直接送入芯片封装内部的“光子织网”技术。

5. 以太网交换机芯片：新发布的100T以太网交换机，具备行业最低功耗，专为AI数据中心设计。

[财妹财经 @financehybooo]

英伟达从目前GB300 NVL72平台向下一代Rubin VR200 NVL72平台的升级，整机成本翻倍到780万美元

MLCC的价值量预计增长182%。

AI服务器单台MLCC用量从之前几千颗，提升到2.8万颗。

VR200这类超高端配置，单机柜用量60万颗，比GB300平台高30%以上，VR200引入了BlueField和ConnectX等新模块，这些数据处理单元也要大量MLCC进行电源管理和信号滤波。

PCB设计向更高层数和更高材料等级演进，这种高密度、高功率的环境对MLCC的耐高温、高容值和小尺寸更严格，高端MLCC单价是普通消费级MLCC的3-5倍。

MLCC这次价值量爆发，涨幅超过了ABF载板（+82%），直逼PCB（+233%）。

[金融预测 @91grok]

@financehybooo 支撑美股的“三大信念”：战争不会持续太久，私募信贷不会爆发危机、特朗普总会救市

[金融预测 @91grok]

@tradehybooo 要看未来年报的单季度毛利，出海占比和费用支出情况。甘李几乎所有管线今年下半年进展加速了，资金消耗很大，有这个水平很可以了

[金融预测 @91grok]

@financehybooo 消费四季度业绩继续拉胯，去年的AI，成长又跟不上股价，资金只能炒炒题材

[金融预测 @91grok]

@tradehybooo 赚到钱可以靠运气，守住钱需要认知

[金融预测 @91grok]

@financehybooo 今年ai商业落地是核心，泡沫需要一个能圆下去的叙事

[金融预测 @91grok]

科技股今天可能会反弹。

对全年A股，今年肯定比去年要难做很多，可能是前低后高。

这两天谨慎一点，如果冲进去，小心会亏钱。年初基金会调仓换股，导致市场可能会有大的波动。

具体操作看每天的观摩实盘直播。

[董哥实盘 @tradehybooo]

《跟董哥操盘》 https://t.co/NJnKxzjEV8

[金融预测 @91grok]

国产芯片能满足的，就强制替代，不能替代的，没有禁止使用。

但美国刚好不能替代的这块，就禁止出口中国。

导致中国企业买不到高性能，原来阉割的H20又面临计提。

[财妹财经 @financehybooo]

芯片管制新规，对股市有什么影响？

8月的时候，只要求中国公司停止新订购英伟达AI芯片。

现在网信办直接下令字节跳动、阿里巴巴等巨头停止测试和采购所有英伟达出口合规芯片（包括H20），并禁止在新数据中心使用已囤积的芯片。

2025年上半年，中国企业向英伟达买了H20芯片超120亿美元（约人民币850亿元），字节跳动、阿里巴巴、腾讯占比约70%。

腾讯：2024年订购了约23万颗英伟达AI加速器（大部分H20芯片），全球第三。

阿里巴巴：2024年订购了约14万颗英伟达AI加速器（主要H20芯片），全球第四。

字节跳动：2024年订购了约23万颗英伟达AI加速器，与腾讯并列全球第三。

中国企业面临库存计提，冲击利润。

[金融预测 @91grok]

@financehybooo 老师好！