Sprite

[Sprite @AmaoAgou__]

@nikanbaibubai 姐姐是不是想被轮了呀

[Sprite @AmaoAgou__]

@turner_dav82980 @kvvkkmm 什么ip

[Sprite @AmaoAgou__]

😂

[DK Semi lab @ydkint]

하이닉스가 300을 향해 달려갈 때

많은 사람들이 아쉬워 했습니다.

진작 살걸. 작년에 샀어야했는데.

그래서 이를 안타깝게 여긴 신님이

하이닉스 주가가격을 1년전으로 되돌려주었습니다.

[Sprite @AmaoAgou__]

@Leimo_030 哈哈哈哈哈哈哈你是电信学院的吗

[G奶🔞肉便器 @GnaiDog]

给大鸡巴做一个奶浴😋😋

[美股投资young @youngstockuser]

$MRVL ，已经不能再简单理解成一家“做网络芯片的公司”。如果说$AVGO正在变成Custom AI Silicon最大的军火商之一，那么$MRVL正在走另一条更激进的路线：Custom XPU + Optical + Ethernet + Scale-up Networking + CXL/PCIe + Photonic Interconnect，几乎把AI数据中心里“芯片之间怎么连接”这件事全部押了一遍。

业务结构上，$MRVL现在最重要的核心已经是Data Center。最新Q2 FY2027营收27.39亿美元，同比增长37%，其中Data Center收入同比增长46%，公司给Q3的营收指引直接拉到31.5亿美元左右，而且明确表示下半年Custom业务会显著加速。增长驱动力也非常清晰：800G、1.6T光互联、51.2T Ethernet Switch、Custom XPU、XPU Attach、CPO/NPO以及Scale-up互联。AI集群越从几千颗加速器扩张到几十万颗，真正的问题就越不是单颗芯片够不够快，而是几十万颗芯片之间能不能高速交换数据，这正是$MRVL最核心的战场。

护城河上，$MRVL最有价值的地方不是某一颗芯片，而是它横跨Custom Silicon和Connectivity。它既可以帮Hyperscaler设计自己的AI芯片，又能提供SerDes、DSP、Ethernet、Optical、PCIe/CXL和Scale-up互联。2026年公司又买下Celestial AI和XConn：Celestial AI负责Photonic Fabric，瞄准未来光学Scale-up互联；XConn补上PCIe、CXL和UALink Switch。换句话说，$MRVL想做的已经不是“卖一个零件”，而是成为AI Accelerator周围整套互联基础设施供应商。

客户和订单这里才是$MRVL今年真正发生质变的地方。Google已经和$MRVL扩大Custom Silicon合作，覆盖AI Inference Accelerator、Storage Controller、NIC、Memory Interface Controller和Near-Memory Compute，基本围绕TPU生态把一整套Custom Silicon都铺开了。Google甚至获得了最多约5897万股$MRVL认股权证，剩余绝大部分权证的归属直接和未来Google采购Custom Products挂钩，每增加5亿美元相关收入就对应一个归属档位。这不是普通“供应商合作”，而是Google开始用股权把$MRVL绑定进自己的长期AI基础设施路线。当然必须强调，这种权证结构不是1200亿美元保证订单，但它证明双方合作的潜在规模已经远远超过传统单一芯片项目。

利润率和现金流目前也是$MRVL和$AVGO差距最大的地方。Q2 Non-GAAP Gross Margin约58.9%，Operating Cash Flow约6.06亿美元，Q3 Non-GAAP Gross Margin指引约57.5%—58.5%。这当然不差，但和$AVGO六成以上Operating Margin、巨额FCF相比，$MRVL现在依然处于“高速扩张和投入阶段”。因此$MRVL未来最大的利润弹性来自Operating Leverage：如果Custom Silicon和Connectivity收入继续快速增长，而研发和固定成本增速没有同步上升，EPS增速完全可能明显快于Revenue。

资本结构则必须单独说。$MRVL为了Celestial AI付出了大量现金和股票，Celestial最终交易价值约35亿美元，XConn约4.69亿美元；同时$NVDA今年还以20亿美元投资$MRVL可转换优先股。另一边Google最多约5897万股Warrant意味着未来如果合作完全兑现，会带来明显潜在稀释。所以现在看$MRVL不能只盯Revenue Growth，还要盯Share Count。它确实在通过并购和战略合作疯狂扩大AI版图，但这些扩张不是免费的。

估值也是我现在对$MRVL最谨慎的地方。股价最新约272美元，市值已经接近2390亿美元，Forward PE接近50倍，P/S超过25倍。也就是说，和$MU、$SNDK那种市场还在怀疑周期持续性的股票完全不同，$MRVL现在已经被华尔街按照“AI基础设施高成长核心资产”定价。这个位置真正需要的不是增长，而是持续超预期增长。如果未来Custom Silicon只是正常增长，50倍Forward PE根本不便宜；但如果Google项目、更多Hyperscaler Custom XPU以及Optical Scale-up同时爆发，现在的盈利预测可能还会继续被上修。

主要风险也很明确：第一，$AVGO在Custom ASIC领域仍然是最强竞争对手；第二，Google等Hyperscaler客户集中度越来越高；第三，Celestial AI、XConn需要真正兑现收入，而不是停留在技术故事；第四，Google Warrant、并购股票和$NVDA Preferred都会带来潜在稀释；第五，AI Capex一旦放缓，$MRVL这种高估值、高Beta股票的估值杀伤力会远高于成熟公司。

技术面上，$MRVL目前约272美元，我会把250—260看成第一层重要承接区，225—235是更强的中期防守；上方280—290是短期最需要突破的位置，真正重新突破300以后，才有机会再次挑战320—330前高区。现在这个位置已经不是“便宜低吸”，而是在交易明后年盈利预期，所以仓位逻辑和$AVGO完全不一样。

接下来最大的催化剂就是10月6日Investor Day。真正需要盯的不是管理层再说一次“AI需求很好”，而是FY2028收入目标、Custom Silicon收入规模、Google项目量产时间、Celestial AI商业化、1.6T/CPO/Scale-up收入以及长期Operating Margin目标有没有继续上修。

所以我对$MRVL最终判断很简单：$AVGO更像Custom AI Silicon已经证明自己的王者，$MRVL更像正在疯狂抢地盘的高弹性挑战者。

$MRVL真正的上行空间来自Google Custom Silicon、Optical和Scale-up Networking三条线同时兑现；真正的风险则是市场已经提前给了它接近50倍Forward PE。

这只股票现在最值得问的已经不是“AI业务好不好”，而是：未来两年的盈利上修速度，能不能跑得比估值扩张更快。

[Sprite @AmaoAgou__]

dudududu～

[Sprite @AmaoAgou__]

無能かつ軟弱な日本政府

[高市早苗 @takaichi_sanae]

沖縄県那覇市で発生した強盗殺人事件に関し、お亡くなりになった方に哀悼の意を表しますとともに、御遺族の皆様にお悔やみを申し上げます。

本件については沖縄県警による捜査が継続していますが、本日、米海兵隊員が逮捕されたと承知しています。

このように極めて残忍で凶悪な事件の発生は極めて遺憾であり、日本政府として米側に強く抗議するとともに、捜査への最大限の協力、米軍関係者の綱紀粛正と事件・事故の再発防止の徹底を強く求めたところです。

政府として、本件事案の対応につき、万全を期してまいります。

[H.E. Justin Sun 👨‍🚀 🌞 @justinsuntron]

一切安康 😎

[Sprite @AmaoAgou__]

如果你不加沙茶酱的话
我不和你说话

[邵艾伦Alan（薄肌版） @AlanShao111]

潮汕牛肉火锅是顶级认知食物

中餐的骄傲！！

[Sprite @AmaoAgou__]

还有上岸的风险吗

[美股投资young @youngstockuser]

$QQQ 又创新高了，但今天真正值得看的不是“新高”两个字，而是市场为什么敢在这个位置继续买。

今天最关键的变化其实是三个：就业、国债、油价。

美国9月非农只新增2.9万人，明显低于市场此前约9万人的预期。数据一出来，市场马上重新下调美联储继续加息的预期。前几天科技股最大的压力是什么？不是AI逻辑变了，而是10年期美债收益率一路冲高，成长股估值一直被利率压着。今天10Y从接近5.35%的位置快速回落到5.2%左右，相当于直接给QQQ松绑。

第二个容易被忽略的是油价。今天WTI一度跌接近4%，Brent也明显回落。油价下跌意味着市场对能源通胀的担忧下降，美联储为了压通胀继续加息的必要性也跟着降低。于是形成了一个非常舒服的组合：就业降温＋油价下跌＋美债收益率回落＝科技股估值重新扩张。

最后才是AI。NVDA今天继续走强，GOOG、AVGO等大科技也在拉，资金仍然没有离开AI主线。过去一周美国股票基金净流入超过200亿美元，大盘真正的问题从来不是“没人买”，而是利率太高。

所以今天QQQ创新高，我更愿意理解成市场重新交易一个逻辑：只要经济没有直接衰退，而通胀和利率又开始降温，高质量科技股依然是资金最愿意抱住的地方。

现在最大的风险反而非常明确——10Y能不能继续压下来。如果收益率重新冲回5.3%以上，QQQ的新高依然可能反复；但只要利率不重新失控，科技股这条线就还没有结束。

[Sprite @AmaoAgou__]

QQQ新高

[Sprite @AmaoAgou__]

WDC为什么突然跳水了 发生什么了啊😧 美光怎么也跳了

[Sprite @AmaoAgou__]

@hsh6669

[Sprite @AmaoAgou__]

@hsh6669

[PepTeam @PepTeam]

I want every single @ManCity fan to know I am here; more than ever. I am, always have been, always will, be behind my club, my owner, my chairman, Ferran, the players, staff, Enzo and you, our unique supporters.
Let me be clear: we will get through this together.
I love you all 🩵

[Sprite @AmaoAgou__]

是的 我们曼城正在准备散伙饭

[Sprite @AmaoAgou__]

晚上四点的美光财报怎么看？要做空吗？

[Sprite @AmaoAgou__]

草草草草草草草 为什么缩招啊！