Antonio Rubio

“It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.” - Warren Buffett

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Conclusión: Este miércoles, la tasa importa, pero el tono de Kevin Warsh en la conferencia importa más.

El termómetro real: Mirar qué hace el rendimiento del bono a 10 años después del anuncio. Ahí está la verdad. Fin.

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[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

¿Qué hará la Fed este miércoles con Kevin Warsh y cómo reaccionarán los mercados?

El mercado descuenta una subida de tasas al 80%, pero una sorpresa cambiaría todo. Aquí los escenarios clave.

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[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Escenario pesadilla: Pausa fallida
Si el mercado cree que la Fed se rindió ante la inflación, atacan los "Bond Vigilantes".

El bono a 10 años se dispara, colapsan las valuaciones de las empresas por la alta tasa de descuento y las bolsas caen con fuerza.

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[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Siempre habrá inversores activos que analicen, descubran información, corrijan precios y compitan. Siempre habrá inversores pasivos que se beneficien de ese proceso de descubrimiento de precios.

Uno pasa antes que el otro, por lo que no existen mercados perfectamente eficientes.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

La venta actual del oro viene principalmente de la Fed. La inflación sigue siendo resistente (precios de la energía y conflictos).

Mantendrán las tasas "más altas por más tiempo", fortalece al dólar y encarece el costo de tener activos que no generan rendimientos, como el oro.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Los centros de datos no solo sostienen la economía digital sino que también respaldan los sistemas usados para vigilancia, análisis de satélites y la navegación de drones.

No solo es una infraestructura económica sino también militar.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

En las guerras modernas, los objetivos estratégicos han ido cambiando con el tiempo. Durante siglos se atacaron puentes, carreteras o puertos para paralizar la economía del adversario.

Hoy, otro tipo de infraestructura empieza a aparecer en la lista: los centros de datos.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Drones iraníes han atacado instalaciones vinculadas a Amazon en Emiratos Árabes y Bahréin, y Estados Unidos e Israel han bombardeado centros de datos en Teherán.

Más allá de los daños, esto reflejan un cambio: la capacidad informática se ha convertido en un activo estratégico.

[Gustavo Martínez @GustavoBolsa]

Irán no necesita cerrar el estrecho de Ormuz ni parar físicamente cada barco, basta con que amenace.
Las aseguradoras ya hacen el trabajo: la guerra de riesgo de primas, las cancelaciones y las cláusulas de riesgo de guerra tienen más control sobre los movimientos de los petroleros que cualquier armada en el Golfo.
Fijaos en este dato: antes de los ataques, las primas de riesgo de guerra para el Golfo Pérsico rondaban el 0,25% del valor del casco del buque. Estas primas están subiendo un 50% o más. Para un VLCC valorado en 100 M $, el coste del seguro por un solo viaje podría pasar de 250k $ a 400k $

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Las 4 grandes tecnológicas siguen superando todas las proyecciones de inversión.

Izquierda: Se espera que el gasto crezca aún más rápido que el consenso actual.
Derecha: La inyección masiva de Capex en IA ya está impulsando el PIB de Estados Unidos y la tendencia continuará.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Y ahora, las obras públicas paralizadas se suman a la lista.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

La inversión pública peruana cayó 9% en enero 2026.

¿Por qué en Perú se paraliza todo cuando "cambiaron las autoridades"? Mientras que el resto del mundo sigue ejecutando sus presupuestos pese a ruidos políticos.

En mi opinión, la diferencia es de mentalidad y estructura.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

El Perú no puede darse el lujo de una "sub-ejecución" crónica. Se necesita blindar a los equipos técnicos para que los proyectos sobrevivan a los ciclos políticos.

Las carreteras y hospitales no tienen partido, la ineficiencia sí.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Sin una política monetaria tan expansiva (Kevin Warsh) ni una política pro endeudamiento del gobierno, el dólar se fortalece y aumenta su credibilidad, lo que hace que la demanda de metales preciosos como activos refugio caiga.

Warsh es pro de bajar el balance de la Fed.

[Antonio Rubio @ByAntonioRubio]

Desregulación bancaria.
Trump necesita que 4/7 gobernadores de la Fed apoyen la desregulación bancaria, lo que dejaría a los bancos comprar muchos más bonos del Tesoro sin necesidad de mantener más capital, lo que ayudaría a bajar las tasas a largo plazo.