ロンG

ヘトヘト→PE

[SUAN / スタートアップメディア🎈 @suan_news]

約16億円で買収された某スタートアップのM&A案件、闇が深すぎた。
たった2ヶ月で価値が0円に。

某年、売上約8.6億円、EBITDA約3.7億円として16億円規模で買収。
その買収からたった2ヶ月後に事業実態がなかったと判明し、全損。実態は以下の通り。

代理店売上で粉飾するスキームはオルツとも似ています。

■買収2ヶ月後に発覚した"中身"
・主要プロダクトは数ヶ月前にモックとして作ったもので実態なし
・代理店売上の大半が虚偽申告
・導入実績として記載された企業は「導入していない」と証言

再算定で株式価値は0円。16億円が2ヶ月で消えたとのこと。
スタートアップ特化型のPEファンドも出てくる中で、いかにして事業実態を見極めるかの重要性を感じますね。

ただ、このレポート読んでると見極めれたんじゃ...？と思える記述もチラホラ。
VCの方もですが、LPとして投資されてる方に読まれるべきなんじゃないか、と思う事案でした。

興味ある方はfavを...。

[あさひな@M&A @tekora1111]

しがぎんキャピタルパートナーズが同じ滋賀がスポーツショップキムラ（スポーツ用品店）買収。売上高とか利益は全くわからんが、バイアウトファンドで買えるほどの規模感？いかにも地方の事業承継、地方創生っぽくて取り組みとしては素晴らしいが投資という観点からは謎（というかもっと知りたい）。

そしてしがぎんキャピタルパートナーズがこんなにも積極的に投資しているとは知らなかった。
・2026年2月→ベルフェイス
・2026年2月→おてつたび
・2026年1月→ハコベル
・2025年12月→Atomica
・2025年10月→COCO
・2025年9月→バイウィル
・2025年9月→外装
・2025年7月→トープラハンタ
・2025年6月→アメフレック
https://t.co/OyKGwJUqm6

[晩酌チリ太郎 @chiri_dinner]

ストライク下方修正してる…

[あさひな@M&A @tekora1111]

PEファンドの苅田アンドカンパニーが東栄技工（メンテ）を太平電業（プラント建設）に株式譲渡。2022年5月の買収だから約4年での売却。船舶は需要あるし専門性高くてニッチだし良さそうだけど、、、

2022年売上22億円、営利4億円
2025年売上25億円、営利1.4億円

苅田としてMOICは微妙か？

[SUAN / スタートアップメディア🎈 @suan_news]

ふわっちの「https://t.co/GN07pBwyFS」（5244）がバチェラーデート（非上場）を34.8億円で完全子会社化。業績は末尾に、儲かってます。

注目は株主構成。望月佑紀氏が個人で100%保有、外部資本ゼロ。
望月氏は2014年にリジョブをじげん（3679）へ約19.8億円で売却した連続起業家。人生2度目の数十億円exitとなる。

■バチェラーデートの直近業績
・売上 13.95億円（前年比+56%）
・営業利益 2.65億円（利益率19%）
・3期連続増収増益

珍しいEXIT事例。
https://t.co/AC4e11i8zr

[あさひな@M&A @tekora1111]

PEファンドのベーシックキャピタルが丸升増田本店（産廃処理、北海道）を買収。
産産廃処理は、
①必ず発生するストック型ビジネス
②免許事業で参入障壁高い
③小規模事業者乱立でロールアップしやすい
ことからPEが好むのは理解。

[栗原宏幸／Hiroyuki KURIHARA @HiroyukiKURIHA5]

DD費用等の損金性を認めた東京地裁判決について（日経新聞コメントの補足）｜弁護士•税理士 栗原宏幸 / Hiroyuki KURIHARA @HiroyukiKURIHA5 https://t.co/eVdOziJvyM

[あさひな@M&A @tekora1111]

M&A企業に追い風。DD費用は経費可能。
◽️これまで→国税が取得価額に含めろと譲らなかった
◽️今回→東京地裁が一部は損金（経費）でOK
という判決。DD＝すべて資産という国税の論理を否定して買うかどうかわからんなら経費という内容。資産計上だと売却まで経費化できないが損金なら即節税。良い。

[Wilkinson @wilkinsonkun]

ブルパスやIDIなど、上場企業の投資アーム代表の不正が後を立たないね。上場企業の報酬体系が不正や独立のインセンティブになる。GP代表なんてみんな虎ですから、上場企業の報酬体系に満足できるはずないんだけどね。

[あさひな@M&A @tekora1111]

インテグラルが1937年創業の八十島プロシードを買収。売手はアイシグマキャピタルで2021年11月に買収→5年超での売却。20年売上高25億円→23年売上高91億円、経常利益25億円で利益率27%の優良企業。製品は半導体,宇宙等ハイエンド対応。昔は女性社長だったのか。インテグラルのexitはいかに。

[ロンG @G33954169]

飲食事業は残してたんだ、、、

[PE JAPAN @pejapan0]

Ysテーブル、山の上ホテル買収　和食事業で収益多角化：日本経済新聞
https://t.co/Yrt8l2C4nT

[PE JAPAN @pejapan0]

投資ファンド、安さ・昭和レトロで大衆酒場を買収：日本経済新聞
https://t.co/9esqcUDxsG

[BNF.bot @tousika1]

https://t.co/pYqhwEWP3u

[あさひな@M&A @tekora1111]

※ただし、黒字の企業に限る

[ありゃりゃ @aryarya]

RIZAP、湘南ベルマーレを売却　チョコザップの経営に集中
https://t.co/UosJWfF04Y

[ロンG @G33954169]

リーグテーブル 2025年（上）M&A助言、野村証券首位：日本経済新聞 https://t.co/jfmVmtD4Xi

[ロンG @G33954169]

@abcdabcd817 ワイは週5出社で現場でガッツリ手を動かしているので市場価値無いと思われてるのツライ、、、

[ロンG @G33954169]

資生堂「ツバキ」継承のファイントゥデイ、米ベインが取得へ：日本経済新聞 https://t.co/riaeYGzFQd

[竹葉聖/日本M&Aセンター @629Yuzu]

福岡みなみさんが創業した急成長スタートアップSpica社と上場企業AViCさんのM&Aを支援させて頂きました。自己資金200万円、創業からわずか3年で最大18億円のM&Aです。TikTokクリエイター事務所日本一をAViCさんグループで実現していくためのM&Aです。

[MAマン @ma_broker_9]

【MABP】ベストキャピタル、株式会社ホリエ総合調査との資本提携に関するお知らせ

https://t.co/9Loae1WKHe