QAQ

[QAQ @DearRan94]

@Michael_Liu93 先转发待会品读

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

币圈越来越美股化，beta和alpha资产的一些思考：
1. Btc已经是一个1.8万亿美元且由etf和机构资金为主力的全球蓝筹资产，这轮的涨幅会减少，但同样，牛市周期过程中的回调一定也不会那么大，看英伟达和苹果会给你一两个月就来个20-30%的回调吗？所以如果把btc当beta资产拿的，专波动收益的性价比越来越低，也别想着今天到了88000，下周就能回个70000。这轮大概率会跟随美股一点点蹭上去，明年可能来个稍微大一些的20-30%的震荡盘整区，但总体趋势仍然向上。
2. 炒alpha（山寨、链上、币股）只炒有基本面、有收入、有增长的、且跟币价能有挂钩的，纯炒叙事的资金已经无了，已经牛初三四个月了，币安里还趴着一堆只有叙事和控筹毫无资金感兴趣的资产，到目前一点涨幅没有。
3. 既然是炒alpha就得接受波动，这个波动不仅说的是价格的波动，还有基本面的波动，极端例子是比如ansem的launchpad，上线第一天收入接近1m，到了今天连100u都不到了，unipc喊的met池子的ember也是，stonk pons的收入也可以从0到每天2-4m在两个月内发生，代币的价格当然也会反应这个变化。币圈项目方的收入几乎都是由“流动性”决定的，而流动性是世上最没有忠诚度的。在博alpha上：
a)要么买并长期持有那些有足够大护���河，流动性可以一直存在且还在增长的地方，比如circle、hype、比如uniswap、raydium
b）要么去链上蹲那些流动性可能过来，但还没有过来的机会，比如之前的pons stonk还有前几天的paid，但要想清楚，这些流动性是否在暴涨之后还会一直停留？还是暴涨炒一波之后就会去下个地方？（主要还是看玩法是否有长期性，比如你长期看好stonk，你就要考虑stock meme是否会长期存在？还是stock meme最好的时候已经到了？），如果答案是否，那就该在流动性还没到的时候买入，在来到的时候跑掉（大部分币圈的业务毫无护城河，也会持续受到复制者的挑战，这也是为什么launchpad的估值只有1-2x的p/s，因为launchpad能维持高点收入一年时间已经是很乐观的假设）

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

熊底把最大的坏消息当好消息听
牛顶把最大的好消息当坏消息听

25年9月-12月连续降息三次，trump发币，所有人都预期大放水时代到了，就是顶

这轮的mstr差点爆雷，上轮的ftx爆雷，3ac爆雷，就是底

反而是行情中间的那些没那么大利好或利空的事件，只对短期波动有限的影响。什么大选了，日本加息导致carry trade rewind，欧洲加息了，德国卖btc了，mtgox被盗的btc发回给用户了，都是无关紧要的噪音。

类似言论是这轮中期选举了先避避险，都提前避险了，价格早就price in了。

[QAQ @DearRan94]

@Michael_Liu93 麦总中秋快乐！

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

当你被加息、战争、油价这些事件带来的短期行情波动的恐惧支配时，拉远时间轴，一切就清晰很多了

[jasonleo @Jason60704294]

更新一下： 这一轮5.8万底部上来，在很早的时候就坚定看10万的BTC， 由于中间摸顶失败，踏空了一大部分利润，目前综合位置是在7.8万左右建的多单仓位。
更新一下接下来操作思路，现在BTC8.4万
1.如果重新跌破7.9万，我会开始陆续平掉多单。
2.如果短时间一路快速冲到10万，我会考虑在9.8～10.5的位置做一部分防守型空单对冲周线级别回调风险。日线站稳10.8万，空单失效。
3.如果不是直接冲，而是在8～10万间，有充分的博弈，那我会考虑在11.5万～12.5万放守

[0xWizard @0xcryptowizard]

牛市来了，再分享下我这三个 tel 频道。

每日总结：https://t.co/nGg21jHhCo
异动警报：https://t.co/EKQquCjnpT
小时情报：https://t.co/UNIvXrXUb2

���定运行半年多了，每个月耗我100美金。

如果帮到过你，点赞分享吧。

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

挺好的，牛市都是这么急跌清杠杆的，看法没变，我觉得年底前10wu应该问题不大。

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

前两天正好看到这条评论我觉得值得聊下。这几天有小伙伴问为什么crcl coin hood没有超涨btc，分享几个有意思的现象。
1. 上轮btc启动了大半年后，coinbase和hood才开始真正开启大行情
2. 稳定币发行量也是btc启动一年后才开始稳步上升的

为什么有这种现象？
1. 前半年到一年基本是场内资金开始进btc把价格炒起来了
2. 增量资金是btc快新高或者新高之后才大规模涌入的
3. 只有增量资金的涌入才会带动交易所交易量的上涨和稳定币发行量的上涨
4. 币股这些票最终还是得看业绩，所以股价真正反映出来会有半年到一年的延迟，但这轮我觉得市场大概率会抢跑一些

所以如果你没抄到币股的底，我觉得没必要太着急，等回调买，如果你已经在车上了，就拿住就好了，周期股是这样的。

[TingHu♪ @TingHu888]

同意～
第四季度有一个大概率的比特币趋势大买点，由于前文所述，出现更低的点的概率已经远小于出现一个次买机会了。
除非发生小概率事件➤整体上涨几个月，那既不会出现更低的点，也不会出现趋势次买点，而是延后。
基于此，我的策略是保留一部分仓位，一部分做波段(类似于前面清晰法案的操作方案)。

[QAQ @DearRan94]

@Michael_Liu93 我愿称麦总为真神

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

10月和11月想法差不多就是这样。之前说的75000支撑位还是很强，双利空下来碰到75000就反弹了，说明这轮熊底上车的人还是很少，太多资金都等着这波抄底。后续要么直接去93000，要么9月继续盘整甚至再去73000甩一波人下车，然后10月11月再去93000。

牛初，现货仓位拿稳不要动，另外最近又加了一些coinbase的仓位，昨天他们官宣file了股票合约了，我觉得这轮美国开放永续合约，大概率会成为coinbase和robinhood这两家交易所这轮的增长主线，参考币安的现货和合约看的话，合约带来的收入差不多是现货的1-2倍左右，收入如果能翻1-2翻的话，coinbase牛市去个2000亿-2500亿，hood去个3500亿-4000亿。

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

同意cz的观点。不觉得clarity act没通过是一件坏事，当没有明确法律框架的时候，大家就可以野蛮生长（比如stablecoin现在可以随时给用户分利息，而如果通过则会有各种束缚），一个坏法案的通过短期可能是利好，而长期则反之，后续应该就是sec和cftc直接监管了，这俩都是听特朗普的，trump任期内crypto监管一定是更利于加密市场的创新增长的。

还有一个fomc，不管加不加息都是上车的好机会。73000、75000

[QAQ @DearRan94]

@Michael_Liu93 喜欢听麦总分析二级！来吧！

[SinkingStar Xuan @SinkingStarXuan]

今天看到张一鸣的“短期交往说话忽悠会有溢价，长期交往说实在话会有溢价。”感触挺深的，共勉。

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

开了一些sol，能去90左右再加

这轮sol的管理层也明显在搞事，一方面通过了减少通缩的提案，另一方面bonkguy和ansem都在帮sol唱多，尤其是bonkguy从不看好到看好的转变，他也发了条推讲逻辑，可以去看下，牛市初期各个链都启动了，就看谁跑的更快一些了，之前几乎一点sol的仓位没有，还是买些吧。

[QAQ @DearRan94]

@Michael_Liu93 感恩麦总提醒 已挂单

[憨厚的麦总 @Michael_Liu93]

Crypto现货仓位没上够的，珍惜9月这波博弈加息的回调，75000和73000两个点位，10月和11月是BTC历史上最强的两个月。

[QAQ @DearRan94]

@jt588888 转一个，跟我想的一模一样

[QAQ @DearRan94]

@justinsuntron 贱人，你不服你自己打官司呗，搞你妈荡妇羞辱呢，sb。