Dario Calabrese

"Argentina es un país en el que te vas 20 días de vacaciones y cambió todo, y si te vas de viaje 10 años no cambió nada."

[Damian Brik @eldaminato]

Esto parece cine pero no lo es.

La acción de Virgin Galactic $SPCE hasta el 21 de mayo cotizaba en la zona de $ 2.50.

Ante las noticias de la inminente IPO de SpaceX, buena parte del mercado interpretó que $SPCE era su ticker y empezó a comprar la acción cuando en realidad el ticker de SpaceX es $SPCX. Lo mas absurdo es que SpaceX aún no concretó su IPO, con lo cual todavía no cotiza en bolsa.

Ayer se llegaron a operar 11 millones de acciones de $SPCE cuando la cotización tocó los $ 8.89. Apenas un 255% de aumento en 7 ruedas hasta que arrancó el "rug pull".

Ahora $SPCE opera en $ 4.70, una caída del 37.5% respecto al cierre de ayer y del 48% del máximo intraday.

Mercado eficiente.

[gucci @gucci]

GUCCI RACING

The House enters Formula One, becoming title partner of the Alpine Formula One Team from 2027, and introduces Gucci Racing—a new business and experiential platform at the intersection of luxury and sport.

#GucciRacing @AlpineF1Team

[Impuestos&Equidad @ImpuestosyE]

🚨 RÉCORD HISTÓRICO EN ARGENTINA 🇦🇷🛢️

La producción de petróleo alcanzó en abril un NUEVO MÁXIMO HISTÓRICO:
📈 891.704 BARRILES DIARIOS
Es el MAYOR volumen registrado en MÁS DE 100 AÑOS de actividad petrolera en el país. 🔥

ℹ️ Secretaría de Energía

[Juan Pablo Marino @jpmarino79]

🚨🚨🚨 AGENDA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA SEMANA

📅 26 al 29 de mayo

▪️ MARTES 26/5
🔹 🇦🇷 Turismo internacional de abril (INDEC)
🔹 🇦🇷 BBVA $BBAR presenta balance del 1T
🔹 🇺🇸 Confianza del consumidor de mayo (Conference Board)
🔹 🇧🇷 Confianza del consumidor FGV

▪️ MIÉRCOLES 27/5
🔹 🇦🇷 Segunda licitación del mes del Tesoro: vencimientos por $11 billones
🔹 🇦🇷 Banco Macro $BMA presenta balance del 1T
🔹 🇺🇸 Reportan Salesforce $CRM, Marvell $MRVL, Snowflake $SNOW y Synopsys $SNPS: pulso del trade de IA y semis
🔹 🇺🇸 También presentan HP $HPQ y Dick's $DKS
🔹 🇪🇺 BCE: reseña de estabilidad financiera

▪️ JUEVES 28/5
🔹 🇺🇸 PCE de abril: la inflación que mira la Fed
🔹 🇺🇸 Segunda lectura del PBI 1T
🔹 🇺 Balances: Dell $DELL, Costco $COST, Best Buy $BBY y Autodesk $ADSK
🔹 🇪🇺 BCE: discurso de Lagarde y actas de política monetaria
🔹 🇦🇷 Maquinaria agrícola del 1T (INDEC)
🔹 🇧🇷 Desempleo de abril

▪️ VIERNES 29/5
🔹 🇦🇷 BCRA: balance cambiario de abril
🔹 🇦🇷 BCRA: pagos minoristas de abril
🔹 🇦🇷 INDEC: dotación del sector público
🔹 🇪🇺 IPC preliminar de Alemania y Francia
🔹 🇺🇸 PBI del 1T

En el centro de la escena: la definición del acuerdo EE.UU.–Irán y el PCE como termómetro para la Fed.

[El Oráculo de Trenque Lauquen @laromadelsur]

Están metiendo roll over con un mini brady para 2027.. no es joda. Milei esta cerca de terminar su primer mandato rolleando desde hoy practicamente toda la deuda sin problema. De todas formas sigo creyendo que seguir comprando RRII contra tesoro merece serio seguimiento.

[Juan Pablo Marino @jpmarino79]

🚨🚨🚨 JAVIER MILEI ANUNCIÓ UNA BAJA DE RETENCIONES AL TRIGO Y LA CEBADA A PARTIR DE JUNIO, Y UNA REDUCCIÓN A LA SOJA, DESDE ENERO 2027

[Pentagon Pizza Report @PenPizzaReport]

Various pizzerias nearby the Pentagon continue to report above average traffic.

As of 4:37pm ET

[unusual_whales @unusual_whales]

BREAKING: Meta Platforms, $META, is set to begin laying off approximately 8000 employees this week, representing about 10% of its workforce, per YF

[Gustavo Neffa @gneffa]

Alerté e invertí primero sobre $URA y $SOXX y luego sobre los más recientes $NASA $DRAM Y $DTCR.

Cada rack de IA necesita láser y fibra óptica a partir de ahora: las acciones de fotónica (mis chiquitas!) ahora es con el Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF ($EUV).

[Franco Tealdi @tealdif]

Volando las yields hoy.

Brasil 🇧🇷 se lleva la peor parte (¿agrava riesgo Kukinha?) con una suba de 16 bps a 10yr.

Argentina aguanta bien, por ahora.

[Finanzas Argy 🇦🇷 @FinanzasArgy]

🚨ATENCIÓN | La inflación de abril fue de 2,6%, cortó una racha de diez meses seguidos al alza y acumula 12,3% en el año, según Indec

[Max @LaninMZ]

$MELI diario

[ECO Valores S.A. @ECOvaloresALYC]

🆕 Nueva función en Eco Valores: ya podés cargar órdenes STOP LIMIT directamente en TradingView y modificarlas arrastrando la línea en el gráfico.

Tu gestión de riesgo, sin salir del chart. 📈

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[Leonardo 🇦🇷 @leofinanzas]

🇺🇸EL SENADO DE EE.UU. CONFIRMÓ A KEVIN WARSH COMO PRÓXIMO PRESIDENTE DE LA RESERVA FEDERAL

El Senado votó 51 a 45 para confirmar a Warsh en el Directorio de la Fed y también avanzó su nominación para reemplazar a Jerome Powell como presidente del banco central.

[Teddy Trader @trader_teddy]

Yo mirando mis $MELI.

[Banana3 @Banana3Stocks]

$META

META about to run up $100 points

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[Ariel Sbdar @arielsbdar]

Clave que la acción de $MELI aguante los USD 1600, zona mega recontra importante para el pelpa.

[Juan Pablo Marino @jpmarino79]

🚨🚨🚨 LA GÓNDOLA DIO TREGUA: INFLACIÓN DE ALIMENTOS FRENÓ EN SECO EN LA PRIMERA SEMANA MAYO

🔹 Econviews marcó -0,1% y LCG 0,0% en la primera semana del mes: prácticamente no hubo variación luego de tres semanas de subas

🔹 El índice de difusión de LCG mostró que solo el 9% de productos registraron aumentos vs. 20% la semana anterior

🔹 Verduras (-2,3%), azúcar y dulces (-1,2%) y bebidas (-0,3%) compensaron las subas de panificados (+1,1%) y aceites (+1,0%)

🔹 De todos modos, la inflación mensual promedio aceleró a 2,5%, según LCG. El semanal alivia, el acumulado todavía no afloja

Fuentes: @LCGmedia @econviews

[Juan Pablo Marino @jpmarino79]

🚨🚨🚨 POR PRIMERA VEZ EN CASI 2 AÑOS, LA CARNE NO SUBIÓ

🔹 La carne vacuna en el AMBA cerró abril con variación mensual de -0,03% según el IPCVA

🔹 Hay que remontarse a junio de 2024, cuando había caído 1,4%, para encontrar el último registro negativo.

🔹 Fueron casi 22 meses de subas ininterrumpidas

🔹 El precio promedio se ubicó en $18.559 por kilo, virtualmente sin cambios vs marzo

🔹 El contraste con el primer trimestre es brutal: enero +4,9%, febrero +4,8%, marzo +10,6%. Acumulado Q1: +21,7%, muy por encima del IPC.

🔹 La media res cayó 1,8% en el AMBA. El asado de tira retrocedió 2,8% y la carnaza común 1,3%

🔹 Supermercados -1,4% y carnicerías +0,6%. En marzo habían subido 7,1% y 12,2% respectivamente

🔹 Detrás del freno: el precio de la hacienda en Cañuelas bajó 4-4,5% en abril, mayor oferta de feedlots y competencia con pollo (+2,4%) y cerdo (-0,5%)

🔹 Interanual la carne todavía acumula +61,9%. Con un kilo de asado se compran hoy 3,8 kg de pollo y 2 kg de pechito de cerdo

🔹 Dato clave para el IPC del jueves 14/5: la carne podría operar como factor bajista en Alimentos.​​​​​​​​​​

Fuente: IPCVA

[Damian Brik @eldaminato]

Visión de largo plazo de $MELI y comentario del management sobre la compresión de márgenes:

"Tenemos la capacidad de ajustar los márgenes al alza o a la baja según evolucionen las circunstancias y las oportunidades. El 1Q26 refleja dónde hemos decidido fijar ese dial, y no anticipamos que esto cambie de forma significativa en el corto plazo".

"Las mismas inversiones que hoy están comprimiendo los márgenes son las que están construyendo la plataforma, la base de usuarios y los fosos competitivos que creemos impulsarán los márgenes y el flujo de caja significativamente más altos con el tiempo. En un momento de tanta oportunidad en el desarrollo de la economía digital de América Latina, estamos comprometidos a aprovechar esta oportunidad invirtiendo al ritmo que exige. Se trata de un mercado que se encuentra en las etapas iniciales de una transformación con una pista de aterrizaje de décadas, y contamos con ventajas competitivas excepcionales para capturarla".

A $ 1750 por acción opera a 2.2x Revenue, una empresa que está creciendo ingresos por encima del 30% interanual durante 29 trimestres consecutivos, que en el reciente trimestre creció al 49% con el negocio fintech volando al 51% y que en ese contexto sigue siendo rentable con ROIC del 6.8% y ROE del 27.4%.

Hago el siguiente ejercicio mirando un poquito mas para adelante:

$MELI en mi opinión es una empresa que tiene el potencial de generar USD 65-70B de Revenue en 2028 (hizo USD 28.7B en 2025 y va camino a USD 38-40B en 2026). Quiere decir que en 3 años estaría mas que duplicando su ingreso del año pasado. Para ese entonces imagino que los márgenes no estarán bajo tanta presión por ganar mas share de mercado particularmente en Brasil y la compañía podría volver a estabilizar sus margenes netos en la zona del 8% como tenía hasta el año pasado siendo conservadores (llegó a tener el 10%).

Si eso ocurre, tenemos un EPS de $ 110. A un múltiplo de 30x ganancias son $ 3.300 por acción para el 2028 y un upside del 89% respecto al cierre de hoy (opera 6.4% abajo en el after). Eso equivale a un CAGR del 27.6% en 2 años y medio. Riesgo/retorno me parece muy atractivo en estos niveles. Y hago el "castigo" de asumir que mejora muy poco sus márgenes y recién para el 2028. Si lo logra antes o los márgenes son mas altos que en esas estimaciones, la valuación sería todavía mayor. De modo que lo tomo como margen de seguridad.

No es recomendación. Hagan la tarea y revisen con cuidado donde deciden poner su dinero. Es sólo mi visión de una empresa que me gusta mucho el servicio que presta y a la velocidad que está creciendo en todos los mercados donde está presente. Veo un negocio en plena expansión cotizando cada vez con mas descuento por exceso de foco en el corto plazo. Seguimos extra long acá.