Leon （贞吉）

95 后
AI/跨境/A 股

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

如果你最近割肉卖出了，那么你真的不适合这个市场（大 A）

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

不重新申请号，有没有破解的方法～在线求

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@smudge_smg 必须是抄底，只是抄的是裤底

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@sujing110 怎么才能达到这样呢

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@zach_l_J 没问题

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

这周末注安考试结束后就去 16+8➕早 C 晚 A➕戒糖➕薄肌➕大睡➕大水

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

讲一个暴论
市场上所有教你用 AI 一键选品的都是骗子
AI 选品的畅销率无比下头
AI 做 Listing 自动上传商品还有稳定的
上述说的是亚马逊平台

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

冰点就是买点

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@zach_l_J 一起，互

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@hnrr163487 @zach_l_J 互

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@smudge_smg 向你学习

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@grok 分析我的账号

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@weilyge 休息一下，点个互

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

明天就要考试了，还在这里刷 X，说明 X 比注安考试重要

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@zstmfhy 点开设置里的备忘录或者日历，添加账户，不要登录 icloud

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

@7gongg 来，互！

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

散户乙在八九十块钱的五粮液和泸州老窖身上做的事，和白圭在谷熟时收粮、茧出时收帛，动作的逻辑并无二致。但“人弃我取”只解决了买入价格的问题，解决不了持有的问题。真正让一笔逆势买入不至于变成接飞刀的，是买入对象在无人喝彩的年份里依然能把真金白银放到股东手里。白酒股的分红之所以值得认真对待，不是因为哪一家公司某一年多派了几十亿，而是因为高毛利率、低资本开支、先款后货的生意节奏，共同决定了这门生意在完成再投资之后，钱本来就有处可去、也有人可分的。看懂一家公司为什么能把钱持续分出来，比看懂它某一年分了多少，重要得多。 白圭被人记住，不是因为他某一次抄底抄得准，而是因为他在每一次“人弃”的时候都还在，而且手里始终有东西可以“与”。投资到最后，比的也不是谁在景气高点喊得响，而是谁在利润最难看、舆论最悲观的时候，还能把当初承诺的那笔现金，稳稳当当地放回股东手里。投资不是模仿，而是找到背后真正的东西。

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

2025年白酒行业的成绩单，很难让持有人舒服。全国规模以上白酒企业产量354.8万千升，同比下降12.1%，连续第九年下滑。行业从2024年的“量降利升”正式转入“量价利齐降”，2026年上半年平均存货周转天数900天，60%的企业面临价格倒挂。贵州茅台交出了2001年上市以来第一份年度业绩双降的年报，营业总收入1720.54亿元，同比下降1.2%，归母净利润823.20亿元，同比下降4.53%。五粮液在会计差错更正之后，利润口径被压得更低。就在几乎所有短期指标都指向“更差”的阶段，散户乙从2026年5月开始分批买入泸州老窖、五粮液，并象征性建仓茅台。到7月，计划投入的资金已经完成90%，他的原话是：“100块以下的五泸，长期投资的‘平均’回报率能让我很满意。”他同时给了一个时间坐标：最坏情况的“暂时”，预计不超过2031年。别人在算这个季度利润又掉了多少，他在算按当前价格买入，未来数年分红能把成本收回到什么程度。
这套算法并不复杂。散户乙反复讲过一个朴素的等式：长期回报率取决于ROE与买入市净率的比值。但这个等式有一个容易被忽略的前提——ROE再高，如果利润持续留存而不分配，净资产的雪球会把ROE本身摊薄，股东拿到的始终只是账面数字。 所以他看公司，除了ROE的高度，还要看自由现金流能不能持续为正、分红能不能稳定在足够高的水平。他要的不是一家利润表好看的公司，而是一家赚到的钱能持续、可预期地分出来的公司。利润是观点，分红是事实。用这个标准去筛2025年到2026年的白酒，会看到一个和“行业衰退叙事”并不完全重合的切面。茅台2025年毛利率仍然维持在91%以上，全年现金分红650.33亿元，分红率79%，较上一年度又提高了4个百分点，加上60亿元回购，现金回报合计超过710亿元。五粮液2025年度现金分红总额200亿元，对应当前股息率约5.6%，同时推出80亿到100亿元的回购，并承诺2026年分红总额不低于200亿元，账上现金超过1200亿元。泸州老窖全年派现85亿元，分红率78.48%，股息率超过6%。山西汾酒分红80.03亿元，分红率65.35%，并承诺2025到2027年每年不低于65%；古井贡酒分红率65.53%，今世缘从44%左右提升到57.46%。2025年共有11家酒企提升了年度分红率，9家分红率高于60%。在利润最难看的一年，头部酒企的分红率不是在收缩，而是在系统性抬升。
关键不在股息率的绝对数字，而在股息率背后的东西。高端白酒的毛利率结构决定了它对售价的敏感度远高于对成本的敏感度，而品牌定价权在调整期固然受压，却不至于像重资产制造业那样被产能刚性和原材料成本两头挤压。更重要的在资本开支端：一家成熟的高端酒企维持品质和现有产能所需要的再投入，远远小于它每年产生的经营现金流。赚来的钱不需要重新埋回窖池和厂房，才有能力持续大比例分给股东。分红率高可以说是一时的姿态，但持续的高分红率必须由商业模式来兜底。一家公司能把钱持续分出来，首先是因为它不需要把赚到的钱全部重新吃回去。
这恰恰是散户乙与多数白酒持有人的分野。看成长逻辑的人，需要回答动销什么时候恢复、批价什么时候企稳、下一个季度利润能不能转正；这些问题在2025年到2026年没有一个给出明确信号。散户乙换了一个问题：以当前价格买入，未来数年累计拿到手的现金相对于投入成本是多少，这个现金流在最坏的经营情形下还能不能维持。他2013年在泸州老窖身上的经历，靠的不是预判塑化剂事件何时结束，而是在足够低的价格上买入股权，通过分红再投不断积累股数。这一次的算式在结构上没有变化，只是标的从一家变成了几家。当五粮液和泸州老窖的股息率站上5%甚至6%，当茅台在利润下滑的年份仍然把分红率维持在79%，悲观定价给出的就不只是一张“赌反弹”的彩票，而是一笔可以逐年回收现金的股权。他买的不是白酒的反弹，是悲观定价中被重新标价的分红能力。这套逻辑的软肋也必须说清楚。股息率的分母是股价，分子是利润。股价下跌可以让股息率变得好看，利润继续下台阶同样可以让它变得难看。五粮液2025年的分红率之所以远高于100%，恰恰是因为利润的基数被压得足够低，这种高分红率本身并不构成可持续的常态，真正要盯住的是分红总额的承诺和自由现金流对它的覆盖能力。散户乙自己把容忍周期放到了2031年前后，用分批左侧、控制仓位来对冲判断失误的风险。他的做法不是在断言白酒不会更差，而是在“更差的情形下，当前价格提供的分红回报仍然可以接受”这个前提被反复验算之后才出手。安全边际不是来自对拐点的自信，而是来自对最坏情形下现金回报的测算。《史记·货殖列传》写白圭，只用了一句话概括他的方法：“乐观时变，故人弃我取，人取我与。”谷熟的时候，别人拿粮食来换他的丝漆；茧出的时候，别人拿帛絮来换他的粮食。他不预测天气，也不赌某一季的收成。司马迁对他的评价更高一层，说他“能薄饮食，忍嗜欲，节衣服，与用事僮仆同苦乐，趋时若猛兽挚鸟之发”。这话拆开看无非两层：第一层是“取”的纪律，只在别人不要的时候动手；第二层是“与”的底气，手里得有真正能持续产出东西的资产，才敢在别人抢的时候从容地给出去。

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

怎样最大程度延长自己的寿命？

1.多睡觉。主打一个修复，细胞修复。
2.少吃，尤其是肉类。衰老就是一个人体的氧化过程，少吃就是燃烧慢一点，烧的久一点。
3.生活规律。汽车在高速上稳速前进是最省油的，原理类似。
4.凡事都不往心里去，主打一个爱咋咋地。拒绝内耗和癌症环境。
5.适量运动，不要过量。
6.每天散散步，晒晒太阳。

[Leon （贞吉） @Absinthe1996]

上周五到今天都是情绪冰点，也是买点-A 股