Chequer Cat😽😽😽

what next？

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@Web32049 你知道她爹是谁不？

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@Wilsonchen1101

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@joejoedefi https://t.co/WFMHYpP8YI
这不来了吗，新的defi加密原语。
另外关注下https://t.co/sOxDemNzzu，刚上线测试网，试试看好用不。后面还会大规模优化

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

离开了以太坊，你就是个Der

[David Hoffman @TrustlessState]

After selling $ETH, I immediately took ~50% of the capital to VVV, NEAR, ZEC, HYPE

I left the rest as capital to DCA into something not already up multiples (other than NEAR, which was ~1.40 at the time.

I've finished buying $LIT with that remaining 50%

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@hooftly I want to know you.

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@798_eth 一直有人在研究镜像代币，而且已经在开发了。https://t.co/sOxDemNzzu

[fishbiscuit (LinkedIn Arc) @not_qz]

Wanted to better understand this concept so I built a little app to teach myself and a simulator
(that actually works!)

It seems what we have is a self-rolling capped ETH option. When you simulate it as a treasury you can kind of see it manage ETH exposure

Link 👇

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@yuxin_pig @chenmo 另外，V神的想法是基于期权，但是期权是有到期时间的。EVE的想法是通过无限自动滚动，让用户在体验上和永续合约几乎一直。
但up和down币和永续合约不同的是，无清算，不爆仓，无费率。

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@yuxin_pig @chenmo 去年我就和别人探讨过这个了，而且一直有团队在开发，按照进度，应该快落地了，耐心等待，绝对会让你眼前一亮。
https://t.co/sOxDemNzzu

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@chenmo

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@chenmo 你说这个东西，https://t.co/vMnXfgJoIt一直在研究，而且已经在开发了。
你还记得我之前问过你反向代币的事情吗（大盘涨代币跌，大盘跌代币涨）？当时eve已经在做了，而且开发目前还顺利。你当时说snx和uma都探索过，但都失败了。

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@hooftly Totally agree, finding mission-aligned teammates is always the toughest part. Focus on permissionless & unstoppable protocol is the right long path.

[Hyperliquid @HyperliquidX]

$HYPE, the native token of the Hyperliquid L1, is live.

https://t.co/1UUU37WXUq

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@nft66_666 @wufantouzi hype是永续交易订单簿DEX，https://t.co/sOxDemNzzu是现货交易订单簿DEX，你去试试就懂了。

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@hooftly You can definitely do it.

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@peterdai111 你有没有听说过ai16z的故事？

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@connectfarm1 @colinwu @JobberTheGuru 你肯定是之前得罪过吴老师吧😂😂😂😂😂

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

https://t.co/sOxDemNzzu a 100% fully on chain permissonless prediction market protocol and Spot Dex. It is an onchain CLOB that can update 50 orders in a batch for approx 1M gas making the onchain CLOB viable. Resolution is also completely omchain and crypto economic.

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@hooftly nice

[Chequer Cat😽😽😽 @ChequerCat666]

@chenmo @SovereignIntern https://t.co/ccq2A1vjUy

这篇文章分析得挺好，不过这都不是问题了，基本上都解决了。

[Web3技术GOAT·Chen @GOAT2_BTC]

做了 7、8 个 Hyperliquid 仿盘后，我发现：

链上永续最难的，从来不是合约。

而是上线之后能不能活过第一周。

下面是我碰到过最容易死的四个坑。

1.订单簿完全上链

很多团队以为：

把链下撮合逻辑抄到 Solidity 里就完了。

结果做出来一跑：

单笔挂单 Gas 几十美金
撮合延迟按秒算
然后告诉甲方：
“链上就是这样的。”
不是的。

Hyperliquid 能跑通，
是因为底层根本不是普通 EVM。

HyperBFT 共识 + 自定义状态机，
订单簿本身就是原生数据结构，
挂单 / 撤单 / 成交很多都不是普通合约调用。

普通 EVM 链硬跑完全链上订单簿？
TPS 上限
Gas 经济模型
状态膨胀

这三件事一卡，
撮合延迟根本下不来。
所以我们后面基本不硬卷这个。
要么：

基于 OP Stack / Cosmos SDK 自建 AppChain，
把订单簿做成原生模块，
核心撮合直接写进共识层。

要么：
走“链下高频撮合 + 链上结算”的混合架构。
订单流链下毫秒级处理，
成交后批量上链做最终结算。

后一种上线快、成本低，
前一种 narrative 强，但开发复杂度更高。
看项目方目标定路线。

不是所有项目都适合硬做 Hyperliquid 那套。

2.永续合约真正难的是清算机制

开仓平仓谁都会写。
真正难的是：

极端行情来的时候，
系统会不会瞬间崩掉。

这里面最核心的是三层：

Mark Price
Funding Rate
清算引擎
很多团队直接拿现货 Last Price 做 Mark Price。

结果做市商一砸盘，
大量仓位瞬间被错误清算。
真正稳定的做法，
一定是：

Index Price + Premium Index 动态加权。

Funding Rate 也不是直接抄 Binance 参数。

Binance 能成立，
是因为它流动性深。

新盘流动性不够的时候，
Funding 公式设计不好，
做市商根本不愿意挂深度。

还有最容易死的地方：

清算机制。

很多项目没有“部分清算”。
结果价格偏离 5%，
清算引擎一触发，
整池仓位一次性扫光，
保险基金直接归零。

我们 2024 年真遇到过一次。

项目上线第一周，
被“压价 + 套利”组合直接打穿。
后来整个清算系统重写第二版才稳定。
现在我们的做法：

部分清算
→ ADL 自动减仓
→ 保险基金兜底

三层拆开做。
清算引擎单独模块化，
不和合约主逻辑耦合。

Mark Price 用多交易所加权，
偏离阈值动态调整。
ADL 也不是简单按盈利排序，
而是 PNL × 杠杆综合排序。

很多东西不是文档里学来的。

是被市场打过之后，
才真正知道哪里会死。

3.做市商集成

最反直觉的事：
Hyperliquid 真正的护城河，
其实不是技术。
而是做市商生态。

新盘上线第一天没有 MM，
订单簿就是一潭死水。

Bid / Ask 价差大到没人愿意吃。

散户进来一交易，
滑点直接把人劝退。

很多团队特别天真：
“技术写好了，
做市商自然会来。”
结果上线一个月，
没人挂单。
因为：

API 对不上
激励模型不对
账户隔离没做
收益路径不确定

做市商不是来友情支持项目的。
他们是来赚钱的。

技术层必须先把他们的钱路打通。

我们现在基本都会提前做：

FIX + WebSocket 双协议。
FIX 给机构 MM 用，
WebSocket 给中型做市团队。
Maker rebate 单独结算，
不和普通手续费混在一起。

每个 MM 独立风控隔离，
避免单点风险拖累全盘。

技术只是门票。
生态对接才是真正难的地方。

4.前端工程量被严重低估

很多人以为：
Hyperliquid 用户多，
是因为合约强。

其实很大一部分原因是：

它的交易体验太像 CEX。
K线毫秒级刷新
订单簿深度图 60fps
PNL 即时变化
一键平仓是真的一键

这背后根本不是简单 React 页面。

而是大量：

WebSocket
Canvas 渲染
WASM 高频计算

普通 Web3 团队：
React + ethers.js + 图表库

做出来的体验，
其实很像 2018 年的钱包 Dapp。

后端 TPS 再高都没意义。
我们现在前端基本：

Next.js + WebSocket 实时流

K线直接 Canvas 渲染，
不用 echarts 这类通用库。
高频计算走 WebAssembly。

订单簿深度图做虚拟滚动，
万级订单不卡。

因为交易系统本质上不是普通 dApp。
而是高频金融系统。

Hyperliquid 仿盘，
是 2026 年区块链外包圈最值钱的项目类型之一。

但 90% 接这种项目的团队最后都会跑路。

因为这四关，
任何一关写不过去，
项目都会死。
我们做了 7、8 个这类项目后发现：
活下来的方法，
不是技术有多强。
而是知道哪里会死，
帮您提前绕开。

有想做web3项目的老板，
DM 我聊聊技术方案：@YY462855312

完整笔记我放在 GrowBlocks 频道：
https://t.co/bSl81CmXO6

#Hyperliquid #PerpDEX #链上衍生品 #区块链开发