ANEK Capital

Growth and Tech Research & Investment Firm
Disclaimer: Views expressed reflect our position and may be bias.

[ANEK Capital @ANEKCapital]

At ANEK Capital we focus on identifying opportunities in publicly listed growth and technology companies. We manage multiple growth and technology funds while roughly 50% of our holdings are in Israeli or Israel-related companies. Explore our edge:
https://t.co/mSjVZRPTng

[ANEK Capital @ANEKCapital]

https://t.co/jQ0mEfdSNA

[ANEK Capital @ANEKCapital]

שמחנו להתארח בפודקאסט "השקעות למתחילים" ו"המשקיענים" אצל סטפק&רבינוניבץ' לפרק מעניין על AI, טכנולוגיה ואנרגיה.

אחת התובנות המרכזיות שעלו בפרק היא שלפעמים ההזדמנויות המשמעותיות ביותר לא נמצאות דווקא בחברות שנמצאות בכותרות, אלא אצל מי שמספק את התשתיות והפתרונות שמאפשרים למהפכה לקרות.

לצד חברות גדולות כמו Amazon, Google ו-NVIDIA, נוצר ביקוש משמעותי דווקא אצל החברות שפועלות בצוואר הבקבוק של המערכת- אלה שבונות את תשתיות האנרגיה, החשמל והקישוריות כמו אנלייט, אנרג'יקס, דוראל, אורמת, אפקון, אלמור, אלקטרה ונקסטקום.

קישור בתגובה הראשונה>

--
דיסקליימר: יש לנו עניין בחלק מהחברות המוזכרות. המידע אינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה.

[ANEK Capital @ANEKCapital]

https://t.co/31ebHpPYKF

[ANEK Capital @ANEKCapital]

שלשום קיימנו וובינר בנושא סקטור החשמל בישראל והזדמנויות הצמיחה הטמונות בו - אגירה, אנרגיה, תחמ"שים ועולם הדאטה סנטרים.

במסגרת הוובינר התארחו דודי הראלי, מנכ"ל קבוצת אפקון החזקות, ועמית פרץ, אנליסט ANEK Capital, לשיחה מעמיקה על מגמות השוק, צורכי התשתיות בישראל ומנועי הצמיחה לשנים הקרובות.

במהלך הוובינר שיתפנו כיצד ראייה ארוכת טווח, מחקר שטח והבנה עמוקה של הענף מאפשרים לזהות הזדמנויות שהשוק לעיתים מפספס בתוך רעשי המאקרו והטרנדים קצרי הטווח.

תודה למאות המשתתפים שהצטרפו. להקלטה המלאה>>
https://t.co/aAbGb62LWb

[ANEK Capital @ANEKCapital]

הערב נקיים וובינר מיוחד שיעסוק בנושא שוק החשמל בישראל ואיפה נמצאות ההזדמנויות הבאות בענף

במסגרת הוובינר נארח את דודי הראלי מנכ"ל קבוצת אפקון החזקות, לצד סיקור וניתוח של אנליסט ANEK Capital, עמית פרץ.

מחכים לראות אתכם שם:
https://t.co/QavqQ2Qo2g

[ANEK Capital @ANEKCapital]

אנחנו שמחים לעדכן שדודי הראלי, מנכ"ל אפקון, יצטרף לוובינר שלנו ביום ראשון וישתף על ההזדמנות בשוק החשמל הישראלי מנקודת המבט שלו ושל אפקון, כאחת החברות הגדולות והמשמעותיות בתעשייה.

במהלך הוובינר נדון בין היתר ב:
• איפה נמצאות ההזדמנויות הגדולות ביותר בשוק החשמל
• אילו חברות נמצאות בעמדה טובה ליהנות מהביקושים
• מי צפוי להוביל את הצמיחה בשנים הקרובות
• האם שוק החשמל עדיין מתומחר בחסר

יום ראשון | 17.05 | 20:00
מקומות אחרונים להרשמה >> https://t.co/QhzOxxl4up

[ANEK Capital @ANEKCapital]

שוק החשמל הישראלי: איפה נמצאות ההזדמנויות הבאות?
מוזמנים לוובינר שנקיים ביום ראשון 17.05.26 בשעה 20:00

הביקוש לחשמל בישראל מזנק, והמרוץ להקמת תשתיות בעיצומו:
אגירה | תחנות כוח | תחמ"שים | רשת החשמל I דאטה סנטרים

מי צפוי ליהנות מהצמיחה?
איפה נמצאים צווארי הבקבוק של המשק?
ואילו חברות נמצאות בעמדה הטובה ביותר להרוויח מהעשור הקרוב?

במהלך הוובינר נצלול גם ל-3 חברות מרכזיות בסקטור ונבחן:
• מה מניע את הצמיחה בשוק
• איפה נמצאות ההזדמנויות הגדולות
• והאם השוק כבר מתמחר את הפוטנציאל

--
קישור להרשמה:
https://t.co/QhzOxxl4up

[ANEK Capital @ANEKCapital]

https://t.co/eBE7GzaVbP

[ANEK Capital @ANEKCapital]

האם AI יחליף אנליסטים? או - האם הוא יחליף רק את מי שלא יידע להשתמש בו כדי לייצר יתרון?
בפרק עם @madar_noam ו-@OrPoria דיברנו על תהליך המחקר שלנו ב-Anek Capital, ואיך AI משתלב בו מהשלב של איסוף המידע ועד קבלת החלטת השקעה: מה למדנו לאורך הדרך, מה פחות עבד, ומה היום כבר חלק בלתי נפרד מהעבודה שלנו בלי איבוד עומק מחקר וחשיבה עצמאית וביקורתית.

--
קישור לפרק בתגובה הראשונה

[ANEK Capital @ANEKCapital]

אחת הזירות הכי מעניינות שאנחנו רואים כרגע בשוק היא אנרגיה מתחדשת ותשתיות חשמל. בעוד שבחלקים מסוימים של סקטור האנרגיה המתחדשת חלק גדול מהערך כבר מגולם, דווקא אצל קבלני החשמל אנחנו עדיין מזהים פערים בין עוצמת המגמה בשטח לבין האופן שבו היא משתקפת בתמחור השוק.

בדו״ח הרבעוני האחרון שהוצאנו למשקיעים שלנו, הסתכלנו על שרשרת הערך של החשמל בישראל - שוק שנהנה מביקוש גובר, השקעות בתשתיות קריטיות, ומספר מוגבל יחסית של שחקנים עם יכולת ביצוע מוכחת.

בתוך הסקטור הזה בלטו אצלנו, בין היתר, אפקון (TASE: AFHL) ואלמור (TASE: ELMR), שכל אחת מהן מייצגת זווית מעט שונה של אותה מגמה: אפקון דרך פלטפורמה רחבה ומגוונת יותר, ואלמור דרך מיקוד חזק יותר בעולמות החשמל והאנרגיה המתחדשת.

זהו רק קצה הקרחון. בקרוב נרחיב על החברות האלה ועל הדינמיקה שמניעה את הסקטור בישראל.
--
דיסקליימר: יש לנו עניין. המידע אינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה.

[ANEK Capital @ANEKCapital]

https://t.co/8OhzmrIqej

[ANEK Capital @ANEKCapital]

איפה באמת נוצר היתרון במחקר?

השבוע @Orel_Levy_ התארח בפודקאסט 'ממעוף הציפור' של @MottiHarush מרדכי הרוש ודיבר על הפער הזה בדיוק.

כשנכנסים לעומק, משלבים עבודת שטח ומגבים את הנתונים- אפשר לבנות החזקה משמעותית לתיק ובעידן שבו מודלים כמו Claude הופכים את המחקר המשרדי לנגיש, היתרון עובר למי שעושה מחקר שטח אינטנסיבי.

לכן ב-ANEK זה המקום שבו אנחנו משתדלים להשקיע יותר זמן.

--
קישור בתגובה הראשונה

[Orel Levy @Orel_Levy_]

אנחנו ממשיכים להתרחב ב @ANEKCapital ומחפשים Tech Lead מנוסה ורעב להצטרף לליבת העשייה שלנו, להשתלב בעבודה היומיומית ולהעלות את התשתית הטכנית שלנו רמה.

לפרטים נוספים ושליחת קו״ח:
@idan_seri
[email protected]

[Orel Levy @Orel_Levy_]

עדכון קצר על ברינסווי- (יש עניין) ולא מהווה המלצה או תחליף ליעוץ השקעות.
דוח הרבעון הרביעי של בריינסוויי $BWAY שפורסם אתמול מספק אשרור נוסף לתזת ההשקעה שלנו ולשינוי העמוק שהחברה עברה בשנים האחרונות. לא מדובר רק בעוד רבעון של צמיחה, אלא בהוכחה לכך שההנהלה יודעת להוציא לפועל את האסטרטגייה שהציגה. המודל העסקי החדש עובד, והמינוף התפעולי מתחיל להכות שורשים בשורת הרווח.
ה-RPO צמח ב-43% ל-70 מיליון דולר כפועל יוצא של הרחבת מודל הליסינג, ההכנסות צמחו ב-27% לסך של 52.2 מיליון דולר, ה-Adj. EBITDA צמחה ב-55% והרווח הנקי צמח ב-161%. ה-installed base גדל ב-95 מערכות נוספות לכ-1,700 מערכות, כאשר 70% מההתקשרויות הן במודל הליסינג ומחצית מתוכן עם הקסדה לטיפול ב-OCD. למרות שמערכות החברה יקרות משמעותית מהמתחרים, המנכ"ל הדר לוי רמז שתיתכן העלאת מחירים בזכות היתרונות הטכנולוגיים והערך המוסף שבריינסוויי נותנת ללקוחותיה ומטופליה, שמשתקפים בשימוש הגובר בקליניקות שעולה על ציפיות החברה.
החברה גם סיפקה צפי (שמרני להערכתנו) ל-2026: 66-68 מיליון דולר הכנסות (צמיחה של 27-30%) ו-EBITDA של 12-14 מיליון דולר (צמיחה של 71-100%). מהניסיון שלנו עם הצפי שהחברה מפרסמת, לא נופתע לראות את היעדים האלה עולים בהמשך השנה בדוחות הרבעוניים.
במהלך הרבעון החברה המשיכה להרחיב את שווקי המטרה ולהוריד חסמים עבור המטופלים, עם הודעות על קבלת מענק בסך 2.5 מיליון דולר למחקר בהובלת אוניברסיטת סטנפורד לטיפול בהתמכרות לאלכוהול, אישור FDA לטיפול בדיכאון אצל מתבגרים בגילאים 15-21, קבלת שיפוי ביטוחי ראשון לפרוטוקול המזורז SWIFT, ואישור FDA למוצר ה-ProlivRX של נוירוליף לטיפול ביתי בדיכאון. המגמה המשיכה לתוך רבעון 1 2026 עם הסרת הדרישה לאישור מוקדם מצד חברת הביטוח Evernorth ופרסום מחקרים קליניים חדשים שאשררו את יעילות הטיפול של הפרוטוקול המזורז. במקביל, החברה ממשיכה לבצע מחקרים קליניים ולקדם אינדיקציות נוספות ובהן PTSD והאטת התפתחות אלצהיימר.
החברה גם הכריזה על השקעות מיעוט ב- Heading Health וברשת קליניקות נוספת ששמה לא פורסם ובמהלך רבעון 1 2026 הודיעה על השקעה נוספת, חמישית במספר, ברשת הקנדית BrainStim Health. מודל השקעות המיעוט ברשתות קליניקות צומחות עדיין לא משתקף במלואו בדוחות כתוצאה ממודל הליסינג וההכרה בהכנסות על פני מספר שנים, אך להערכתנו השפעתו תתחיל להיות בולטת יותר בשנת 2027 ושם נראה את המנוף התפעולי המשמעותי וגם המכפיל ירד בצורה דרמטית, נקודה שהשוק עדיין מפספס לדעתנו למרות העליות החדות במנייה.
אנחנו ממשיכים לעקוב מקרוב אחרי ה execution של החברה ומצפים לראות בתקופה הקרובה הודעות נוספות על תוצאות חיוביות במחקרים, המשך תפיסת נתח שוק והסרת חסמים בפני המטופלים והמשך השקעות מיעוט ברשתות צומחות, כאשר החברה כיוונה בעבר ל-10 השקעות נוספות במהלך שנת 2026.

[ANEK Capital @ANEKCapital]

בריינסווי $BWAY ממשיכה לממש את הפוטנציאל של פרוטוקול הטיפול המקוצר (Accelerated deep TMS protocol). כשסיקרנו את החברה בעבר ציינו שחובת ההוכחה נמצאת על ההנהלה, וההתפתחויות האחרונות מצביעות על ביצוע עקבי בכיוון הנכון. אלו סוג החברות שאנחנו אוהבים לראות ב-ANEK.

בחודשים האחרונים ראינו רצף מהיר של התפתחויות סביב פרוטוקול ה-SWIFT שלה הכולל:
* אישור FDA (ספטמבר 2025)
* הרחבת כיסוי מצד גורם משלם ראשון (ינואר 2026)
* נתונים חדשים שעברו ביקורת עמיתים ומראים שיעורי תגובה גבוהים, תוך קיצור משך הטיפול בכ-70%.

ראו את הניתוח המעמיק שלנו על בריינסווי בשרשור הבא.

--
דיסקליימר: יש לנו עניין. המידע אינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה.

[Orel Levy @Orel_Levy_]

כפי שהבטחנו בשבוע שעבר – הפעם נצלול לעומק אל חברת בריינסווי, ולמה אנחנו חושבים שהשוק מפספס פה.
במהלך השרשור נציג את הניתוח שלנו, ובסוף יצורף גם PDF מסודר עם כל התזה והסקירה המלאה.

כמו תמיד – נשמח לשמוע פידבקים, ואם מצאתם ערך, נשמח גם לציוץ מחדש

יש לנו עניין פה ואנחנו מוטים.

[ANEK Capital @ANEKCapital]

@DanielMirinson ברוך הבא דניאל, שמחים שאתה איתנו!

[ANEK Capital @ANEKCapital]

What We Would like to See:
As the company stands at a critical juncture, transitioning to profitability and proving durable market positioning, we are closely monitoring both on-the-ground indicators and the quarterly results it reports. We want to see continued revenue growth of 30% or more, alongside ongoing sequential improvement in profitability.

Simultaneously, we are closely following competitor InMode, for which advanced acquisition discussions have recently been reported. We aim to assess whether a potential acquirer could unlock value within InMode and restore it as a meaningful competitive threat to Sofwave.

Naturally, we will also closely track the catalysts outlined above, primarily regulatory approval in China, acceleration of growth in Japan, and improved performance in European markets where Sofwave has thus far not achieved sufficient commercial traction.

[ANEK Capital @ANEKCapital]

Sofwave $SOFW is exactly the type of company we look for at ANEK Capital. In our deep dive below, we explain why Sofwave is one of our Top Picks and what we believe the market is missing.
https://t.co/AefRw8CZvE

Disclaimer: We have a position. This information does not constitute investment advice or a recommendation.

The research was conducted by @idan_seri

[ANEK Capital @ANEKCapital]

Risks:
The company is not without risks, foremost among them the competitive landscape described above, which could prevent it from executing its plans to become a market leader. While it currently benefits from positive momentum, a new disruptive technology, better or cheaper, could emerge at any time, whether from an incumbent or a disruptor, and win the battle for customers. Based on our research, we have not identified such a technology on the horizon, and to the best of our understanding, management continuously studies the market and monitors for signs of emerging competition.

Another risk is execution risk- that management may misjudge the market potential, the realistic pace of penetration, and similar factors. As noted above, we feel very comfortable with the team leading the company and believe it is capable of executing the strategy in a measured and responsible manner.

The technology’s reliance on medical regulation also constitutes a risk. Just as the FDA recently warned against the use of RF Microneedling, regulatory openness toward Sofwave’s technology could change. This risk exists not only with respect to the FDA but also with regulators across the various territories in which Sofwave operates. It is an exogenous risk inherent to any company operating in the field and cannot be precisely quantified in a valuation model beyond assigning a general discount for this uncertainty, at each investor’s discretion and judgment.

Another risk that cannot be ignored is that a device malfunction or improper use could cause real and irreversible harm to a patient, and public exposure of such a case could materially reduce demand for the device due to customer concerns. This risk is inherent in any company operating in the medical or aesthetic medical field and should likewise be reflected as a discount in the company’s valuation.