Alvaro MS

[Galician Investor Quality Research @GaliciaInvestor]

No sé qué hará hoy $Meta en bolsa. Puede subir un 8%, caer otro tanto o quedarse igual, porque con estas empresas parece que ya vale cualquier cosa. Ahora bien, si termina cayendo, tampoco me sorprendería demasiado. La verdad que no me importa mucho.

Los resultados han sido buenos. Muy buenos, de hecho. Los ingresos crecieron un 28%, la publicidad un 27% y ya hay datos bastante concretos de que la IA está mejorando los clics, las conversiones y el tiempo que pasamos dentro de sus aplicaciones. El problema de Meta ahora mismo no está en el negocio publicitario, que sigue funcionando de maravilla, sino en lo que está aceptando pagar para mantenerlo así durante la próxima década.

Hablamos de entre 130.000 y 145.000 millones de dólares de inversión solo este año. En el trimestre entraron casi 32.000 millones de flujo de caja operativo y salió una cantidad parecida para construir infraestructura. Y esto todavía tiene otra vuelta: muchos de esos centros de datos ni siquiera han comenzado a depreciarse. La caja sale hoy, mientras que parte del coste irá apareciendo en la cuenta de resultados durante los próximos años.

Mi impresión es que Meta obtendrá un retorno alto. No tiene que encontrar clientes para la IA ni convencer a nadie de que utilice un producto nuevo. Ya tiene miles de millones de usuarios y millones de empresas pagando por anunciarse. Si sus modelos consiguen que cada anuncio funcione un poco mejor, ese pequeño avance se aplica sobre una barbaridad de dinero. El trimestre ya deja señales de que está ocurriendo.

Lo difícil es saber cuánto de esa inversión traerá beneficios nuevos y cuánto será simplemente el precio de no quedarse atrás. Si Google, TikTok, OpenAI y compañía continúan gastando, Meta tendrá que seguir haciéndolo aunque solo sea para conservar la atención de sus usuarios. En ese caso, una parte del CapEx que hoy tratamos como inversión de crecimiento acabará pareciéndose bastante a un coste permanente del negocio. El retorno existirá, pero aparecerá en forma de usuarios que no se marchan o de anunciantes que no reducen su gasto. Y eso es mucho más difícil de medir.

Por cierto, la caída del beneficio publicado también engaña un poco. Quitando los 2.400 millones de cargos legales y los 1.180 millones de indemnizaciones, el beneficio operativo habría crecido alrededor de un 9% y el BPA normalizado cerca de un 3%. Meta sigue ganando más dinero, aunque bastante menos de lo que crecen sus ingresos.

A unas 19 veces ese beneficio normalizado, yo quiero seguir dentro. Entiendo perfectamente que haya dudas, porque podemos calcular el gasto casi al dólar y todavía estamos haciendo cuentas bastante rudimentarias con el retorno. Pero también me costaría quedarme fuera viendo la ventaja desde la que parte Meta y, especialmente, quién está tomando las decisiones.

Por cierto, hablo de los resultados aquí debajo👇🏼

[Alvaro MS @Alvaro_moran98]

@paolobenza Para hacer un símil, Holcim anunció el EV con el cual adquirió el 50% de Pacasmayo, adquiriendo Aspi. La misma figura de comprar la holding mayoritaria…Qué raro que eso no cuente como precedente para la SMV

[Alvaro MS @Alvaro_moran98]

@Lorettaopina @DirincriPNP @PoliciaPeru La pasividad y nerviosismo con la que se defiende afirma su delito. Completa vergüenza y rechazo

[Red de Estudios para el Desarrollo @redesarrollope]

La inversión privada es el tren que empuja el crecimiento y la ‘chamba’, pero la inestabilidad la frenó. Tras una década estancada, en 2025 volvió a ganar fuerza la confianza empieza a regresar: creció 9.5%, su mayor ritmo en 12 años, excluyendo la pandemia (@bcrpoficial, 2025).

[🥊𝕳 BARRAS DEL MUNDO ⚽🍺 @Barras_LATAM]

🇨🇱 EXCELENTE campaña del Fútbol Chileno para prevenir el Cáncer de mama

[Alvaro MS @Alvaro_moran98]

@Leyder_ab @ErrorArbitralTR Bienvenido, rey.

[Liberty Dividend @LibertyDividend]

🟢Webs TOP para analizar empresas🟢Haz RT y guarda.

[Alvaro MS @Alvaro_moran98]

@youfavlovaa @t3mp3rl3y Ese tipo de personas no suma en tu vida. Ponte en valor y move on.

[Maria Eugenia Laura 🇦🇷☀️ @marugenia77]

Siempre son las mujeres las que dan el primer paso para la separación, las que no aguantan más, las que dejan de querer y lo dicen.
Los hombres pueden estar años insatisfechos con su pareja y siguen ahí, firmes como rulo de estatua.

[Una tal Amparo @LaArrebato]

Hay actos de amor que no se gritan, ni se publican. Se hacen en silencio y son de las cosas más humanas y hermosas de un corazón.

[HOMBRE ALFA @HOMBREALFA7]

Aprende esta lección para que no sufras.

Club De Caballeros

[BitFinanzas @BitFinanzas]

Nvidia impulsa el mercado: Goldman Sachs revela estrategia ante posible giro https://t.co/GfZcdyoYxe #Finanzas #Acciones #NVIDIA #opciones

[HOMBRE ALFA @HOMBREALFA7]

Las mujeres no te ven como el amor de sus vidas. Ellas te ven como la mejor opción que tuvieron, o la opción que les tocó tomar porque con los anteriores ella falló.

La realidad es que tu eres el siguiente en la lista de ella. Este turno puede durar poco o durar toda la vida.

[Alvaro MS @Alvaro_moran98]

Enfocado 🔋

[Alvaro MS @Alvaro_moran98]

@ALujan1901 @CandelaSolSilva Toda la vida!

[Héctor Mohedano @HMohedano_]

🚩 Cuando hablamos de ESCÁNDALOS FINANCIEROS en WALL STREET solemos pensar en FRAUDES CONTABLES...

🤯 Sin embargo, HOY quiero hablaros de una de las MAYORES ESTAFAS del MERCADO de BONOS y cuyos protagonistas son las GRANDES BANCAS de INVERSIÓN del MUNDO y el TESORO AMERICANO

[Alvaro MS @Alvaro_moran98]

El único que me entendía en mis momentos… Descansa en paz, Pedrito 🕊️

[RPP Noticias @RPPNoticias]

⚫ #ÚLTIMOMINUTO
Falleció el músico peruano Pedro Suárez-Vértiz de un infarto.

Ampliaremos en breve en https://t.co/ZKe1kd3ev6