Alejandro Christensen

Economista UBA

[Brujo de los mercados @brujodegalileo]

Pensar que un par de décadas atrás @Ambitocom era una referencia obligada para quien trabajaba en finanzas. Ahora parece un tabloide en el que ni siquiera se saben hacer cuentas.

La nota mezcla pesos y dólares para sacar porcentajes, y asigna 100% del dividendo a un único accionista, que apenas tiene, de manera indirecta, 12,75% de TRAN (como mucho, porque hay otros socios en Edison Transmisión). Como mucho, a este consorcio le corresponden USD 21M del dividendo, el 12% de lo invertido. ¿Alguien piensa que el cash de TRAN era desconocido? Está en los balances.

Pueden o no caer simpáticos, pueden o no convertirse en un lastre futuro para el gobierno, pero esta nota, de tan burda, los ayuda más de lo que los afecta.

[Brujo de los mercados @brujodegalileo]

Tres días excelentes en NY, en la conferencia de Latin Securities. Casi todas las empresas cotizantes grandes de Argentina, muchos fondos importantes de USA (¡muchos reencuentros ahí!), anfitriones espectaculares y una sensación global: ¡qué bien están las empresas!

Hasta las que tienen problemas de rentabilidad ahora transpiran la sensación de que los problemas son coyunturales, y los transitan con balances muy sanos, que les permiten resistir muy bien. Aunque se sorprendan, el equity argentino es un gran ganador (en performance) para los inversores que no entran en pánico.

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@arielsbdar Como hiciste para agregarle precios en vivo ?

[🇦🇷 lucas llach 🇺🇦 @lucasllach]

@martintetaz manipulacion del indec? vamos martín...

[Miguel A. Kiguel @kiguel]

Es muy impresionante este acuerdo.

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@MiguelPichetto Pichetto que te quejes que un fondo internacional gane plata en Argentina atrasa. Si compro soberanos en octubre 2024 desde su primera declaración publica estaría todavía hoy 8% arriba. Mira tus bolsillos que los llenaste de la nuestra choreando con partidos de todos los colores.

[Carajo @CarajoStream]

LAS FUERZAS DEL CIELO EN EL MOVISTAR ARENA POR PEDIDO DEL PRESIDENTE

“Quiere entrar rodeado de los pibes de Las Fuerzas del Cielo. Le encantan los estandartes, la estética y las canciones”

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[🇦🇷 lucas llach 🇺🇦 @lucasllach]

@martintetaz Si le hubesen dicho al Tetaz de hace unos años que iba a terminar su mandato votando todo con los K y contribuyendo así a la suba del riesgo país y a las chances electorales de Kiciloff, el Tetaz de hace unos años se pegaba un tiro en los huevos.

[Damian Brik @eldaminato]

Latin Securities sobre $VIST con PT de USD 68 para próximos 12 meses.

➡️Following the acquisition of Petronas Argentina (PEPASA), its 2027 production should more than double 2024 levels. Margins have normalized after the elimination of trucking and, together with the higher volumes, free cash flow is set to turn positive in 2026.

➡️Vista is set to deliver double-digit growth in production and earnings through the end of the decade. Yet at 3.7x 2026E and 3.0x 2027E EV/EBITDA on reasonable Brent prices, Vista trades well below the ~6x and ~5x forward multiples that US shale names were priced at during their peak growth periods.

➡️Applying a 20% Argentina discount to those benchmarks implies a valuation of US$63/ADS, while our DCF model points to a higher price of US$74/ADS. We blend the two methods to reach an updated target price of US$68/ADS.

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@lucasllach Cuesta tiempo

[Tommy @FTommy22]

Superávit y flotación. La historia no es el destino, vamos Argy! 🇦🇷🇦🇷🇦🇷

[🇦🇷 lucas llach 🇺🇦 @lucasllach]

200 mil millones para Bahía. Me sorprende el monto, por supuesto que se necesita, pero es muchísima guita.

[Damian Brik @eldaminato]

Los amigos de @ProficioInvest actualizaron su modelo de valuación de $VIST ajustando el precio del brent a $ 70 para 2025 y 2026.

Estiman para este año que conectarán un 20% mas de pozos con producción promedio de 95.6K barriles totales diarios y precio de realización del oil de $ 62,10.

Bajo esos supuestos generaría en 2025 un EBITDA de USD 1.3B (66% de margen) y de USD 1.6B el año próximo.

Asignan PT para fines del 2025 de USD 64 por ADR lo que implica un EV/EBITDA 2026E de 4.2x

Opinión personal: me parece muy conservador el EBITDA del año próximo, dado que asumen que no habrá incorporación de nuevos pozos. A $ 70 por barriles yo estimo iremos a un rango de USD 1.8-2B de EBITDA en 2026.

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@eeemiliano Bn

[Alan Trejo @ajtrejo_arg]

¿El Merval está en máximos?

Su composición actual al 7feb24 tiene un Market Cap en USD Cable de 66,9 B.

Su máximo en ene18 fue 88,9 B (upside 32%) y si se ajusta por IPC EE.UU., 113,4 B (+70%).

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@GabrielMontesRo @JMilei No es muy complicado ser creativos, es tan simple como: <X años de residencia paga sino no. Decidamos el corte con el “paper” que dice que nos es rentable tener brasileros estudiando en medicina o economia porque pagan impuestos estudiando @Yaco_Emiliano podrias citarlo?

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@GabrielMontesRo @JMilei Gabriel se firmo un DNU que permite cobrarle a los estudiantes extranjeros. Que opinion te merece hacerlo? Creo que podria ayudar a aumentar el sueldo de los profesores y la calidad educativa. No crees que con el avanze tecnologico hay lugar para recortar la burocracia existente?

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@GabrielMontesRo @JMilei Soy fanatico de la UBA pero no hay que hacer la vista gorda a estas cosas. No somos un instrumento politico. Confio que vos y muchos otros grandes profesores con los que curse van a llevar a la UBA y a la FCE a lo mas alto.

[Alejandro Christensen @CaptainLarsen1]

@GabrielMontesRo @JMilei Sigue habiendo cosas que cambiar hace poco recibi mi titulo y en lugar de que el discurso lo de el mejor promedio de X carrera lo dio un pelado de 30 años que dio un discurso politico pegandole a Milei. No es casualidad que su diploma se lo haya entregado Yacobitti…