Econviews

Consultora de economía y finanzas dirigida por Miguel A. @Kiguel

[Econviews @econviews]

💵 El ratio crédito/depósitos en USD hoy ronda el 56%, acercándose a máximos de la última década.

Un crecimiento de los depósitos daría más espacio para que el crédito se siga expandiendo.

@kiguel @alegiacoia

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🌱2025/26 fue campaña récord📈
👉Los números para maíz son históricos
👉La guerra infló los precios de los subproductos
👉Antes de la siembra, el gobierno bajó las retenciones para el trigo, aunque la suba de costos afecta el rendimiento de los productores

@kiguel @KermanLeila

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Camino a la normalización 💵💶
➡️Los giros de utilidades y dividendos al exterior fueron de US$ 365 M en abril, luego de un marzo con salidas por US$ 882 M
➡️En abr-25 el BCRA eliminó la restricción para estos pagos siempre que sean utilidades obtenidas a partir de enero de 2025

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🛒 Nuestro relevamiento de precios arroja una suba del 0.1% en la S4 de mayo, para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados.

Esta semana destacan Verdulería (-1.4%) y Carnes (+0.9%).

Mayo cerró con una suba del 2.1% para esta canasta.

@kiguel @KermanLeila

[Alejandro Giacoia @alegiacoia]

💵Con el resultado de hoy, el BCRA igualó la tercera racha de compras más larga (95 días).

👉En lo que va del año lleva comprados US$ 9,239 millones.

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También se anunció una baja de retenciones a la soja entre 0.25 y 0.5 puntos porcentuales por mes en 2027, según como venga la recaudación. Estos derechos de exportación representan 0.7% del PBI. Reducirlos en una cuarta parte tendrá mayor impacto fiscal, pero es absorbible.

[Econviews @econviews]

El paquete para el agro no afecta el equilibrio fiscal🌾
👉En total, la baja de alícuotas afecta productos que tributaron alrededor de 600,000 millones de pesos en 2025, 0.07% del PBI. El costo fiscal a largo plazo será menos que eso.
@kiguel

[IAEF @IAEF_oficial]

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𝐃𝐞𝐥 𝐜𝐨𝐧𝐭𝐞𝐱𝐭𝐨 𝐦𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐚 𝐥𝐚 𝐝𝐢𝐧á𝐦𝐢𝐜𝐚 𝐦𝐢𝐜𝐫𝐨: 𝐜𝐥𝐚𝐯𝐞𝐬 𝐏𝐚𝐫𝐚 𝐞𝐧𝐭𝐞𝐧𝐝𝐞𝐫 𝐥𝐚 𝐞𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦í𝐚 𝐚𝐜𝐭𝐮𝐚𝐥
Miguel Kiguel @kiguel Director Ejecutivo de EconViews @econviews
Fernando Marengo @fmarengo Chief Economist & Partner de Black Toro Global Investment @BlackTORO_us
Modera: Hernán de Goñi @hdegoni Director Periodístico de El Cronista @Cronistacom

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[Econviews @econviews]

🛒 Nuestro relevamiento de precios arroja una suba de 1.1% promedio en la semana 3 de mayo, para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados.

Esta semana destacan verdulería (+2.5%) y bebidas (+1.7%).

Las últimas 4 semanas acumulan +2%.

@kiguel @KermanLeila

[Alejandro Giacoia @alegiacoia]

En el comunicado del FMI sobre la 2da revisión del programa se muestra una proyección de 25% para la inflación de este año. Ese número es consistente con una tasa mensual del 1.4% en promedio entre may-dic.
La proyección del REM es 30.5% (1.9% necesario en promedio).

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👉Históricamente, el precio del m2 siguió al de activos financieros, con rezago.
👉Sin embargo, el mercado inmobiliario no ha acompañado tanto al Merval en este ciclo.
@kiguel

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🧵¿Como viene el mercado inmobiliario?🏘️

👉Desde el piso de 2023, las zonas que más se valorizaron son Belgrano y Núñez, tanto para viviendas como oficinas.
👉Los precios siguen cayendo en Microcentro, pero también en partidos de Zona Norte como Tigre o San Fernando.

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👉El crédito hipotecario se concentra en propiedades nuevas, algo que ya ocurrió en 2017-18, pero diferente a lo que pasaba en los 90 o 2000.

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Otra caída de salarios reales privados en marzo

👉 El índice de salarios INDEC subió 2.1% m/m para los asalariados privados, frente a una inflación del 3.4%. Es el 7mo mes consecutivo de caída en términos reales.

👉 El sector público sí tuvo una mejora (+5% m/m en promedio).

[Econviews @econviews]

🛒 Nuestro relevamiento de precios arroja una suba promedio del 1% en la 2da semana de mayo, para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados.

Esta semana destacan Verdulería (+2.3%) y Carnes (+1.4%).

Las últimas 4 semanas acumulan +1.5%.

@kiguel @KermanLeila

[Alejandro Giacoia @alegiacoia]

En abril (2.6) se diluyeron varios shocks que habían pegado en marzo (3.4).
El principal fue la estabilización del precio de la carne. Tampoco pegó educación y transporte púb.
Combustibles siguió alto por el arrastre que dejó marzo y vestimenta por cambio de temporada.
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[Econviews @econviews]

Liquidaciones demoradas 🌱🌽
👉 En el mes de abril, el agro liquidó US$ 2,495 millones
👉El promedio diario fue de US$ 124.7 M, ajustado por días hábiles y precios (-21% interanual)
👉Este atraso se explica en parte por las lluvias, que llevaron a una cosecha tardía de la soja

[Econviews @econviews]

🛒 Nuestro relevamiento de precios arroja una variación promedio de -0.1% en la S1 de mayo, para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados.

Esta semana destacan Verdulería (-1.3%), Carnes (-0.7%) y Almacén (+0.5%).

Acumulado 4 semanas: +1.1%

@kiguel @KermanLeila