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about 1 month ago

别把 OUSD 想的太厉害，也别把 USDC 想的太弱！昨天 OUSD 的推出，再次让 CRCL 的抛压加剧，但完全完全没必要这么恐惧。如果你懂稳定币的应用场景，就很容易明白，OUSD 目前只是 USDC 在“支付”这个应用的另一个竞争对手，而其他对手还有 Paypal 、Ripple 等巨头发行的稳定币，这几个哪个发行的时候不是说着“USDC 杀手”，而现在连 USDC 的 5% 发行量都不到。首先我们要明确一点，“OUSD、USDC” 和 USDT 完全是两类不同的稳定币，底层资产储备不同，应用面向的行业、人群、地域都不同，因此这里不做与 USDT 的对比讨论。 USDC 自 2017 年发行至今，备考 Coinbase 、币安的推广，已经拥有了 700 多亿美元的发行量。而这么多钱，被用到了多个地方：交易所：不管是 CEX、DEX，USDC 都是交易对的核心底层资产 Defi：各大 defi，USDC 作为链上资产，提供了 swap、借贷、抵押品等多种角色 RWA：RWA 上链的结算稳定币也都以 USDC 为主，后续纽交所，纳斯达克股票代币化的首选稳定币，很有可能是 USDC 支付：不管是合规 B2B 支付，Payfi，还是目前刚起步的 Agentic Payment，是以 USDC 为主 OUSD 的作用，看发行公告，目前完全是为了“支付”设立，140 家合作机构，大部分是银行、结算方，当然还有大的科技公司。那 OUSD 也就只能抢 USDC 支付这块的蛋糕，具体表现为企业支付、跨境支付以及未来的 AI 支付，而这块之前被认为 USDC 最大的增长途径之一。 OUSD 对 USDC 的最大威胁，其实是 Shard Field，共享收益，渠道伙伴，赚钱一起花，大家都是兄弟。这一点，和 Circle 旗下的 USDC 就有本质区别，USDC 是Circle 单一主体发行，所有事情都是 Circle 说了算，捆绑的早期合同 Coinbase 分润 50%，如果项目方的 USDC 量不多，那 Circle 只能说一句，对不起，你不是我的兄弟，然后把钱揣自己兜里。 OUSD 在支付的另一大优势，就是这 140 多家公司，每家都是支付领域、科技领域的佼佼者，要联合起来这多家，不敢想象背后的能量有多强。但 OUSD 的架构也有明显劣势第一，没人有足够强的动力，对比 Circle 自己要赚钱，要养活公司拼命推广，140 家公司很容易出现“三个和尚没水喝”的故事，Everyone owns it but no one owns it，谁愿意和 Circle 拼到最后，让用户改变习惯，但收益大家一起分？第二，USDC 已经建立了稳定币最强的护城河 —— 网络效应。相比使用 OUSD，交易所、defi、钱包等等基建要建立一套新的流动性，预言机、池子交易对，以及风险控制，这件事，比仅仅换一个稳定币用成本高一百倍。如果你关注 Circle 最近的动作， Hyperliquid、Lighter 都是 90% 分润，只要是强有力的分发渠道，Circle 是很愿意把钱给分销商的。如果是表单的 140 家公司，我相信 Circle 我估计更愿意分这些利润，这不已经是 OUSD 的变体了吗？总之，OUSD 的推出，给我一种稳定币的“外卖大战开始了”的感觉，任何主体都可以发行自己的稳定币，也可以联合其他主体发行自己的，给渠道补贴甚至倒贴。可是最终还是要回归到一个核心 —— BC 端用户到底会认哪个？对比下来，USDC 很像 Windows，OUSD 更像 Linux，最终可能两者都成功。但要说 OUSD 推出立马拔得头筹，对 USDC 构成实质性威胁，还是为时太早了！

EvanCrypto17's tweet photo. 别把 OUSD 想的太厉害，也别把 USDC 想的太弱！

昨天 OUSD 的推出，再次让 CRCL 的抛压加剧，但完全完全没必要这么恐惧。

如果你懂稳定币的应用场景，就很容易明白，OUSD 目前只是 USDC 在“支付”这个应用的另一个竞争对手，而其他对手还有 Paypal 、Ripple 等巨头发行的稳定币，这几个哪个发行的时候不是说着“USDC 杀手”，而现在连 USDC 的 5% 发行量都不到。

首先我们要明确一点，“OUSD、USDC” 和 USDT 完全是两类不同的稳定币，底层资产储备不同，应用面向的行业、人群、地域都不同，因此这里不做与 USDT 的对比讨论。

USDC 自 2017 年发行至今，备考 Coinbase 、币安的推广，已经拥有了 700 多亿美元的发行量。而这么多钱，被用到了多个地方：

交易所：不管是 CEX、DEX，USDC 都是交易对的核心底层资产

Defi：各大 defi，USDC 作为链上资产，提供了 swap、借贷、抵押品等多种角色

RWA：RWA 上链的结算稳定币也都以 USDC 为主，后续纽交所，纳斯达克股票代币化的首选稳定币，很有可能是 USDC

支付：不管是合规 B2B 支付，Payfi，还是目前刚起步的 Agentic Payment，是以 USDC 为主

OUSD 的作用，看发行公告，目前完全是为了“支付”设立，140 家合作机构，大部分是银行、结算方，当然还有大的科技公司。

那 OUSD 也就只能抢 USDC 支付这块的蛋糕，具体表现为企业支付、跨境支付以及未来的 AI 支付，而这块之前被认为 USDC 最大的增长途径之一。

OUSD 对 USDC 的最大威胁，其实是 Shard Field，共享收益，渠道伙伴，赚钱一起花，大家都是兄弟。

这一点，和 Circle 旗下的 USDC 就有本质区别，USDC 是Circle 单一主体发行，所有事情都是 Circle 说了算，捆绑的早期合同 Coinbase 分润 50%，如果项目方的 USDC 量不多，那 Circle 只能说一句，对不起，你不是我的兄弟，然后把钱揣自己兜里。

OUSD 在支付的另一大优势，就是这 140 多家公司，每家都是支付领域、科技领域的佼佼者，要联合起来这多家，不敢想象背后的能量有多强。

但 OUSD 的架构也有明显劣势

第一，没人有足够强的动力，对比 Circle 自己要赚钱，要养活公司拼命推广，140 家公司很容易出现“三个和尚没水喝”的故事，Everyone owns it but no one owns it，谁愿意和 Circle 拼到最后，让用户改变习惯，但收益大家一起分？

第二，USDC 已经建立了稳定币最强的护城河 —— 网络效应。相比使用 OUSD，交易所、defi、钱包等等基建要建立一套新的流动性，预言机、池子交易对，以及风险控制，这件事，比仅仅换一个稳定币用成本高一百倍。

如果你关注 Circle 最近的动作， Hyperliquid、Lighter 都是 90% 分润，只要是强有力的分发渠道，Circle 是很愿意把钱给分销商的。

如果是表单的 140 家公司，我相信 Circle 我估计更愿意分这些利润，这不已经是 OUSD 的变体了吗？

总之，OUSD 的推出，给我一种稳定币的“外卖大战开始了”的感觉，任何主体都可以发行自己的稳定币，也可以联合其他主体发行自己的，给渠道补贴甚至倒贴。可是最终还是要回归到一个核心 —— BC 端用户到底会认哪个？

对比下来，USDC 很像 Windows，OUSD 更像 Linux，最终可能两者都成功。但要说 OUSD 推出立马拔得头筹，对 USDC 构成实质性威胁，还是为时太早了！

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