Anne Cecile Gaillard

Founder and CEO of Medicis. Ex ADIT.
Focused on shareholder activism, #ESG, corporate battles, boardroom feuds #corpgov
RTs ≠ endorsement; views my own.

[Michelle Celarier @mcelarier]

Now that Paul Singer is expected to make a killing off of Venezuelan oil, with Elliott's purchase of CITGO, I was reminded of the profile I wrote of him in 2017.

I've also thought a lot recently about his strategy of changing the goalposts in negotiations when Netanyahu, whom he supports, did the same thing in ceasefire negotiations with Hamas.

The last hedge fund pit bull https://t.co/3oKZWiiVJe via @mcelarier

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@TradingPassion J'ai publié un résumé des enjeux du dossier si ça vous intéresse :
https://t.co/ajkwoAt4Jo

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : rien n'est tranché !
Voici où en est le dossier 👇

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

Il n'a pas besoin de contrôler plus de 50% des voix d'après l'arrêt de la Cour de cassation ! ("soit, bien que ne détenant pas directement ou indirectement plus de la moitié des droits de vote exercés dans les assemblées générales par les actionnaires présents ou représentés ou votant à distance, elle détermine, par le seul exercice des droits de vote dont elle dispose directement ou indirectement, le sens du vote dans les assemblées générales" - §33 du 3ème moyen)

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@flm_maroc Ce qui est drôle c'est qu'il y en avait déjà une (à l'époque de Messier) : https://t.co/fbKJYov0KU

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@cardinalcap12 I've put together a recap (in French) of the key issues at stake, in case it's useful
https://t.co/ajkwoAt4Jo

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : rien n'est tranché !
Voici où en est le dossier 👇

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

I wouldn't say the odds have shifted in Bolloré's favor. It's more like back to square one: yes the Court of Cassation overturned the Court of appeal ruling that supported CIAM, but it didn't give Bolloré a full win either (1. they sent the case back to a new Court of Appeal - whereas Bolloré asked for a ruling without a remand + 2. the Court of Cassation confirms that Bolloré doesn't need a majority of voting rights to control Vivendi)

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : rien n'est tranché !
Voici où en est le dossier 👇

[L'AGEFI @AgefiFrance]

Vivendi/Bolloré remporte la deuxième manche contre CIAM.
Si la Cour de cassation a cassé l’arrêt d’appel, elle demande un renvoi devant la cour d’appel de Paris, autrement composée sur la question du contrôle de fait. La bataille n’est pas finie.
https://t.co/ijjugHEyGm

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@PAISAMOS @clem_garin @Courdecassation @vivendi Je suis en train de lire l'arrêt de la Ccass, mais pour l'instant je ne comprends pas non plus. J'avais trouvé l'arrêt de la CA plutôt étayé au contraire.

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@clem_garin @Courdecassation @vivendi Je propose un recap des étapes et enjeux clés de l'affaire si ça vous intéresse :
https://t.co/KarYcpFAAy

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : le « verdict à plusieurs milliards » attendu ce vendredi 💰

⚖️Vincent Bolloré contrôle-t-il le groupe #Vivendi ?
➡️C’est la question sur laquelle va statuer la Cour de cassation cet après-midi

(🔎Plus précisément, la Cour de cassation doit se prononcer sur la définition du contrôle de fait d’une société cotée, ce qui permettra de déterminer si Vincent Bolloré exerce ou non un tel contrôle sur Vivendi)

💰S'il est établi que Vincent #Bolloré contrôle de fait Vivendi, comme l'affirme le fonds activiste #CIAM, alors le groupe Bolloré devra lancer une #OPR sur les titres Vivendi qu'il ne détient pas — une opération qui pourrait se chiffrer entre 6 et 9 milliards d’euros 💶, d’après @iChap_ @lemondefr
⚡️Ce verdict constitue l'épilogue d'une longue bataille judiciaire, née de la demande du fonds activiste #CIAM, actionnaire très minoritaire de #Vivendi, qui appelle le groupe #Bolloré à lancer une offre de retrait sur Vivendi, suite à l'annonce de la scission du groupe en 4 entités cotées, en décembre 2023

🔍Une OPR doit être lancée dès lors que 3 conditions cumulatives sont réunies :
1⃣ Le groupe doit faire l'objet d'un changement significatif (périmètre, actifs, structure juridique, etc.)
2⃣ Ce changement doit être impulsé par un actionnaire exerçant un contrôle de fait sur le groupe
3⃣ Ce changement doit représenter une atteinte aux intérêts des autres actionnaires minoritaires

👮C'est sur cette base que CIAM saisit l'AMF en octobre 2024 pour lui demander d’enjoindre le groupe Bolloré à lancer une OPR sur Vivendi

👩‍💼En effet, pour CIAM, Vivendi répond bien à ces 3 conditions :
1⃣ La scission en 4 entités distinctes est un changement significatif du groupe Vivendi
2⃣ La scission est impulsée par Vincent Bolloré, qui contrôle de fait le groupe Vivendi
3⃣ Elle porte atteinte aux intérêts des actionnaires minoritaires

🛑Or l'AMF déboute CIAM, au motif que le groupe Bolloré ne contrôlerait pas Vivendi, puisqu'il n'en détient que 29,9 % du capital‼️

🔥C'est le début d'une longue saga aux enjeux colossaux, qui porte sur 2 questions clés :

1. Bolloré exerce-t-il un contrôle de fait sur #Vivendi❓
→ C'est l'enjeu au coeur de toute la procédure judiciaire #CIAM vs #Bolloré ⚡️
→ Un contrôle de fait entraînerait l'obligation pour Bolloré de lancer une OPR sur Vivendi, ce à quoi l’AMF l’a d’ailleurs assigné en juillet 2025 💰

2. 🏦Au-delà du dossier #Bolloré, c’est la question plus large de la définition du contrôle d’une société cotée qui est posée :
→ Est-il défini de façon strictement « arithmétique », c’est-à-dire en fonction du capital et des droits de vote de l'actionnaire (selon les termes de l’avocate générale de la Cour de cassation 👩‍⚖️)❓
→ Ou peut-il être défini de manière « holistique », en intégrant d’autres critères d’influence❓
(La cour d'appel retient cette 2ème acception, et s'appuie sur un « faisceau d’indices » 🔍 pour établir que Vincent Bolloré exerçait bien un contrôle de fait sur Vivendi => c’est cette décision que la Cour de cassation doit trancher cet après-midi ⏰)

⌛️En attendant le verdict, voici les étapes clés de la bataille CIAM / Vivendi 👇

@BolloreVivendi @boisseaul @vergara_i @DimitriDelmonD @AgefiFrance @AdrienneKlasa @HarrietAgnew @empaquette @marcendeweld

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@PAISAMOS @clem_garin @Courdecassation @vivendi Oui... et ce qui est ironique, c'est que dans son arrêt la cour d'appel dit la même chose de l'AMF, et lui reproche d'avoir statué que Bolloré ne contrôlait pas le groupe sans le justifier

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@anael_tw je propose un recap de l'affaire et des enjeux clés si ça vous intéresse -- étant donné le verdict ça risque d'être utile 🤕
https://t.co/KarYcpFAAy

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : le « verdict à plusieurs milliards » attendu ce vendredi 💰

⚖️Vincent Bolloré contrôle-t-il le groupe #Vivendi ?
➡️C’est la question sur laquelle va statuer la Cour de cassation cet après-midi

(🔎Plus précisément, la Cour de cassation doit se prononcer sur la définition du contrôle de fait d’une société cotée, ce qui permettra de déterminer si Vincent Bolloré exerce ou non un tel contrôle sur Vivendi)

💰S'il est établi que Vincent #Bolloré contrôle de fait Vivendi, comme l'affirme le fonds activiste #CIAM, alors le groupe Bolloré devra lancer une #OPR sur les titres Vivendi qu'il ne détient pas — une opération qui pourrait se chiffrer entre 6 et 9 milliards d’euros 💶, d’après @iChap_ @lemondefr
⚡️Ce verdict constitue l'épilogue d'une longue bataille judiciaire, née de la demande du fonds activiste #CIAM, actionnaire très minoritaire de #Vivendi, qui appelle le groupe #Bolloré à lancer une offre de retrait sur Vivendi, suite à l'annonce de la scission du groupe en 4 entités cotées, en décembre 2023

🔍Une OPR doit être lancée dès lors que 3 conditions cumulatives sont réunies :
1⃣ Le groupe doit faire l'objet d'un changement significatif (périmètre, actifs, structure juridique, etc.)
2⃣ Ce changement doit être impulsé par un actionnaire exerçant un contrôle de fait sur le groupe
3⃣ Ce changement doit représenter une atteinte aux intérêts des autres actionnaires minoritaires

👮C'est sur cette base que CIAM saisit l'AMF en octobre 2024 pour lui demander d’enjoindre le groupe Bolloré à lancer une OPR sur Vivendi

👩‍💼En effet, pour CIAM, Vivendi répond bien à ces 3 conditions :
1⃣ La scission en 4 entités distinctes est un changement significatif du groupe Vivendi
2⃣ La scission est impulsée par Vincent Bolloré, qui contrôle de fait le groupe Vivendi
3⃣ Elle porte atteinte aux intérêts des actionnaires minoritaires

🛑Or l'AMF déboute CIAM, au motif que le groupe Bolloré ne contrôlerait pas Vivendi, puisqu'il n'en détient que 29,9 % du capital‼️

🔥C'est le début d'une longue saga aux enjeux colossaux, qui porte sur 2 questions clés :

1. Bolloré exerce-t-il un contrôle de fait sur #Vivendi❓
→ C'est l'enjeu au coeur de toute la procédure judiciaire #CIAM vs #Bolloré ⚡️
→ Un contrôle de fait entraînerait l'obligation pour Bolloré de lancer une OPR sur Vivendi, ce à quoi l’AMF l’a d’ailleurs assigné en juillet 2025 💰

2. 🏦Au-delà du dossier #Bolloré, c’est la question plus large de la définition du contrôle d’une société cotée qui est posée :
→ Est-il défini de façon strictement « arithmétique », c’est-à-dire en fonction du capital et des droits de vote de l'actionnaire (selon les termes de l’avocate générale de la Cour de cassation 👩‍⚖️)❓
→ Ou peut-il être défini de manière « holistique », en intégrant d’autres critères d’influence❓
(La cour d'appel retient cette 2ème acception, et s'appuie sur un « faisceau d’indices » 🔍 pour établir que Vincent Bolloré exerçait bien un contrôle de fait sur Vivendi => c’est cette décision que la Cour de cassation doit trancher cet après-midi ⏰)

⌛️En attendant le verdict, voici les étapes clés de la bataille CIAM / Vivendi 👇

@BolloreVivendi @boisseaul @vergara_i @DimitriDelmonD @AgefiFrance @AdrienneKlasa @HarrietAgnew @empaquette @marcendeweld

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@business For anyone wanting a French recap, here’s a timeline of the key steps and stakes — helpful for following this ongoing story :
https://t.co/KarYcpFAAy

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : le « verdict à plusieurs milliards » attendu ce vendredi 💰

⚖️Vincent Bolloré contrôle-t-il le groupe #Vivendi ?
➡️C’est la question sur laquelle va statuer la Cour de cassation cet après-midi

(🔎Plus précisément, la Cour de cassation doit se prononcer sur la définition du contrôle de fait d’une société cotée, ce qui permettra de déterminer si Vincent Bolloré exerce ou non un tel contrôle sur Vivendi)

💰S'il est établi que Vincent #Bolloré contrôle de fait Vivendi, comme l'affirme le fonds activiste #CIAM, alors le groupe Bolloré devra lancer une #OPR sur les titres Vivendi qu'il ne détient pas — une opération qui pourrait se chiffrer entre 6 et 9 milliards d’euros 💶, d’après @iChap_ @lemondefr
⚡️Ce verdict constitue l'épilogue d'une longue bataille judiciaire, née de la demande du fonds activiste #CIAM, actionnaire très minoritaire de #Vivendi, qui appelle le groupe #Bolloré à lancer une offre de retrait sur Vivendi, suite à l'annonce de la scission du groupe en 4 entités cotées, en décembre 2023

🔍Une OPR doit être lancée dès lors que 3 conditions cumulatives sont réunies :
1⃣ Le groupe doit faire l'objet d'un changement significatif (périmètre, actifs, structure juridique, etc.)
2⃣ Ce changement doit être impulsé par un actionnaire exerçant un contrôle de fait sur le groupe
3⃣ Ce changement doit représenter une atteinte aux intérêts des autres actionnaires minoritaires

👮C'est sur cette base que CIAM saisit l'AMF en octobre 2024 pour lui demander d’enjoindre le groupe Bolloré à lancer une OPR sur Vivendi

👩‍💼En effet, pour CIAM, Vivendi répond bien à ces 3 conditions :
1⃣ La scission en 4 entités distinctes est un changement significatif du groupe Vivendi
2⃣ La scission est impulsée par Vincent Bolloré, qui contrôle de fait le groupe Vivendi
3⃣ Elle porte atteinte aux intérêts des actionnaires minoritaires

🛑Or l'AMF déboute CIAM, au motif que le groupe Bolloré ne contrôlerait pas Vivendi, puisqu'il n'en détient que 29,9 % du capital‼️

🔥C'est le début d'une longue saga aux enjeux colossaux, qui porte sur 2 questions clés :

1. Bolloré exerce-t-il un contrôle de fait sur #Vivendi❓
→ C'est l'enjeu au coeur de toute la procédure judiciaire #CIAM vs #Bolloré ⚡️
→ Un contrôle de fait entraînerait l'obligation pour Bolloré de lancer une OPR sur Vivendi, ce à quoi l’AMF l’a d’ailleurs assigné en juillet 2025 💰

2. 🏦Au-delà du dossier #Bolloré, c’est la question plus large de la définition du contrôle d’une société cotée qui est posée :
→ Est-il défini de façon strictement « arithmétique », c’est-à-dire en fonction du capital et des droits de vote de l'actionnaire (selon les termes de l’avocate générale de la Cour de cassation 👩‍⚖️)❓
→ Ou peut-il être défini de manière « holistique », en intégrant d’autres critères d’influence❓
(La cour d'appel retient cette 2ème acception, et s'appuie sur un « faisceau d’indices » 🔍 pour établir que Vincent Bolloré exerçait bien un contrôle de fait sur Vivendi => c’est cette décision que la Cour de cassation doit trancher cet après-midi ⏰)

⌛️En attendant le verdict, voici les étapes clés de la bataille CIAM / Vivendi 👇

@BolloreVivendi @boisseaul @vergara_i @DimitriDelmonD @AgefiFrance @AdrienneKlasa @HarrietAgnew @empaquette @marcendeweld

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@abcbourse La saga continue ... Je propose un recap de l'affaire pour en résumer les points clés (on va en avoir besoin pour les prochains épisodes !)
https://t.co/KarYcpFAAy

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : le « verdict à plusieurs milliards » attendu ce vendredi 💰

⚖️Vincent Bolloré contrôle-t-il le groupe #Vivendi ?
➡️C’est la question sur laquelle va statuer la Cour de cassation cet après-midi

(🔎Plus précisément, la Cour de cassation doit se prononcer sur la définition du contrôle de fait d’une société cotée, ce qui permettra de déterminer si Vincent Bolloré exerce ou non un tel contrôle sur Vivendi)

💰S'il est établi que Vincent #Bolloré contrôle de fait Vivendi, comme l'affirme le fonds activiste #CIAM, alors le groupe Bolloré devra lancer une #OPR sur les titres Vivendi qu'il ne détient pas — une opération qui pourrait se chiffrer entre 6 et 9 milliards d’euros 💶, d’après @iChap_ @lemondefr
⚡️Ce verdict constitue l'épilogue d'une longue bataille judiciaire, née de la demande du fonds activiste #CIAM, actionnaire très minoritaire de #Vivendi, qui appelle le groupe #Bolloré à lancer une offre de retrait sur Vivendi, suite à l'annonce de la scission du groupe en 4 entités cotées, en décembre 2023

🔍Une OPR doit être lancée dès lors que 3 conditions cumulatives sont réunies :
1⃣ Le groupe doit faire l'objet d'un changement significatif (périmètre, actifs, structure juridique, etc.)
2⃣ Ce changement doit être impulsé par un actionnaire exerçant un contrôle de fait sur le groupe
3⃣ Ce changement doit représenter une atteinte aux intérêts des autres actionnaires minoritaires

👮C'est sur cette base que CIAM saisit l'AMF en octobre 2024 pour lui demander d’enjoindre le groupe Bolloré à lancer une OPR sur Vivendi

👩‍💼En effet, pour CIAM, Vivendi répond bien à ces 3 conditions :
1⃣ La scission en 4 entités distinctes est un changement significatif du groupe Vivendi
2⃣ La scission est impulsée par Vincent Bolloré, qui contrôle de fait le groupe Vivendi
3⃣ Elle porte atteinte aux intérêts des actionnaires minoritaires

🛑Or l'AMF déboute CIAM, au motif que le groupe Bolloré ne contrôlerait pas Vivendi, puisqu'il n'en détient que 29,9 % du capital‼️

🔥C'est le début d'une longue saga aux enjeux colossaux, qui porte sur 2 questions clés :

1. Bolloré exerce-t-il un contrôle de fait sur #Vivendi❓
→ C'est l'enjeu au coeur de toute la procédure judiciaire #CIAM vs #Bolloré ⚡️
→ Un contrôle de fait entraînerait l'obligation pour Bolloré de lancer une OPR sur Vivendi, ce à quoi l’AMF l’a d’ailleurs assigné en juillet 2025 💰

2. 🏦Au-delà du dossier #Bolloré, c’est la question plus large de la définition du contrôle d’une société cotée qui est posée :
→ Est-il défini de façon strictement « arithmétique », c’est-à-dire en fonction du capital et des droits de vote de l'actionnaire (selon les termes de l’avocate générale de la Cour de cassation 👩‍⚖️)❓
→ Ou peut-il être défini de manière « holistique », en intégrant d’autres critères d’influence❓
(La cour d'appel retient cette 2ème acception, et s'appuie sur un « faisceau d’indices » 🔍 pour établir que Vincent Bolloré exerçait bien un contrôle de fait sur Vivendi => c’est cette décision que la Cour de cassation doit trancher cet après-midi ⏰)

⌛️En attendant le verdict, voici les étapes clés de la bataille CIAM / Vivendi 👇

@BolloreVivendi @boisseaul @vergara_i @DimitriDelmonD @AgefiFrance @AdrienneKlasa @HarrietAgnew @empaquette @marcendeweld

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

🚨#Bolloré / #Vivendi : le « verdict à plusieurs milliards » attendu ce vendredi 💰

⚖️Vincent Bolloré contrôle-t-il le groupe #Vivendi ?
➡️C’est la question sur laquelle va statuer la Cour de cassation cet après-midi

(🔎Plus précisément, la Cour de cassation doit se prononcer sur la définition du contrôle de fait d’une société cotée, ce qui permettra de déterminer si Vincent Bolloré exerce ou non un tel contrôle sur Vivendi)

💰S'il est établi que Vincent #Bolloré contrôle de fait Vivendi, comme l'affirme le fonds activiste #CIAM, alors le groupe Bolloré devra lancer une #OPR sur les titres Vivendi qu'il ne détient pas — une opération qui pourrait se chiffrer entre 6 et 9 milliards d’euros 💶, d’après @iChap_ @lemondefr
⚡️Ce verdict constitue l'épilogue d'une longue bataille judiciaire, née de la demande du fonds activiste #CIAM, actionnaire très minoritaire de #Vivendi, qui appelle le groupe #Bolloré à lancer une offre de retrait sur Vivendi, suite à l'annonce de la scission du groupe en 4 entités cotées, en décembre 2023

🔍Une OPR doit être lancée dès lors que 3 conditions cumulatives sont réunies :
1⃣ Le groupe doit faire l'objet d'un changement significatif (périmètre, actifs, structure juridique, etc.)
2⃣ Ce changement doit être impulsé par un actionnaire exerçant un contrôle de fait sur le groupe
3⃣ Ce changement doit représenter une atteinte aux intérêts des autres actionnaires minoritaires

👮C'est sur cette base que CIAM saisit l'AMF en octobre 2024 pour lui demander d’enjoindre le groupe Bolloré à lancer une OPR sur Vivendi

👩‍💼En effet, pour CIAM, Vivendi répond bien à ces 3 conditions :
1⃣ La scission en 4 entités distinctes est un changement significatif du groupe Vivendi
2⃣ La scission est impulsée par Vincent Bolloré, qui contrôle de fait le groupe Vivendi
3⃣ Elle porte atteinte aux intérêts des actionnaires minoritaires

🛑Or l'AMF déboute CIAM, au motif que le groupe Bolloré ne contrôlerait pas Vivendi, puisqu'il n'en détient que 29,9 % du capital‼️

🔥C'est le début d'une longue saga aux enjeux colossaux, qui porte sur 2 questions clés :

1. Bolloré exerce-t-il un contrôle de fait sur #Vivendi❓
→ C'est l'enjeu au coeur de toute la procédure judiciaire #CIAM vs #Bolloré ⚡️
→ Un contrôle de fait entraînerait l'obligation pour Bolloré de lancer une OPR sur Vivendi, ce à quoi l’AMF l’a d’ailleurs assigné en juillet 2025 💰

2. 🏦Au-delà du dossier #Bolloré, c’est la question plus large de la définition du contrôle d’une société cotée qui est posée :
→ Est-il défini de façon strictement « arithmétique », c’est-à-dire en fonction du capital et des droits de vote de l'actionnaire (selon les termes de l’avocate générale de la Cour de cassation 👩‍⚖️)❓
→ Ou peut-il être défini de manière « holistique », en intégrant d’autres critères d’influence❓
(La cour d'appel retient cette 2ème acception, et s'appuie sur un « faisceau d’indices » 🔍 pour établir que Vincent Bolloré exerçait bien un contrôle de fait sur Vivendi => c’est cette décision que la Cour de cassation doit trancher cet après-midi ⏰)

⌛️En attendant le verdict, voici les étapes clés de la bataille CIAM / Vivendi 👇

@BolloreVivendi @boisseaul @vergara_i @DimitriDelmonD @AgefiFrance @AdrienneKlasa @HarrietAgnew @empaquette @marcendeweld

[Actions Bolloré & Vivendi @BolloreVivendi]

#Bolloré et #Vivendi : «c’est une audience aux enjeux financiers et juridiques considérables qui s'ouvre ce mardi matin à la Cour de cassation…» (Le Figaro)

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@YourCFOGuy Send

[Elon Musk @elonmusk]

Very accurate

[Anne Cecile Gaillard @ACGaillard]

@PascalJouary Je vous suggère Le dossier 51 de Michel Deville, qui décrit la mise sous surveillance d'un diplomate français par un service étranger. Un film peu connu (malgré un César du meilleur scénario en 1979), et qui décrit bien les coulisses de ce type d'enquêtes.